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玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、治多县、称多县、曲麻莱县、囊谦县)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
南京市(玄武区、江宁区、六合区、雨花台区、溧水区、高淳区、鼓楼区、秦淮区、建邺区、浦口区、栖霞区)
揭阳市(榕城区、普宁市、惠来县、揭东区、揭西县)
湘潭市(湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区、岳塘区)
惠州市(龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区)
随州市(曾都区、广水市、随县)
松原市(长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市)
桂林市(灌阳县、平乐县、灵川县、恭城瑶族自治县、秀峰区、雁山区、阳朔县、象山区、资源县、全州县、叠彩区、荔浦市、七星区、永福县、临桂区、龙胜各族自治县、兴安县)
鹤岗市(南山区、兴山区、兴安区、萝北县、向阳区、工农区、绥滨县、东山区)
甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、卓尼县、夏河县、玛曲县、合作市、临潭县、舟曲县)
三沙市(南沙区、西沙区)
陇南市(西和县、武都区、文县、成县、康县、徽县、两当县、宕昌县、礼县)
滁州市(来安县、明光市、天长市、定远县、南谯区、凤阳县、全椒县、琅琊区)
张家口市(桥东区、怀来县、万全区、蔚县、怀安县、下花园区、张北县、尚义县、宣化区、桥西区、康保县、涿鹿县、沽源县、阳原县、赤城县、崇礼区)
保定市(涞水县、涿州市、阜平县、高阳县、易县、定兴县、曲阳县、容城县、安国市、徐水区、涞源县、满城区、顺平县、蠡县、莲池区、清苑区、雄县、博野县、高碑店市、竞秀区、定州市、安新县、唐县、望都县)
锦州市(凌海市、太和区、义县、古塔区、凌河区、黑山县、北镇市)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
济宁市(梁山县、汶上县、邹城市、微山县、任城区、兖州区、鱼台县、泗水县、曲阜市、嘉祥县、金乡县)








阜阳市(颍泉区、颍州区、颍上县、临泉县、颍东区、阜南县、界首市、太和县)
营口市(盖州市、西市区、大石桥市、站前区、老边区、鲅鱼圈区)
五指山市(白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、琼海市、屯昌县、文昌市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、乐东黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、临高县)
白山市(临江市、抚松县、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)
南充市(嘉陵区、高坪区、仪陇县、阆中市、顺庆区、西充县、蓬安县、南部县、营山县)
七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)
丽水市(云和县、遂昌县、松阳县、莲都区、庆元县、景宁畲族自治县、缙云县、青田县、龙泉市)
永州市(道县、蓝山县、祁阳市、新田县、江华瑶族自治县、宁远县、双牌县、江永县、冷水滩区、东安县、零陵区)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

  界面新闻记者|杜萌

  日前,沪深两市上市的51只公募REITs(不动产投资信托基金)先后披露了2024年年度报告,这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

  总体来看,2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长,其中鹏华深圳能源REIT收入最高,达到了15.62亿元,净利润为1.35亿元。

  2024年,共有42只REITs进行了分红,分红总额达到83.87亿元,其中国金中国铁建高速REIT分红最多,为7.18亿元。

表:51只REITs2024年营收和净利润明细 来源:Wind界面新闻整理

  从项目的底层资产来看,沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT,2024年分红为44.33亿元,是当之无愧的“现金牛”。其中,除了国金中国铁建高速REIT之外,浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

  园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

  虽然尚未走出亏损,但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示,张江REIT2024年末整体出租率91.9%,较2023年末上升近20%。

  7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正,其中华夏华润商业REIT的营收最高,为6.42亿元,净利润为0.12亿元。

  作为扩容后的创新型产品,6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元,净利润0.8亿元。从经营指标来看,6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%,租金收缴率平均超93%。

  从发行日期来看,从去年开始,REITs发行提速,2024年发行的REITs数量最多,达到29只,占比超44%,消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT,银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

  2024年,在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下,REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显,受到了更多投资者的青睐,成为资产配置的优先选择。

  今年以来,REITs市场“高温”持续,二级市场溢价凸显。截至4月17日,中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中,消费类REIT一马当先,华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%,华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

  二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日,汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告,其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%,有效认购倍数达1192倍,自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后,再度创出历史新高。

  公募REITs频频“卖爆”,很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示,从长期来看,在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下,公募REITs市场必将逐渐回归理性,打新策略有效性或将边际弱化,但短期来看,打新策略胜率及赔率仍较高,政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

  中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示,公募REITs的股息率一般高于国债收益率,在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围,同时推动公募REITs纳入沪港通,这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

  此外,今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布,也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》,强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到,支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

  证监会网站显示,目前有11只REIT已经向证监会递交了材料,等待获批。4月17日,凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT,这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭,总规模约为28亿元人民币。

  凯德投资(中国)首席执行官潘子翔表示,随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟,中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能,不仅能优化消费场景,还能促进消费升级,助力扩大内需。

  广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示:“以文化旅游为例,之前只有5A级景区才能发行REITs,现在已经拓展到4A级景区,预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现,未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为,从资产分布来看,未来将呈现百花齐放的态势,随着市场不断扩容,公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

  中金基金认为,2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟,REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下,预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。

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