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珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

泉州市(南安市、鲤城区、泉港区、金门县、德化县、石狮市、永春县、惠安县、晋江市、洛江区、安溪县、丰泽区)  阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

庆阳市(西峰区、华池县、宁县、镇原县、正宁县、合水县、庆城县、环县)

信阳市(息县、固始县、罗山县、商城县、平桥区、光山县、新县、淮滨县、潢川县、浉河区)钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、宁城县、巴林左旗、松山区、巴林右旗、敖汉旗、红山区、克什克腾旗、元宝山区、林西县、翁牛特旗)  鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

徐州市(铜山区、邳州市、新沂市、贾汪区、云龙区、丰县、鼓楼区、睢宁县、沛县、泉山区)

广元市(旺苍县、苍溪县、剑阁县、青川县、朝天区、昭化区、利州区)

佳木斯市(桦川县、富锦市、向阳区、郊区、桦南县、抚远市、东风区、前进区、汤原县、同江市)

娄底市(娄星区、双峰县、冷水江市、新化县、涟源市)

吴忠市(利通区、盐池县、青铜峡市、同心县、红寺堡区)

盐城市(亭湖区、大丰区、滨海县、响水县、阜宁县、东台市、盐都区、建湖县、射阳县)

宁波市(海曙区、余姚市、江北区、象山县、慈溪市、鄞州区、北仑区、奉化区、镇海区、宁海县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、玉树市、囊谦县、治多县、称多县)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、韶山市、岳塘区、雨湖区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

内江市(市中区、威远县、东兴区、资中县、隆昌市)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、吉首市、泸溪县、花垣县、凤凰县、古丈县、保靖县、永顺县)

林芝市(工布江达县、朗县、察隅县、米林市、波密县、墨脱县、巴宜区)

三明市(泰宁县、清流县、永安市、尤溪县、大田县、建宁县、宁化县、沙县区、三元区、明溪县、将乐县)

雅安市(荥经县、石棉县、宝兴县、天全县、名山区、芦山县、雨城区、汉源县)

忻州市(岢岚县、保德县、代县、静乐县、繁峙县、五寨县、原平市、偏关县、五台县、神池县、宁武县、定襄县、忻府区、河曲县)

抚州市(广昌县、临川区、乐安县、资溪县、南城县、金溪县、崇仁县、南丰县、黎川县、宜黄县、东乡区)

大庆市(龙凤区、萨尔图区、肇源县、大同区、让胡路区、肇州县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县)

吉安市(青原区、安福县、永丰县、吉安县、吉水县、永新县、万安县、井冈山市、遂川县、吉州区、泰和县、新干县、峡江县)

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芜湖市(繁昌区、南陵县、弋江区、湾沚区、鸠江区、镜湖区、无为市)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区、杭锦后旗、五原县)

内蒙古自治区  淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

凉山彝族自治州(越西县、会东县、木里藏族自治县、美姑县、会理市、喜德县、盐源县、甘洛县、冕宁县、雷波县、布拖县、宁南县、德昌县、金阳县、西昌市、昭觉县、普格县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、正镶白旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、镶黄旗、正蓝旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、苏尼特右旗)

淮安市(清江浦区、淮阴区、金湖县、涟水县、盱眙县、淮安区、洪泽区)南昌市(青山湖区、东湖区、南昌县、青云谱区、西湖区、红谷滩区、进贤县、新建区、安义县)

保定市(曲阳县、博野县、蠡县、容城县、定州市、定兴县、莲池区、徐水区、安新县、望都县、雄县、顺平县、阜平县、安国市、涞水县、唐县、满城区、高阳县、高碑店市、涞源县、竞秀区、清苑区、易县、涿州市)  咸阳市(淳化县、杨陵区、泾阳县、乾县、渭城区、兴平市、永寿县、礼泉县、彬州市、旬邑县、秦都区、三原县、武功县、长武县)

厦门市(思明区、集美区、翔安区、湖里区、同安区、海沧区)

宜宾市(屏山县、珙县、长宁县、南溪区、江安县、筠连县、翠屏区、高县、兴文县、叙州区)

平顶山市(宝丰县、石龙区、卫东区、郏县、鲁山县、新华区、叶县、湛河区、汝州市、舞钢市)常州市(武进区、钟楼区、溧阳市、新北区、天宁区、金坛区)

大同市(新荣区、广灵县、云冈区、灵丘县、平城区、天镇县、云州区、阳高县、左云县、浑源县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

上饶市(玉山县、横峰县、婺源县、万年县、鄱阳县、信州区、弋阳县、广信区、德兴市、铅山县、广丰区、余干县)

达州市(万源市、达川区、大竹县、通川区、开江县、渠县、宣汉县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、焉耆回族自治县、轮台县、库尔勒市、且末县、尉犁县、和硕县、若羌县)

滨州市(惠民县、沾化区、博兴县、无棣县、阳信县、滨城区、邹平市)

西藏自治区

大连市(金州区、甘井子区、庄河市、旅顺口区、中山区、普兰店区、瓦房店市、西岗区、沙河口区、长海县)

洛阳市(宜阳县、嵩县、孟津区、汝阳县、西工区、栾川县、偃师区、洛龙区、涧西区、洛宁县、瀍河回族区、新安县、伊川县、老城区)

河池市(都安瑶族自治县、天峨县、金城江区、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、凤山县、东兰县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、云龙县、宾川县、南涧彝族自治县、永平县、巍山彝族回族自治县、剑川县、祥云县、鹤庆县、洱源县、弥渡县、大理市)

商丘市(梁园区、永城市、柘城县、虞城县、睢阳区、宁陵县、睢县、夏邑县、民权县)

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山南市(措美县、洛扎县、浪卡子县、错那市、琼结县、扎囊县、隆子县、加查县、桑日县、曲松县、贡嘎县、乃东区)

　　曾经被严重低估的中国核心资产，正在经历被全球资本重新定价的历史性时刻。Wind数据显示，今年一季度，在“硬科技+新消费”双轮驱动下，恒生科技指数以20.74%的涨幅领涨全球主要股指。（指数过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

　　尽管近期在美国关税政策扰动下有所波动，但中国资产的价值重估进程远未停止。长城基金国际业务部副总经理曲少杰称，“在中国经济持续复苏的情况下，海外资金开始关注中国的投资机会，并加大对中国资产的投资规模。港股市场作为过去外资主导的市场，这一次同时受到海内外资金的追捧，中国优质资产价值被严重低估的情况将持续改善。”

　　由曲少杰担纲的长城港股通价值精选基金（A类：007132、C类：017627），近日披露了2025年一季报。在这份季报中，曲少杰详解了他对港股科技互联网行业以及新消费经济的投资逻辑，以及更重要的，他早在2024年下半年就开始进行左侧布局的核心理由。

　　这是一场与时代共振的价值发现之旅。

　　港股投资“优等生”

　　长城港股通价值精选聚焦港股核心科技资产，基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城港股通价值精选A近6个月、近1年收益率为33.63%、57.88%，显著跑赢同期业绩比较基准7.45%、27.83%的收益率表现。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　与同类产品相比中，长城港股通价值精选也是“佼佼者”，具备领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城港股通价值精选A近1年业绩在同类港股通偏股型基金（A类）中位列第2，排在2/41。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　优异的业绩表现，与基金经理的投资运作策略密不可分。基金经理曲少杰在基金一季报中表示，长城港股通价值精选的良好表现主要归因于两点：

　　1、中国经济持续复苏

　　去年“9.24”以来，国内经济在政策的持续利好之下呈现出较为明显的复苏信号，工业增加值、消费和固定资产投资全面较上年高增，为港股市场提供了坚实的基本面支撑。

　　据国家统计局数据，2025年1月至2月，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，较上年全年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年全年加快0.5个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，较上年全年加快0.9个百分点。

　　2、前瞻布局科技互联网和新消费

　　科技互联网和新消费是长城港股通价值精选重点关注的两大赛道：

　　一方面，在DeepSeek问世之前，曲少杰便洞察到中国科技互联网的强劲增长动力和中国AI的广阔发展前景，并对相关行业进行了前瞻布局，比如某讯控股、某团等科技互联网巨头，均是长城港股通价值精选持仓中较早且长期持仓的标的。

　　另一方面，在曲少杰看来，得益于年轻人群体十足的消费活力，谷子经济等概念进一步加深了消费者对新消费经济的认知，使得新兴消费在整个消费领域中表现突出，长城港股通价值精选也在该领域做了重点布局。（持仓数据及个股不作为投资推荐或投资承诺，不代表现在或未来持仓，基金有风险，投资须谨慎。）

　　短期扰动不改港股长期价值

　　眼下，港股市场在美国关税政策扰动下频现波动。不过，从多方面来看，港股的长期投资逻辑并未发生改变：

　　1、中国科技资产重估

　　在AI大模型、人形机器人等领域技术突破和产业应用持续落地背景下，叠加政策大力支持，中国科技资产重估逻辑未发生改变，且将经历较长周期，港股汇聚众多科技互联网标的，具备中长期投资价值。

　　2、南向资金持续“扫货”

　　2025年以来，南向资金持续涌入，为港股提供资金支持。尤其是4月以来，在港股市场调整之际，南向资金更是加大了“扫货”力度，其中4月9日，南向资金单日净买入额突破300亿港元，达355.86亿港元，创下港股通开通以来最高单日净流入纪录。（数据来源：WIND，截至2025/4/14。）

　　3、估值性价比仍存

　　对比全球股市，港股市场长期具备估值优势，而经过前期的调整，港股估值水平再度回落到低位，尤其是港股科技，风险或已得到较好释放，配置性价比愈发凸显。

　　WIND数据显示，截至4月14日，恒生科技指数PE（TTM）为20.36倍，处于近3年13.38%、近5年8.54%的较低分位水平。

　　曲少杰也表示，继续看好港股科技互联网行业的未来发展前景，核心逻辑在于港股科技互联网行业政策较为友好，龙头企业业绩也有望出现向上趋势，叠加未来中国人工智能的发展，中国科技互联网企业有望迎来新的发展机遇。同时，他也持续看好新兴消费的增长潜力。

　　基金详细业绩说明：（1）长城港股通价值精选多策略混合型证券投资基金A类成立于2019年6月26日，历任基金经理为曲少杰（2019.6.26至今）、鲁衡军（2020.7.9-2022.8.19），近5年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的A类业绩/业绩比较基准涨幅分别为：36.47%/-0.77%、-14.62%/-9.33%、-31.87%/-6.38%、-11.43%/-7.79%、17.41%/17.21%。C类成立于2023年1月18日，曲少杰自基金成立任职，成立以来业绩如下：2023.1.18-2023.12.31、2024年的C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-16.72%/-11.42%、16.49%/17.21%。统计时间截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。