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贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、八步区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

扬州市(高邮市、江都区、宝应县、广陵区、邗江区、仪征市)

儋州市  娄底市(涟源市、新化县、娄星区、双峰县、冷水江市)

德阳市(旌阳区、罗江区、广汉市、什邡市、绵竹市、中江县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

阳泉市(城区、盂县、郊区、矿区、平定县)

广安市(前锋区、岳池县、华蓥市、邻水县、广安区、武胜县)  郴州市(临武县、宜章县、苏仙区、资兴市、嘉禾县、安仁县、桂东县、桂阳县、汝城县、永兴县、北湖区)

运城市(稷山县、闻喜县、垣曲县、新绛县、河津市、盐湖区、平陆县、芮城县、永济市、临猗县、万荣县、夏县、绛县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

丽水市(景宁畲族自治县、莲都区、云和县、缙云县、龙泉市、庆元县、青田县、松阳县、遂昌县)

成都市(金牛区、新都区、锦江区、双流区、金堂县、崇州市、郫都区、青白江区、彭州市、武侯区、蒲江县、新津区、温江区、简阳市、成华区、龙泉驿区、大邑县、青羊区、都江堰市、邛崃市)

邵阳市(绥宁县、新邵县、城步苗族自治县、武冈市、隆回县、洞口县、双清区、大祥区、新宁县、北塔区、邵东市、邵阳县)

和田地区(策勒县、和田县、洛浦县、皮山县、和田市、于田县、民丰县、墨玉县)

深圳市(龙岗区、福田区、盐田区、罗湖区、坪山区、南山区、龙华区、光明区、宝安区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、扎赉诺尔区、牙克石市、阿荣旗、根河市、额尔古纳市)

拉萨市(林周县、达孜区、堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县、城关区、尼木县、当雄县)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

大理白族自治州(宾川县、洱源县、南涧彝族自治县、永平县、大理市、弥渡县、漾濞彝族自治县、剑川县、祥云县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、云龙县)

株洲市(荷塘区、天元区、醴陵市、芦淞区、渌口区、炎陵县、石峰区、茶陵县、攸县)

湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、德清县、南浔区)

宁波市(鄞州区、慈溪市、奉化区、江北区、海曙区、北仑区、镇海区、宁海县、余姚市、象山县)

常州市(新北区、天宁区、金坛区、溧阳市、武进区、钟楼区)

通化市(二道江区、通化县、东昌区、集安市、柳河县、梅河口市、辉南县)

德州市(宁津县、平原县、夏津县、庆云县、禹城市、临邑县、德城区、乐陵市、齐河县、陵城区、武城县)

黄石市(大冶市、下陆区、西塞山区、阳新县、黄石港区、铁山区)

泰安市(东平县、新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区、宁阳县)

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海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、同德县、共和县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、都兰县)

宜春市(樟树市、奉新县、铜鼓县、宜丰县、袁州区、高安市、上高县、万载县、靖安县、丰城市)

贵阳市(观山湖区、云岩区、开阳县、修文县、息烽县、乌当区、白云区、南明区、花溪区、清镇市)  西宁市(城北区、湟源县、城东区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区)

上饶市(鄱阳县、横峰县、余干县、广丰区、弋阳县、德兴市、广信区、铅山县、婺源县、信州区、万年县、玉山县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、东胜区、乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗、达拉特旗、鄂托克旗)

梧州市(藤县、蒙山县、万秀区、岑溪市、苍梧县、长洲区、龙圩区)伊犁哈萨克自治州(特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、昭苏县、霍尔果斯市、伊宁市、奎屯市、新源县、伊宁县、尼勒克县、巩留县)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县、岳塘区)  濮阳市(清丰县、台前县、范县、南乐县、华龙区、濮阳县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

韶关市(新丰县、乐昌市、南雄市、乳源瑶族自治县、浈江区、仁化县、武江区、翁源县、曲江区、始兴县)

淮南市(八公山区、凤台县、寿县、大通区、潘集区、田家庵区、谢家集区)镇江市(润州区、句容市、京口区、丹阳市、丹徒区、扬中市)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

驻马店市(上蔡县、泌阳县、汝南县、遂平县、新蔡县、平舆县、正阳县、西平县、确山县、驿城区)

上海市(杨浦区、宝山区、静安区、闵行区、青浦区、徐汇区、浦东新区、奉贤区、崇明区、金山区、虹口区、普陀区、黄浦区、松江区、嘉定区、长宁区)

松原市(宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

昆明市(晋宁区、嵩明县、呈贡区、石林彝族自治县、宜良县、富民县、西山区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、安宁市、盘龙区、五华区、寻甸回族彝族自治县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、都匀市、惠水县、福泉市、罗甸县、平塘县、龙里县、三都水族自治县、贵定县、荔波县、独山县、长顺县)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

鸡西市(鸡冠区、城子河区、滴道区、麻山区、梨树区、鸡东县、恒山区、虎林市、密山市)

日喀则市(聂拉木县、江孜县、白朗县、萨嘎县、康马县、定日县、仁布县、岗巴县、桑珠孜区、拉孜县、萨迦县、定结县、亚东县、吉隆县、南木林县、谢通门县、仲巴县、昂仁县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、玉门市、肃州区、敦煌市)

张家口市(桥东区、尚义县、万全区、怀安县、涿鹿县、阳原县、下花园区、赤城县、宣化区、怀来县、桥西区、张北县、蔚县、沽源县、崇礼区、康保县)

伊春市(汤旺县、金林区、友好区、乌翠区、铁力市、嘉荫县、伊美区、大箐山县、南岔县、丰林县)

攀枝花市(仁和区、米易县、盐边县、西区、东区)

三明市(大田县、建宁县、三元区、泰宁县、沙县区、尤溪县、永安市、清流县、将乐县、明溪县、宁化县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、利川市、巴东县、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、建始县、恩施市)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”