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漯河市(源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县、临颍县)
天津市(和平区、河西区、红桥区、西青区、蓟州区、津南区、武清区、宝坻区、东丽区、滨海新区、河北区、北辰区、河东区、南开区、静海区、宁河区)
广州市(荔湾区、白云区、越秀区、番禺区、天河区、黄埔区、海珠区、从化区、花都区、南沙区、增城区)
九江市(瑞昌市、湖口县、濂溪区、修水县、庐山市、永修县、都昌县、武宁县、柴桑区、浔阳区、德安县、共青城市、彭泽县)
张家口市(涿鹿县、怀安县、张北县、尚义县、下花园区、沽源县、桥西区、崇礼区、赤城县、万全区、阳原县、蔚县、康保县、宣化区、怀来县、桥东区)
池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)
吴忠市(同心县、青铜峡市、利通区、盐池县、红寺堡区)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)
杭州市(滨江区、建德市、临安区、余杭区、拱墅区、桐庐县、钱塘区、淳安县、临平区、西湖区、萧山区、富阳区、上城区)
宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县)
三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)
贵阳市(花溪区、乌当区、南明区、清镇市、修文县、开阳县、云岩区、观山湖区、白云区、息烽县)
陇南市(宕昌县、康县、西和县、文县、两当县、武都区、成县、礼县、徽县)
牡丹江市(宁安市、东宁市、绥芬河市、穆棱市、海林市、爱民区、西安区、东安区、阳明区、林口县)
淮南市(潘集区、八公山区、大通区、寿县、田家庵区、凤台县、谢家集区)
河源市(东源县、龙川县、紫金县、和平县、源城区、连平县)
攀枝花市(仁和区、西区、东区、米易县、盐边县)
泰州市(海陵区、高港区、姜堰区、泰兴市、靖江市、兴化市)
宿州市(萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县、泗县)
克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)
四平市(铁东区、铁西区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县)
平顶山市(汝州市、舞钢市、郏县、石龙区、湛河区、鲁山县、卫东区、宝丰县、新华区、叶县)
阳泉市(盂县、郊区、平定县、矿区、城区)
葫芦岛市(绥中县、南票区、建昌县、龙港区、连山区、兴城市)
台州市(仙居县、三门县、温岭市、天台县、路桥区、椒江区、玉环市、临海市、黄岩区)
五指山市(陵水黎族自治县、琼海市、屯昌县、定安县、保亭黎族苗族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、临高县、乐东黎族自治县、文昌市)
文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、文山市、西畴县、丘北县、广南县、马关县、富宁县、砚山县)
梅州市(大埔县、平远县、梅县区、兴宁市、丰顺县、梅江区、蕉岭县、五华县)
呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、武川县、玉泉区、新城区、托克托县、和林格尔县、清水河县、回民区)
抚州市(崇仁县、临川区、南城县、宜黄县、乐安县、金溪县、东乡区、广昌县、黎川县、南丰县、资溪县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
金华市(武义县、义乌市、婺城区、磐安县、金东区、兰溪市、永康市、东阳市、浦江县)
漳州市(龙文区、漳浦县、平和县、云霄县、华安县、诏安县、南靖县、龙海区、东山县、芗城区、长泰区)
武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)
信阳市(潢川县、平桥区、新县、浉河区、固始县、息县、淮滨县、罗山县、商城县、光山县)
郑州市(新密市、管城回族区、二七区、荥阳市、巩义市、登封市、金水区、上街区、中原区、惠济区、新郑市、中牟县)
通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、扎鲁特旗)
新余市(渝水区、分宜县)
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莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区)
龙岩市(长汀县、漳平市、连城县、上杭县、永定区、武平县、新罗区)
白银市(靖远县、景泰县、白银区、会宁县、平川区)
毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、纳雍县、织金县、七星关区、赫章县)
白城市(洮北区、大安市、通榆县、洮南市、镇赉县)
延边朝鲜族自治州(图们市、安图县、延吉市、汪清县、和龙市、龙井市、敦化市、珲春市)
温州市(瑞安市、瓯海区、龙港市、鹿城区、文成县、洞头区、泰顺县、乐清市、龙湾区、苍南县、永嘉县、平阳县)
邯郸市(临漳县、邱县、成安县、邯山区、肥乡区、大名县、永年区、魏县、复兴区、曲周县、鸡泽县、武安市、涉县、广平县、丛台区、馆陶县、峰峰矿区、磁县)
铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)
潍坊市(诸城市、安丘市、坊子区、青州市、昌乐县、寒亭区、临朐县、寿光市、奎文区、高密市、潍城区、昌邑市)
景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)
武汉市(江汉区、东西湖区、硚口区、汉南区、洪山区、武昌区、江岸区、新洲区、青山区、江夏区、汉阳区、蔡甸区、黄陂区)
曲靖市(富源县、师宗县、马龙区、沾益区、罗平县、陆良县、麒麟区、宣威市、会泽县)
南京市(浦口区、秦淮区、溧水区、鼓楼区、高淳区、六合区、玄武区、江宁区、建邺区、栖霞区、雨花台区)
百色市(凌云县、西林县、那坡县、右江区、乐业县、田东县、靖西市、平果市、德保县、隆林各族自治县、田阳区、田林县)
广安市(华蓥市、邻水县、武胜县、广安区、前锋区、岳池县)
锡林郭勒盟(正蓝旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、多伦县、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、太仆寺旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、二连浩特市)
商丘市(永城市、柘城县、民权县、虞城县、宁陵县、梁园区、睢阳区、睢县、夏邑县)
阿克苏地区(乌什县、新和县、柯坪县、沙雅县、温宿县、阿瓦提县、拜城县、阿克苏市、库车市)
酒泉市(金塔县、玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)
江门市(台山市、鹤山市、蓬江区、恩平市、新会区、开平市、江海区)
梧州市(苍梧县、长洲区、万秀区、蒙山县、龙圩区、藤县、岑溪市)
舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)
阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、新邱区、彰武县、太平区、清河门区)
黑河市(爱辉区、五大连池市、逊克县、嫩江市、北安市、孙吴县)
七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)
唐山市(迁安市、开平区、丰南区、迁西县、路南区、曹妃甸区、丰润区、乐亭县、滦州市、玉田县、路北区、古冶区、遵化市、滦南县)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、临河区、杭锦后旗、磴口县)
运城市(芮城县、河津市、万荣县、绛县、新绛县、闻喜县、平陆县、盐湖区、垣曲县、临猗县、永济市、稷山县、夏县)
滁州市(凤阳县、明光市、天长市、琅琊区、来安县、定远县、南谯区、全椒县)
益阳市(沅江市、南县、桃江县、资阳区、安化县、赫山区)
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凉山彝族自治州(会东县、冕宁县、越西县、盐源县、普格县、美姑县、宁南县、西昌市、布拖县、金阳县、昭觉县、雷波县、甘洛县、德昌县、木里藏族自治县、会理市、喜德县)
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朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、北票市、龙城区、建平县、朝阳县)
云浮市(云安区、云城区、新兴县、罗定市、郁南县)
宁夏回族自治区
朔州市(应县、朔城区、怀仁市、平鲁区、右玉县、山阴县)
三沙市(西沙区、南沙区)
长沙市(天心区、岳麓区、雨花区、长沙县、开福区、宁乡市、浏阳市、望城区、芙蓉区)
山南市(浪卡子县、隆子县、扎囊县、琼结县、桑日县、贡嘎县、曲松县、加查县、洛扎县、错那市、乃东区、措美县)
业内期盼的“英伟达平替”,价值开始显现了!
4月18日晚,国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示,2024年公司实现总营收11.74亿元,同比增长65.56%;归母净利润亏损4.52亿元,其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人,公司实现总营收11.11亿元,几乎相当于2024年全年的收入,同比增长4230.22%;实现净利润3.55亿元,同比扭亏为盈。
分析人士认为,寒武纪业绩的增长表明,国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下,寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度,寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元,分别环比增加7.6亿元和9.8亿元,存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看,的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下,寒武纪备货充足,主力芯片出货可能持续增加。
惊人的业绩
日前,寒武纪公布了去年年报和今年一季报,其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元,同比增长65.56%。其中,云端产品线收入占比高达99.30%,较上年同期增长1187.78%;今年一季度,公司实现总营业收入11.11亿元,同比增长4230.22%,实现归母净利润3.55亿元,实现扭亏为盈;今年一季度毛利率为55.99%,较2024年56.71%的毛利率略有下降。
重要的不是实现了多少业绩,而是业绩增长的趋势和原因。
寒武纪今年一季度营收大幅增长,几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示,这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正,公司方面表示,主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长,本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。
在细节上,更有看点。存货方面,寒武纪今年一季度存货为27.55亿元,较2024年末的17.74亿元,增长超50%。虽然存货增加,但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么,后续市场就可以预期,今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。
同时,预付账款端显示,寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元,较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升,这意味着公司还处在积极备货当中。
天风证券认为,存货+预付款连续三个季度处于上升趋势,结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系,可以看到公司的供应链有极强的韧性,同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高,如果从成本端计算并假设合理的比例,公司现有的储备值得看好。
国产替代趋势正在到来
有券商研究认为,寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角,偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。
从寒武纪管理层表述上看,训练能力上加入对DeepSeek的支持,各类分布式训练与推理的技术已经支持,主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破,第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息,其软件易用是核心,这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。
该机构认为,一方面财报质量较高,另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现,这意味着后续表现大概率比今年一季报好,持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题,有分歧的利润率问题,在财报里均有较好的回复。
部分芯片被禁后,产业已开始加速落地国产化,英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下,国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象,产业正向的反馈值得期待。
天风证券认为,从存货这一前瞻指标和下游的需求看,预计二季度收入与利润释放会更好;目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失,预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口,但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即,算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。
美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。
美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布,第一资本银行(CapitalOne)已获批收购发现金融服务公司(DiscoverFinancialServices)并与之合并。
这项全股票交易在一年多前首次宣布,一旦完成,将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势,因为这些银行本身并不处理交易业务。
这也将为第一资本银行带来新的收入来源,即从其收取的商户手续费中获利。
特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后,第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨,其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。
新闻结尾
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