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镇江市(丹阳市、扬中市、京口区、句容市、丹徒区、润州区)

淄博市(淄川区、临淄区、高青县、张店区、周村区、博山区、沂源县、桓台县)  聊城市(东昌府区、高唐县、莘县、茌平区、临清市、东阿县、阳谷县、冠县)

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揭阳市(揭西县、惠来县、揭东区、榕城区、普宁市)

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张家口市(张北县、宣化区、康保县、蔚县、下花园区、涿鹿县、尚义县、怀安县、万全区、赤城县、崇礼区、桥东区、桥西区、怀来县、阳原县、沽源县)

唐山市(丰润区、遵化市、丰南区、滦南县、路北区、开平区、玉田县、迁安市、曹妃甸区、路南区、古冶区、迁西县、滦州市、乐亭县)

和田地区(和田县、皮山县、洛浦县、民丰县、墨玉县、和田市、于田县、策勒县)

乐山市(市中区、井研县、夹江县、峨边彝族自治县、沙湾区、金口河区、沐川县、马边彝族自治县、五通桥区、犍为县、峨眉山市)  德州市(临邑县、宁津县、乐陵市、德城区、陵城区、夏津县、庆云县、武城县、平原县、禹城市、齐河县)

阿里地区(札达县、革吉县、普兰县、改则县、噶尔县、措勤县、日土县)

台州市(椒江区、仙居县、天台县、三门县、温岭市、路桥区、玉环市、黄岩区、临海市)

六安市(舒城县、金寨县、霍山县、金安区、叶集区、霍邱县、裕安区)内蒙古自治区

苏州市(相城区、吴江区、虎丘区、张家港市、太仓市、吴中区、昆山市、姑苏区、常熟市)  娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、涟源市、娄星区)

菏泽市(东明县、单县、郓城县、曹县、成武县、鄄城县、牡丹区、巨野县、定陶区)

梅州市(梅县区、五华县、大埔县、蕉岭县、丰顺县、梅江区、兴宁市、平远县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、都匀市、平塘县、独山县、福泉市、三都水族自治县、惠水县、瓮安县、长顺县、贵定县、罗甸县、荔波县)淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

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黄山市(歙县、徽州区、黄山区、祁门县、休宁县、屯溪区、黟县)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方