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河源市(和平县、东源县、龙川县、源城区、紫金县、连平县)

衡水市(故城县、武强县、阜城县、深州市、桃城区、武邑县、饶阳县、枣强县、安平县、景县、冀州区)

呼伦贝尔市(根河市、海拉尔区、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、牙克石市)

丽水市(青田县、缙云县、庆元县、云和县、景宁畲族自治县、莲都区、遂昌县、龙泉市、松阳县)  淮南市(潘集区、大通区、八公山区、寿县、田家庵区、凤台县、谢家集区)

怀化市(会同县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、溆浦县、通道侗族自治县、辰溪县、沅陵县、鹤城区、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县)

鸡西市(鸡冠区、密山市、城子河区、麻山区、虎林市、鸡东县、恒山区、梨树区、滴道区)

太原市(古交市、清徐县、小店区、阳曲县、万柏林区、晋源区、尖草坪区、杏花岭区、娄烦县、迎泽区)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)  聊城市(茌平区、临清市、东阿县、冠县、莘县、高唐县、阳谷县、东昌府区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

吕梁市(离石区、临县、岚县、交城县、石楼县、交口县、中阳县、兴县、汾阳市、孝义市、柳林县、方山县、文水县)

鹤壁市(淇滨区、淇县、山城区、浚县、鹤山区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、芒市、盈江县、瑞丽市)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

临沂市(平邑县、莒南县、沂南县、费县、蒙阴县、罗庄区、兰山区、沂水县、兰陵县、临沭县、郯城县、河东区)

保山市(施甸县、龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县)

吉林市(磐石市、昌邑区、舒兰市、永吉县、船营区、桦甸市、蛟河市、丰满区、龙潭区)

石河子市(北屯市、五家渠市、图木舒克市、白杨市、铁门关市、双河市、新星市、阿拉尔市、胡杨河市、昆玉市、可克达拉市)

佳木斯市(桦川县、富锦市、东风区、向阳区、郊区、汤原县、抚远市、桦南县、同江市、前进区)

广州市(越秀区、从化区、荔湾区、花都区、增城区、南沙区、番禺区、白云区、海珠区、黄埔区、天河区)

惠州市(惠东县、惠城区、龙门县、博罗县、惠阳区)

抚顺市(望花区、抚顺县、清原满族自治县、顺城区、东洲区、新宾满族自治县、新抚区)

陇南市(西和县、徽县、礼县、武都区、宕昌县、文县、两当县、成县、康县)

西安市(周至县、临潼区、雁塔区、阎良区、长安区、莲湖区、蓝田县、碑林区、新城区、鄠邑区、未央区、高陵区、灞桥区)

武汉市(洪山区、东西湖区、青山区、汉阳区、江岸区、汉南区、新洲区、江汉区、黄陂区、硚口区、江夏区、蔡甸区、武昌区)

芜湖市(鸠江区、无为市、湾沚区、南陵县、弋江区、镜湖区、繁昌区)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、二连浩特市、太仆寺旗、正蓝旗、多伦县、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗)

绵阳市(江油市、平武县、梓潼县、游仙区、安州区、盐亭县、北川羌族自治县、三台县、涪城区)

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济宁市(邹城市、鱼台县、金乡县、兖州区、梁山县、任城区、曲阜市、嘉祥县、汶上县、泗水县、微山县)

河池市(天峨县、南丹县、巴马瑶族自治县、凤山县、宜州区、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、东兰县、都安瑶族自治县)

丹东市(东港市、振安区、凤城市、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县)

南京市(高淳区、建邺区、江宁区、六合区、鼓楼区、雨花台区、栖霞区、秦淮区、玄武区、溧水区、浦口区)  曲靖市(马龙区、师宗县、陆良县、麒麟区、沾益区、宣威市、会泽县、富源县、罗平县)

新乡市(新乡县、辉县市、牧野区、获嘉县、凤泉区、卫辉市、红旗区、原阳县、长垣市、延津县、卫滨区、封丘县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

来宾市(武宣县、兴宾区、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县、象州县)巴音郭楞蒙古自治州(和静县、库尔勒市、且末县、若羌县、尉犁县、轮台县、博湖县、和硕县、焉耆回族自治县)

枣庄市(台儿庄区、峄城区、市中区、山亭区、薛城区、滕州市)  乐山市(犍为县、市中区、金口河区、沐川县、沙湾区、峨眉山市、井研县、马边彝族自治县、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

滁州市(天长市、凤阳县、明光市、全椒县、琅琊区、定远县、南谯区、来安县)

黑河市(北安市、嫩江市、逊克县、爱辉区、五大连池市、孙吴县)日喀则市(昂仁县、聂拉木县、岗巴县、江孜县、萨嘎县、白朗县、仲巴县、谢通门县、定结县、定日县、南木林县、康马县、仁布县、桑珠孜区、萨迦县、吉隆县、拉孜县、亚东县)

忻州市(岢岚县、偏关县、五寨县、宁武县、繁峙县、神池县、定襄县、代县、河曲县、静乐县、保德县、原平市、忻府区、五台县)

保定市(顺平县、雄县、易县、涞水县、满城区、涿州市、莲池区、竞秀区、博野县、高碑店市、清苑区、高阳县、蠡县、定州市、容城县、安国市、安新县、曲阳县、涞源县、阜平县、唐县、定兴县、徐水区、望都县)

和田地区(策勒县、洛浦县、民丰县、和田市、和田县、墨玉县、于田县、皮山县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

广安市(武胜县、邻水县、前锋区、广安区、岳池县、华蓥市)

柳州市(柳南区、鱼峰区、柳北区、三江侗族自治县、城中区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳江区、柳城县、融安县)

上饶市(信州区、广丰区、玉山县、万年县、余干县、鄱阳县、横峰县、弋阳县、铅山县、广信区、婺源县、德兴市)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

十堰市(房县、茅箭区、郧西县、张湾区、竹山县、丹江口市、竹溪县、郧阳区)

西宁市(城西区、湟中区、城北区、城东区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县)

梧州市(蒙山县、苍梧县、岑溪市、藤县、龙圩区、长洲区、万秀区)

安康市(汉滨区、旬阳市、镇坪县、平利县、宁陕县、紫阳县、岚皋县、汉阴县、石泉县、白河县)

南宁市(兴宁区、马山县、良庆区、江南区、西乡塘区、青秀区、隆安县、横州市、上林县、宾阳县、武鸣区、邕宁区)

榆林市(府谷县、吴堡县、横山区、子洲县、绥德县、神木市、榆阳区、清涧县、定边县、靖边县、米脂县、佳县)

娄底市(娄星区、新化县、涟源市、双峰县、冷水江市)

石家庄市(元氏县、藁城区、行唐县、平山县、辛集市、深泽县、正定县、灵寿县、赵县、无极县、新华区、长安区、高邑县、鹿泉区、井陉矿区、栾城区、井陉县、晋州市、裕华区、新乐市、桥西区、赞皇县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。