海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！

400电话：123456（点击咨询）

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！各观看免费《今日汇总》

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！各区点热线观看免费《今日发布》

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！电话

7天观看免费人工电话为您、海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！电话区域：

漳州市(华安县、诏安县、东山县、芗城区、长泰区、龙海区、云霄县、平和县、南靖县、龙文区、漳浦县)

达州市(宣汉县、通川区、达川区、万源市、渠县、开江县、大竹县)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

白城市(镇赉县、大安市、洮北区、洮南市、通榆县)  沈阳市(辽中区、大东区、苏家屯区、新民市、浑南区、康平县、法库县、沈河区、于洪区、和平区、皇姑区、沈北新区、铁西区)

孝感市(应城市、云梦县、孝昌县、汉川市、孝南区、大悟县、安陆市)

河池市(环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、凤山县、南丹县、巴马瑶族自治县、金城江区、东兰县、宜州区)

福州市(台江区、闽清县、平潭县、马尾区、晋安区、永泰县、鼓楼区、长乐区、罗源县、连江县、福清市、仓山区、闽侯县)

济源市  廊坊市(大厂回族自治县、广阳区、大城县、文安县、永清县、固安县、三河市、香河县、霸州市、安次区)

吉安市(峡江县、安福县、万安县、永丰县、吉水县、新干县、遂川县、井冈山市、青原区、吉安县、泰和县、永新县、吉州区)

南通市(海安市、海门区、崇川区、如皋市、如东县、通州区、启东市)

玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、治多县、囊谦县、称多县、杂多县)

镇江市(丹徒区、丹阳市、扬中市、润州区、句容市、京口区)

嘉峪关市

安庆市(望江县、宜秀区、潜山市、岳西县、桐城市、太湖县、怀宁县、大观区、宿松县、迎江区)

内江市(资中县、市中区、威远县、东兴区、隆昌市)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、特克斯县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、霍尔果斯市、新源县、伊宁县、巩留县、霍城县、昭苏县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、甘南县、铁锋区、依安县、泰来县、克山县、建华区、克东县、拜泉县、富拉尔基区、富裕县、龙江县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、龙沙区)

西安市(阎良区、灞桥区、周至县、鄠邑区、雁塔区、临潼区、长安区、碑林区、未央区、莲湖区、高陵区、新城区、蓝田县)

许昌市(禹州市、长葛市、魏都区、襄城县、鄢陵县、建安区)

常州市(新北区、天宁区、溧阳市、钟楼区、武进区、金坛区)

澳门特别行政区

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、乾安县、扶余市)

巴中市(恩阳区、通江县、平昌县、巴州区、南江县)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

河源市(紫金县、连平县、东源县、和平县、龙川县、源城区)

九江市(湖口县、德安县、瑞昌市、濂溪区、浔阳区、柴桑区、庐山市、武宁县、共青城市、修水县、彭泽县、都昌县、永修县)

邵阳市(大祥区、洞口县、双清区、新宁县、绥宁县、城步苗族自治县、武冈市、新邵县、北塔区、邵阳县、邵东市、隆回县)

400电话：123456（点击咨询）

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！电话

7天观看免费人工电话为您、海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！中心2025已更新(今日/推荐)

海棠书屋MYHTLMEBOOKAPP，如何在市场中脱颖而出！电话区域：

杭州市(桐庐县、钱塘区、萧山区、临安区、西湖区、建德市、余杭区、上城区、富阳区、临平区、拱墅区、淳安县、滨江区)

淮南市(谢家集区、寿县、潘集区、八公山区、田家庵区、大通区、凤台县)

咸阳市(武功县、三原县、旬邑县、礼泉县、渭城区、兴平市、长武县、杨陵区、泾阳县、彬州市、秦都区、淳化县、乾县、永寿县)

日喀则市(白朗县、定日县、定结县、亚东县、岗巴县、吉隆县、江孜县、昂仁县、拉孜县、南木林县、聂拉木县、仁布县、谢通门县、桑珠孜区、仲巴县、萨嘎县、萨迦县、康马县)  阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

广元市(利州区、旺苍县、苍溪县、朝天区、剑阁县、青川县、昭化区)

大同市(阳高县、左云县、云冈区、浑源县、灵丘县、云州区、新荣区、广灵县、天镇县、平城区)

中山市扬州市(广陵区、江都区、邗江区、宝应县、高邮市、仪征市)

娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、娄星区、双峰县)  乐山市(井研县、沐川县、犍为县、峨眉山市、峨边彝族自治县、金口河区、马边彝族自治县、市中区、沙湾区、夹江县、五通桥区)

渭南市(白水县、华州区、富平县、潼关县、韩城市、华阴市、临渭区、蒲城县、合阳县、大荔县、澄城县)

厦门市(思明区、集美区、湖里区、同安区、海沧区、翔安区)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)秦皇岛市(青龙满族自治县、海港区、昌黎县、抚宁区、卢龙县、山海关区、北戴河区)

铁岭市(开原市、铁岭县、西丰县、银州区、调兵山市、清河区、昌图县)

济南市(济阳区、长清区、市中区、商河县、历城区、章丘区、平阴县、钢城区、天桥区、莱芜区、槐荫区、历下区)

凉山彝族自治州(西昌市、金阳县、会理市、木里藏族自治县、昭觉县、布拖县、会东县、甘洛县、喜德县、雷波县、普格县、德昌县、冕宁县、美姑县、越西县、盐源县、宁南县)

大庆市(让胡路区、大同区、林甸县、肇源县、肇州县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、红岗区)

吉林市(丰满区、龙潭区、永吉县、蛟河市、昌邑区、桦甸市、船营区、舒兰市、磐石市)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区、金塔县、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)

佛山市(南海区、高明区、三水区、顺德区、禅城区)

泉州市(金门县、南安市、洛江区、鲤城区、惠安县、永春县、晋江市、丰泽区、安溪县、石狮市、泉港区、德化县)

嘉兴市(南湖区、海盐县、海宁市、平湖市、秀洲区、桐乡市、嘉善县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

广西壮族自治区

阜新市(阜新蒙古族自治县、太平区、清河门区、新邱区、细河区、彰武县、海州区)

苏州市(姑苏区、吴中区、张家港市、吴江区、常熟市、昆山市、太仓市、虎丘区、相城区)

汉中市(城固县、洋县、勉县、镇巴县、佛坪县、南郑区、西乡县、宁强县、略阳县、汉台区、留坝县)

菏泽市(牡丹区、单县、成武县、曹县、定陶区、东明县、郓城县、巨野县、鄄城县)

林芝市(米林市、察隅县、墨脱县、朗县、波密县、工布江达县、巴宜区)

　　4月25日，舍得酒业（600702）公布2025年一季报，公司营业收入为15.8亿元，同比下降25.1%；归母净利润为3.46亿元，同比下降37.1%；扣非归母净利润为3.43亿元，同比下降37.1%；经营现金流净额为2.24亿元，同比增长106.8%；EPS（全面摊薄）为1.039元。

　　截至一季度末，公司总资产121.79亿元，较上年度末增长3.2%；归母净资产为71.01亿元，较上年度末增长4.3%。

　　2025年第一季度报告显示，在多个业务领域的表现情况。主要从事高端白酒的生产和销售，旗下拥有多个知名品牌，致力于传承和创新中国白酒文化。

　　此外，进行了股份回购，计划以集中竞价交易方式回购股份，回购总金额不低于1亿元且不超过2亿元，显示出对未来发展的信心。通过这些措施，希望能够进一步提升股东价值，并激励员工的积极性。

　　4月25日金融一线消息，中国平安今日公布截至2025年3月31日止三个月期间业绩。2025年第一季度，集团实现归属于母公司股东的营运利润379.07亿元，同比增长2.4%；其中，寿险及健康险业务归属于母公司股东的营运利润268.64亿元，同比增长5.0%。集团总资产突破13万亿元，达13.18万亿元。

　　来源：《理财周刊》

　　葡萄酒“龙头”业绩大跌。

　　4月17日晚，张裕A（000869.SZ）交出了2024年的成绩单：2024年公司实现营收32.77亿元，同比下滑25.26%；实现归母净利润3.05亿元，同比暴跌42.68%；扣非后归母净利润仅为1.31亿元，同比下降71.76%。

　　早在2023年年报中，张裕A为公司定下的2024年目标是力争实现营业收入不低于47亿元。然而如今，不仅离先前定下的目标差距甚大，而且营收和归母净利润都创近十年来最低水平。

　　这样的业绩表现，市场也不认可。年报发布次日，张裕A的股价一开盘便开始下跌，至收盘，股价报收22.20元/股，日内跌幅达2.80%。随后几天又发生了几次不同程度的下跌，截至4月25日收盘，张裕A股价为22.73元/股，总市值为153亿元，市盈率（TTM）为50倍。

　　然而回顾过去，2010年张裕A的巅峰时期股价达87.63元/股，如今其市值却已跌破至153亿元。为何葡萄酒龙头衰落至此，如今又遇到了什么问题？

　　百年品牌的新困境：

　　市场需求萎缩，行业竞争加剧

　　据公司官网介绍，张裕A的历史最早可以追溯到1892年，爱国侨领张弼士先生在烟台创办了张裕酿酒公司，开创了中国工业化生产葡萄酒的先河。2002年，张裕在中国率先引入“酒庄”概念，在烟台、辽宁、北京、宁夏、陕西、新疆六大优质产区建成了8大酒庄。此外，张裕还加速全球布局，陆续在法国、西班牙、智利、澳大利亚收购6座酒庄。经过多年发展，张裕A已成为中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业之一。

　　目前，公司主营业务涵盖葡萄酒、白兰地、起泡酒、保健酒等多品类酒产品的生产与销售，其中葡萄酒和白兰地是其核心业务板块，两者合计占公司营收的96.98%。在国内市场，张裕A凭借悠久历史沉淀、庞大销售网络以及丰富产品线，占据重要地位。

　　然而，近年来张裕A却陷入了业绩困境。2019年打断了张裕A从2014年到2018年营收稳步上升的走势，当年实现营收50.31亿元，同比下滑2.16%；在2020年，下滑趋势叠加疫情影响，当年营收暴跌33.08%，仅为33.95亿元。随后几年业绩虽稍有恢复，但还是不及疫情前；而在2024年，张裕A的营收水平再次大跌，成为近十年来最差。

　　从业务结构来看，公司两大核心板块葡萄酒与白兰地均呈现全线下滑态势。葡萄酒产品全年营收24.38亿元，同比下降22.32%；白兰地业务颓势更为明显，营收同比骤降35.80%至7.40亿元。

　　最近几年，随着消费理念转变以及宏观经济进入调整期，葡萄酒行业正面临着严峻的市场环境。

　　国际葡萄与葡萄酒组织（OIV）4月15日发布的报告显示，2024年全球葡萄酒消费量为214亿升，同比下降3.3%，创60年来最低水平；而在中国市场，下跌更加剧烈，2024年葡萄酒消费同比降幅达19.3%，国产葡萄酒行业正面临前所未有的结构性挑战。

　　图片来源：网络

　　与此同时，进口葡萄酒的冲击也给国产葡萄酒行业带来了巨大压力。据中国海关总署公布的数据显示，2024年全年葡萄酒进口金额为15.92亿美元，同比增长37.2%，进口量为2.8亿升，同比增长13.6%，五年来首次迎来增长。

　　这一增长现象主要由重新回归中国市场的澳大利亚葡萄酒带动。2024年全年，澳大利亚瓶装酒进口量达到3422.49万升，同比增长203倍，进口额达到5.47亿美元，同比增长570倍，位居中国葡萄酒进口额排行榜首位。进口葡萄酒凭借其品牌知名度、产品质量以及价格优势，在国内市场迅速抢占份额，对张裕A等国产葡萄酒企业形成了强有力的竞争。

　　图源：中国葡萄酒资讯网

　　在国内市场，张裕A还面临着来自白酒、黄酒、啤酒等其他酒种企业的竞争。白酒企业纷纷布局低度酒市场，如茅台推出“悠蜜”12款低度果酒，洋河的“微分子”等；啤酒企业则主推高端化，力图打入高端餐饮、休闲市场。这些消费群体高度重合的产品，对消费场景较为单一的葡萄酒是个不小的冲击，进一步压缩了葡萄酒的市场空间。

　　10亿元营销难挡销量下滑

　　净利不够资产处置来凑

　　张裕A自身产品销量下滑问题也十分突出。2024年，公司葡萄酒产品销量为5.77万吨，同比下滑12.22%；白兰地产品销售量为2.05万吨，同比下降31.56%。

　　然而，尽管销量大幅下滑，张裕A的营销投入却仍然居高不下。2024年张裕A的销售费用为10.13亿元，同比下降18.29%；同时，过去一年里，张裕A经销商数量继续增加，总计增加了121家，至5180家经销商。

　　图源：张裕A2024年度财报

　　值得注意的是，与10亿元销售费用相对的是，2024年张裕A的研发费用仅0.20亿元，销售占比仅0.60%。

　　费用控制仍需努力，下游需求持续萎缩，同时受成本压力与终端价格体系的双重挤压，2024年张裕A葡萄酒的毛利率为57.32%，较上年减少2.91个百分点；白兰地的毛利率为58.26%，较上年减少2.99个百分点。

　　张裕A净利润不断下滑，扣除非经常性损益后的净利润下滑更为显著。公司2024年全年归母净利润为3.05亿元，扣非后归母净利润仅为1.31亿元，同比下降71.76%。

　　具体来看，2024年张裕A录得非经常性收益为1.74亿元，其中来自葡萄园等资产处置收益为1.27亿元，这部分收益占归母净利润比例达57.05%，超过了同期主营业务贡献的利润额。

　　图源：张裕A2024年度财报

　　此外，2024年度公司计入当期损益中有5261.39万元来自补助费用。资产处置收益和补贴资金具有一次性特征，难以持续支撑未来业绩。

　　不佳的业绩也影响到了公司经营性现金流。截至2024年末，张裕A经营活动产生的现金流量净额为3.98亿元，同比下降66.09%，期末现金及现金等价物净额为-2.45亿元，同比下降170.04%，公司现金流的短期压力有所增加。由于销售额同比下降导致公司销售商品、提供劳务收到的现金同比下降，这直接影响了公司的资金回笼和日常运营资金的周转。

　　自2018年以来，张裕A葡萄酒的存货一直在28亿元上下波动。2024年末，公司存货29亿元，其中最多的是19.2亿元的在产品，其次是7亿元的库存商品，库存商品比上年增长约1亿元。

　　基于当前的市场形势，张裕A下调了2025年的营收目标。公司在财报中表示，2025年公司将力争实现营业收入不低于34亿元，这一数据较2024年实际营收增长约3.7%。同时，公司力争将主营业务成本及三项期间费用控制在30亿元以下。从这一经营目标来看，张裕A对2025年的市场形势仍持谨慎态度，设定的营收增长目标较为保守。

　　但在当前行业竞争激烈、市场需求萎缩的大环境下，张裕A要实现这一经营目标也并非易事。公司需要在产品创新、市场拓展、成本控制等多个方面采取有效措施，提升自身的核心竞争力。（《理财周刊-财事汇》出品）