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邢台市(隆尧县、内丘县、南宫市、广宗县、任泽区、平乡县、沙河市、襄都区、新河县、威县、巨鹿县、信都区、宁晋县、临西县、临城县、清河县、南和区、柏乡县)

丽水市(景宁畲族自治县、遂昌县、云和县、青田县、松阳县、莲都区、龙泉市、庆元县、缙云县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区、明山区)

信阳市(潢川县、平桥区、息县、罗山县、光山县、新县、商城县、淮滨县、固始县、浉河区)  林芝市(米林市、波密县、朗县、工布江达县、巴宜区、察隅县、墨脱县)

吕梁市(临县、汾阳市、文水县、中阳县、孝义市、石楼县、交城县、方山县、柳林县、离石区、交口县、兴县、岚县)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

喀什地区(莎车县、巴楚县、叶城县、岳普湖县、伽师县、泽普县、喀什市、疏附县、英吉沙县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县)

湛江市(赤坎区、坡头区、吴川市、徐闻县、麻章区、廉江市、遂溪县、霞山区、雷州市)  舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

南阳市(淅川县、内乡县、西峡县、卧龙区、桐柏县、社旗县、镇平县、邓州市、唐河县、南召县、宛城区、方城县、新野县)

甘南藏族自治州(玛曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县、临潭县、夏河县、舟曲县、合作市)

阳泉市(郊区、矿区、城区、盂县、平定县)

宁波市(象山县、慈溪市、北仑区、余姚市、江北区、海曙区、镇海区、鄞州区、宁海县、奉化区)

邵阳市(大祥区、新宁县、武冈市、邵阳县、洞口县、北塔区、新邵县、双清区、绥宁县、隆回县、邵东市、城步苗族自治县)

十堰市(竹山县、张湾区、茅箭区、郧西县、丹江口市、竹溪县、房县、郧阳区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、双柏县、元谋县、武定县、楚雄市、牟定县、南华县、姚安县、大姚县、永仁县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、新源县、霍城县、昭苏县、巩留县、特克斯县、奎屯市、伊宁县、伊宁市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

安庆市(迎江区、桐城市、宜秀区、宿松县、大观区、潜山市、怀宁县、太湖县、望江县、岳西县)

九江市(濂溪区、彭泽县、庐山市、瑞昌市、武宁县、永修县、浔阳区、都昌县、柴桑区、共青城市、修水县、德安县、湖口县)

洛阳市(宜阳县、嵩县、栾川县、老城区、洛宁县、瀍河回族区、孟津区、西工区、新安县、偃师区、伊川县、洛龙区、汝阳县、涧西区)

德阳市(罗江区、旌阳区、中江县、广汉市、绵竹市、什邡市)

徐州市(睢宁县、鼓楼区、沛县、铜山区、泉山区、云龙区、贾汪区、新沂市、邳州市、丰县)

牡丹江市(阳明区、林口县、东安区、东宁市、海林市、绥芬河市、宁安市、穆棱市、西安区、爱民区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

衢州市(柯城区、龙游县、开化县、衢江区、江山市、常山县)

通辽市(霍林郭勒市、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁区)

兰州市(七里河区、榆中县、城关区、红古区、西固区、皋兰县、安宁区、永登县)

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南平市(松溪县、延平区、光泽县、武夷山市、政和县、建瓯市、顺昌县、浦城县、建阳区、邵武市)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、册亨县、贞丰县、晴隆县、兴义市、普安县、兴仁市、安龙县)

云浮市(云安区、新兴县、郁南县、云城区、罗定市)

荆门市(沙洋县、钟祥市、掇刀区、京山市、东宝区)  固原市(泾源县、西吉县、原州区、隆德县、彭阳县)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

昌都市(八宿县、类乌齐县、察雅县、左贡县、江达县、丁青县、边坝县、芒康县、贡觉县、洛隆县、卡若区)

酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县、肃州区、敦煌市、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县)  抚州市(崇仁县、广昌县、宜黄县、乐安县、黎川县、南丰县、临川区、东乡区、金溪县、资溪县、南城县)

海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区)

沧州市(南皮县、新华区、沧县、献县、肃宁县、盐山县、东光县、黄骅市、河间市、任丘市、吴桥县、海兴县、青县、泊头市、运河区、孟村回族自治县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、咸丰县、鹤峰县、恩施市、来凤县、宣恩县、巴东县、利川市)三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

忻州市(繁峙县、忻府区、宁武县、五台县、原平市、河曲县、保德县、代县、定襄县、五寨县、神池县、静乐县、岢岚县、偏关县)

自贡市(沿滩区、贡井区、大安区、富顺县、自流井区、荣县)

临汾市(翼城县、古县、霍州市、永和县、乡宁县、曲沃县、浮山县、大宁县、安泽县、汾西县、隰县、侯马市、蒲县、尧都区、吉县、洪洞县、襄汾县)

泉州市(永春县、德化县、惠安县、石狮市、洛江区、泉港区、南安市、晋江市、金门县、安溪县、鲤城区、丰泽区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、和政县、临夏县、广河县、临夏市、东乡族自治县、康乐县)

天津市(北辰区、宝坻区、红桥区、蓟州区、宁河区、西青区、武清区、滨海新区、和平区、东丽区、津南区、河西区、静海区、河东区、南开区、河北区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

梅州市(平远县、五华县、梅江区、大埔县、梅县区、丰顺县、蕉岭县、兴宁市)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、临河区、乌拉特后旗)

六安市(霍邱县、霍山县、舒城县、金寨县、裕安区、叶集区、金安区)

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张家口市(桥西区、康保县、涿鹿县、崇礼区、阳原县、沽源县、蔚县、宣化区、赤城县、怀安县、怀来县、桥东区、万全区、张北县、下花园区、尚义县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

白山市(抚松县、靖宇县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇滨区、淇县、浚县)

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　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。