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舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

无锡市(江阴市、梁溪区、宜兴市、滨湖区、惠山区、锡山区、新吴区)

周口市(商水县、太康县、鹿邑县、西华县、淮阳区、扶沟县、沈丘县、郸城县、项城市、川汇区)

柳州市(三江侗族自治县、城中区、柳江区、柳南区、鱼峰区、融安县、柳北区、柳城县、鹿寨县、融水苗族自治县)  资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

鹤岗市(兴安区、萝北县、工农区、东山区、向阳区、绥滨县、南山区、兴山区)

安阳市(滑县、林州市、安阳县、汤阴县、北关区、殷都区、内黄县、龙安区、文峰区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、册亨县、安龙县、普安县、兴义市、兴仁市、望谟县)

孝感市(孝南区、大悟县、孝昌县、汉川市、云梦县、安陆市、应城市)  忻州市(五台县、河曲县、神池县、繁峙县、原平市、宁武县、忻府区、五寨县、偏关县、定襄县、代县、岢岚县、静乐县、保德县)

洛阳市(栾川县、瀍河回族区、偃师区、西工区、伊川县、宜阳县、新安县、洛宁县、涧西区、汝阳县、洛龙区、孟津区、老城区、嵩县)

哈尔滨市(松北区、南岗区、宾县、巴彦县、通河县、平房区、双城区、阿城区、呼兰区、木兰县、方正县、尚志市、依兰县、道外区、香坊区、延寿县、五常市、道里区)

来宾市(合山市、武宣县、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区)

菏泽市(鄄城县、牡丹区、定陶区、成武县、东明县、巨野县、单县、曹县、郓城县)

荆门市(钟祥市、沙洋县、东宝区、掇刀区、京山市)

娄底市(冷水江市、娄星区、双峰县、新化县、涟源市)

滨州市(无棣县、滨城区、沾化区、惠民县、博兴县、邹平市、阳信县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

宝鸡市(岐山县、凤翔区、渭滨区、陈仓区、金台区、扶风县、陇县、麟游县、凤县、眉县、千阳县、太白县)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

承德市(宽城满族自治县、双桥区、兴隆县、滦平县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、承德县、平泉市、鹰手营子矿区、双滦区)

合肥市(庐阳区、肥西县、巢湖市、庐江县、蜀山区、肥东县、长丰县、包河区、瑶海区)

榆林市(绥德县、米脂县、清涧县、神木市、榆阳区、横山区、佳县、吴堡县、子洲县、定边县、府谷县、靖边县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

南昌市(新建区、红谷滩区、东湖区、西湖区、进贤县、南昌县、青山湖区、青云谱区、安义县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

益阳市(赫山区、南县、桃江县、安化县、资阳区、沅江市)

庆阳市(华池县、正宁县、庆城县、合水县、环县、西峰区、镇原县、宁县)

泰安市(东平县、新泰市、肥城市、泰山区、宁阳县、岱岳区)

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佛山市(三水区、高明区、顺德区、禅城区、南海区)

吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、盐池县、同心县)

眉山市(仁寿县、青神县、彭山区、丹棱县、洪雅县、东坡区)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)  亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

阿里地区(日土县、革吉县、措勤县、札达县、噶尔县、普兰县、改则县)

泰州市(海陵区、高港区、兴化市、靖江市、姜堰区、泰兴市)

阜阳市(颍上县、阜南县、太和县、颍州区、颍东区、界首市、颍泉区、临泉县)白银市(会宁县、白银区、靖远县、平川区、景泰县)

伊春市(南岔县、丰林县、伊美区、友好区、铁力市、金林区、汤旺县、乌翠区、嘉荫县、大箐山县)  金昌市(金川区、永昌县)

厦门市(思明区、翔安区、同安区、海沧区、集美区、湖里区)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、开鲁县、库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗)

白城市(洮北区、通榆县、镇赉县、大安市、洮南市)张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、民乐县、甘州区)

徐州市(丰县、沛县、泉山区、贾汪区、铜山区、新沂市、睢宁县、邳州市、鼓楼区、云龙区)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

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山南市(隆子县、加查县、曲松县、琼结县、洛扎县、措美县、错那市、桑日县、浪卡子县、扎囊县、贡嘎县、乃东区)

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宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区、泗县)

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毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、纳雍县、七星关区、黔西市、大方县、织金县)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通山县、崇阳县、通城县、赤壁市)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。