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洛阳市(汝阳县、伊川县、涧西区、嵩县、偃师区、宜阳县、栾川县、老城区、洛龙区、新安县、洛宁县、孟津区、西工区、瀍河回族区)

阳泉市(郊区、盂县、城区、矿区、平定县)

新疆维吾尔自治区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)  荆门市(东宝区、钟祥市、沙洋县、掇刀区、京山市)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、利通区、盐池县、同心县)

濮阳市(濮阳县、范县、台前县、南乐县、清丰县、华龙区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

沧州市(献县、新华区、河间市、盐山县、任丘市、南皮县、吴桥县、肃宁县、黄骅市、青县、泊头市、孟村回族自治县、沧县、东光县、运河区、海兴县)  常德市(临澧县、汉寿县、安乡县、鼎城区、津市市、桃源县、石门县、武陵区、澧县)

兰州市(皋兰县、城关区、榆中县、永登县、七里河区、安宁区、西固区、红古区)

泉州市(永春县、丰泽区、德化县、惠安县、南安市、泉港区、洛江区、石狮市、晋江市、鲤城区、安溪县、金门县)

贵阳市(云岩区、南明区、清镇市、花溪区、息烽县、修文县、乌当区、观山湖区、开阳县、白云区)

鸡西市(恒山区、滴道区、麻山区、鸡东县、梨树区、虎林市、鸡冠区、城子河区、密山市)

抚州市(南丰县、临川区、资溪县、乐安县、宜黄县、金溪县、广昌县、南城县、东乡区、崇仁县、黎川县)

阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、太平区、海州区、清河门区)

石家庄市(晋州市、长安区、正定县、新华区、高邑县、桥西区、井陉县、赵县、井陉矿区、灵寿县、藁城区、元氏县、行唐县、无极县、栾城区、平山县、深泽县、裕华区、赞皇县、鹿泉区、新乐市、辛集市)

宜宾市(屏山县、筠连县、江安县、兴文县、南溪区、叙州区、高县、长宁县、珙县、翠屏区)

肇庆市(高要区、端州区、四会市、德庆县、广宁县、封开县、鼎湖区、怀集县)

和田地区(墨玉县、策勒县、于田县、和田县、皮山县、和田市、民丰县、洛浦县)

吉林市(舒兰市、龙潭区、蛟河市、昌邑区、丰满区、船营区、永吉县、磐石市、桦甸市)

金昌市(永昌县、金川区)

潍坊市(奎文区、昌乐县、坊子区、潍城区、寒亭区、临朐县、青州市、诸城市、安丘市、高密市、寿光市、昌邑市)

通化市(辉南县、东昌区、梅河口市、二道江区、通化县、集安市、柳河县)

淮安市(清江浦区、涟水县、淮安区、洪泽区、盱眙县、淮阴区、金湖县)

嘉兴市(秀洲区、海宁市、嘉善县、桐乡市、南湖区、平湖市、海盐县)

马鞍山市(当涂县、和县、花山区、雨山区、博望区、含山县)

塔城地区(额敏县、沙湾市、裕民县、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

甘孜藏族自治州(稻城县、丹巴县、甘孜县、道孚县、得荣县、色达县、石渠县、巴塘县、白玉县、雅江县、理塘县、炉霍县、新龙县、九龙县、康定市、乡城县、泸定县、德格县)

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自贡市(自流井区、荣县、大安区、沿滩区、贡井区、富顺县)

安庆市(大观区、潜山市、宜秀区、太湖县、望江县、怀宁县、迎江区、岳西县、桐城市、宿松县)

孝感市(云梦县、安陆市、孝昌县、孝南区、应城市、汉川市、大悟县)

青岛市(莱西市、城阳区、黄岛区、胶州市、即墨区、平度市、崂山区、市南区、李沧区、市北区)  湛江市(赤坎区、徐闻县、坡头区、麻章区、吴川市、廉江市、遂溪县、雷州市、霞山区)

上海市(嘉定区、徐汇区、宝山区、金山区、浦东新区、闵行区、崇明区、黄浦区、长宁区、青浦区、静安区、松江区、普陀区、奉贤区、杨浦区、虹口区)

衡水市(桃城区、饶阳县、故城县、武强县、阜城县、深州市、景县、武邑县、枣强县、冀州区、安平县)

贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县)双鸭山市(集贤县、尖山区、友谊县、宝山区、岭东区、饶河县、四方台区、宝清县)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)  鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、德令哈市、乌兰县、天峻县、都兰县)

漯河市(郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区)

毕节市(纳雍县、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、大方县、织金县)桂林市(荔浦市、平乐县、资源县、龙胜各族自治县、永福县、全州县、兴安县、叠彩区、七星区、临桂区、灵川县、象山区、阳朔县、恭城瑶族自治县、雁山区、秀峰区、灌阳县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

南宁市(邕宁区、宾阳县、良庆区、横州市、武鸣区、西乡塘区、兴宁区、隆安县、江南区、上林县、青秀区、马山县)

广州市(番禺区、白云区、花都区、海珠区、黄埔区、从化区、增城区、越秀区、荔湾区、南沙区、天河区)

辽阳市(辽阳县、灯塔市、白塔区、太子河区、宏伟区、文圣区、弓长岭区)

南平市(武夷山市、延平区、浦城县、政和县、顺昌县、光泽县、邵武市、建阳区、松溪县、建瓯市)

廊坊市(固安县、大厂回族自治县、三河市、永清县、广阳区、安次区、霸州市、文安县、大城县、香河县)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、凤城市、振兴区)

喀什地区(疏附县、喀什市、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、疏勒县、伽师县、巴楚县、英吉沙县、泽普县、岳普湖县、莎车县)

绵阳市(盐亭县、北川羌族自治县、平武县、梓潼县、安州区、涪城区、游仙区、三台县、江油市)

曲靖市(宣威市、会泽县、麒麟区、罗平县、沾益区、师宗县、马龙区、富源县、陆良县)

达州市(宣汉县、渠县、达川区、开江县、通川区、大竹县、万源市)

石河子市(五家渠市、可克达拉市、北屯市、双河市、胡杨河市、新星市、铁门关市、图木舒克市、阿拉尔市、昆玉市、白杨市)

锦州市(黑山县、古塔区、太和区、义县、凌海市、凌河区、北镇市)

拉萨市(当雄县、堆龙德庆区、林周县、尼木县、城关区、墨竹工卡县、曲水县、达孜区)

临沂市(临沭县、平邑县、沂南县、沂水县、蒙阴县、郯城县、罗庄区、兰山区、兰陵县、河东区、莒南县、费县)

广西壮族自治区

食品饮料行业在“扩内需”政策东风下，以沪市上市公司为代表的企业不仅夯实了“稳”的根基，更以创新动能实现“进”的突破。

经营业绩向好有力支撑了沪市食品饮料公司的高分红，已披露2024年财报的31家公司累计分红超800亿元，其中18家公司2024年现金分红比例超50%，会稽山绍兴酒股份有限公司、中饮巴比食品股份有限公司（以下简称“巴比食品”）、有友食品股份有限公司（以下简称“有友食品”）等公司分红金额接近翻番。

扩内需筑牢基本盘

食品饮料行业释放韧性

从“稳”的角度看，食品饮料行业的民生刚需属性和高频消费特征，将继续为企业提供稳定的现金流和抗风险能力。已披露2024年财报的沪市食品饮料公司，经营现金流净合计1245亿元，同比增长32%。

业绩方面，行业龙头稳如磐石，在“扩内需、促消费”政策推动下，消费券发放等举措直接拉动内需增长。白酒龙头贵州茅台酒股份有限公司营收达1741亿元，归母净利润达862亿元，营收、净利润同比增长均超15%，印证高端消费的强劲需求。

运动饮料龙头东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称“东鹏特饮”）2024年实现总营业收入158亿元，同比增长41%，实现归母净利润33亿元，同比增长63%，核心产品业绩表现亮眼，东鹏特饮在全国能量饮料市场销售量占比由2023年的43%提升至48%，连续四年成为全国销售量最高的能量饮料。

面对国际市场的不确定性，食品饮料企业迅速调整战略，加速布局内需市场。盒马、京东等电商平台通过流量扶持，助力食品饮料企业转内销，进一步拓宽了销售渠道。浙江五芳斋实业股份有限公司线上销售网络已覆盖了天猫、京东、抖音、拼多多等各大电商平台，已布局37家电商直营店铺与300多家合作店铺，报告期内持续适应和优化运营策略，稳固各平台的经营效益，实现毛利率同比增长8.05%。

巴比食品董事长刘会平表示，“我们的零售业务也在快速发展，与部分核心客户的合作在逐渐深入、销售额不断提升，如与代表客户盒马合作不断深入，月度销售额增长超3倍，美团渠道也实现了全年销售额突破千万元的好成绩。”

创新驱动增长

多产品实现放量

从“进”的角度看，创新驱动将成为企业发展的核心动力。无论新兴品类的崛起，还是新兴渠道的红利，都将为企业提供新的增长点。同时，“国货崛起”与“银发经济”等趋势，也将为企业带来更多的市场机会。

沪市食品饮料公司持续深化多品类战略布局，通过差异化产品创新实现场景突破，抢占消费升级先机。例如，无糖茶和功能饮料处于渗透率提升的阶段。东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称“东鹏饮料”）的电解质饮料“东鹏补水啦”自去年上市即引爆市场，凭借精准的“快速补充电解质”定位，2024年全年销售额同比激增280.37%，成功将消费场景从传统“困累”场景延伸至运动补水的“汗点”场景。此外，公司旗下咖啡类饮料“东鹏大咖”和无糖茶饮料“上茶”系列等产品，在所属细分市场的品牌影响力也日益扩大。

量贩零食与渠道创新的有机融合助力企业破局，多家沪市公司抓住新兴高势能渠道的增长红利。主营泡椒凤爪的有友食品在2024年年报中表示，在传统零售渠道持续萎缩的行业变局中，公司实现结构性突围，开创性突破会员制零售体系，建立与头部渠道的合作。2024年，公司全年盈利1.57亿元，同比增长35.44%。展望2025年，有友食品表示，预计营收增长不低于20%。

有专业人士分析，目前新兴渠道如零食量贩渠道、内容电商渠道、会员制商超渠道增长显著高于传统渠道（流通、综合电商等），拥抱全渠道的公司有望实现产品放量。

“国货崛起”与“银发经济”也成为行业亮点。老字号如上海元祖梦果子股份有限公司推出低糖糕点迎合健康趋势，公司表示：“低糖、低脂、高纤维、无添加等健康烘焙产品成为市场热点，功能性烘焙食品也受到消费者青睐，这些需求的增长推动了企业在产品研发和原料选择上的创新。公司持续优化产品制程工艺，采用健康的烹饪方式，精简配料，精选优质原料，确保产品符合现代消费者对健康饮食的需求。”

“中华老字号”广州酒家集团股份有限公司紧跟银发经济、药食同源等热点，开拓“粤式轻滋补”“粤式休闲糖水”新赛道，推出人参益智仁乌鸡汤、陈皮莲子红豆沙等产品。公司继续深入研发培育品项，推出乳鸽、鸡扒等肉制品系列产品，进一步丰富了产品矩阵。这种对传统与创新的结合，不仅满足了消费者的多样化需求，也为品牌注入了新的活力。

近期，国际金价狂飙

接连突破3300美元/盎司、

3350美元/盎司的重要关口

不断刷新历史纪录

高盛、摩根大通、瑞银等

多家机构上调黄金价格的预期

截至4月18日，今年以来，以人民币计价的现货黄金价格累计涨幅达到26.78%，接近去年全年涨幅；COMEX黄金期货价格年内累计上涨26.52%。

在零售端，今天，周大福（01929.HK）、潮宏基（002345.SZ）、六福珠宝、周六福、周大生（002867.SZ）的首饰金价均为1028元/克，周生生（00116.HK）、老庙黄金的首饰金价为1022元/克，老凤祥（600612.SH）的首饰金价为1023元/克。

那么，本轮金价快速上涨的核心驱动因素是什么？与此前相比，当前金价的上涨逻辑有何异同？未来金价还会快速上涨吗？

本轮金价上涨的逻辑有何不同？

国际金价的大幅波动与美国关税政策的“不确定性”密切相关。专家认为，美国关税政策公布后，对美股、美债、原油期货等均造成重创，流动性趋紧下部分机构投资者选择高位减持黄金资产，引发国际金价短期波动加大和阶段性下滑。

中信建投期货贵金属分析师王彦青指出，超预期的关税政策公布后，市场各类资产进入了普跌状态，市场流动性骤然紧张，黄金也受到波及，出现一定幅度的回调。在市场流动性稳定之后，金价就重回避险逻辑，再度回升。

王彦青认为，驱动金价上涨的核心逻辑在于，美国关税政策正阻碍全球分工的供应链体系，同时破坏了以美元为中心的货币体系。当人们使用美元会承担更多成本时，市场对美元的信任度及需求就会降低。考虑到黄金仍然是各国央行外汇储备的重要组成部分，且无货币信用受损的担忧，在“去美元化”的趋势下，黄金需求将大大增加，为黄金价格带来持续支撑。

未来黄金价格会继续上涨吗？

展望未来，受访人士普遍认为，在当前地缘经济紧张和贸易摩擦加剧的背景下，黄金中长期看涨逻辑依然存在，国际金价仍有进一步走高的可能。

东方金诚研报显示，从中长期来看，全球贸易环境变化、宏观经济不确定性增加以及全球地缘局势持续动荡引发的避险需求、全球央行配置黄金意愿仍较强、美国仍处于降息周期等多重因素仍将支撑黄金价格重回上涨态势。

“‘对等关税’给国际资本市场带来了极大的不确定性，叠加地缘政治风险居高不下等因素，市场避险需求仍在持续攀升。”中国银行研究院研究员吴丹说，“作为传统避险资产，黄金的长期配置价值依然稳固，看涨头寸仍在高位，且主流资金未实质性减弱对黄金的战略配置。”

吴丹建议，投资者短期需重点关注美联储货币政策动向和贸易摩擦走势，在多元化资产组合中合理配置黄金份额，同时理性评估好自身风险承受能力和资金流动性状况，避免出现过度投机性资产配置。