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贵阳市(白云区、息烽县、云岩区、南明区、开阳县、修文县、清镇市、花溪区、观山湖区、乌当区)

龙岩市(连城县、永定区、漳平市、新罗区、长汀县、武平县、上杭县)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

泰州市(泰兴市、姜堰区、海陵区、兴化市、靖江市、高港区)  烟台市(福山区、牟平区、龙口市、蓬莱区、莱山区、芝罘区、栖霞市、海阳市、莱州市、莱阳市、招远市)

开封市(兰考县、龙亭区、尉氏县、通许县、杞县、鼓楼区、祥符区、禹王台区、顺河回族区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县)

鸡西市(密山市、滴道区、城子河区、梨树区、鸡东县、麻山区、虎林市、恒山区、鸡冠区)荆州市(洪湖市、江陵县、石首市、监利市、荆州区、沙市区、松滋市、公安县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)  果洛藏族自治州(达日县、班玛县、玛沁县、甘德县、久治县、玛多县)

怀化市(麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、会同县、鹤城区、溆浦县、中方县、沅陵县、辰溪县)

黑河市(逊克县、五大连池市、北安市、嫩江市、孙吴县、爱辉区)

十堰市(郧阳区、茅箭区、竹溪县、竹山县、张湾区、郧西县、房县、丹江口市)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

香港特别行政区

无锡市(新吴区、锡山区、梁溪区、惠山区、宜兴市、江阴市、滨湖区)

潍坊市(寿光市、诸城市、奎文区、临朐县、昌邑市、寒亭区、青州市、坊子区、高密市、潍城区、昌乐县、安丘市)

玉林市(北流市、兴业县、陆川县、容县、玉州区、福绵区、博白县)

贺州市(钟山县、八步区、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)

宜春市(铜鼓县、万载县、高安市、袁州区、宜丰县、樟树市、上高县、奉新县、靖安县、丰城市)

兰州市(榆中县、七里河区、永登县、西固区、城关区、红古区、皋兰县、安宁区)

山南市(琼结县、浪卡子县、措美县、扎囊县、洛扎县、贡嘎县、曲松县、隆子县、加查县、桑日县、乃东区、错那市)

甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、碌曲县、迭部县、玛曲县、舟曲县、临潭县、夏河县)

韶关市(新丰县、乐昌市、翁源县、武江区、乳源瑶族自治县、曲江区、浈江区、始兴县、仁化县、南雄市)

厦门市(海沧区、同安区、思明区、集美区、湖里区、翔安区)

漳州市(东山县、云霄县、漳浦县、诏安县、平和县、龙海区、南靖县、华安县、龙文区、长泰区、芗城区)

南宁市(宾阳县、江南区、马山县、上林县、横州市、隆安县、青秀区、良庆区、武鸣区、邕宁区、西乡塘区、兴宁区)

贵港市(港北区、平南县、港南区、桂平市、覃塘区)

达州市(万源市、达川区、渠县、开江县、大竹县、通川区、宣汉县)

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辽阳市(宏伟区、灯塔市、文圣区、太子河区、弓长岭区、白塔区、辽阳县)

铜仁市(江口县、沿河土家族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、石阡县、万山区、思南县、玉屏侗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县)

天水市(秦安县、甘谷县、武山县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、麦积区)

泸州市(古蔺县、叙永县、纳溪区、江阳区、龙马潭区、合江县、泸县)  亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

楚雄彝族自治州(姚安县、牟定县、禄丰市、南华县、楚雄市、元谋县、大姚县、双柏县、永仁县、武定县)

包头市(东河区、固阳县、土默特右旗、石拐区、青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、九原区)

天津市(南开区、宁河区、红桥区、河北区、河西区、武清区、静海区、蓟州区、西青区、河东区、滨海新区、宝坻区、东丽区、津南区、和平区、北辰区)吉安市(吉安县、永新县、万安县、泰和县、永丰县、吉水县、遂川县、吉州区、安福县、峡江县、青原区、井冈山市、新干县)

四平市(梨树县、铁西区、铁东区、双辽市、伊通满族自治县)  海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

宣城市(泾县、宁国市、郎溪县、广德市、绩溪县、宣州区、旌德县)

新余市(分宜县、渝水区)台州市(玉环市、临海市、温岭市、天台县、椒江区、路桥区、仙居县、三门县、黄岩区)

酒泉市(瓜州县、金塔县、玉门市、肃州区、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)

邯郸市(涉县、大名县、鸡泽县、成安县、肥乡区、武安市、丛台区、磁县、广平县、曲周县、临漳县、峰峰矿区、复兴区、魏县、邯山区、邱县、馆陶县、永年区)

林芝市(工布江达县、波密县、米林市、察隅县、巴宜区、朗县、墨脱县)

上饶市(信州区、德兴市、广丰区、鄱阳县、弋阳县、铅山县、横峰县、玉山县、万年县、广信区、余干县、婺源县)

南京市(六合区、栖霞区、雨花台区、江宁区、玄武区、溧水区、鼓楼区、建邺区、浦口区、秦淮区、高淳区)

嘉峪关市

新疆维吾尔自治区

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

衢州市(龙游县、江山市、衢江区、开化县、常山县、柯城区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

张家口市(张北县、宣化区、下花园区、崇礼区、赤城县、桥东区、沽源县、怀来县、万全区、涿鹿县、怀安县、蔚县、康保县、阳原县、桥西区、尚义县)

温州市(文成县、平阳县、泰顺县、洞头区、永嘉县、瑞安市、乐清市、龙港市、苍南县、龙湾区、瓯海区、鹿城区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、新源县、特克斯县、霍城县、巩留县、伊宁市、霍尔果斯市、奎屯市、尼勒克县)

驻马店市(新蔡县、平舆县、汝南县、上蔡县、泌阳县、西平县、遂平县、正阳县、确山县、驿城区)

长春市(南关区、宽城区、绿园区、双阳区、二道区、榆树市、九台区、农安县、朝阳区、公主岭市、德惠市)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。