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达州市(渠县、宣汉县、大竹县、万源市、通川区、开江县、达川区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

铁岭市(昌图县、开原市、调兵山市、银州区、清河区、铁岭县、西丰县)  大同市(平城区、云冈区、阳高县、浑源县、左云县、广灵县、天镇县、灵丘县、新荣区、云州区)

山南市(扎囊县、贡嘎县、措美县、隆子县、浪卡子县、错那市、琼结县、加查县、桑日县、洛扎县、曲松县、乃东区)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、曲麻莱县、囊谦县、杂多县、称多县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、和龙市、珲春市、汪清县、延吉市、安图县、图们市、龙井市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)  云浮市(云城区、新兴县、郁南县、云安区、罗定市)

茂名市(电白区、信宜市、化州市、茂南区、高州市)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛多县、久治县、达日县、玛沁县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、巴东县、利川市、鹤峰县、恩施市、建始县、宣恩县、来凤县)

昆明市(富民县、呈贡区、盘龙区、五华区、安宁市、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、官渡区、嵩明县、东川区、宜良县、西山区、寻甸回族彝族自治县)

梧州市(万秀区、藤县、蒙山县、岑溪市、长洲区、苍梧县、龙圩区)

宁波市(余姚市、象山县、海曙区、奉化区、宁海县、江北区、鄞州区、镇海区、慈溪市、北仑区)

宜春市(宜丰县、铜鼓县、樟树市、丰城市、奉新县、上高县、万载县、袁州区、高安市、靖安县)

株洲市(芦淞区、炎陵县、醴陵市、荷塘区、渌口区、攸县、天元区、石峰区、茶陵县)

自贡市(富顺县、大安区、自流井区、贡井区、沿滩区、荣县)

西安市(阎良区、鄠邑区、碑林区、高陵区、周至县、临潼区、雁塔区、新城区、灞桥区、莲湖区、未央区、蓝田县、长安区)

淄博市(淄川区、博山区、张店区、周村区、高青县、沂源县、临淄区、桓台县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、永顺县、古丈县、吉首市、凤凰县、泸溪县、花垣县、龙山县)

宁夏回族自治区

商丘市(睢县、睢阳区、宁陵县、柘城县、虞城县、夏邑县、永城市、民权县、梁园区)

阿里地区(革吉县、日土县、札达县、措勤县、普兰县、改则县、噶尔县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

成都市(双流区、彭州市、成华区、温江区、青白江区、蒲江县、新津区、崇州市、大邑县、金牛区、龙泉驿区、新都区、金堂县、邛崃市、锦江区、郫都区、武侯区、青羊区、都江堰市、简阳市)

九江市(浔阳区、共青城市、彭泽县、濂溪区、武宁县、庐山市、湖口县、柴桑区、永修县、都昌县、修水县、德安县、瑞昌市)

济宁市(汶上县、金乡县、泗水县、梁山县、邹城市、任城区、兖州区、曲阜市、嘉祥县、鱼台县、微山县)

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阜新市(太平区、海州区、新邱区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县、细河区)

赣州市(定南县、于都县、南康区、崇义县、信丰县、瑞金市、安远县、赣县区、上犹县、龙南市、大余县、兴国县、全南县、章贡区、石城县、宁都县、会昌县、寻乌县)

贵阳市(白云区、云岩区、花溪区、乌当区、开阳县、息烽县、清镇市、观山湖区、南明区、修文县)

东莞市  邯郸市(成安县、磁县、复兴区、永年区、曲周县、广平县、鸡泽县、涉县、肥乡区、馆陶县、大名县、武安市、邯山区、峰峰矿区、魏县、丛台区、邱县、临漳县)

娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市)

台州市(三门县、仙居县、椒江区、路桥区、黄岩区、温岭市、临海市、天台县、玉环市)

营口市(西市区、大石桥市、站前区、盖州市、老边区、鲅鱼圈区)泸州市(合江县、江阳区、叙永县、古蔺县、龙马潭区、纳溪区、泸县)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)  资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

怀化市(鹤城区、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、沅陵县、溆浦县、洪江市、通道侗族自治县、辰溪县、会同县)

黄山市(黟县、黄山区、屯溪区、休宁县、徽州区、歙县、祁门县)

滨州市(阳信县、惠民县、博兴县、滨城区、邹平市、沾化区、无棣县)青岛市(即墨区、莱西市、城阳区、市南区、平度市、市北区、胶州市、黄岛区、李沧区、崂山区)

十堰市(郧西县、茅箭区、房县、竹溪县、张湾区、郧阳区、竹山县、丹江口市)

遵义市(桐梓县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、红花岗区、汇川区、湄潭县、习水县、赤水市、余庆县、凤冈县、正安县、绥阳县)

南平市(政和县、松溪县、邵武市、浦城县、建阳区、延平区、武夷山市、光泽县、顺昌县、建瓯市)

惠州市(惠东县、惠城区、龙门县、博罗县、惠阳区)

金华市(金东区、兰溪市、义乌市、浦江县、婺城区、磐安县、永康市、武义县、东阳市)

洛阳市(偃师区、老城区、洛龙区、宜阳县、涧西区、孟津区、栾川县、伊川县、洛宁县、新安县、嵩县、西工区、汝阳县、瀍河回族区)

林芝市(墨脱县、工布江达县、波密县、察隅县、朗县、米林市、巴宜区)

新乡市(获嘉县、封丘县、红旗区、辉县市、卫辉市、新乡县、凤泉区、延津县、长垣市、牧野区、卫滨区、原阳县)

南昌市(新建区、西湖区、红谷滩区、进贤县、青山湖区、南昌县、青云谱区、安义县、东湖区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

绥化市(青冈县、安达市、北林区、绥棱县、望奎县、庆安县、海伦市、兰西县、肇东市、明水县)

安庆市(怀宁县、望江县、宜秀区、迎江区、太湖县、桐城市、岳西县、潜山市、宿松县、大观区)

太原市(尖草坪区、娄烦县、迎泽区、小店区、古交市、晋源区、杏花岭区、阳曲县、万柏林区、清徐县)

武汉市(蔡甸区、青山区、新洲区、东西湖区、汉阳区、黄陂区、硚口区、汉南区、洪山区、江岸区、江夏区、江汉区、武昌区)

温州市(文成县、瓯海区、泰顺县、瑞安市、洞头区、龙湾区、鹿城区、龙港市、乐清市、永嘉县、平阳县、苍南县)

文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、富宁县、马关县、砚山县、丘北县、西畴县、文山市)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。