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深圳市(龙华区、龙岗区、盐田区、福田区、光明区、南山区、坪山区、宝安区、罗湖区)

桂林市(龙胜各族自治县、兴安县、七星区、平乐县、秀峰区、临桂区、恭城瑶族自治县、灵川县、叠彩区、资源县、永福县、全州县、荔浦市、阳朔县、灌阳县、象山区、雁山区)

成都市(锦江区、大邑县、彭州市、武侯区、新津区、金牛区、温江区、新都区、邛崃市、简阳市、郫都区、成华区、双流区、都江堰市、金堂县、蒲江县、青羊区、崇州市、青白江区、龙泉驿区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)  铜仁市(玉屏侗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、思南县、石阡县、江口县、碧江区)

绍兴市(上虞区、新昌县、诸暨市、越城区、柯桥区、嵊州市)

贵港市(桂平市、平南县、港北区、港南区、覃塘区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)马鞍山市(雨山区、花山区、含山县、和县、博望区、当涂县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、化德县、四子王旗、商都县、卓资县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、集宁区、兴和县、凉城县)  鸡西市(鸡东县、城子河区、鸡冠区、虎林市、密山市、滴道区、梨树区、麻山区、恒山区)

甘南藏族自治州(碌曲县、玛曲县、迭部县、夏河县、临潭县、卓尼县、舟曲县、合作市)

平凉市(华亭市、崆峒区、庄浪县、静宁县、泾川县、崇信县、灵台县)

丽水市(青田县、龙泉市、景宁畲族自治县、缙云县、云和县、庆元县、莲都区、松阳县、遂昌县)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

焦作市(武陟县、孟州市、博爱县、山阳区、马村区、解放区、温县、中站区、修武县、沁阳市)

三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、义马市、湖滨区、卢氏县)

汉中市(镇巴县、汉台区、留坝县、洋县、佛坪县、城固县、南郑区、略阳县、勉县、宁强县、西乡县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、册亨县、安龙县、贞丰县、普安县、晴隆县、兴义市、兴仁市)

宝鸡市(太白县、岐山县、陇县、扶风县、凤县、渭滨区、陈仓区、眉县、金台区、麟游县、千阳县、凤翔区)

广元市(青川县、利州区、剑阁县、旺苍县、苍溪县、朝天区、昭化区)

阿里地区(普兰县、日土县、革吉县、札达县、噶尔县、措勤县、改则县)

汕头市(龙湖区、澄海区、濠江区、潮南区、金平区、潮阳区、南澳县)

西安市(碑林区、周至县、阎良区、长安区、未央区、雁塔区、临潼区、新城区、灞桥区、蓝田县、高陵区、莲湖区、鄠邑区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

绥化市(兰西县、青冈县、绥棱县、北林区、庆安县、肇东市、海伦市、安达市、明水县、望奎县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、克东县、克山县、讷河市、龙江县、铁锋区、富裕县、泰来县、富拉尔基区、建华区、甘南县、依安县、拜泉县)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、宿城区、泗阳县、泗洪县)

三沙市(西沙区、南沙区)

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自贡市(大安区、沿滩区、荣县、自流井区、贡井区、富顺县)

郴州市(汝城县、桂东县、资兴市、临武县、桂阳县、永兴县、北湖区、嘉禾县、苏仙区、宜章县、安仁县)

牡丹江市(东安区、宁安市、阳明区、绥芬河市、西安区、东宁市、爱民区、穆棱市、林口县、海林市)

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云浮市(云安区、新兴县、郁南县、云城区、罗定市)

遂宁市(射洪市、船山区、安居区、大英县、蓬溪县)

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葫芦岛市(龙港区、兴城市、连山区、建昌县、南票区、绥中县)  湘潭市(岳塘区、韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市)

九江市(修水县、彭泽县、永修县、庐山市、浔阳区、柴桑区、德安县、武宁县、濂溪区、瑞昌市、都昌县、湖口县、共青城市)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、根河市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市)

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泉州市(洛江区、惠安县、金门县、南安市、晋江市、德化县、石狮市、永春县、鲤城区、泉港区、安溪县、丰泽区)

黄石市(大冶市、黄石港区、阳新县、西塞山区、铁山区、下陆区)

黄山市(歙县、祁门县、黟县、徽州区、屯溪区、黄山区、休宁县)

滨州市(无棣县、邹平市、阳信县、惠民县、滨城区、博兴县、沾化区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区、扶余市)

鹤壁市(淇县、鹤山区、淇滨区、山城区、浚县)

常德市(武陵区、桃源县、临澧县、石门县、鼎城区、澧县、安乡县、津市市、汉寿县)

百色市(西林县、隆林各族自治县、平果市、凌云县、田林县、右江区、那坡县、田阳区、田东县、乐业县、靖西市、德保县)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

金华市(永康市、兰溪市、磐安县、婺城区、东阳市、武义县、浦江县、义乌市、金东区)

开封市(尉氏县、顺河回族区、通许县、杞县、龙亭区、兰考县、鼓楼区、祥符区、禹王台区)

安庆市(宿松县、岳西县、望江县、怀宁县、桐城市、迎江区、太湖县、潜山市、宜秀区、大观区)

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廊坊市(永清县、固安县、大城县、霸州市、广阳区、文安县、香河县、三河市、安次区、大厂回族自治县)

漯河市(源汇区、临颍县、舞阳县、郾城区、召陵区)

宁波市(宁海县、江北区、海曙区、慈溪市、镇海区、北仑区、鄞州区、奉化区、象山县、余姚市)

　　来源：Wind万得

　　周三，美股市场遭遇重挫，三大指数全线收跌，科技板块成为下行主力。投资者对全球科技巨头的前景产生担忧，同时美联储主席鲍威尔关于关税影响的发言加剧了市场的紧张情绪。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌699.57点，跌幅1.73%，报39,669.39点；标准普尔500指数下跌2.24%，报5,275.70点；以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌3.07%，报16,307.16点，已较此前高点下跌约19%，逼近技术性熊市门槛。

　　此外，黄金则大涨3.5%至3342.48美元/盎司。

　　科技板块的下跌由一则突如其来的公告引爆。英伟达周三披露，公司将在本季度计提高达55亿美元的费用，原因是出口限制导致相关芯片产品销售受阻。这一消息在盘中迅速发酵，该公司股价单日大跌6.9%，带动整个半导体板块集体回调。

　　该公司在提交给监管机构的文件中指出，由于部分关键产品需要获取特定出口许可，公司被迫中断部分海外出货安排。尽管企业未明确说明影响将持续多长时间，但市场普遍担心，这种限制可能对未来多个季度的营收和利润构成压力。

　　与此同时，其他芯片股亦无一幸免，其中，AMD跌幅达7.4%，美光科技下跌2.4%。追踪整个半导体行业表现的VanEck半导体ETF（SMH）下跌超过4%。

　　“当前标准普尔500指数的结构相比以往更加偏向科技板块，这使得科技股的波动对整体市场影响更为显著。”HorizonInvestments投资组合管理主管ZacharyHill指出，“上周我们看到科技板块拉动指数上涨，本周则是反向演绎，跌势同样迅猛。”

　　尽管部分贸易限制措施近日获得暂缓执行，但投资者普遍担心相关豁免可能只是临时性安排。特别是在智能手机、电脑等关键电子产品方面，虽然目前得以避免额外征税，但政策走向仍存诸多不确定性。

　　过去数年间，科技公司在指数中的权重不断提升，尤其是在人工智能、数据中心和半导体等热门领域获得资本追捧。这种结构性偏重在牛市中放大了收益，但在面临行业性风险时也导致整体市场承压。

　　除企业消息外，宏观层面的不确定性亦令投资者情绪紧张。美联储主席鲍威尔在当天的一场公开问答中提到，关税措施短期内可能推升通胀，对央行实现物价稳定与充分就业这两大政策目标带来挑战。

　　“在某些情况下，我们可能会处于一个目标之间出现张力的局面，”他表示，“届时我们需要评估经济偏离各项目标的程度，以及不同目标达成所需的时间差异。”

　　这番表态被市场解读为货币政策路径的不确定性上升，尤其是在当前经济尚处于复苏阶段、核心通胀尚未完全受控的背景下，加剧了市场对未来政策方向的猜测。

　　鲍威尔并未明确表态他对利率走势的看法，但指出：“目前来看，我们有充足的空间在政策上按兵不动，等待更清晰的经济信号后再考虑是否调整政策立场。”

　　随着鲍威尔讲话，美股跌至盘中低点，国债收益率亦同步回落。

　　鲍威尔指出，无论是基于调查还是市场的短期通胀预期均有所上升，尽管长期通胀前景仍大致接近美联储2%的目标。他表示，联储关注的核心通胀指标预计在3月将达到2.6%。

　　“关税极有可能导致通胀在短期内上升，”鲍威尔表示，“这种通胀影响也可能更为持久。能否避免这种情况，将取决于关税影响的规模、其完全传导至价格所需的时间，以及我们是否能保持长期通胀预期的稳定锚定。”

　　这场演讲与他本月早些时候在弗吉尼亚州的讲话大致相同，其中一些段落几乎原封不动。鲍威尔同时提到了增长与通胀面临的双重风险。

　　他指出，美国一季度国内生产总值（GDP）将在本月稍晚公布，初步数据显示，今年一季度的经济增长较去年强劲水平明显放缓。尽管汽车销售依然强劲，但整体消费支出增幅较为温和。此外，一季度强劲的进口数据（反映出企业试图在关税生效前提前备货）预计也将拖累GDP增长。

　　当天早些时候，美国商务部公布，3月零售销售环比增长1.4%，高于市场预期。报告指出，这一增长中相当一部分来自消费者为规避关税而提前购车，但多个其他行业也录得可观增长。

　　在这份数据发布后，亚特兰大联储将其对美国一季度GDP的增长预期下调至-0.1%，并指出这是在剔除黄金进出口异常上涨后的估算。尽管增速放缓，鲍威尔仍表示，美国经济“整体处于稳健状态”。

　　如果通胀上升，美联储将维持利率不变，甚至可能加息以抑制需求；而如果经济增长放缓，则可能促使美联储考虑降息。鲍威尔强调，控制通胀预期仍是重中之重。

　　根据芝商所（CMEGroup）的FedWatch工具，市场预计美联储将在6月开始降息，并在2025年底前累计降息三到四次，每次幅度为25个基点。

　　数据显示，自4月初相关政策首次公布以来，标准普尔500指数已累计下跌约7%，纳斯达克下跌7.4%，道指则下跌6%。市场的高度敏感性表明，科技股的利空消息叠加政策扰动，将持续成为决定短期走势的关键变量。

　　//  美联储左右为难 //

　　近期美债价格的剧烈波动迫使美国总统关税休战，即使在他改变主意之后，投资者仍然感到不安，美债收益率上升表明美国政府面临压力，并且对政府偿还债务的信心正在减弱，市场将目光放在美联储身上。

　　根据Semafor报道，知情人士表示，美联储并未加速推动鼓励银行增持政府债券的监管改革。这一立场与华尔街和白宫的期望形成鲜明对比，后者一直游说监管机构迅速修改资本金要求，以增加银行购买美债的意愿。

　　知情人士表示，目前对持有大量美债的银行进行惩罚性调整的规则，正在经历一个可能耗时数月的艰苦内部程序。但调整这些政策可能会为充满市场带来数十亿美元的购买力。波士顿联储主席柯林斯上周表示，美联储“绝对”准备在必要时进行干预。一些投资者认为，这番言论表明美联储已准备好介入。

　　//  鲍威尔面临更多不确定性 //

　　随着2025年美国政治格局变化，鲍威尔的未来正面临越来越多的不确定性。当地时间周一，美国财政部长贝森特在接受采访时表示，他与总统“一直在考虑”下一任美联储主席的人选，并计划在秋季开始面试潜在候选人。

　　现任美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，而贝森特的此番发言提前点燃了市场对美联储领导层变动的猜测火焰。

　　知名金融分析师JimBianco在社交媒体上发文指出，鲍威尔可能面临两种命运——要么被总统直接解职，要么被实质性架空：

　　贝森特去年提出的替代方案是设立一位“影子美联储主席”，也就是说提前几个月任命鲍威尔的继任者。

　　接着，这位被提名人可能会定期出现在财经电视节目上，像个“纸上谈兵的四分卫”（armchairQB），批评鲍威尔的每一次讲话和决定，从而削弱他的权威。

　　我们应该听明年5月离任的鲍威尔的意见，还是听明年5月即将上任的美联储主席的意见？听起来影子美联储主席将于今年秋季上任。

　　//  AI芯片禁售升级 //

　　美东时间4月15日，英伟达宣布由于美国政府限制其H20人工智能芯片向部分国家出口，公司将计提55亿美元的相关费用。

　　受此消息影响，4月16日，公司股股价跌6.9%。

　　公司在一份文件中称，4月9日，美国政府通知英伟达，出口这些芯片到部分国家需要获得出口许可证。美国当局正强化对AI芯片的出口管制，英伟达在管制生效后加快研发步伐，设计出尽可能符合美国政策要求的新型芯片。

　　这一披露标志着迄今为止最明显的信号，显示美国加强对其芯片出口限制可能会减缓英伟达历史性的高速增长。

　　在拜登政府执政期间，美国在2022年就对AI芯片出口进行了限制，并在次年更新了相关规则，以防止更先进的AI处理器的销售。针对部分市场推出的H20芯片正是为符合美国出口管制而特别设计的，该芯片在2024年为公司带来了约120亿至150亿美元的收入。

　　英伟达首席执行官黄仁勋在公司今年2月的季度财报电话会议中透露，部分市场收入已降至出口管制前水平的一半。在截至1月结束的财年中，公司超过一半的销售收入来自美国企业。

　　从技术规格看，英伟达的H20芯片与在美国及其他国家使用的H100和H200AI芯片在架构上具有可比性，但H20芯片在互连速度和带宽方面较慢。该芯片基于2022年推出的Hopper一代AI架构，而英伟达当前正重点推广其新一代AI芯片——Blackwell系列。

　　除了现有的出口管制外，英伟达还将面临从下月开始实施的“AI扩散规则”带来的新限制，该规则最初由拜登政府提出，用以规范公司的芯片出口范围。