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南宁市(横州市、西乡塘区、隆安县、江南区、武鸣区、邕宁区、兴宁区、上林县、宾阳县、良庆区、青秀区、马山县)
榆林市(榆阳区、米脂县、定边县、子洲县、横山区、神木市、吴堡县、清涧县、绥德县、靖边县、佳县、府谷县)
扬州市(仪征市、江都区、邗江区、高邮市、宝应县、广陵区)
汉中市(略阳县、勉县、西乡县、南郑区、宁强县、汉台区、城固县、镇巴县、洋县、佛坪县、留坝县) 延边朝鲜族自治州(和龙市、敦化市、图们市、龙井市、汪清县、安图县、延吉市、珲春市)
淮安市(洪泽区、涟水县、盱眙县、淮阴区、金湖县、淮安区、清江浦区)
曲靖市(马龙区、宣威市、富源县、师宗县、麒麟区、沾益区、会泽县、陆良县、罗平县)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、天峻县、茫崖市、德令哈市、格尔木市)辽阳市(太子河区、白塔区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县、文圣区、宏伟区)
昆明市(官渡区、五华区、呈贡区、富民县、西山区、嵩明县、东川区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、盘龙区) 七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)
焦作市(山阳区、马村区、温县、博爱县、中站区、修武县、沁阳市、孟州市、解放区、武陟县)
张家口市(桥东区、蔚县、康保县、涿鹿县、怀安县、宣化区、张北县、万全区、怀来县、尚义县、桥西区、赤城县、下花园区、沽源县、阳原县、崇礼区)
南充市(南部县、高坪区、西充县、顺庆区、蓬安县、营山县、阆中市、仪陇县、嘉陵区)
龙岩市(上杭县、永定区、长汀县、连城县、武平县、漳平市、新罗区)
昌都市(洛隆县、边坝县、类乌齐县、卡若区、察雅县、左贡县、八宿县、丁青县、江达县、芒康县、贡觉县)
赤峰市(敖汉旗、巴林右旗、巴林左旗、克什克腾旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、红山区、松山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县、林西县、元宝山区)
汕头市(南澳县、金平区、龙湖区、潮南区、潮阳区、濠江区、澄海区)
黄冈市(黄梅县、黄州区、红安县、团风县、浠水县、蕲春县、麻城市、武穴市、英山县、罗田县)
安康市(岚皋县、白河县、平利县、镇坪县、汉阴县、石泉县、紫阳县、汉滨区、宁陕县、旬阳市)
益阳市(赫山区、资阳区、南县、桃江县、安化县、沅江市)
海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、同德县、贵南县)
宣城市(宣州区、绩溪县、泾县、宁国市、郎溪县、旌德县、广德市)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、恩施市、建始县、利川市、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、巴东县)
辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)
揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、榕城区、揭东区)
聊城市(莘县、临清市、东阿县、茌平区、阳谷县、冠县、高唐县、东昌府区)
大理白族自治州(南涧彝族自治县、永平县、剑川县、云龙县、大理市、鹤庆县、洱源县、漾濞彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县、宾川县、弥渡县)
呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、阿荣旗、额尔古纳市、牙克石市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、满洲里市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市)
抚州市(崇仁县、宜黄县、乐安县、资溪县、南城县、临川区、广昌县、东乡区、南丰县、黎川县、金溪县)
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广州市(海珠区、荔湾区、增城区、白云区、花都区、南沙区、越秀区、黄埔区、从化区、天河区、番禺区)
苏州市(吴中区、姑苏区、张家港市、虎丘区、常熟市、相城区、太仓市、昆山市、吴江区)
宝鸡市(陇县、金台区、凤翔区、陈仓区、麟游县、扶风县、太白县、眉县、岐山县、渭滨区、凤县、千阳县)
双鸭山市(四方台区、集贤县、友谊县、尖山区、岭东区、宝清县、饶河县、宝山区) 马鞍山市(雨山区、和县、当涂县、花山区、博望区、含山县)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
开封市(尉氏县、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区、禹王台区、祥符区、杞县、通许县、兰考县)
亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、荔城区、秀屿区)
佛山市(高明区、顺德区、南海区、三水区、禅城区) 北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)
阜阳市(阜南县、太和县、颍州区、颍东区、界首市、颍上县、颍泉区、临泉县)
漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区)
本溪市(桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、南芬区)嘉兴市(桐乡市、南湖区、海盐县、海宁市、嘉善县、秀洲区、平湖市)
西宁市(城中区、城东区、湟源县、湟中区、城西区、大通回族土族自治县、城北区)
丽水市(遂昌县、松阳县、庆元县、莲都区、景宁畲族自治县、龙泉市、缙云县、青田县、云和县)
湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、泸溪县、花垣县、吉首市、古丈县、龙山县、保靖县)
达州市(开江县、万源市、渠县、大竹县、达川区、宣汉县、通川区)
盐城市(滨海县、东台市、盐都区、亭湖区、建湖县、射阳县、响水县、阜宁县、大丰区)
承德市(隆化县、滦平县、承德县、兴隆县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、平泉市)
江门市(恩平市、蓬江区、鹤山市、台山市、新会区、江海区、开平市)
防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县)
桂林市(灌阳县、永福县、龙胜各族自治县、象山区、兴安县、全州县、阳朔县、平乐县、资源县、灵川县、临桂区、秀峰区、叠彩区、雁山区、恭城瑶族自治县、荔浦市、七星区)
阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、若尔盖县、红原县、壤塘县、黑水县、金川县、阿坝县、松潘县、理县、汶川县、茂县、小金县、马尔康市)
安阳市(林州市、内黄县、汤阴县、滑县、殷都区、北关区、安阳县、龙安区、文峰区)
杭州市(临平区、钱塘区、滨江区、富阳区、建德市、拱墅区、淳安县、上城区、桐庐县、余杭区、西湖区、萧山区、临安区)
漳州市(芗城区、漳浦县、华安县、诏安县、云霄县、龙海区、南靖县、长泰区、平和县、东山县、龙文区)
2025年4月，国内音频行业头部平台喜马拉雅再次陷入“卖身”传闻。据多家媒体报道，腾讯音乐集团（TME）正与喜马拉雅就收购展开谈判，但潜在估值较三年前的百亿规模已大幅缩水。这一消息的发酵，源于喜马拉雅近期的资本动作：其子公司喜攀（上海）网络科技有限公司注册资本从3亿增至28亿，增幅达837.6%，被内部员工解读为“收购重启的信号”。
这场谈判并非首次。早在2022年，TME便与喜马拉雅接洽，但双方因管理权分配问题陷入僵局。喜马拉雅创始人团队坚持独立运营，而资方则希望加强对战略方向的控制。这种博弈背后，折射出喜马拉雅长期面临的困境：四次IPO折戟、裁员超65%（员工总数从2021年4342人缩减至2024年1500人）、监管风险（如无牌助贷业务被证监会驳回）。尽管2024年宣称首次盈利，但其盈利主要依赖裁员和压缩成本，商业模式仍未摆脱“付费率低、依赖会员收入”的桎梏。
腾讯对长音频的野心由来已久。2020年，TME高调宣布长音频战略，推出“酷我畅听”，并斥资27亿元收购懒人听书，试图以“钞能力”压制喜马拉雅。然而，这场“全面战争”最终以失败告终：重金挖角主播未能撼动喜马拉雅的内容生态，内部平台（QQ音乐、酷我、懒人听书）各自为政，资源整合困难。2023年，腾讯甚至下线运营8年的企鹅FM，进一步收缩战线，将资源聚焦于网文有声书和AI技术。
此次收购传闻的可信度，也因此备受质疑。分析认为，腾讯的长音频战略已从“进攻”转向“防守”：一方面，其现有生态懒人听书加QQ音乐的月活用户合计达1.5亿，与喜马拉雅移动端持平；另一方面，集团战略重心转向海外游戏和AI大模型，长音频并非优先级。若收购成真，腾讯或仅为“低价抄底”喜马拉雅的存量用户，而非重建内容护城河。
对喜马拉雅而言，独立上市仍是创始团队和早期投资方的执念。然而，四次IPO失败后，资本市场对其估值逻辑已发生根本性质疑：用户规模庞大，2021年全场景月活2.68亿，但付费率仅5.3%，且增长依赖智能硬件等低黏性场景。此外，监管风险（如金融导流业务违规）和主播流失（如《段子来了》转投抖音）进一步削弱其竞争力。
若此时选择“卖身”，喜马拉雅需承受估值腰斩的代价——2020年其估值一度达43亿美元，而中概股低迷背景下，市场对长音频的预期已大幅下调。但另一方面，早期投资方（腾讯、小米、阅文等）持股比例较低（腾讯仅5.4%），亟需通过退出实现收益，这或许成为推动交易的关键因素。
长音频行业的核心矛盾，在于用户需求与商业变现的错位。尽管TWS耳机和车载场景扩大了音频消费场景，但用户付费意愿远低于音乐和视频。以喜马拉雅为例，其收入一半依赖会员订阅，25%来自广告，缺乏社交娱乐等高毛利业务支撑。相比之下，腾讯音乐凭借“音乐+社交娱乐”双引擎，2022年社交娱乐收入占比超60%。
更致命的是，长音频内容高度分散，用户缺乏忠诚度。喜马拉雅虽以UGC+PGC内容生态见长，但主播流失和竞品挖角（如字节跳动的番茄畅听）持续削弱其壁垒。TME的失败也印证了这一点：砸钱挖角头部主播后，因流量扶持不足导致主播回流，最终“竹篮打水一场空”。
长音频赛道已从蓝海沦为红海。字节跳动依托番茄小说IP推出番茄畅听，快手孵化皮艇，网易云上线“声之剧场”，行业陷入“抢主播、砸版权、拼补贴”的恶性循环。巨头入场后，喜马拉雅的竞争优势进一步被稀释：腾讯拥有阅文集团的网文IP和QQ音乐的流量入口，字节跳动则凭借算法推荐和抖音导流快速获客。
与此同时，行业集中度持续下降。据《2023中国在线音频市场发展研究报告》，懒人听书月活2953万，仅为喜马拉雅的零头，但证明垂直平台仍可凭借细分内容（如有声网文）存活。这种“长尾效应”使得巨头难以通吃，却也导致行业难以诞生真正的赢家。
长音频行业的破局，或许需跳出“内容搬运”的思维，探索技术与场景的创新结合。例如，AI语音合成技术可降低内容生产成本，个性化推荐算法可提升用户黏性，车载和智能家居场景可深化沉浸式体验。此外，播客的崛起（如小宇宙App）为行业提供了新思路：高知用户的深度互动与付费潜力，或能开辟差异化市场。
然而，这些探索仍需时间验证。对腾讯和喜马拉雅而言，无论收购与否，长音频的竞争已进入“持久战”阶段——唯有真正解决用户付费意愿与商业模式的矛盾，才能在这场博弈中幸存。
腾讯音乐与喜马拉雅的收购传闻，本质是长音频行业十年激战的缩影。从资本狂热到理性退潮，从生态割裂到技术赋能，这场战役揭示了互联网下半场的残酷真相：单纯依赖流量和资本已无法通吃，唯有深耕用户价值、构建可持续商业模式，方能在红海中找到生机。无论交易最终成行与否，长音频行业的变革，或许才刚刚开始。