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玉林市(兴业县、陆川县、容县、北流市、福绵区、博白县、玉州区)

山南市(洛扎县、乃东区、曲松县、琼结县、隆子县、措美县、扎囊县、错那市、浪卡子县、加查县、桑日县、贡嘎县)

常德市(澧县、汉寿县、武陵区、临澧县、石门县、津市市、安乡县、鼎城区、桃源县)

济宁市(金乡县、嘉祥县、任城区、梁山县、汶上县、邹城市、鱼台县、曲阜市、泗水县、兖州区、微山县)  汕头市(澄海区、南澳县、濠江区、金平区、潮南区、潮阳区、龙湖区)

济源市

南平市(松溪县、邵武市、武夷山市、建瓯市、延平区、建阳区、顺昌县、浦城县、政和县、光泽县)

宁波市(慈溪市、奉化区、鄞州区、镇海区、北仑区、宁海县、余姚市、海曙区、江北区、象山县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、天山区、新市区、达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区)  保山市(施甸县、龙陵县、腾冲市、昌宁县、隆阳区)

宿州市(萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县、泗县)

湛江市(廉江市、遂溪县、赤坎区、雷州市、麻章区、坡头区、霞山区、吴川市、徐闻县)

佛山市(顺德区、禅城区、高明区、南海区、三水区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、麻江县、黎平县、三穗县、雷山县、榕江县、施秉县、镇远县、丹寨县、从江县、黄平县、天柱县、锦屏县、剑河县、凯里市、台江县)

台州市(三门县、黄岩区、天台县、临海市、玉环市、温岭市、路桥区、椒江区、仙居县)

葫芦岛市(绥中县、连山区、南票区、兴城市、龙港区、建昌县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

吉林市(桦甸市、丰满区、永吉县、磐石市、船营区、蛟河市、昌邑区、龙潭区、舒兰市)

宜昌市(点军区、远安县、猇亭区、西陵区、五峰土家族自治县、枝江市、长阳土家族自治县、当阳市、夷陵区、兴山县、宜都市、伍家岗区、秭归县)

贵港市(桂平市、覃塘区、港南区、平南县、港北区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗)

自贡市(大安区、沿滩区、荣县、富顺县、贡井区、自流井区)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、扎赉诺尔区、阿荣旗、额尔古纳市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、满洲里市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗)

益阳市(赫山区、沅江市、资阳区、安化县、桃江县、南县)

长春市(宽城区、德惠市、九台区、榆树市、农安县、绿园区、公主岭市、双阳区、南关区、二道区、朝阳区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

佳木斯市(富锦市、桦川县、抚远市、汤原县、前进区、郊区、同江市、东风区、桦南县、向阳区)

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晋中市(昔阳县、和顺县、祁县、榆次区、左权县、太谷区、榆社县、平遥县、灵石县、寿阳县、介休市)

孝感市(孝昌县、应城市、安陆市、孝南区、汉川市、大悟县、云梦县)

宁夏回族自治区

开封市(鼓楼区、禹王台区、顺河回族区、龙亭区、兰考县、杞县、尉氏县、祥符区、通许县)  韶关市(武江区、乳源瑶族自治县、始兴县、浈江区、乐昌市、仁化县、翁源县、南雄市、新丰县、曲江区)

呼和浩特市(回民区、武川县、赛罕区、托克托县、玉泉区、和林格尔县、新城区、土默特左旗、清水河县)

太原市(古交市、万柏林区、阳曲县、清徐县、杏花岭区、迎泽区、晋源区、娄烦县、小店区、尖草坪区)

湘潭市(岳塘区、韶山市、雨湖区、湘潭县、湘乡市)甘孜藏族自治州(石渠县、稻城县、道孚县、新龙县、九龙县、丹巴县、乡城县、炉霍县、巴塘县、德格县、甘孜县、得荣县、色达县、泸定县、康定市、雅江县、理塘县、白玉县)

雅安市(雨城区、石棉县、荥经县、汉源县、天全县、芦山县、宝兴县、名山区)  贵阳市(南明区、开阳县、云岩区、乌当区、观山湖区、息烽县、花溪区、白云区、清镇市、修文县)

眉山市(仁寿县、彭山区、丹棱县、青神县、东坡区、洪雅县)

安庆市(望江县、迎江区、潜山市、宿松县、桐城市、怀宁县、岳西县、大观区、宜秀区、太湖县)

银川市(兴庆区、西夏区、灵武市、金凤区、贺兰县、永宁县)达州市(大竹县、达川区、开江县、宣汉县、渠县、通川区、万源市)

新疆维吾尔自治区

青岛市(城阳区、市南区、李沧区、市北区、黄岛区、胶州市、平度市、莱西市、崂山区、即墨区)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、浑江区、抚松县、靖宇县)

邢台市(平乡县、信都区、清河县、襄都区、任泽区、内丘县、威县、临西县、南和区、临城县、隆尧县、宁晋县、沙河市、新河县、广宗县、南宫市、柏乡县、巨鹿县)

抚州市(金溪县、南城县、黎川县、乐安县、宜黄县、资溪县、广昌县、南丰县、东乡区、临川区、崇仁县)

贺州市(平桂区、钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)

林芝市(察隅县、工布江达县、波密县、巴宜区、朗县、墨脱县、米林市)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

伊春市(汤旺县、嘉荫县、南岔县、友好区、金林区、铁力市、伊美区、乌翠区、大箐山县、丰林县)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、东区、仁和区)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)

儋州市

十堰市(竹山县、丹江口市、竹溪县、房县、茅箭区、张湾区、郧阳区、郧西县)

广州市(南沙区、天河区、花都区、越秀区、黄埔区、海珠区、增城区、白云区、荔湾区、番禺区、从化区)

温州市(龙湾区、永嘉县、泰顺县、瓯海区、乐清市、苍南县、文成县、洞头区、鹿城区、龙港市、平阳县、瑞安市)

海东市(平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。