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景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

绥化市(明水县、庆安县、海伦市、肇东市、青冈县、望奎县、兰西县、绥棱县、北林区、安达市)

汉中市(勉县、城固县、洋县、镇巴县、佛坪县、西乡县、略阳县、宁强县、汉台区、留坝县、南郑区)

安阳市(殷都区、文峰区、林州市、滑县、安阳县、汤阴县、内黄县、北关区、龙安区)  商洛市(丹凤县、柞水县、镇安县、洛南县、山阳县、商南县、商州区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、库伦旗、奈曼旗、开鲁县、霍林郭勒市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、芒市、梁河县、陇川县)

六安市(霍山县、霍邱县、裕安区、舒城县、金安区、叶集区、金寨县)宁德市(柘荣县、福安市、霞浦县、屏南县、寿宁县、古田县、周宁县、福鼎市、蕉城区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县)  宜昌市(枝江市、兴山县、西陵区、当阳市、秭归县、长阳土家族自治县、猇亭区、五峰土家族自治县、远安县、宜都市、夷陵区、伍家岗区、点军区)

毕节市(纳雍县、织金县、大方县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、黔西市)

泸州市(叙永县、古蔺县、江阳区、泸县、龙马潭区、合江县、纳溪区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、鹤山区、山城区)

河池市(东兰县、金城江区、都安瑶族自治县、天峨县、南丹县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、宜州区、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

吉林市(船营区、磐石市、舒兰市、蛟河市、丰满区、昌邑区、桦甸市、永吉县、龙潭区)

沧州市(献县、黄骅市、南皮县、吴桥县、新华区、盐山县、运河区、肃宁县、海兴县、青县、任丘市、孟村回族自治县、东光县、河间市、沧县、泊头市)

内蒙古自治区

长沙市(望城区、浏阳市、开福区、芙蓉区、雨花区、岳麓区、长沙县、天心区、宁乡市)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

朝阳市(建平县、北票市、双塔区、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、象州县、兴宾区、合山市)

济南市(市中区、济阳区、历城区、莱芜区、天桥区、长清区、槐荫区、章丘区、历下区、钢城区、平阴县、商河县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、通海县、江川区、澄江市、峨山彝族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县)

湛江市(坡头区、麻章区、霞山区、雷州市、吴川市、遂溪县、赤坎区、廉江市、徐闻县)

双鸭山市(集贤县、饶河县、四方台区、友谊县、宝山区、岭东区、宝清县、尖山区)

香港特别行政区

潍坊市(潍城区、昌邑市、寒亭区、高密市、临朐县、诸城市、寿光市、奎文区、昌乐县、坊子区、青州市、安丘市)

娄底市(双峰县、冷水江市、涟源市、新化县、娄星区)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

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阜阳市(颍泉区、颍东区、颍州区、颍上县、太和县、临泉县、阜南县、界首市)

平凉市(崇信县、静宁县、灵台县、庄浪县、泾川县、华亭市、崆峒区)

益阳市(沅江市、桃江县、资阳区、南县、赫山区、安化县)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)  昆明市(东川区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、嵩明县、西山区、富民县、五华区、宜良县、官渡区、呈贡区、晋宁区、盘龙区)

曲靖市(师宗县、马龙区、罗平县、沾益区、会泽县、富源县、宣威市、陆良县、麒麟区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、图们市、敦化市、龙井市、汪清县、和龙市、延吉市)

本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区、明山区、南芬区)开封市(龙亭区、祥符区、顺河回族区、禹王台区、兰考县、杞县、鼓楼区、尉氏县、通许县)

石家庄市(长安区、裕华区、高邑县、无极县、井陉县、辛集市、新华区、深泽县、赞皇县、晋州市、赵县、新乐市、灵寿县、栾城区、平山县、元氏县、藁城区、鹿泉区、正定县、井陉矿区、桥西区、行唐县)  渭南市(华阴市、澄城县、白水县、韩城市、富平县、临渭区、蒲城县、潼关县、华州区、合阳县、大荔县)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、连山区、绥中县、南票区、建昌县)

商丘市(永城市、民权县、柘城县、睢阳区、夏邑县、宁陵县、虞城县、梁园区、睢县)

抚州市(南城县、金溪县、资溪县、东乡区、广昌县、乐安县、临川区、宜黄县、黎川县、南丰县、崇仁县)黄石市(大冶市、西塞山区、黄石港区、阳新县、下陆区、铁山区)

定西市(临洮县、岷县、漳县、安定区、陇西县、渭源县、通渭县)

广安市(邻水县、岳池县、武胜县、前锋区、华蓥市、广安区)

信阳市(浉河区、光山县、平桥区、潢川县、商城县、息县、罗山县、固始县、淮滨县、新县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、正镶白旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、多伦县)

厦门市(翔安区、思明区、集美区、湖里区、同安区、海沧区)

澳门特别行政区

宜春市(奉新县、袁州区、丰城市、靖安县、上高县、铜鼓县、樟树市、高安市、万载县、宜丰县)

德阳市(绵竹市、广汉市、罗江区、旌阳区、什邡市、中江县)

抚顺市(顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、新抚区、东洲区、清原满族自治县、望花区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

温州市(平阳县、文成县、瑞安市、瓯海区、龙湾区、鹿城区、龙港市、泰顺县、苍南县、永嘉县、乐清市、洞头区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

南京市(栖霞区、建邺区、秦淮区、六合区、浦口区、雨花台区、鼓楼区、高淳区、溧水区、玄武区、江宁区)

常德市(石门县、临澧县、桃源县、鼎城区、津市市、澧县、武陵区、安乡县、汉寿县)

邢台市(巨鹿县、宁晋县、新河县、信都区、南宫市、广宗县、柏乡县、隆尧县、任泽区、襄都区、威县、内丘县、临西县、清河县、南和区、临城县、平乡县、沙河市)

周口市(西华县、鹿邑县、郸城县、川汇区、太康县、商水县、淮阳区、扶沟县、项城市、沈丘县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成