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阿里地区(札达县、措勤县、改则县、普兰县、革吉县、噶尔县、日土县)
广安市(武胜县、岳池县、广安区、邻水县、前锋区、华蓥市)
漯河市(郾城区、舞阳县、源汇区、临颍县、召陵区)
巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、五原县、临河区、乌拉特前旗)
威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)
淮安市(淮安区、金湖县、洪泽区、盱眙县、涟水县、淮阴区、清江浦区)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
韶关市(乐昌市、仁化县、翁源县、武江区、南雄市、始兴县、曲江区、新丰县、浈江区、乳源瑶族自治县)
长春市(农安县、公主岭市、双阳区、德惠市、九台区、南关区、二道区、朝阳区、绿园区、宽城区、榆树市)
黑河市(嫩江市、孙吴县、爱辉区、逊克县、五大连池市、北安市)
台州市(玉环市、椒江区、温岭市、仙居县、路桥区、临海市、天台县、黄岩区、三门县)
淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)
临汾市(侯马市、永和县、古县、大宁县、吉县、曲沃县、汾西县、乡宁县、浮山县、襄汾县、尧都区、隰县、翼城县、蒲县、霍州市、安泽县、洪洞县)
巴中市(南江县、恩阳区、通江县、平昌县、巴州区)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、固阳县、昆都仑区、白云鄂博矿区、土默特右旗、九原区、青山区、石拐区、东河区)
晋中市(和顺县、左权县、太谷区、寿阳县、灵石县、平遥县、介休市、榆社县、昔阳县、榆次区、祁县)
铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)
红河哈尼族彝族自治州(开远市、个旧市、绿春县、建水县、弥勒市、泸西县、河口瑶族自治县、元阳县、红河县、石屏县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县)
鹤岗市(绥滨县、南山区、工农区、兴安区、兴山区、向阳区、东山区、萝北县)








汕头市(龙湖区、金平区、濠江区、澄海区、潮阳区、南澳县、潮南区)
南充市(南部县、顺庆区、蓬安县、仪陇县、西充县、阆中市、嘉陵区、高坪区、营山县)
大庆市(让胡路区、大同区、龙凤区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、林甸县、红岗区、肇源县)
铜仁市(德江县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、思南县、万山区、江口县、印江土家族苗族自治县、石阡县、碧江区)
平顶山市(郏县、卫东区、湛河区、鲁山县、汝州市、舞钢市、石龙区、宝丰县、新华区、叶县)
绵阳市(盐亭县、平武县、游仙区、江油市、三台县、梓潼县、涪城区、北川羌族自治县、安州区)
新余市(渝水区、分宜县)
成都市(金牛区、崇州市、大邑县、青白江区、邛崃市、新都区、金堂县、龙泉驿区、蒲江县、武侯区、双流区、成华区、简阳市、新津区、郫都区、彭州市、锦江区、都江堰市、青羊区、温江区)
大连市(西岗区、甘井子区、长海县、庄河市、沙河口区、金州区、中山区、普兰店区、瓦房店市、旅顺口区)

2025年4月20日,大族数控交出了一份营收33.43亿元、净利润3.01亿元的“翻倍”成绩单。表面看,这家PCB专用设备巨头似乎已走出前两年业绩滑坡的阴霾,但细剖财报数据与行业动向,高速增长的背后既藏着AI产业链基础设施需求爆发的推动,也暴露了毛利率下滑、技术替代隐忧等深层矛盾。

2024年,大族数控的营收与净利润同比增幅均超100%,钻孔类设备以156.79%的增速成为核心引擎,贡献了62.84%的营收。

这一爆发式增长被归因于AI产业链的“催熟效应”,全球AI服务器和高速交换机需求激增,拉动高多层PCB板需求,而大族数控的机械钻孔机、激光成像设备恰好卡位产业链咽喉。

在多层板市场层面,普通多层板市场行业准入门槛较低,技术同质化严重,加上东南亚地区的持续扩产,市场竞争激烈,下游客户亟需可降本增效的加工方案来提升自身竞争力。2024年,大族数控大幅提升十二轴自动化机械钻孔机产品性能,实现钻孔综合效率最大提升一倍以上;自动上下料成型机在客户端实现量产,设备综合稼动率显著提升;层压系统获汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户订单。

在高多层板市场层面,随着数据量大幅攀升,AI服务器、高速交换机等产品纷纷采用更高层数的多层板,下一代112/224Gbps高速数据传输对信号完整性的保障提出更高要求,高多层板背钻的精度要求大幅提升,大族数控开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术,可实现超短残桩和超高同心度,已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单。

在HDI市场层面,该市场技术难度不断提升,技术上从一阶、二阶HDI板到任意层HDI板再提升至类载板,结构上从超薄介质、小单元到高多层、大尺寸;应用端从智能手机、光模块、平板电脑等快速扩张到汽车电子、通讯设备、AI服务器、工控医疗等领域,特别是AI服务器相关的高多层HDI板,2024年呈现爆发式增长。

面对不同类型HDI板的技术需求和发展趋势,大族数控针对智能手机、800G/1.6T高速光模块产品10层以上任意层结构、微小孔及微细线路的特点,提供四光束CO2激光钻孔机及新型激光钻孔机、高解析度激光直接成像机、CCD六轴独立控制机械成型机、高精专用测试机等;针对汽车电子、激光雷达等终端使用HDI板的厚铜、高频材料等特性,提供CCD六轴独立机械钻孔机、光路优化的CO2激光钻孔、UV+CO2复合激光钻孔机、高分辨率数字成像系统、高精度四线测试机等;针对市场增长最为显著的AI服务器相关高多层HDI板,大族数控是行业内少数可提供对应成套解决方案的企业,并针对该类产品厚度大、重量大的特点优化产品传输及夹持系统,提供机械钻孔机、3D背钻及钻测一体CCD背钻机、CO2激光钻孔机、UV激光钻孔机等。

在先进封装市场层面,尽管PC、智能手机等终端市场恢复成长,但涨幅有限,导致CPU、存储类封装基板产能饱和,国内外相关企业的投资力度大幅下降,但AI产业链中AI服务器、交换机及加速卡等用到的CPU、GPU、NPU、ASIC及FPGA等需求增长,带来大尺寸FC-BGA、玻璃基FC-BGA及面板级封装RDL的需求提升。大族数控一方面从传统加工设备方案入手,不断提升产品性能,实现国产替代,其机械钻孔机在全球领先的封装基板厂商获得认证;另一方面,从先进封装技术需求入手,在行业内率先研发并推广新型激光技术,提供微小孔钻孔、高精度挖槽及成型、玻璃通孔加工(TGV)等系列产品。

在挠性及刚挠结合板市场层面,随着汽车电动智能化的加速,及折叠屏智能手机、潜望式摄像模组、国产OLED屏幕等应用的兴起,挠性及刚挠结合板市场专用加工设备的需求增加。2024年,大族数控与全球最大FPC企业开展合作,相关产品市场占有率大幅攀升。

在海外市场层面,以泰国为热点的东南亚地区PCB新建项目快速推进,大族数控海外市场业务取得较大程度增长。随着全球主要电子终端品牌实施多元化的供应链策略,并将与信息安全相关的AI服务器、卫星通讯、光模块、汽车智能驾驶等PCB作为布局重点,带动了更多高多层板、高阶HDI板产能的建设,整体需求量上涨,有利于公司相关产品海外市场销售规模及利润空间的提升。

尽管大族数控年报中所呈现的整体情况呈上升趋势,但一个不容忽视的事实是,其综合毛利率同比下降4.48个百分点至28.11%,钻孔类设备毛利率更跌至24.73%。在行业竞品价格战加剧的背景下,这种“以量换利”的增长模式能否持续,仍待观察。

除公布业绩之外,4月20日晚间,大族数控宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板上市,21日收盘其A股股价定格在37.16元,较2022年发行价几乎腰斩。这场“出海融资”被称之为全球化战略的重要一步,但财报数据显示,其海外营收占比仅从5.35%提升至10.83%,尚不足以支撑“国际巨头”叙事。

据Prismark预测,2025年全球PCB行业增速将回落,但大族数控仍在押注AI服务器、汽车电子带来的结构性机会。其推出的先进封装基板加工设备已获得头部客户订单,试图在芯片封装领域复制PCB设备的成功路径。不过,国内同行也正加速蚕食中低端市场。

总体而言,大族数控的翻倍增长,既是踩中AI东风的幸运,也是中国PCB产业链升级的缩影。但亮眼财报难以掩盖两个残酷现实,核心技术的“国产替代”仍停留在中游环节,而设备厂商的利润正被上下游双重挤压。当行业从爆发期转入淘汰赛,大族数控需要证明的不仅是增速,更是穿越周期的生存能力。

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