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那曲市(双湖县、嘉黎县、班戈县、色尼区、申扎县、聂荣县、巴青县、比如县、安多县、尼玛县、索县)

北京市(朝阳区、怀柔区、门头沟区、顺义区、石景山区、房山区、大兴区、西城区、东城区、平谷区、海淀区、通州区、丰台区、延庆区、密云区、昌平区)

宿州市(萧县、砀山县、灵璧县、埇桥区、泗县)

兰州市(西固区、皋兰县、城关区、榆中县、红古区、安宁区、永登县、七里河区)  丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、东港市、振安区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

乌鲁木齐市(天山区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、乌鲁木齐县、米东区、新市区、达坂城区)

喀什地区(泽普县、莎车县、麦盖提县、英吉沙县、岳普湖县、疏附县、喀什市、叶城县、疏勒县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县)

贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港南区、港北区)  四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁西区、双辽市、铁东区)

清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、清城区、清新区、英德市、佛冈县)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县)

荆州市(江陵县、公安县、荆州区、石首市、洪湖市、沙市区、松滋市、监利市)

岳阳市(华容县、岳阳县、临湘市、平江县、岳阳楼区、君山区、汨罗市、云溪区、湘阴县)

平凉市(静宁县、崇信县、灵台县、华亭市、泾川县、庄浪县、崆峒区)

烟台市(栖霞市、莱阳市、龙口市、海阳市、芝罘区、莱山区、莱州市、牟平区、福山区、蓬莱区、招远市)

湛江市(麻章区、吴川市、坡头区、赤坎区、遂溪县、雷州市、廉江市、霞山区、徐闻县)

揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、普宁市、惠来县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县)

唐山市(乐亭县、路南区、丰南区、迁西县、曹妃甸区、滦州市、丰润区、滦南县、玉田县、遵化市、迁安市、古冶区、路北区、开平区)

阿克苏地区(柯坪县、阿克苏市、阿瓦提县、拜城县、库车市、乌什县、沙雅县、新和县、温宿县)

酒泉市(敦煌市、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

天水市(武山县、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县、麦积区、秦州区、清水县)

保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县、布尔津县、哈巴河县、福海县)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

渭南市(蒲城县、富平县、潼关县、大荔县、合阳县、华阴市、白水县、华州区、临渭区、澄城县、韩城市)

百色市(田林县、西林县、那坡县、右江区、隆林各族自治县、平果市、田东县、靖西市、田阳区、乐业县、凌云县、德保县)

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保定市(曲阳县、易县、涞源县、定兴县、蠡县、涞水县、竞秀区、望都县、安新县、博野县、安国市、容城县、涿州市、顺平县、高阳县、唐县、徐水区、清苑区、莲池区、高碑店市、满城区、定州市、阜平县、雄县)

锦州市(太和区、凌河区、黑山县、凌海市、义县、北镇市、古塔区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、广南县、西畴县、富宁县、丘北县、麻栗坡县、文山市、马关县)

黄冈市(黄州区、蕲春县、浠水县、英山县、麻城市、黄梅县、罗田县、团风县、武穴市、红安县)  徐州市(铜山区、沛县、云龙区、泉山区、新沂市、睢宁县、鼓楼区、贾汪区、邳州市、丰县)

白银市(平川区、景泰县、会宁县、白银区、靖远县)

信阳市(商城县、息县、潢川县、新县、固始县、淮滨县、罗山县、平桥区、光山县、浉河区)

黄山市(屯溪区、黟县、休宁县、祁门县、歙县、徽州区、黄山区)惠州市(惠城区、博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县)

怀化市(鹤城区、通道侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、中方县、沅陵县、会同县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县)  阜新市(新邱区、海州区、太平区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区)

伊春市(铁力市、友好区、伊美区、南岔县、乌翠区、嘉荫县、大箐山县、汤旺县、金林区、丰林县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

漳州市(长泰区、漳浦县、平和县、云霄县、华安县、龙海区、芗城区、东山县、南靖县、诏安县、龙文区)白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、江源区、抚松县、靖宇县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

广元市(剑阁县、利州区、青川县、苍溪县、朝天区、旺苍县、昭化区)

周口市(商水县、鹿邑县、郸城县、项城市、川汇区、西华县、沈丘县、太康县、扶沟县、淮阳区)

内江市(东兴区、隆昌市、威远县、市中区、资中县)

香港特别行政区

雅安市(汉源县、芦山县、天全县、名山区、荥经县、石棉县、宝兴县、雨城区)

益阳市(赫山区、安化县、南县、沅江市、桃江县、资阳区)

宁波市(余姚市、鄞州区、北仑区、江北区、海曙区、象山县、宁海县、慈溪市、奉化区、镇海区)

巴中市(通江县、平昌县、巴州区、恩阳区、南江县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

蚌埠市(龙子湖区、固镇县、五河县、蚌山区、禹会区、怀远县、淮上区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

金昌市(永昌县、金川区)

濮阳市(清丰县、台前县、华龙区、范县、濮阳县、南乐县)

西藏自治区

廊坊市(大城县、安次区、大厂回族自治县、固安县、香河县、三河市、永清县、文安县、霸州市、广阳区)

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。