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孝感市(大悟县、安陆市、孝南区、汉川市、应城市、云梦县、孝昌县)

自贡市(大安区、贡井区、荣县、富顺县、沿滩区、自流井区)

运城市(盐湖区、芮城县、稷山县、垣曲县、永济市、夏县、闻喜县、临猗县、万荣县、河津市、绛县、平陆县、新绛县)

佛山市(高明区、三水区、南海区、禅城区、顺德区)  鄂尔多斯市(东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、准格尔旗、达拉特旗、康巴什区)

丽水市(青田县、龙泉市、云和县、景宁畲族自治县、松阳县、缙云县、遂昌县、莲都区、庆元县)

宁夏回族自治区

南平市(政和县、松溪县、顺昌县、建阳区、延平区、浦城县、武夷山市、建瓯市、邵武市、光泽县)

澳门特别行政区  广西壮族自治区

金华市(永康市、婺城区、武义县、义乌市、兰溪市、浦江县、磐安县、金东区、东阳市)

榆林市(佳县、子洲县、横山区、清涧县、绥德县、靖边县、米脂县、榆阳区、神木市、吴堡县、定边县、府谷县)

西宁市(湟中区、城北区、城东区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县、城西区)

锦州市(黑山县、太和区、古塔区、凌海市、凌河区、北镇市、义县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、彰武县、新邱区、细河区、清河门区、太平区)

镇江市(丹阳市、润州区、京口区、丹徒区、扬中市、句容市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

衡阳市(耒阳市、蒸湘区、衡山县、衡阳县、衡南县、南岳区、常宁市、石鼓区、珠晖区、雁峰区、祁东县、衡东县)

楚雄彝族自治州(大姚县、武定县、姚安县、南华县、牟定县、双柏县、楚雄市、禄丰市、元谋县、永仁县)

肇庆市(四会市、德庆县、广宁县、怀集县、高要区、鼎湖区、封开县、端州区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

汕头市(南澳县、潮阳区、龙湖区、澄海区、潮南区、金平区、濠江区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

山南市(琼结县、贡嘎县、曲松县、错那市、浪卡子县、加查县、隆子县、乃东区、洛扎县、桑日县、扎囊县、措美县)

西藏自治区

临沂市(兰山区、河东区、沂南县、费县、蒙阴县、沂水县、平邑县、罗庄区、临沭县、兰陵县、莒南县、郯城县)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、泸西县、个旧市、屏边苗族自治县、元阳县、开远市、建水县、石屏县、红河县、河口瑶族自治县、蒙自市)

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资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

岳阳市(岳阳县、湘阴县、岳阳楼区、华容县、云溪区、君山区、临湘市、汨罗市、平江县)

连云港市(赣榆区、连云区、海州区、东海县、灌南县、灌云县)

攀枝花市(盐边县、西区、米易县、东区、仁和区)  揭阳市(榕城区、揭西县、普宁市、惠来县、揭东区)

茂名市(化州市、电白区、茂南区、高州市、信宜市)

哈尔滨市(南岗区、双城区、巴彦县、延寿县、通河县、五常市、平房区、阿城区、松北区、道外区、香坊区、方正县、尚志市、宾县、道里区、木兰县、依兰县、呼兰区)

抚州市(黎川县、南城县、资溪县、金溪县、宜黄县、临川区、东乡区、南丰县、乐安县、崇仁县、广昌县)随州市(曾都区、随县、广水市)

梧州市(龙圩区、藤县、苍梧县、岑溪市、万秀区、长洲区、蒙山县)  贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)

通辽市(扎鲁特旗、霍林郭勒市、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、库伦旗)

朝阳市(龙城区、朝阳县、北票市、双塔区、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

唐山市(迁安市、玉田县、丰南区、开平区、乐亭县、滦州市、曹妃甸区、路北区、迁西县、滦南县、路南区、丰润区、遵化市、古冶区)上饶市(横峰县、婺源县、广丰区、德兴市、玉山县、铅山县、鄱阳县、弋阳县、万年县、广信区、余干县、信州区)

绍兴市(新昌县、上虞区、嵊州市、柯桥区、越城区、诸暨市)

邢台市(南和区、襄都区、威县、内丘县、临城县、宁晋县、广宗县、信都区、平乡县、巨鹿县、南宫市、临西县、沙河市、新河县、清河县、柏乡县、任泽区、隆尧县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

甘南藏族自治州(临潭县、合作市、卓尼县、玛曲县、夏河县、舟曲县、碌曲县、迭部县)

石河子市(五家渠市、铁门关市、双河市、北屯市、胡杨河市、白杨市、昆玉市、新星市、可克达拉市、图木舒克市、阿拉尔市)

吉林市(永吉县、昌邑区、舒兰市、桦甸市、磐石市、船营区、龙潭区、丰满区、蛟河市)

邵阳市(武冈市、新邵县、新宁县、城步苗族自治县、邵阳县、绥宁县、双清区、北塔区、大祥区、隆回县、洞口县、邵东市)

上海市(杨浦区、闵行区、崇明区、金山区、静安区、浦东新区、普陀区、虹口区、徐汇区、奉贤区、松江区、黄浦区、嘉定区、长宁区、宝山区、青浦区)

郴州市(资兴市、临武县、嘉禾县、苏仙区、安仁县、北湖区、桂阳县、永兴县、汝城县、桂东县、宜章县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

驻马店市(平舆县、正阳县、西平县、新蔡县、汝南县、泌阳县、遂平县、上蔡县、确山县、驿城区)

张家口市(张北县、涿鹿县、蔚县、尚义县、赤城县、怀来县、崇礼区、桥西区、桥东区、下花园区、怀安县、康保县、万全区、宣化区、阳原县、沽源县)

成都市(温江区、大邑县、龙泉驿区、邛崃市、崇州市、金牛区、武侯区、新都区、彭州市、青羊区、简阳市、锦江区、都江堰市、郫都区、金堂县、青白江区、蒲江县、双流区、成华区、新津区)

开封市(禹王台区、兰考县、祥符区、鼓楼区、尉氏县、通许县、龙亭区、杞县、顺河回族区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

惠州市(惠东县、惠阳区、龙门县、惠城区、博罗县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”