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重庆市(武隆区、大渡口区、万州区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、江北区、奉节县、綦江区、南岸区、江津区、沙坪坝区、巫山县、长寿区、垫江县、渝北区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、云阳县、彭水苗族土家族自治县、巫溪县、黔江区、梁平区、北碚区、忠县、渝中区、大足区、璧山区、荣昌区、九龙坡区、开州区、石柱土家族自治县、永川区、涪陵区、南川区、巴南区、城口县、合川区、潼南区)
合肥市(包河区、瑶海区、庐阳区、蜀山区、肥西县、巢湖市、长丰县、庐江县、肥东县)
北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)
贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县) 株洲市(炎陵县、攸县、芦淞区、天元区、石峰区、荷塘区、茶陵县、醴陵市、渌口区)
白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、抚松县、江源区、靖宇县)
昆明市(西山区、宜良县、官渡区、晋宁区、盘龙区、五华区、寻甸回族彝族自治县、富民县、嵩明县、安宁市、石林彝族自治县、东川区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区)
郑州市(金水区、巩义市、中牟县、管城回族区、上街区、荥阳市、新郑市、登封市、中原区、二七区、新密市、惠济区)郴州市(永兴县、桂东县、北湖区、苏仙区、嘉禾县、宜章县、汝城县、桂阳县、安仁县、临武县、资兴市)
石河子市(白杨市、昆玉市、胡杨河市、新星市、五家渠市、双河市、图木舒克市、铁门关市、阿拉尔市、北屯市、可克达拉市) 揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、惠来县、榕城区)
海南藏族自治州(同德县、共和县、贵南县、兴海县、贵德县)
西宁市(湟源县、城北区、湟中区、城东区、城中区、大通回族土族自治县、城西区)
达州市(宣汉县、渠县、开江县、达川区、大竹县、万源市、通川区)
三门峡市(灵宝市、湖滨区、卢氏县、义马市、陕州区、渑池县)
蚌埠市(五河县、淮上区、龙子湖区、蚌山区、禹会区、怀远县、固镇县)
黄冈市(黄州区、蕲春县、黄梅县、英山县、麻城市、武穴市、红安县、浠水县、团风县、罗田县)
徐州市(新沂市、沛县、铜山区、泉山区、邳州市、云龙区、丰县、贾汪区、鼓楼区、睢宁县)
湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区、德清县)
柳州市(鱼峰区、柳江区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、柳南区、融安县、鹿寨县、城中区、柳城县)
鸡西市(恒山区、麻山区、鸡冠区、鸡东县、密山市、城子河区、滴道区、虎林市、梨树区)
吉安市(遂川县、吉水县、新干县、万安县、安福县、永丰县、峡江县、吉州区、永新县、井冈山市、泰和县、青原区、吉安县)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、乌兰县、茫崖市、都兰县、德令哈市)
亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)
延边朝鲜族自治州(珲春市、敦化市、安图县、汪清县、图们市、延吉市、龙井市、和龙市)
绵阳市(游仙区、北川羌族自治县、盐亭县、涪城区、梓潼县、江油市、三台县、平武县、安州区)
贵阳市(乌当区、白云区、云岩区、息烽县、南明区、清镇市、修文县、花溪区、开阳县、观山湖区)
鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、淇县、山城区)
那曲市(索县、比如县、申扎县、班戈县、色尼区、双湖县、聂荣县、巴青县、嘉黎县、尼玛县、安多县)
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固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、原州区、西吉县)
惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县)
呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、根河市、阿荣旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、海拉尔区、满洲里市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区)
葫芦岛市(南票区、建昌县、连山区、绥中县、龙港区、兴城市) 凉山彝族自治州(宁南县、昭觉县、越西县、德昌县、盐源县、木里藏族自治县、喜德县、甘洛县、金阳县、冕宁县、会东县、会理市、普格县、西昌市、美姑县、雷波县、布拖县)
潍坊市(昌邑市、青州市、临朐县、昌乐县、潍城区、奎文区、高密市、安丘市、诸城市、寿光市、寒亭区、坊子区)
南充市(嘉陵区、西充县、高坪区、南部县、阆中市、蓬安县、营山县、顺庆区、仪陇县)
大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇州县、大同区、肇源县、林甸县、龙凤区、红岗区、萨尔图区)潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
漯河市(源汇区、舞阳县、临颍县、召陵区、郾城区) 大理白族自治州(大理市、永平县、洱源县、云龙县、鹤庆县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、祥云县、剑川县、宾川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
盐城市(盐都区、东台市、亭湖区、大丰区、滨海县、射阳县、建湖县、阜宁县、响水县)
乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、四子王旗、集宁区、商都县、察哈尔右翼中旗、化德县、兴和县、丰镇市、卓资县、凉城县)淮南市(潘集区、大通区、寿县、田家庵区、谢家集区、凤台县、八公山区)
甘孜藏族自治州(色达县、雅江县、甘孜县、道孚县、德格县、得荣县、泸定县、理塘县、石渠县、新龙县、炉霍县、白玉县、稻城县、丹巴县、巴塘县、乡城县、九龙县、康定市)
双鸭山市(宝清县、岭东区、集贤县、宝山区、饶河县、友谊县、四方台区、尖山区)
张掖市(山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、高台县)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)
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今年以来,全球各大市场资产表现差异显著。在此背景下,不同投资方向的QDII基金业绩分化加剧。基金一季报显示,主动管理的QDII产品中,不少基金经理在一季度调整了区域配置,业绩领先的产品普遍重仓A股或港股等中国资产,而美股含量较高的产品则普遍承压,部分产品更是位列业绩榜末端。
数据显示,截至4月22日,纳斯达克、标普500指数今年以来分别下跌15.59%和10.1%。与之形成鲜明对比的是,港股市场恒生指数和恒生科技指数同期分别上涨9.95%和13.02%。
QDII产品的业绩因配置区域市场的不同表现而此消彼长。以主动管理型产品为例,Choice数据显示,截至4月22日,汇添富香港优势精选混合A今年以来净值上涨46.41%,在全市场QDII产品中位列第一。另外,南方香港成长灵活配置混合、工银新经济混合人民币、富国全球健康生活主题混合人民币A等7只产品今年以来净值涨幅超20%。
记者发现,在业绩排名居前的QDII产品中,截至一季度末,大多数重仓了A股及港股等中国资产。例如,工银新经济混合人民币持有A股和港股的资产比例分别为73.37%和25.4%,美股仅占1.23%;富国全球健康生活主题混合人民币投资A股及港股资产比例合计为96.51%,美股为3.49%。
而华夏全球科技先锋混合和建信新兴市场混合等业绩垫底的产品均重仓了美股市场,该两只QDII基金一季度末持有美股资产比例分别为100%和74.72%。区域资产配置差异导致QDII业绩悬殊,首尾收益相差超过70个百分点。
例如,南方香港成长灵活配置混合一季度末的美股持仓占比降低了10.34个百分点,而A股和港股的持仓占比大幅提升。富国全球消费精选混合人民币的美股仓位由去年末的31.52%降至11.03%,港股持仓占比则提升了20.64个百分点。
据梳理,包括易方达全球医药行业混合、万家全球成长一年持有期混合、富国蓝筹精选股票等在内的多数QDII基金在一季度均加仓了A股及港股,并相应调降了美股市场的占比。
从行业来看,生物医药、互联网、新消费等板块是QDII基金重仓的方向。汇添富香港优势精选混合一季度末的前十大重仓股均属生物医药行业,南方香港优选股票在一季度加仓了腾讯控股、泡泡玛特、阿里巴巴-W等个股。
“香港市场是‘投资中国’组合中的重要组成部分,是配置中国新经济公司的重要选项。”南方香港成长灵活配置混合基金经理熊潇雅认为,伴随中国品牌、中国技术、中国创新药品将走向世界,具备全球竞争力的中国消费品牌、创新药、硬科技行业将迎来重大发展机遇。
“进入2025年,全球宏观环境的复杂化增加了单一市场的波动,我们通过全球化配置,比如增持中国资产来抵抗单一市场风险。”广发全球精选股票基金经理李耀柱说,随着中国在科技方面的突破,中国互联网、智能硬件等行业依旧充满机会。
今年以来,散户投资者一直积极买入美股,即使在专业基金经理纷纷寻求避险之际,他们仍保持着对美股的信心。根据摩根大通全球量化及衍生品策略师EmmaWu的数据显示,仅自4月2日以来,散户投资者就向美国股票和ETF投入了超过300亿美元。
“逢低买入”是散户投资者中颇受欢迎的策略。EmmaWu指出,仅在本周一标普500下跌2.4%时,散户投资者就买入了超过30亿美元的股票,这是今年第14次出现类似操作,也是自4月2日以来的第五次。
然而,这是否是成功的交易还有待商榷。尽管标普500指数在周二和周三出现反弹,但该指数自美国总统特朗普于4月2日宣布所谓“对等关税”以来仍下跌了约4%。在这段时间内,美股出现大幅波动,标普500指数在短短14个交易日中有5个交易日的跌幅超过2%,有2个交易日的涨幅超过2%。这种程度的波动使得很难准确判断散户投资者目前的投资表现如何——一切都取决于他们进出市场的时机。
诚然,美国主要股指在长期来看确实呈上涨趋势。然而,同样真实的是,在这个上升轨迹中,也存在一些时期——哪怕是持续数年——投资者持有股票也难以收回本金。一个典型例子就是互联网泡沫时期,如果有人在2000年初标普500的高点买入,直到2007年中才勉强回本。
NationwideFinancial投资管理部高级副总裁KevinJestice表示:“那些对投资组合有长期规划的投资者,在当前下跌时更能保持冷静并入场。”“如果你不是试图精确抄底,那么在任何时候都更容易下决心投放资金。”
从更广泛的角度来看,摩根大通的数据显示,散户资金中有60%流入了个股,其中特斯拉(TSLA.US)和芯片巨头英伟达(NVDA.US)占了近一半;另外40%流入了ETF。大型科技公司始终是散户投资者的最爱,其中特斯拉尤为受益。
在Reddit等社交平台上,这种对大型科技股的“信仰式”投资非常常见。所谓的“美股七巨头”(MagnificentSeven)——包括特斯拉、英伟达、苹果、微软、亚马逊、Alphabet和Meta——拥有一大批忠实的散户投资者,随时准备在股价下跌时大举买入。
不过,市场专业人士也指出,现在的散户买盘并非完全是类似疫情期间那种狂热情绪的重演。KevinJestice指出,美国员工的退休账户定期工资扣缴机制,确保了无论市场涨跌,股票仍会持续被买入。这是一个巨大的潜在资金池。来自投资公司协会(InvestmentCompanyInstitute)的数据显示,截至2023年12月31日,美国人为退休准备的资产总额达44万亿美元,其中1700亿美元在个人退休账户(IRA),8900亿美元在401(k)退休计划中。