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洛阳市(宜阳县、洛龙区、汝阳县、西工区、老城区、洛宁县、栾川县、新安县、瀍河回族区、孟津区、涧西区、偃师区、伊川县、嵩县)

湖州市(南浔区、安吉县、吴兴区、德清县、长兴县)

榆林市(榆阳区、绥德县、吴堡县、横山区、佳县、清涧县、神木市、米脂县、靖边县、定边县、府谷县、子洲县)

焦作市(山阳区、中站区、孟州市、解放区、沁阳市、修武县、温县、马村区、博爱县、武陟县)  哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

宜宾市(江安县、筠连县、翠屏区、兴文县、叙州区、屏山县、长宁县、南溪区、珙县、高县)

信阳市(息县、淮滨县、固始县、潢川县、罗山县、商城县、光山县、平桥区、浉河区、新县)

莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、仙游县、城厢区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、治多县、囊谦县、称多县、杂多县)  南通市(启东市、崇川区、海安市、如东县、如皋市、通州区、海门区)

商丘市(宁陵县、柘城县、虞城县、睢县、永城市、夏邑县、梁园区、睢阳区、民权县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、图们市、珲春市、安图县、敦化市、延吉市、龙井市、和龙市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

张家口市(桥西区、涿鹿县、康保县、宣化区、怀来县、赤城县、万全区、桥东区、下花园区、张北县、尚义县、崇礼区、蔚县、沽源县、阳原县、怀安县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县、江川区、华宁县、通海县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区)

贵阳市(花溪区、乌当区、息烽县、清镇市、白云区、南明区、开阳县、云岩区、观山湖区、修文县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县)

宝鸡市(陇县、凤翔区、岐山县、眉县、凤县、陈仓区、太白县、金台区、麟游县、扶风县、渭滨区、千阳县)

清远市(连州市、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县、清新区、佛冈县)

襄阳市(宜城市、谷城县、樊城区、老河口市、保康县、南漳县、襄州区、襄城区、枣阳市)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

宣城市(广德市、宣州区、郎溪县、旌德县、绩溪县、泾县、宁国市)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

江门市(台山市、开平市、恩平市、新会区、蓬江区、鹤山市、江海区)

汕头市(潮南区、潮阳区、澄海区、南澳县、龙湖区、濠江区、金平区)

东莞市

萍乡市(湘东区、上栗县、莲花县、安源区、芦溪县)

双鸭山市(宝山区、宝清县、四方台区、岭东区、集贤县、友谊县、饶河县、尖山区)

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滁州市(定远县、来安县、凤阳县、琅琊区、全椒县、天长市、南谯区、明光市)

平顶山市(汝州市、宝丰县、鲁山县、湛河区、郏县、舞钢市、卫东区、石龙区、新华区、叶县)

香港特别行政区

拉萨市(当雄县、达孜区、林周县、城关区、尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县)  徐州市(邳州市、云龙区、新沂市、丰县、鼓楼区、睢宁县、铜山区、贾汪区、泉山区、沛县)

曲靖市(师宗县、罗平县、麒麟区、沾益区、陆良县、会泽县、富源县、宣威市、马龙区)

鞍山市(铁东区、立山区、台安县、千山区、铁西区、海城市、岫岩满族自治县)

台州市(玉环市、仙居县、黄岩区、临海市、三门县、路桥区、温岭市、椒江区、天台县)晋中市(和顺县、昔阳县、祁县、太谷区、左权县、榆次区、灵石县、榆社县、寿阳县、介休市、平遥县)

常州市(金坛区、天宁区、钟楼区、溧阳市、新北区、武进区)  泸州市(古蔺县、合江县、叙永县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、泸县)

佳木斯市(桦川县、抚远市、桦南县、东风区、郊区、向阳区、汤原县、同江市、前进区、富锦市)

德阳市(旌阳区、中江县、广汉市、罗江区、什邡市、绵竹市)

定西市(安定区、通渭县、陇西县、临洮县、岷县、渭源县、漳县)防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

德州市(禹城市、乐陵市、夏津县、陵城区、武城县、庆云县、德城区、齐河县、平原县、临邑县、宁津县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县、昌黎县、海港区、抚宁区、山海关区)

宿州市(萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县、泗县)

佛山市(南海区、高明区、禅城区、顺德区、三水区)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、泸西县、蒙自市、红河县、屏边苗族自治县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、元阳县、个旧市、建水县、河口瑶族自治县、绿春县)

芜湖市(无为市、鸠江区、镜湖区、湾沚区、弋江区、南陵县、繁昌区)

天水市(甘谷县、武山县、秦安县、张家川回族自治县、秦州区、清水县、麦积区)

安庆市(岳西县、大观区、潜山市、迎江区、望江县、怀宁县、太湖县、桐城市、宜秀区、宿松县)

阿里地区(普兰县、日土县、噶尔县、革吉县、措勤县、改则县、札达县)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

固原市(隆德县、泾源县、原州区、西吉县、彭阳县)

三门峡市(灵宝市、义马市、卢氏县、渑池县、湖滨区、陕州区)

长春市(南关区、宽城区、农安县、德惠市、双阳区、公主岭市、绿园区、九台区、朝阳区、榆树市、二道区)

韶关市(武江区、始兴县、乐昌市、曲江区、新丰县、翁源县、南雄市、乳源瑶族自治县、浈江区、仁化县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。