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辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

河池市(罗城仫佬族自治县、东兰县、凤山县、大化瑶族自治县、金城江区、南丹县、宜州区、天峨县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县)

信阳市(商城县、淮滨县、新县、浉河区、息县、平桥区、罗山县、固始县、潢川县、光山县)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)  澳门特别行政区

湖州市(南浔区、德清县、长兴县、安吉县、吴兴区)

西安市(碑林区、未央区、高陵区、长安区、新城区、周至县、莲湖区、鄠邑区、雁塔区、阎良区、蓝田县、临潼区、灞桥区)

和田地区(墨玉县、于田县、皮山县、洛浦县、策勒县、和田市、和田县、民丰县)肇庆市(端州区、德庆县、高要区、四会市、广宁县、怀集县、鼎湖区、封开县)

抚州市(南丰县、临川区、南城县、资溪县、宜黄县、黎川县、乐安县、东乡区、崇仁县、广昌县、金溪县)  潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

通化市(集安市、梅河口市、柳河县、通化县、二道江区、东昌区、辉南县)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

承德市(宽城满族自治县、平泉市、丰宁满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、隆化县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、双桥区、承德县)

宜春市(袁州区、奉新县、上高县、靖安县、高安市、万载县、樟树市、铜鼓县、宜丰县、丰城市)

滨州市(无棣县、博兴县、滨城区、阳信县、邹平市、沾化区、惠民县)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

五指山市(文昌市、屯昌县、乐东黎族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、东方市、昌江黎族自治县、定安县、临高县、澄迈县)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县、泗阳县)

石河子市(双河市、北屯市、新星市、可克达拉市、胡杨河市、白杨市、图木舒克市、昆玉市、铁门关市、五家渠市、阿拉尔市)

泰州市(高港区、海陵区、靖江市、兴化市、泰兴市、姜堰区)

三门峡市(灵宝市、卢氏县、陕州区、湖滨区、渑池县、义马市)

遵义市(习水县、湄潭县、桐梓县、余庆县、红花岗区、正安县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、播州区、凤冈县、绥阳县、仁怀市、赤水市)

天水市(张家川回族自治县、秦州区、秦安县、清水县、麦积区、甘谷县、武山县)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区)

汉中市(西乡县、城固县、佛坪县、汉台区、略阳县、南郑区、留坝县、勉县、洋县、镇巴县、宁强县)

平顶山市(宝丰县、叶县、卫东区、湛河区、新华区、石龙区、舞钢市、汝州市、鲁山县、郏县)

娄底市(冷水江市、涟源市、娄星区、双峰县、新化县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

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香港特别行政区

儋州市

黑河市(五大连池市、爱辉区、孙吴县、嫩江市、北安市、逊克县)

百色市(乐业县、田阳区、那坡县、德保县、右江区、平果市、隆林各族自治县、西林县、凌云县、田东县、田林县、靖西市)  重庆市(渝北区、潼南区、永川区、黔江区、大渡口区、涪陵区、长寿区、綦江区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、南岸区、垫江县、巫山县、合川区、荣昌区、忠县、渝中区、石柱土家族自治县、江北区、万州区、璧山区、巴南区、武隆区、大足区、梁平区、云阳县、北碚区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、南川区、丰都县、九龙坡区、沙坪坝区、奉节县、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、城口县)

吉安市(安福县、峡江县、永新县、泰和县、永丰县、吉州区、新干县、遂川县、吉水县、万安县、井冈山市、吉安县、青原区)

广西壮族自治区

阿克苏地区(阿克苏市、库车市、新和县、乌什县、沙雅县、拜城县、柯坪县、阿瓦提县、温宿县)东营市(河口区、广饶县、垦利区、东营区、利津县)

衢州市(龙游县、衢江区、柯城区、常山县、开化县、江山市)  酒泉市(玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区)

昆明市(西山区、宜良县、晋宁区、官渡区、五华区、盘龙区、嵩明县、安宁市、石林彝族自治县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、富民县、东川区、禄劝彝族苗族自治县)

乌鲁木齐市(达坂城区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区、水磨沟区、天山区、头屯河区、新市区)

佛山市(顺德区、高明区、禅城区、三水区、南海区)周口市(项城市、西华县、郸城县、川汇区、太康县、商水县、沈丘县、扶沟县、鹿邑县、淮阳区)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、城关区、曲水县、达孜区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

朝阳市(朝阳县、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、龙城区)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、威远县、东兴区)

喀什地区(莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、喀什市、英吉沙县、麦盖提县、伽师县、岳普湖县、巴楚县、泽普县、疏附县、叶城县)

上饶市(鄱阳县、德兴市、横峰县、万年县、婺源县、铅山县、余干县、广丰区、信州区、弋阳县、玉山县、广信区)

德州市(平原县、乐陵市、夏津县、陵城区、庆云县、宁津县、德城区、齐河县、禹城市、武城县、临邑县)

咸阳市(渭城区、泾阳县、武功县、永寿县、兴平市、杨陵区、旬邑县、礼泉县、彬州市、乾县、三原县、秦都区、长武县、淳化县)

乌兰察布市(卓资县、集宁区、丰镇市、化德县、四子王旗、兴和县、商都县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼后旗)

锦州市(义县、古塔区、太和区、凌海市、凌河区、北镇市、黑山县)

辽阳市(文圣区、灯塔市、太子河区、宏伟区、弓长岭区、白塔区、辽阳县)

三沙市(南沙区、西沙区)

三明市(三元区、建宁县、宁化县、大田县、泰宁县、沙县区、永安市、将乐县、尤溪县、清流县、明溪县)

平凉市(灵台县、崇信县、华亭市、庄浪县、崆峒区、泾川县、静宁县)

4月12日，宝钢包装与广州王老吉大健康产业有限公司（以下简称“王老吉大健康”）在马来西亚宝钢制罐举行合作签约仪式，携手打造出海供应链。此次签约不仅是两家行业龙头在“一带一路”倡议下深化“中国制造+中国品牌”联合出海的标志性事件，更开创了快消品行业与包装企业携手拓展海外市场的新范式。

王老吉大健康是广州市国资委旗下广州白云山医药集团股份有限公司的全资子公司，也是百年中华老字号品牌——“王老吉”的传承者。王老吉深耕快消饮品行业，其“怕上火喝王老吉”“新年大吉喝王老吉”等广告语深入人心，成功实现年销售规模超百亿，销售网络覆盖全球100多个国家与地区，已连续8年获得中国品牌力指数凉茶品类第一，是全球销量第一的天然植物饮料品牌。

宝钢包装是国内快速消费品金属包装材料龙头企业，国内金属包装领域的领导者和行业标准制定者之一。自2015年登陆A股市场以来，宝钢包装加速国内和海外业务拓展，在国际化发展方面，目前在东南亚已形成“3国4基地5产线”的布局，建设中的越南隆安项目预计将在年内投产，本地化生产能力和供应链弹性不断提升。

宝钢包装与王老吉在国内已有十几年的深入合作，是王老吉大健康的重要易拉罐供应商之一，双方具备深度合作基础和战略优势。此次签约标志着双方进一步深化合作，在全球供应链协同上达成战略级合作，共同向国际化发展迈出坚实的步伐。根据协议，双方将发挥各自优势，围绕海外供应链协同、海外市场开拓、产品的供应及新包装材料产品研发等方面开展深层次合作，强强联合，建立长期、稳定、互惠的合作关系，为全球消费者带来更好的产品，共同提升在海外市场的品牌影响力。

　　来源：全景财经

　　作为国内汽车热管理领域主要企业之一的松芝股份，近年来本可趁着新能源汽车行业火热成为资本市场焦点，奈何其业务结构单一且产品竞争力逐步式微，毛利率连续多年下滑，近期更是暴露出合规风险，以及多位高管集体计划最大额度减持公告，使得投资者对其信心一崩再崩。

　　01

　　产品竞争力连年下滑

　　松芝盈利能力一削再削

　　松芝股份主要从事移动式热管理相关产品的研发、生产和销售，是国内汽车热管理相关产品企业之一。公司的产品覆盖范围较为全面，应用于大中型客车、乘用车、专用车、货车、轻型客车、轨道车及冷冻冷藏车等各类车辆。

　　此外，公司近年来进一步拓展储能温控领域业务，从事储能电站电池热管理产品的研发、生产和销售。

　　产品展示资料来源：公司公告

　　目前公司产品中大中型客车热管理产品、小车热管理产品是最为核心的两项业务，2024上半年分别占据营收比重的21%和65%，公司现主要客户包括大众、本田等传统车企以及比亚迪、蔚来等新能源品牌。

　　尽管公司为华为阿维塔12系列提供热管理产品，由于热管理行业门槛较低，竞争者如银轮股份、三花智控等已形成规模优势，松芝股份在电池热管理等关键技术上的突破有限；过度依赖少数大客户（如华为、奇瑞），一旦合作生变或行业竞争加剧，收入稳定性将受冲击；加上新能源汽车补贴退坡及行业增速放缓，直接压制热管理产品的需求增长，所以其在新能源汽车领域的布局仍显被动。

　　Wind数据显示，公司整体毛利率由2015年的29.48%跌至2023年的16.61%，尤其是2020年开始，毛利率跌速显著增快。

　　此背景下，公司归母净利润也呈现显著的下行趋势，其中2021-2023年的盈利能力已然跌落至了历史谷底。

　　虽然2024年归母净利润较2023年增长了29.43%，但1.29亿元归母净利润仅为2020年一半的体量，相较2017年高点只剩三分之一。并且拆分季度来看，公司2024年前三季度归母净利润同比增长32.08%至1.42亿元，意味着公司第四季度还亏损了0.13亿元。

　　02

　　各路风险聚集

　　未来压力依旧

　　展望未来，松芝股份行业竞争风险仍在不断加大。

　　由于国内市场需求低迷、主机厂成本压力的增大、产品更新换代速度加快、中小型竞争对手的竞争加剧，大中型客车热管理行业在局部区域竞争会持续提高。在小车热管理领域，外资品牌汽车空调企业凭借其与主要合资品牌车企多年的合作关系、全球化配套布局以及优秀的体系能力，占据大部分外资品牌车企份额，松芝股份如不能进一步提升自身实力，实现全球化生产制造能力布局，与外资汽车空调企业竞争，其市场空间、盈利能力将会继续受限。

　　此外，公司曾在2024年11月27日突发多位高管减持预告称，公司副董事长兼总裁纪安康、副总裁黄国强、副总裁兼董事会秘书兼财务总监陈睿、监事会主席谢皓先生，因个人资金需求计划在2024年12月18日至2025年3月17日期间以大宗交易或集中竞价交易的方式合计减持公司的股份，拟减持各自持有股份比例不超过25%。

　　值得注意的是，上述股东在担任公司董事、监事、高级管理人员期间承诺：每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不得转让其所持本公司股份；在任期届满前离职的，应当在其就任时确定的任期内和任期届满后六个月内，继续遵守上述限制性规定。这意味着公司预告减持最大比例是按照各位高管能卖最大比例计划的，不少投资者这一举动产生了不小的疑问。

　　资料来源：公司公告

　　不久之后的12月15日，松芝股份公告称因未及时披露2023年度2987万元的资产减值准备，被上海证监局出具警示函。这一金额占当期净利润的近三成，暴露了公司资产管理的重大漏洞和信息披露的严重滞后。

　　经此一役，市场对松芝股份的信心再遭重创，结合其多年来竞争力的不断式微和盈利能力仍在历史底部徘徊来看，公司想要迎回资金信任，只能说是道阻且长。