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昌都市(贡觉县、察雅县、丁青县、芒康县、左贡县、类乌齐县、洛隆县、卡若区、边坝县、江达县、八宿县)

攀枝花市(仁和区、东区、西区、米易县、盐边县)

三门峡市(义马市、陕州区、湖滨区、灵宝市、渑池县、卢氏县)

芜湖市(湾沚区、南陵县、无为市、弋江区、繁昌区、鸠江区、镜湖区)  文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、麻栗坡县、富宁县、西畴县、文山市、马关县、丘北县)

临汾市(吉县、永和县、翼城县、汾西县、安泽县、曲沃县、古县、尧都区、大宁县、浮山县、隰县、霍州市、侯马市、襄汾县、洪洞县、蒲县、乡宁县)

怀化市(新晃侗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、中方县、鹤城区、洪江市、会同县、麻阳苗族自治县、沅陵县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县)

石河子市(五家渠市、铁门关市、胡杨河市、昆玉市、新星市、双河市、图木舒克市、北屯市、可克达拉市、白杨市、阿拉尔市)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、宁江区)  肇庆市(广宁县、鼎湖区、高要区、四会市、德庆县、封开县、怀集县、端州区)

泰州市(靖江市、兴化市、泰兴市、海陵区、姜堰区、高港区)

宁德市(寿宁县、周宁县、屏南县、福鼎市、霞浦县、柘荣县、福安市、蕉城区、古田县)

马鞍山市(和县、雨山区、当涂县、博望区、花山区、含山县)

宜宾市(珙县、长宁县、江安县、南溪区、高县、筠连县、兴文县、翠屏区、屏山县、叙州区)

镇江市(扬中市、润州区、丹阳市、丹徒区、句容市、京口区)

赣州市(崇义县、大余县、会昌县、寻乌县、南康区、兴国县、赣县区、瑞金市、全南县、章贡区、定南县、宁都县、上犹县、龙南市、信丰县、于都县、安远县、石城县)

云浮市(云城区、郁南县、云安区、新兴县、罗定市)

乐山市(峨边彝族自治县、沐川县、峨眉山市、犍为县、金口河区、夹江县、马边彝族自治县、市中区、沙湾区、井研县、五通桥区)

武汉市(汉阳区、黄陂区、江汉区、青山区、武昌区、蔡甸区、江岸区、硚口区、江夏区、汉南区、新洲区、东西湖区、洪山区)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、西市区、老边区、站前区)

丽水市(云和县、青田县、松阳县、缙云县、遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、龙泉市、莲都区)

阿克苏地区(新和县、拜城县、阿克苏市、温宿县、沙雅县、柯坪县、阿瓦提县、库车市、乌什县)

宜昌市(宜都市、五峰土家族自治县、远安县、当阳市、长阳土家族自治县、点军区、猇亭区、伍家岗区、西陵区、兴山县、秭归县、夷陵区、枝江市)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县、呼图壁县、昌吉市、玛纳斯县)

长春市(榆树市、绿园区、农安县、南关区、朝阳区、二道区、公主岭市、九台区、德惠市、双阳区、宽城区)

佛山市(南海区、高明区、三水区、顺德区、禅城区)

长沙市(浏阳市、望城区、长沙县、天心区、雨花区、岳麓区、芙蓉区、宁乡市、开福区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

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杭州市(桐庐县、建德市、西湖区、萧山区、余杭区、上城区、临平区、拱墅区、富阳区、淳安县、钱塘区、临安区、滨江区)

郑州市(惠济区、登封市、巩义市、二七区、荥阳市、新密市、上街区、中原区、中牟县、管城回族区、新郑市、金水区)

乌鲁木齐市(天山区、水磨沟区、新市区、头屯河区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、达坂城区)

潍坊市(诸城市、高密市、昌邑市、安丘市、潍城区、奎文区、寿光市、寒亭区、临朐县、青州市、昌乐县、坊子区)  承德市(双滦区、丰宁满族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、滦平县、承德县、双桥区、兴隆县、平泉市、宽城满族自治县)

常州市(钟楼区、武进区、天宁区、新北区、溧阳市、金坛区)

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海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)拉萨市(尼木县、林周县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、达孜区、墨竹工卡县、城关区)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区)  平顶山市(湛河区、叶县、舞钢市、鲁山县、宝丰县、新华区、石龙区、郏县、卫东区、汝州市)

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南充市(顺庆区、阆中市、南部县、蓬安县、营山县、高坪区、西充县、嘉陵区、仪陇县)

通化市(柳河县、通化县、东昌区、梅河口市、二道江区、辉南县、集安市)红河哈尼族彝族自治州(个旧市、屏边苗族自治县、开远市、泸西县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、建水县、元阳县、河口瑶族自治县、石屏县、绿春县、蒙自市)

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转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成