泷泽 种子 - 如何将传统美食打造成舌尖上的艺术！
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连云港市(东海县、连云区、灌南县、赣榆区、海州区、灌云县)
固原市(泾源县、原州区、彭阳县、西吉县、隆德县)
宜春市(上高县、铜鼓县、丰城市、奉新县、袁州区、樟树市、靖安县、宜丰县、高安市、万载县)
贺州市(八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、昭平县)
铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)
乌兰察布市(卓资县、兴和县、凉城县、化德县、丰镇市、集宁区、四子王旗、商都县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗)
衢州市(江山市、柯城区、开化县、龙游县、常山县、衢江区)
恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、宣恩县、巴东县、鹤峰县、来凤县、恩施市、建始县)
双鸭山市(岭东区、集贤县、宝清县、饶河县、尖山区、友谊县、宝山区、四方台区)
内蒙古自治区
蚌埠市(固镇县、蚌山区、禹会区、怀远县、五河县、淮上区、龙子湖区)
昆明市(东川区、西山区、官渡区、富民县、五华区、嵩明县、晋宁区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、盘龙区、宜良县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县)
葫芦岛市(南票区、兴城市、绥中县、连山区、龙港区、建昌县)
日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)
襄阳市(宜城市、枣阳市、谷城县、老河口市、樊城区、襄州区、保康县、襄城区、南漳县)
北京市(通州区、大兴区、怀柔区、石景山区、西城区、门头沟区、朝阳区、密云区、平谷区、海淀区、房山区、丰台区、延庆区、顺义区、东城区、昌平区)
东莞市
广西壮族自治区
三沙市(西沙区、南沙区)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)
秦皇岛市(北戴河区、海港区、卢龙县、抚宁区、山海关区、昌黎县、青龙满族自治县)
那曲市(巴青县、嘉黎县、班戈县、尼玛县、比如县、索县、安多县、色尼区、双湖县、申扎县、聂荣县)
许昌市(鄢陵县、建安区、禹州市、襄城县、长葛市、魏都区)
临夏回族自治州(广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县、和政县、临夏县、康乐县)
广安市(武胜县、广安区、华蓥市、邻水县、前锋区、岳池县)
河池市(凤山县、环江毛南族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县、东兰县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、金城江区)
三明市(泰宁县、沙县区、建宁县、明溪县、尤溪县、将乐县、清流县、大田县、宁化县、三元区、永安市)
周口市(商水县、太康县、西华县、项城市、沈丘县、郸城县、扶沟县、淮阳区、鹿邑县、川汇区)
赤峰市(阿鲁科尔沁旗、松山区、巴林右旗、敖汉旗、红山区、翁牛特旗、喀喇沁旗、林西县、元宝山区、宁城县、克什克腾旗、巴林左旗)
苏州市(常熟市、吴江区、虎丘区、太仓市、昆山市、张家港市、相城区、姑苏区、吴中区)
运城市(闻喜县、绛县、临猗县、垣曲县、夏县、盐湖区、永济市、河津市、芮城县、新绛县、稷山县、万荣县、平陆县)
南昌市(青云谱区、西湖区、红谷滩区、东湖区、安义县、青山湖区、新建区、进贤县、南昌县)
重庆市(江津区、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、璧山区、巫溪县、巴南区、开州区、綦江区、城口县、九龙坡区、沙坪坝区、渝北区、石柱土家族自治县、长寿区、奉节县、南岸区、涪陵区、武隆区、忠县、万州区、秀山土家族苗族自治县、永川区、渝中区、潼南区、大渡口区、黔江区、大足区、江北区、丰都县、垫江县、合川区、北碚区、云阳县、巫山县、梁平区、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、南川区)
澳门特别行政区
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
大庆市(林甸县、萨尔图区、龙凤区、肇源县、肇州县、让胡路区、大同区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县)
湛江市(坡头区、霞山区、雷州市、赤坎区、徐闻县、廉江市、吴川市、遂溪县、麻章区)
宁夏回族自治区
常州市(新北区、天宁区、武进区、金坛区、钟楼区、溧阳市)
日喀则市(岗巴县、亚东县、白朗县、萨迦县、拉孜县、萨嘎县、谢通门县、吉隆县、南木林县、江孜县、仲巴县、仁布县、康马县、定日县、聂拉木县、昂仁县、定结县、桑珠孜区)
邯郸市(曲周县、磁县、邱县、丛台区、大名县、成安县、广平县、魏县、武安市、涉县、鸡泽县、复兴区、馆陶县、肥乡区、邯山区、永年区、峰峰矿区、临漳县)
荆州市(洪湖市、江陵县、公安县、荆州区、沙市区、石首市、监利市、松滋市)
北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)
丹东市(振安区、振兴区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市、元宝区)
陇南市(徽县、康县、文县、礼县、西和县、成县、宕昌县、武都区、两当县)
茂名市(信宜市、电白区、高州市、化州市、茂南区)
揭阳市(榕城区、揭西县、普宁市、揭东区、惠来县)
韶关市(乳源瑶族自治县、仁化县、南雄市、始兴县、曲江区、武江区、浈江区、乐昌市、新丰县、翁源县)
楚雄彝族自治州(南华县、大姚县、永仁县、武定县、禄丰市、双柏县、姚安县、元谋县、牟定县、楚雄市)
泉州市(丰泽区、石狮市、洛江区、德化县、鲤城区、惠安县、南安市、永春县、晋江市、安溪县、泉港区、金门县)
阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、福海县、哈巴河县、富蕴县)
齐齐哈尔市(昂昂溪区、龙沙区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、龙江县、克山县、拜泉县、富裕县、铁锋区、甘南县、依安县、克东县、建华区、富拉尔基区、讷河市)
文山壮族苗族自治州(西畴县、文山市、砚山县、富宁县、麻栗坡县、马关县、广南县、丘北县)
孝感市(云梦县、大悟县、孝昌县、孝南区、安陆市、汉川市、应城市)
泸州市(纳溪区、龙马潭区、江阳区、泸县、叙永县、合江县、古蔺县)
济宁市(鱼台县、汶上县、兖州区、嘉祥县、金乡县、曲阜市、梁山县、任城区、微山县、泗水县、邹城市)
常德市(武陵区、石门县、桃源县、汉寿县、津市市、澧县、安乡县、临澧县、鼎城区)
上饶市(弋阳县、信州区、广信区、玉山县、横峰县、万年县、鄱阳县、德兴市、广丰区、铅山县、余干县、婺源县)
林芝市(巴宜区、察隅县、墨脱县、波密县、朗县、米林市、工布江达县)
池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)
盐城市(滨海县、射阳县、亭湖区、建湖县、阜宁县、盐都区、东台市、响水县、大丰区)
台州市(路桥区、玉环市、仙居县、临海市、温岭市、椒江区、黄岩区、三门县、天台县)
佛山市(南海区、三水区、顺德区、高明区、禅城区)
鄂尔多斯市(乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克旗、达拉特旗)
延安市(安塞区、子长市、黄龙县、富县、甘泉县、黄陵县、吴起县、延长县、宜川县、志丹县、延川县、洛川县、宝塔区)
衡水市(阜城县、饶阳县、深州市、武强县、武邑县、故城县、景县、桃城区、冀州区、枣强县、安平县)
白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县、江源区、临江市、靖宇县)
濮阳市(南乐县、清丰县、范县、华龙区、台前县、濮阳县)
黑河市(北安市、嫩江市、爱辉区、逊克县、五大连池市、孙吴县)
鞍山市(千山区、铁西区、海城市、岫岩满族自治县、立山区、台安县、铁东区)
伊犁哈萨克自治州(昭苏县、尼勒克县、霍尔果斯市、特克斯县、霍城县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、伊宁县、巩留县、新源县)
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来源：斑马消费
自2019年结束了短暂的A股IPO征途后，溜溜梅母公司溜溜果园，于近期开启了港股征程。
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但这种增长是否健康、能否持续，还有待更长时间的观察。
20年造就“梅子王”
在青梅产业化这件事上，做得最好的，不是福建、广东等梅子主产区的企业，而是总部位于安徽芜湖的溜溜果园。
1999年，芜湖人杨帆从北京返乡创立安徽溜溜，投身食品行业。位于长江之滨的安徽芜湖，早在上世纪80年代，就因傻子瓜子而闻名全国，拥有良好的创业氛围。
创业之初，安徽溜溜主要做糕点等产品，面对强烈的市场竞争，一直做得不温不火。直到杨帆发现了青梅产品的市场需求，于2001年推出溜溜梅，才找到了一条真正适合自己的赛道。
2013年，当时的溜溜梅规模还不大，为打响品牌知名度，杨帆进行了一场豪赌，重金邀请当红明星杨幂出任品牌代言人。
“你没事儿吧，你没事儿吧．．．．．．没事儿就吃溜溜梅。”从杨幂口中念出的这段魔性广告，经各大媒体平台的传播，让溜溜梅快速走红。
溜溜果园的起家产品，是由青梅制成的梅干零食。目前，该产品对公司营收的贡献仍超过60%。
2016年，公司引入西梅产品，产品矩阵得以扩大。2019年，推出梅冻产品，为最近几年找到了最大的增长点。
据弗若斯特沙利文数据，于2024年，溜溜果园在中国果类零食行业排名第一，市场份额4.9%；天然果冻行业排名第一，市场份额45.7%；在中国梅产品行业排名第一，市场份额7.0%。2021年-2024年，连续4年在青梅、西梅果类零食行业排名第一（以上均按零售额计）。
搭上量贩零食快车
2022年-2024年，溜溜果园营业收入分别为11.74亿元、13.22亿元和16.16亿元；归母净利润分别为0.68亿元、0.99亿元和1.48亿元，整体呈现出高速增长的态势。
而根据此前披露的数据，公司曾在2016年-2018年陷入成长瓶颈，营收卡在8亿元的规模难以突破，归母净利润更是连续3年出现明显下滑。
溜溜果园靠什么重新找到了增长密码？
通过对招股书的分析，不难发现，渠道在其中起到了至关重要的作用。
“直营+经销”是溜溜果园一直采取的销售策略，但过去，经销渠道是核心，对公司营收贡献超过9成。
最近几年，公司重点布局直销渠道，在2024年以59.2%的营收贡献率，首次超过经销渠道。其中，零售商在公司收入中的占比，从2021年的12.9%增至2024年的50.6%。
零售商中，最重要的是连锁量贩零食店。
近年，量贩零食如火如荼，各品牌在全国各地疯狂开店，行业大战硝烟四起。量贩零食以品牌产品引流、低价白牌产品获利。溜溜梅需要新的渠道，来扩大市场规模。于是，双方找到了契合点。
2022年，公司相继与鸣鸣很忙、好想来等量贩零食品牌建立业务关系，到2024年，前五大客户中，量贩零食占据前三，其中，对鸣鸣很忙和好想来的收入分别为2.29亿元和1.93亿元，这两个量贩零食品牌合计贡献了公司26.1%的营收。
由此带来的大客户依赖症明显提升。2022年-2024年，前五大客户对公司营收的贡献，从12.7%猛增至33.1%。
量贩零食在终端价格取胜，这就要求上游供应商，也能给出足够低的价格。受此影响，在青梅、西梅等主要原材料持续上涨的背景下，2022-2024年，溜溜果园的梅干均价从39.4元/千克降至35.2元/千克；梅冻从27.2元/千克降至18.6元/千克。同期，公司核心产品毛利率整体下滑，综合毛利率从38.6%降至36.0%。
面对量贩零食等零售商客户，溜溜果园无法像对经销商那般要求“先款后货”，普遍给予30-60天的账期，这就导致公司应收账款快速增长，并带来经营性现金流的下降。
溜溜果园的直销渠道强势增长，已不可避免地波及经销渠道。2022年-2024年，公司的经销收入从8.74亿元降至6.59亿元，经销商数量已开始出现负增长。
再启资本征途
溜溜果园由杨帆、李慧敏夫妇在2009年创立，6年后，公司终于得到资本的垂青。
2015年，北京红杉出资1.35亿元，拿到15%股权，当时公司的估值为9亿元。次年，资深投资人李青以1.03亿元，参与溜溜果园B轮融资，拿下5%股份，公司的估值快速增至20.6亿元。
此后的2019年-2021年，公司相继完成C轮融资。期间，李青将全部股权，以1.185亿元转让给深圳君荣，提前套现离场。同时，公司通过老股转让、增发等方式，引入诺享瑾鸿、诺享东辰等外部股东，估值增至24亿元左右。
2019年，溜溜果园启动A股IPO，拟登陆深交所创业板。然而仅仅半年，就因“市场环境”而主动终止。
显然，溜溜果园并没有放弃资本道路，默默备战的这些年，股东阵营陆续调整。
2024年底，公司D轮融资启动，华安基金、兴农基金，分别出资4000万元和3500万元，获得溜溜果园1.80%和1.57%股权，赶上了末班车。照此测算，溜溜果园的整体估值降至22亿元。
让人难以理解的是，最早携资入股的红杉资本，却在苦苦守候近十年后，于2024年6月，经溜溜果园减资回购，彻底退出。
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