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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
金昌市(金川区、永昌县)
常州市(金坛区、新北区、溧阳市、钟楼区、天宁区、武进区)
自贡市(大安区、沿滩区、自流井区、荣县、富顺县、贡井区)
抚州市(临川区、乐安县、南丰县、宜黄县、南城县、崇仁县、资溪县、广昌县、黎川县、东乡区、金溪县)
漳州市(龙文区、诏安县、云霄县、平和县、华安县、芗城区、漳浦县、南靖县、龙海区、长泰区、东山县)
铁岭市(西丰县、开原市、调兵山市、清河区、昌图县、铁岭县、银州区)
连云港市(灌云县、东海县、连云区、灌南县、赣榆区、海州区)
廊坊市(广阳区、大厂回族自治县、文安县、三河市、霸州市、安次区、永清县、大城县、固安县、香河县)
铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)
商丘市(宁陵县、睢阳区、睢县、永城市、柘城县、民权县、夏邑县、梁园区、虞城县)
许昌市(魏都区、鄢陵县、长葛市、建安区、禹州市、襄城县)
九江市(瑞昌市、庐山市、都昌县、湖口县、武宁县、修水县、共青城市、永修县、德安县、濂溪区、彭泽县、柴桑区、浔阳区)
澳门特别行政区
贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县、八步区)
鸡西市(密山市、虎林市、恒山区、梨树区、麻山区、城子河区、滴道区、鸡冠区、鸡东县)
张家口市(怀安县、康保县、赤城县、阳原县、万全区、怀来县、崇礼区、张北县、蔚县、下花园区、宣化区、涿鹿县、尚义县、沽源县、桥东区、桥西区)
平顶山市(叶县、宝丰县、郏县、鲁山县、湛河区、卫东区、石龙区、汝州市、舞钢市、新华区)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)
昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县)
张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)
昆明市(安宁市、官渡区、盘龙区、宜良县、东川区、五华区、寻甸回族彝族自治县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、嵩明县、石林彝族自治县、富民县、呈贡区)
牡丹江市(东宁市、阳明区、西安区、爱民区、绥芬河市、宁安市、穆棱市、东安区、海林市、林口县)
淮安市(淮阴区、涟水县、清江浦区、淮安区、洪泽区、金湖县、盱眙县)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
儋州市
钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)
宿迁市(宿城区、泗洪县、宿豫区、沭阳县、泗阳县)
文山壮族苗族自治州(文山市、砚山县、富宁县、丘北县、马关县、广南县、麻栗坡县、西畴县)
崇左市(江州区、凭祥市、大新县、天等县、扶绥县、宁明县、龙州县)
遂宁市(射洪市、安居区、蓬溪县、大英县、船山区)
南宁市(兴宁区、良庆区、江南区、西乡塘区、马山县、隆安县、上林县、邕宁区、横州市、青秀区、武鸣区、宾阳县)
黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、册亨县、晴隆县、兴仁市、安龙县、望谟县、兴义市、普安县)
鞍山市(海城市、千山区、铁西区、铁东区、台安县、立山区、岫岩满族自治县)
芜湖市(弋江区、繁昌区、南陵县、镜湖区、鸠江区、湾沚区、无为市)
曲靖市(宣威市、陆良县、会泽县、罗平县、师宗县、马龙区、富源县、麒麟区、沾益区)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)
孝感市(应城市、孝昌县、安陆市、云梦县、汉川市、孝南区、大悟县)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
唐山市(路北区、滦南县、丰润区、乐亭县、路南区、开平区、滦州市、迁安市、遵化市、玉田县、丰南区、古冶区、迁西县、曹妃甸区)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)
塔城地区(额敏县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、塔城市)
湛江市(霞山区、赤坎区、麻章区、吴川市、坡头区、雷州市、徐闻县、遂溪县、廉江市)
巴中市(南江县、通江县、恩阳区、平昌县、巴州区)
阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)
荆门市(掇刀区、东宝区、京山市、钟祥市、沙洋县)
石家庄市(高邑县、长安区、正定县、栾城区、新华区、赞皇县、井陉矿区、裕华区、鹿泉区、元氏县、灵寿县、井陉县、行唐县、桥西区、新乐市、平山县、辛集市、晋州市、藁城区、深泽县、赵县、无极县)
周口市(扶沟县、太康县、鹿邑县、西华县、郸城县、淮阳区、川汇区、沈丘县、项城市、商水县)
无锡市(新吴区、江阴市、滨湖区、惠山区、宜兴市、锡山区、梁溪区)
莆田市(荔城区、涵江区、秀屿区、城厢区、仙游县)
泰州市(姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市、高港区、海陵区)
株洲市(攸县、醴陵市、茶陵县、炎陵县、荷塘区、渌口区、芦淞区、石峰区、天元区)
洛阳市(洛龙区、偃师区、孟津区、伊川县、宜阳县、瀍河回族区、老城区、西工区、洛宁县、涧西区、汝阳县、栾川县、嵩县、新安县)
淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)
双鸭山市(宝清县、宝山区、四方台区、饶河县、岭东区、友谊县、集贤县、尖山区)
黔南布依族苗族自治州(罗甸县、瓮安县、惠水县、龙里县、三都水族自治县、都匀市、福泉市、贵定县、平塘县、荔波县、长顺县、独山县)
齐齐哈尔市(建华区、碾子山区、拜泉县、富裕县、泰来县、克山县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、讷河市、克东县、甘南县、依安县、昂昂溪区、富拉尔基区、铁锋区、龙江县)
沧州市(孟村回族自治县、泊头市、黄骅市、青县、吴桥县、新华区、肃宁县、南皮县、盐山县、海兴县、运河区、献县、河间市、沧县、任丘市、东光县)
内江市(隆昌市、市中区、威远县、东兴区、资中县)
南昌市(进贤县、东湖区、红谷滩区、青云谱区、西湖区、青山湖区、新建区、安义县、南昌县)
六安市(霍山县、金寨县、叶集区、金安区、舒城县、霍邱县、裕安区)
邢台市(任泽区、广宗县、临城县、柏乡县、清河县、宁晋县、新河县、临西县、信都区、威县、隆尧县、南宫市、平乡县、南和区、襄都区、巨鹿县、沙河市、内丘县)
来宾市(忻城县、兴宾区、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县)
海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、乌兰县、格尔木市、天峻县、都兰县)
普洱市(江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区)
平凉市(庄浪县、静宁县、崇信县、灵台县、华亭市、崆峒区、泾川县)
嘉峪关市
金华市(磐安县、武义县、义乌市、兰溪市、浦江县、东阳市、金东区、婺城区、永康市)
蚌埠市(淮上区、蚌山区、龙子湖区、怀远县、固镇县、禹会区、五河县)
长治市(黎城县、潞城区、武乡县、潞州区、上党区、平顺县、屯留区、沁县、沁源县、襄垣县、壶关县、长子县)
和田地区(洛浦县、于田县、策勒县、和田县、墨玉县、民丰县、和田市、皮山县)
辽阳市(弓长岭区、宏伟区、文圣区、灯塔市、太子河区、辽阳县、白塔区)
保定市(涿州市、高碑店市、清苑区、满城区、蠡县、安国市、阜平县、徐水区、望都县、曲阳县、涞水县、雄县、唐县、高阳县、容城县、定兴县、易县、安新县、涞源县、博野县、顺平县、定州市、莲池区、竞秀区)
大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、鹤庆县、云龙县、漾濞彝族自治县、洱源县、永平县、大理市、南涧彝族自治县、弥渡县、宾川县、祥云县、剑川县)
焦作市(温县、中站区、孟州市、修武县、武陟县、沁阳市、博爱县、解放区、马村区、山阳区)
徐州市(鼓楼区、铜山区、贾汪区、丰县、泉山区、新沂市、云龙区、睢宁县、沛县、邳州市)
南平市(光泽县、延平区、政和县、顺昌县、建阳区、松溪县、建瓯市、浦城县、武夷山市、邵武市)
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衡水市(深州市、故城县、枣强县、武邑县、饶阳县、桃城区、阜城县、冀州区、安平县、景县、武强县)
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呼和浩特市(托克托县、清水河县、玉泉区、赛罕区、新城区、武川县、和林格尔县、回民区、土默特左旗)
阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、福海县、布尔津县、富蕴县、吉木乃县、青河县)
七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)
宁德市(霞浦县、柘荣县、福安市、古田县、寿宁县、福鼎市、蕉城区、屏南县、周宁县)
白城市(大安市、通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区)
广元市(利州区、朝天区、旺苍县、苍溪县、青川县、剑阁县、昭化区)
温州市(瓯海区、乐清市、泰顺县、苍南县、永嘉县、龙湾区、鹿城区、文成县、洞头区、瑞安市、平阳县、龙港市)
潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
营口市(站前区、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区)
一季度44家公募机构管理规模增长头部效应显著
本报记者 彭衍菘
公募排排网最新数据显示，截至今年一季度末，162家持牌公募机构合计管理规模31.27万亿元，较2024年四季度末基本持平。其中，共有44家持牌公募机构管理规模实现正增长。
从单家公募机构管理规模来看，剔除货币基金规模后，161家持牌公募机构中，非货基金管理规模超万亿元、千亿元、百亿元、十亿元的公募机构分别有2家、43家、74家、28家，非货基金管理规模不足10亿元的公募机构有15家。
头部机构占据半壁江山
一季度，非货管理规模前十名公募机构合计管理规模达7.35万亿元，占公募基金总规模的40.76%，“头部效应”显著。
具体来看，易方达基金管理有限公司非货管理规模达1.31万亿元，占公募基金非货总规模的7.27%，居于首位；其次是华夏基金管理有限公司，非货管理规模达1.09万亿元，占非货总规模的6.07%。另外广发基金管理有限公司、富国基金管理有限公司（以下简称“富国基金”）、嘉实基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、博时基金管理有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司和招商基金管理有限公司，非货管理规模均不低于0.5万亿元。
“当前，公募行业呈现出显著的头部集聚效应，这一现象反映出行业竞争日趋白热化。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳对《证券日报》记者表示，从行业发展规律来看，头部效应的形成既是市场优胜劣汰机制作用的结果，也是行业走向成熟的重要标志。
公募排排网数据显示，50家非货管理规模实现增长的公募机构中，增加金额不低于100亿元的有4家。其中，一季度，中欧基金管理有限公司非货管理规模增长380.48亿元，环比增幅达12.25%；富国基金非货管理规模增长225.53亿元，环比增幅为3.44%。另外，汇添富基金管理股份有限公司和景顺长城基金管理有限公司非货管理规模增长均超100亿元。
曾方芳认为，一方面，头部机构凭借其卓越的投研实力、强大的品牌竞争力以及突出的资本集聚优势，持续获得市场青睐；另一方面，这些机构在产品创新和技术升级方面的大规模投入，进一步巩固其市场竞争壁垒，客观上加剧了中小机构的经营压力，促使行业资源加速向头部集中。
多家中小机构规模激增
今年一季度，公募基金行业呈现稳健发展态势。公募排排网最新统计数据显示，截至今年一季度末，共有44家持牌公募机构实现管理规模正增长。其中，4家公募机构相较去年末规模增幅超100%。
具体来看，一季度，安联基金管理有限公司以管理规模环比增幅391.38%居首；其次是施罗德基金管理（中国）有限公司，管理规模环比增幅315.00%；另外苏新基金管理有限公司（以下简称“苏新基金”）和易米基金管理有限公司管理规模环比增幅均超100%。上述公募机构管理规模均不足200亿元。
前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时认为，一季度结构性行情下科技板块的快速增长，为中小公募机构提供了差异化发展机遇。以机器人、AI为代表的科技赛道形成显著赚钱效应，推动部分中小机构规模快速扩张，这种结构性机会的捕捉，本质上是中小机构通过特色化产品设计和灵活投资策略实现阶段性突破。
杨德龙表示，当前公募行业已进入“存量博弈+增量突破”的新阶段，中小公募机构只有将特色化发展、专业化投资、精细化服务有机结合，才能在集中度持续提升的市场中实现高质量发展。
华林证券资管部董事总经理贾志进一步表示，公募机构需平衡规模扩张与投资者回报，将长期业绩、合规风控纳入核心考核指标。在产品设计上，可创新开发养老FOF、量化对冲等中低波动产品，既适配中长期资金需求，也能通过稳定回报增强投资者黏性。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
来源：中金点睛
特朗普政府试图通过加征关税促使美国贸易逆差收窄，制造业回流，我们认为这两个目标难以通过关税实现。首先，关税难以使得美国贸易逆差收窄。从理论来看，提升关税并不一定能够缩减逆差（扩大顺差）。根据勒纳对称定理，对进口征税等同于对本国的出口征税。关税难以促使制造业回流美国。全球供应链对中国的依赖度比较高，而且无论是从劳动者数量、质量，还是就业意愿来看，美国制造业回流都将面临着劳动力短缺的问题。美国制造业成本高，也是其制造业回流的挑战。特朗普关税或对美国产生滞胀式影响，美国衰退风险加大。除了“滞胀”风险，特朗普的减税、削减支出和关税组合或将损害美国大多数家庭，对低收入人群损害更大，加剧美国内部不平衡。实际上，从经济视角来看，美国没有非常突出的外部失衡问题，但内部分配问题很严重。
图表：美国豁免“对等关税”的电子产品对中国依赖度较高
资料来源：USCensusBureau，中金公司研究部
2025.04.23|张文朗黄亚东等
02
宏观Macroeconomy
从汇率、利率到风险溢价
资料来源：Wind，中金公司研究部
2025.04.21|周彭张文朗
03
中金研究CICCResearch
关税冲击影响的全球视角
资料来源：各公司公告，中金公司研究部
2025.04.19|杨鑫陈健恒等
04
宏观Macroeconomy
高关税或触发“衰退式”降息
资料来源：Haver，中金公司研究部
2025.04.21|肖捷文林雨昕等
05
策略Strategy
哪些企业有望受益于“扩内需”？
本次美国关税冲击之下，A股市场显现较强韧性，经历对等关税宣布后一个交易日的短暂调整后，近两周延续修复态势。主要原因为以下几个方面：宏观政策上，本次我国政策针对特朗普的关税政策应对更为从容，与美国面临的“滞胀”环境不同，我国所处的低通胀环境使得政策发力方向更为明确，市场对政策发力也有一定预期。资本市场方面，维稳资金及时注入流动性，上市公司集中发布增持与回购公告，维护市场信心；另外美国超预期的关税加征幅度，反而加快市场消化关税事件的速度。向前看，随着前期回调缺口逐渐修复，我们认为市场可能进入政策观察期，可能受益内需增长和政策预期的相关板块或仍有相对表现。
2025.04.20|李求索魏冬等
中国人民银行行长潘功胜出席第51届国际货币与金融委员会会议
2025年4月24日-25日，国际货币基金组织（以下简称基金组织）在美国华盛顿特区召开第51届国际货币与金融委员会（IMFC）会议，会议讨论了全球经济金融形势、基金组织工作等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言。中国人民银行副行长宣昌能参加会议。
会议认为，世界经济正处于关键转折点。近期贸易紧张局势加剧，导致不确定性和市场波动，给经济增长和金融稳定带来风险。会议重申支持强劲的、以份额为基础的、资源充足的基金组织作为全球金融安全网的核心，期待各国尽快完成第十六次份额总检查下份额增资的国内批准程序。会议认为，基金组织份额占比调整应旨在更好反映成员在全球经济中的相对比重，同时保护最贫困国家发言权。
潘功胜指出，当前全球经济增长动能偏弱，下行风险突出。近期美国滥施关税，严重侵犯各国正当权益，严重损害以规则为基础的多边治理体制，严重冲击全球经济秩序，破坏全球经济长期稳定增长；同时也引发全球金融市场剧烈波动，发达经济体尤为严重。这对全球金融稳定造成威胁，对新兴市场经济体和发展中国家构成严峻挑战。
潘功胜强调，各国亟须加强宏观经济政策协调，支持多边贸易体系，推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、均衡的方向发展，共同促进全球经济金融稳定。中国坚持真正的多边主义，是经济全球化和贸易自由化的倡导者、世贸组织的坚定维护者和支持者，积极参与全球经济治理，致力于建设开放型世界经济。中国愿进一步深化与基金组织的合作，支持基金组织在维护全球经济金融稳定方面发挥更大的作用。
潘功胜指出，基金组织作为全球金融安全网的核心，继续推动份额改革对提高基金组织的合法性、有效性和代表性至关重要。基金组织是以份额为基础的机构，份额占比调整是治理改革最重要的组成部分，应尽快实现份额占比调整，使其反映成员国在全球经济中的相对地位，增加新兴市场和发展中国家的代表性。中国呼吁各方尽快完成内部程序，早日推动第十六次总检查承诺的份额增资生效，并加快第十七次份额总检查的准备工作，包括对新份额公式的讨论，维护基金组织信誉，早日实现有意义的份额调整。
许久没有出现在大众视野的喜马拉雅，再次被卷入收购传闻。
据凤凰网报道，喜马拉雅近期与腾讯音乐集团就收购进行了磋商，但潜在估值已大打折扣。另据《科创板日报》报道，腾讯音乐正计划收购喜马拉雅，该项交易事宜在两个月前就已启动，腾讯音乐方面给出的交易价格大幅下降，喜马拉雅管理层已经签字。
由于喜马拉雅近期的资本动作，这家老牌音频公司的命运再次引发关注。天眼查信息显示，4月10日，喜马拉雅旗下公司喜攀（上海）网络科技有限公司注册资本由3亿人民币增至约28亿人民币，增幅约837.6%。
针对收购消息，界面新闻向喜马拉雅和腾讯音乐方面寻求回应，喜马拉雅方面回应称“尚不知晓”。腾讯音乐方面回应称，此类收购传闻并非首次出现，早前已有类似消息流传。
据界面新闻了解，喜马拉雅近两年不断缩减成本，内部也进行了多轮裁员。与之同步的是，该公司屡次冲刺上市未果。变数背后折射出的不仅是喜马拉雅的战略问题，还有整个音频行业面临的困局。
战略的摇摆
过去的几年时间里，喜马拉雅的主要任务是盈利和增长，但后者的可能性已经不多。
喜马拉雅在2024年4月向港交所递交的招股书显示，2023年公司收入61.6亿元，实现扭亏为盈。但2021年至2023年，公司的营收增长率由43.7%降至3.5%和1.7%。
播客业务一度是喜马拉雅想要探索的第二曲线——2023年5月，喜马拉雅披露称，平台播客听众数量超过1.6亿，成为平台第二大内容。但这一方向在内部推进得并不顺利。喜马拉雅采用联席CEO轮岗制度，这一度让公司的战略反复摇摆。
一位喜马拉雅前管理层人士向界面新闻表示，喜马拉雅创始人余建军和联合创始人陈小雨在播客业务上的观点不统一，这直接影响了业务的推进。该人士认为，重点在于公司是否认可一项产品对于用户的价值，商业化的问题后期都可以解决。但显然，喜马拉雅的管理层并没有在新业务的发展上达成一致。
探索创新业务停滞不前的同时，喜马拉雅的基本盘也面临危机。2021年，喜马拉雅全端平均月活跃用户为2.68亿，同比增长24.4%，到了2023年这一指标的同比增长速度仅为3.9%。据凤凰网科技报道，自2024年联席CEO陈小雨重掌管理重心后，公司以商业化为核心指标自上而下推动改革，会员收入是最为核心的一部分收入，陈小雨认为，喜马拉雅的的商业模式应当是围绕会员打造的。
这让喜马拉雅陷入两难的境地，焦虑也传导到了员工身上。一位前员工向界面新闻表示，喜马拉雅内部经常反复尝试同一个业务，但始终没有突破性的结果，看不到增长的空间。
关于收购一事，许多人唏嘘喜马拉雅不断下降的估值。实际上，此前腾讯和喜马拉雅曾多次就收购事宜谈判，但始终没有形成定局。在发力长音频战略的2020年，TME（腾讯音乐娱乐集团）曾大肆挖角喜马拉雅头部主播。财报显示，2020年第二季度，TME销售和营销费用为5.79亿元，占总收入的比例为8.4%，高于上年同期7.1%，增长原因就和推广长音频的支出有关。
事实证明，TME的进攻并不能算得上成功，腾讯旗下的企鹅FM在2023年停止运营。但在这之后，喜马拉雅开始动荡不断。根据喜马拉雅招股书，截至2021年12月31日，公司有4342名全职员工，据凤凰网科技报道，去年年底只剩1000多人。2022年开始，喜马拉雅多位高管离职。
难逃行业局限性
除了自身的战略问题，喜马拉雅也逃不开音频行业共同面临的局限性。
经历多年的发展，音频内容平台已经形成了订阅收入、广告等相对稳定的商业模式，但市场渗透率并不高。中国网络视听节目服务协会发布的数据显示，2023年人均单日使用网络音频的时间为38分钟，远低于短视频的人均单日使用时间168分钟。与短视频、网络直播、综合视频等内容相比，音频内容的用户规模较小，这是不争的事实。
一位音频行业人士向界面新闻分析称，短视频的确给包括知识付费在内的音频行业带来冲击，但根本问题还是在于音频的场景有限，而购买版权的成本太高，在用户规模难以增长、付费能力也有限的情况下，成本更难被摊销。
和喜马拉雅一样，大部分音频平台的营收来源包括付费订阅、广告、直播等，内容分成和版权采购成本是影响其盈利的重要因素。在阅文集团的投资下，喜马拉雅的版权成本问题曾得到一定的改善，但作为一家市场份额达到70%以上的平台，其用户规模也导致了流量和营销费用的居高不下。
喜马拉雅实现盈利的手段更多来自于降低成本，而非拓展业务本身。此前披露的招股书显示，2023年喜马拉雅已将收入分成成本占总收入的比例降低至23.4%，该部分收入为内容平台向创作者和第三方IP支付的款项。此外，喜马拉雅的各项开支占总营收的比例均有所减少。
从如今的行业现状来看，各个平台选择的突围方式不一，但都有各自的隐忧。“音频第一股”荔枝在长时间的亏损后实现了盈利，后续探索的“AI聊天机器人”并未掀起水花。蜻蜓FM则选择IP孵化的模式，把单一的音频内容拓展成视频形态。
在喜马拉雅也想投入的“播客”上，商业化的挑战仍然存在。由于年轻化、高学历、高消费等画像特征，这种媒介形式一度成为品牌青睐的新渠道。不过，尽管小宇宙这样的垂直播客平台已经形成了付费内容、广告植入和品牌播客等变现方式，从市场规模上来看，中文播客离“繁荣”还很远。根据市场调研机构eMarketer的报告，预计中文播客听众的规模2025年突破1.5亿人。
无论是否会被大厂收购，在解决公司和行业的诸多困局之前，喜马拉雅的未来都具有不确定性。
据知情人士透露，埃隆·马斯克旗下创企xAI控股正与投资者进行谈判，为其新合并的人工智能初创企业和社交媒体业务筹集大约200亿美元资金。
数据提供商PitchBook的数据显示，如果交易完成，这笔潜在的融资将成为有史以来第二大的初创企业融资交易，仅次于今年早些时候OpenAI获得的400亿美元融资。其中一位知情人士表示，这笔交易将使该公司的估值超过1200亿美元。
xA暂未置评。
xAI控股于3月宣布成立，由前身为推特的X公司和马斯克的人工智能企业xAI合并而成。一位知情人士称，这笔新资金可能会用于偿还马斯克将推特转为私有公司（后更名为X）时所背负的部分债务。
此前报道，这笔债务一直给X公司带来压力。据了解此事的人士透露，仅在3月份，X公司就支付了约2亿美元与收购相关的债务本息偿还费用。到2024年底，该公司的年度利息支出超过了13亿美元。
一些知情人士表示，自合并以来，马斯克及其团队一直在试探投资者对向合并后的实体投入更多资金的意愿。关于这轮潜在融资的谈判尚处于早期阶段，该公司计划在未来几个月内筹集资金。
其中一位知情人士称，这轮融资的金额可能会高于200亿美元。知情人士表示，融资总额尚未确定，条款也可能会发生变化。
这轮新融资的规模既凸显了投资者对人工智能公司的热情，也彰显了马斯克作为商业巨头和政治影响力人物的地位。马斯克是唐纳德·特朗普总统的重要盟友，预计他很快将离开华盛顿，但自特朗普当选以来，他已在政府中进行了大刀阔斧的改革，并将关键盟友安插在重要职位上。
尽管马斯克旗下的上市公司特斯拉的命运起伏不定，但他旗下私人公司的估值却持续攀升。例如，马斯克的火箭公司SpaceX在去年的一笔私人交易使其估值达到3500亿美元后，成为了历史上最具价值的初创企业。
新闻结尾
他是王(高干)苏南,畅享无限激情与娱乐,领略影视世界独的相关文章
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