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衡水市(深州市、阜城县、枣强县、武强县、武邑县、冀州区、景县、桃城区、饶阳县、故城县、安平县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、榕城区、惠来县)  固原市(西吉县、隆德县、彭阳县、原州区、泾源县)

攀枝花市(东区、盐边县、仁和区、米易县、西区)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

韶关市(乳源瑶族自治县、始兴县、乐昌市、翁源县、曲江区、新丰县、武江区、浈江区、南雄市、仁化县)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县、惠城区)  上饶市(信州区、德兴市、广丰区、婺源县、广信区、鄱阳县、玉山县、弋阳县、万年县、横峰县、铅山县、余干县)

忻州市(定襄县、岢岚县、五寨县、静乐县、代县、宁武县、繁峙县、原平市、河曲县、偏关县、五台县、神池县、保德县、忻府区)

阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、青河县、布尔津县、阿勒泰市、福海县)

聊城市(东昌府区、高唐县、冠县、临清市、茌平区、东阿县、阳谷县、莘县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、苏尼特右旗、正蓝旗、正镶白旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、太仆寺旗、多伦县)

六安市(金安区、霍邱县、叶集区、霍山县、舒城县、金寨县、裕安区)

云浮市(云安区、云城区、新兴县、罗定市、郁南县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、米东区、头屯河区、天山区、达坂城区、新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

呼和浩特市(新城区、土默特左旗、和林格尔县、玉泉区、赛罕区、托克托县、清水河县、回民区、武川县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、德江县、万山区、思南县、江口县、碧江区、沿河土家族自治县)

宜宾市(屏山县、叙州区、高县、珙县、翠屏区、兴文县、长宁县、江安县、筠连县、南溪区)

株洲市(天元区、醴陵市、炎陵县、荷塘区、茶陵县、渌口区、石峰区、攸县、芦淞区)

鹤岗市(南山区、兴安区、兴山区、萝北县、绥滨县、向阳区、工农区、东山区)

蚌埠市(淮上区、蚌山区、禹会区、固镇县、龙子湖区、怀远县、五河县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

金华市(东阳市、永康市、浦江县、义乌市、磐安县、金东区、婺城区、武义县、兰溪市)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

运城市(永济市、临猗县、平陆县、芮城县、绛县、闻喜县、夏县、河津市、盐湖区、万荣县、稷山县、新绛县、垣曲县)

德阳市(旌阳区、中江县、绵竹市、广汉市、罗江区、什邡市)

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黔南布依族苗族自治州(惠水县、独山县、荔波县、都匀市、福泉市、长顺县、瓮安县、罗甸县、贵定县、平塘县、龙里县、三都水族自治县)

烟台市(龙口市、芝罘区、福山区、栖霞市、莱山区、蓬莱区、海阳市、牟平区、招远市、莱州市、莱阳市)

泸州市(古蔺县、叙永县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、泸县、合江县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、咸丰县、巴东县、建始县、鹤峰县、宣恩县、利川市、恩施市)  淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

赣州市(上犹县、寻乌县、赣县区、石城县、崇义县、龙南市、章贡区、瑞金市、信丰县、定南县、于都县、宁都县、会昌县、大余县、安远县、兴国县、南康区、全南县)

赤峰市(克什克腾旗、翁牛特旗、红山区、元宝山区、喀喇沁旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、巴林左旗、巴林右旗、林西县、宁城县)

吴忠市(同心县、红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市)大庆市(肇源县、萨尔图区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区、林甸县、龙凤区、肇州县)

武汉市(江岸区、黄陂区、硚口区、蔡甸区、新洲区、汉南区、洪山区、江夏区、青山区、江汉区、东西湖区、汉阳区、武昌区)  安康市(石泉县、白河县、旬阳市、岚皋县、镇坪县、汉滨区、宁陕县、紫阳县、平利县、汉阴县)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

淮南市(大通区、凤台县、潘集区、八公山区、田家庵区、谢家集区、寿县)

南充市(蓬安县、顺庆区、阆中市、仪陇县、南部县、高坪区、嘉陵区、西充县、营山县)黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)

厦门市(湖里区、海沧区、翔安区、思明区、集美区、同安区)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

南平市(邵武市、武夷山市、光泽县、建阳区、松溪县、顺昌县、建瓯市、延平区、浦城县、政和县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

昌都市(左贡县、卡若区、贡觉县、洛隆县、察雅县、类乌齐县、八宿县、丁青县、江达县、边坝县、芒康县)

广元市(利州区、昭化区、朝天区、青川县、旺苍县、剑阁县、苍溪县)

桂林市(恭城瑶族自治县、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、兴安县、叠彩区、秀峰区、全州县、雁山区、临桂区、灌阳县、七星区、象山区、永福县、灵川县、阳朔县、荔浦市)

阿里地区(普兰县、措勤县、札达县、改则县、日土县、革吉县、噶尔县)

盐城市(滨海县、东台市、盐都区、建湖县、亭湖区、射阳县、响水县、大丰区、阜宁县)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、且末县、焉耆回族自治县、和硕县、库尔勒市、尉犁县、轮台县、若羌县、博湖县)

西藏自治区

保定市(容城县、莲池区、望都县、高碑店市、顺平县、清苑区、易县、满城区、涿州市、雄县、蠡县、安国市、曲阳县、定州市、涞水县、阜平县、高阳县、涞源县、竞秀区、徐水区、安新县、博野县、唐县、定兴县)

荆州市(江陵县、荆州区、公安县、沙市区、松滋市、洪湖市、石首市、监利市)

滨州市(博兴县、滨城区、阳信县、惠民县、沾化区、邹平市、无棣县)

无锡市(新吴区、梁溪区、江阴市、滨湖区、惠山区、宜兴市、锡山区)

　　业绩指引不佳，英特尔重挫超6%。

　　*三大股指周线收涨；

　　*中长期美债收益率走低，10年期美债失守4.30%；

　　*密歇根大学消费者长期通胀预期升至4.4%。

　　周五美股全线周涨，投资者消化一系列企业财报，并寻找缓解贸易争端紧张局势的迹象。截至收盘，道指涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，纳指涨1.26%，报17382.94点，标普500指数涨0.74%，报5525.21点。本周道指周涨2.5%，纳指周涨6.7%，标普500指数周涨4.6%。

　　市场概述

　　密歇根大学当天公布的数据显示，4月消费者信心指数终值降至52.2，低于3月的57，仍为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，消费者预计未来5到10年年均通胀率将升至4.4%，为1991年以来最高。对未来一年的通胀预期为6.5%，略低于初值6.7%，但仍为1981年以来的最高水平。

　　据报道，美国总统特朗普称，接近与日本达成贸易协议。“贸易协议进展顺利。”

　　最近几周，围绕贸易谈判的复杂信息增加了市场波动性。据新华社报道称，外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上再次对美方声称“中美正就关税问题进行谈判”的言论作出严正回应，称中美目前并未就关税议题进行任何形式的磋商或谈判，敦促美方不要混淆视听。

　　资管PrimeCapitalFinancial投资组合经理阿里森（ClaytonAllison）表示：“市场更多的是在等待，看看事情的实际进展。每个人都在试图弄清楚什么是真的。”

　　机构AXSInvestments首席执行官巴苏克（GregBassuk）表示：“本周市场表现相当强劲，我们看到了一个很好的结局。本周以强劲的抛售情绪开始，但随后出现了真正的强劲反弹。这是一个相当强劲的一周，主要是由于贸易战形势有所缓和。”

　　第一季度财报季已经全面展开，标普500指数中有179家公司发布了财报。根据伦交所LSEG的数据，其中73%的企业超出了预期。分析师现在预计，标普500指数1月至3月期间的总收益同比增长9.7%，比4月1日的8.0%的预期更为乐观。

　　中长期美债收益率回落，10年期美债跌5.1个基点至4.3%，而2年期美债跌3.2个基点至3.8%。

　　个股方面，特斯拉涨超8%，报道称该公司印度办事处正在向2016年预订Model3的客户退还预订费。

　　谷歌母公司Alphabet涨1.5%，最新财报缓解了投资者对以人工智能为重点的巨额投资回报的担忧。

　　明星科技股表现不俗，英伟达涨4.3%，Meta涨2.7%，亚马逊涨1.3%，微软涨1.2%。

　　英特尔跌6.7%，公司第一财季营收126.7亿美元，预估123.1亿美元，不过第二财季业绩指引低于预期。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，阿里巴巴涨0.8%，百度涨1.4%，京东涨0.2%。

　　国际油价小幅反弹。WTI原油近月合约涨0.37%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.48%，报66.87美元/桶。

　　国际金价在3300美元展开激烈争夺，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货下跌1.49%，报3282.40美元/盎司。

消费端裂痕或逐渐体现。

本周美股全线走高，标普500指数比4月8日的收盘低点上涨了近11%，脱离回调区间。

市场氛围的转变主要是基于美国总统特朗普否认将试图解雇美联储主席鲍威尔，以及美国政府表示贸易协议方面取得的进展有关。

然而，近期公布的商业调查显示，企业和消费者依然对经济和物价前景忧心忡忡，在贸易形势和实际影响明朗前，一些华尔街投行也对美股短期空间持谨慎态度。

美国消费者压力依然巨大

由于对关税经济影响的担忧，密歇根大学消费者调查周五表示，本月消费者信心指数终值为52.2。虽然好于两周前的初值50.8，但依然从3月份的57.0大幅下降，处于近三年低位。

值得注意的是，美国消费者12个月通胀预期为6.5%，远高于3月份的5.0%，处于1981年以来的最高水平区间，4月份也是连续第四个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。长期通胀预期上升至4.4%，也高于3月份的4.1%。

密歇根大学消费者调查局主管徐（JoanneHsu）表示：“消费者认为经济的多个方面存在风险，这在很大程度上是由于贸易政策的持续不确定性以及通胀可能再次抬头。劳动力市场的预期仍然黯淡。更令人担忧的是，消费者预计未来一年自己的收入增长将放缓。”

无独有偶，本周早些时候公布的标普4月美国综合采购经理人指数（PMI）降至16个月低位51.2，逼近荣枯线。其中，服务业指数从上个月的54.4跌至4月份的51.4。标普全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“人们对未来一年商业状况的信心急剧恶化。关税被认为是价格上涨的主要原因。”他说，这将不可避免地引发更高的消费者通胀。

经济的不确定性也引起了美联储官员的关注。美联储理事沃勒（ChristopherWaller）周四表示，新的贸易壁垒在实施过程中可能会提高成本。“问题是，在最初的关税上调中，哪些因素会导致通货膨胀持续下去？我很难确切地看到这会是什么。”

另一方面，沃勒表示，美联储可能不得不降息以应对劳动力市场放缓，但美联储可能还需要几个月的时间才能对经济的反应有足够的了解，从而决定如何行动。他说：“在7月份之前，我认为在未来几个月里，你不会看到真实数据发生足够多的变化。到今年下半年，我认为我们将开始更好地了解政府正在考虑的关税世界会发生什么。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）当天也表示，美国贸易政策的极端不确定性让他对大规模裁员感到“紧张”，尽管到目前为止，他只听说企业开始为不确定性持续的可能性做计划。他认为，今年美国经济可能发生的最乐观的事情是与主要贸易伙伴解决贸易争端，这将缓解……大大小小的企业和全国各地的人们现在正在经历的巨大不确定性。“关于信心的问题是，如果我们都同时感到紧张……它真的会让经济下降，真的会减缓经济。”

华尔街：抄底尚需等待

受贸易形势缓和预期等因素影响，本周美国三大股指反弹近5%。然而，华尔街对后市前景预期并未完全转向。

由布亚斯（DubravkoLakos-Bujas）领导的摩根大通全球股票策略师团队表示：“在很短的时间内，随着市场对关税降级的预先准备，股票交易可能仍会上涨。”

不过小摩建议投资者不要过于冲动。该机构在周五发布的报告中补充说，如果要避免对商业周期的进一步损害，就需要对关税进行更明确和更严格的规定。“随着夏季的临近，由于与关税相关的积极前期投入、其他政策的滞后效应以及商业投资活动的减少，我们可能会开始看到经济活动出现一些疲软。”

此外，正在进行中的财报季将继续看到公司提供相对不乐观的指引，这将导致分析师下调第二季度的盈利预期。据媒体不完全统计，过去两周，美股近20家公司撤回或下修盈利展望，包括宝洁、可口可乐、美国航空、斯凯奇等。

摩根大通表示，受到特朗普贸易政策和美元下跌的惊吓，外国投资者的资金外流在不久的将来不太可能有意义地逆转。这意味着标普500指数将难以恢复近几个季度约22至24倍的市盈率。“考虑到美国公司仍然是世界上质量最高的公司之一，并得到可持续增长、高定价能力和利润率的支持，以及将现金流循环用于未来增长项目（即人工智能继续取得进展）和资本回报的能力，我们认为上限倍数接近20倍左右是合理的。”摩根大通预测，短期内标普500指数可能会重新测试5200点。

受今年美股波动影响，美国家庭资产财富估计下降了6万亿美元。美国银行认为，疲软的消费者，包括那些今年因股市波动而家庭财富缩水的人，是投资者现在不应该逢低买入的一个原因。

美银首席策略师哈特内特（MichaelHartnett）建议，在满足市场敏感条件之前，“抛售”立场仍然有效。首先，希望看到有弹性的消费支出的迹象，这可能是由移民管制背后的劳动力市场紧张所驱动的。其次，有迹象表明美联储准备加大降息力度。芝加哥商品交易所FedWatch工具将6月份的降息预期定为近65%，7月份略高于90%，达到充分定价，全年有望降息四次。

目前美银的策略依然是逢低买入债券、国际股票和黄金，同时逢高减持标普500指数和美元指数。