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嘉峪关市

渭南市(华州区、华阴市、临渭区、潼关县、澄城县、韩城市、蒲城县、大荔县、白水县、合阳县、富平县)

广安市(广安区、邻水县、武胜县、岳池县、前锋区、华蓥市)

丽水市(龙泉市、云和县、遂昌县、缙云县、松阳县、景宁畲族自治县、莲都区、青田县、庆元县)  常德市(鼎城区、武陵区、安乡县、桃源县、临澧县、汉寿县、澧县、津市市、石门县)

攀枝花市(仁和区、盐边县、西区、东区、米易县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

宣城市(郎溪县、旌德县、宁国市、绩溪县、广德市、宣州区、泾县)

商洛市(商州区、镇安县、洛南县、商南县、柞水县、丹凤县、山阳县)  酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、金塔县、敦煌市、玉门市)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

九江市(共青城市、修水县、湖口县、彭泽县、庐山市、永修县、瑞昌市、武宁县、浔阳区、濂溪区、柴桑区、德安县、都昌县)

楚雄彝族自治州(南华县、姚安县、牟定县、大姚县、永仁县、元谋县、楚雄市、双柏县、武定县、禄丰市)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

儋州市

保定市(高碑店市、安新县、蠡县、易县、莲池区、唐县、容城县、顺平县、徐水区、定州市、望都县、涞水县、曲阳县、清苑区、博野县、满城区、竞秀区、雄县、高阳县、安国市、涞源县、定兴县、涿州市、阜平县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、马尔康市、九寨沟县、红原县、汶川县、理县、阿坝县、小金县、黑水县、茂县、松潘县、金川县、若尔盖县)

吉安市(吉水县、永新县、遂川县、万安县、泰和县、青原区、安福县、井冈山市、吉安县、永丰县、吉州区、峡江县、新干县)

许昌市(魏都区、襄城县、建安区、禹州市、长葛市、鄢陵县)

淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

吕梁市(岚县、离石区、交城县、中阳县、兴县、柳林县、交口县、文水县、方山县、孝义市、临县、汾阳市、石楼县)

淄博市(沂源县、高青县、博山区、淄川区、周村区、桓台县、张店区、临淄区)

六安市(金安区、霍邱县、裕安区、叶集区、霍山县、金寨县、舒城县)

龙岩市(连城县、漳平市、长汀县、永定区、上杭县、新罗区、武平县)

张掖市(山丹县、高台县、民乐县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

广州市(越秀区、黄埔区、番禺区、天河区、花都区、荔湾区、海珠区、南沙区、白云区、从化区、增城区)

台州市(路桥区、天台县、仙居县、玉环市、温岭市、椒江区、三门县、临海市、黄岩区)

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泉州市(德化县、丰泽区、鲤城区、石狮市、永春县、洛江区、南安市、晋江市、泉港区、金门县、惠安县、安溪县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市、天峻县、乌兰县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、花垣县、凤凰县、泸溪县、保靖县、古丈县、吉首市)

毕节市(织金县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、纳雍县、黔西市、七星关区)  湛江市(遂溪县、霞山区、雷州市、坡头区、廉江市、麻章区、吴川市、徐闻县、赤坎区)

运城市(永济市、闻喜县、夏县、垣曲县、稷山县、绛县、平陆县、河津市、临猗县、新绛县、芮城县、万荣县、盐湖区)

延安市(黄龙县、延长县、甘泉县、吴起县、黄陵县、子长市、宜川县、安塞区、延川县、洛川县、富县、宝塔区、志丹县)

随州市(曾都区、广水市、随县)石河子市(双河市、昆玉市、新星市、胡杨河市、白杨市、图木舒克市、阿拉尔市、铁门关市、五家渠市、北屯市、可克达拉市)

南充市(仪陇县、高坪区、营山县、西充县、蓬安县、阆中市、南部县、顺庆区、嘉陵区)  那曲市(尼玛县、班戈县、双湖县、聂荣县、巴青县、嘉黎县、申扎县、安多县、比如县、色尼区、索县)

镇江市(丹徒区、丹阳市、润州区、句容市、扬中市、京口区)

漳州市(东山县、南靖县、云霄县、诏安县、华安县、龙文区、长泰区、龙海区、芗城区、平和县、漳浦县)

青岛市(市南区、莱西市、平度市、黄岛区、即墨区、城阳区、胶州市、崂山区、李沧区、市北区)乌兰察布市(四子王旗、集宁区、化德县、察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、卓资县、商都县、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼中旗)

沈阳市(于洪区、大东区、浑南区、沈北新区、和平区、沈河区、皇姑区、辽中区、新民市、法库县、铁西区、苏家屯区、康平县)

扬州市(宝应县、高邮市、江都区、广陵区、邗江区、仪征市)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、宣恩县、来凤县、利川市、建始县、恩施市、巴东县、鹤峰县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

徐州市(邳州市、沛县、贾汪区、泉山区、睢宁县、丰县、鼓楼区、云龙区、铜山区、新沂市)

葫芦岛市(南票区、兴城市、绥中县、建昌县、龙港区、连山区)

汉中市(留坝县、宁强县、汉台区、城固县、镇巴县、洋县、勉县、西乡县、南郑区、略阳县、佛坪县)

通化市(东昌区、集安市、辉南县、梅河口市、柳河县、通化县、二道江区)

大连市(庄河市、金州区、西岗区、甘井子区、长海县、沙河口区、中山区、瓦房店市、旅顺口区、普兰店区)

深圳市(宝安区、南山区、盐田区、龙华区、光明区、龙岗区、福田区、坪山区、罗湖区)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区)

邵阳市(邵东市、邵阳县、北塔区、武冈市、城步苗族自治县、大祥区、绥宁县、双清区、洞口县、隆回县、新邵县、新宁县)

赤峰市(松山区、克什克腾旗、宁城县、巴林左旗、翁牛特旗、元宝山区、红山区、喀喇沁旗、林西县、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗)

无锡市(锡山区、宜兴市、惠山区、江阴市、新吴区、滨湖区、梁溪区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、五原县、乌拉特后旗)

牡丹江市(绥芬河市、阳明区、宁安市、林口县、海林市、穆棱市、爱民区、东安区、西安区、东宁市)

　　记者 彭 妍

　　时至今年4月份，个人养老金制度出台已满三年。随着个人养老金制度不断完善，各类产品数量持续增加。据国家社会保险公共服务平台数据统计，截至4月24日，个人养老金产品达到1013只，其中，储蓄产品466只、基金产品289只、保险产品225只、理财产品33只。从增长速度看，保险产品是过去三年中数量增长最快的品类，其增速远超其他类型产品；基金产品紧随其后，尤其是指数基金纳入后增速显著；相比之下，储蓄产品和理财产品增长乏力。

　　受访人士表示，我国个人养老金制度实施三年来，产品体系实现从无到有的跨越式发展，纳入国家平台的产品规模已突破千款。但在数量快速扩张背后，产品结构失衡与投资者参与度分化问题依旧存在。

　　中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏建议，破解当前困境需从三方面发力：一是政策端强化制度吸引力。政策上从税收优惠支持、研究适当提高缴存上限等方面，支持引导个人参与个人养老金制度。二是产品端构建适配性体系。产品上切实稳定产品收益，畅通产品销售渠道，更好触达客户。三是服务端深化投资者陪伴。金融机构需要加强客户教育，并选择好营销客群。

　　基金、保险类产品数量大增

　　2022年4月21日，国务院办公厅印发的《关于推动个人养老金发展的意见》提出，推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金。个人养老金制度于同年11月25日起正式启动，在北京、上海、广州、西安、成都等36个城市（地区）先行先试。2024年12月份，人力资源和社会保障部（以下简称“人社部”）等五部门发布的《关于全面实施个人养老金制度的通知》明确，自2024年12月15日起，个人养老金制度实施范围扩大到全国。

　　从产品结构看，个人养老金保险产品在个人养老金市场中占据着重要地位。记者梳理发现，个人养老金制度试点启动以来，保险产品在类型和数量上均呈现显著扩容：试点初期仅有7只专属商业养老保险，截至2023年末已增至107只，覆盖年金险、两全险等产品类型；截至目前，在售产品达225只，涉及29家险企，产品类型从专属商业养老保险、年金险、两全险已拓展至分红型、万能型等新型产品。

　　中国银行研究院研究员杜阳对《证券日报》记者表示，个人养老金保险产品在类型和数量上均呈现显著扩容主要源于多重驱动因素。一方面，政策鼓励与制度优势是核心推动力。保险产品具备长期保障属性，与个人养老金“长期储备、保值增值”的目标天然契合。监管部门也积极引导保险公司参与个人养老金市场，进一步激发市场活力。另一方面，保险机构在养老金融领域具有较深厚的运营经验和产品储备，通过对原有养老年金保险等产品的适配改造，能够迅速推出符合监管要求的个人养老金产品。

　　与此同时，基金类产品数量也呈显著增长态势。2022年129只养老目标FOF入围首批个人养老基金名录，截至2023年末已增至162只；2024年12月份，首批85只权益类指数基金获准进入个人养老金投资目录，该类别产品总量于2025年4月份达289只，推动基金产品在个人养老金投资品类中的占比提升至28.5%。

　　储蓄、理财产品遇增长瓶颈

　　在个人养老金产品体系中，储蓄与理财两类产品的增长动能显著弱于保险、基金品类。截至2025年4月24日，个人养老金产品总量1013只，其中储蓄类与理财类合计占比不足50%，且近一年半仅分别新增1只、10只，与保险、基金的爆发式扩容形成鲜明对比。

　　记者梳理发现，截至2023年12月31日，储蓄产品465只，理财产品23只。截至2025年4月24日，其储蓄产品数量仅微幅扩容至466只，理财产品数量扩容至33只。

　　具体来看，储蓄产品超六成集中于工商银行、建设银行等六大国有银行。在利率持续向下的趋势下，政策初期储蓄产品年利率多在2%至3.3%区间。随着2024年多次降息，养老储蓄产品利率也一降再降。理财类产品同样陷入增长瓶颈，此类产品底层资产与普通理财高度趋同，90%以上配置债券及货币市场工具，缺乏养老产业、绿色基建等特色资产支撑，2024年平均收益率仅1.09%。

　　杜阳表示，储蓄与理财产品在个人养老金市场中虽具规模基础，但增长明显放缓，主要由于其在收益性、灵活性与吸引力方面的相对劣势。一方面，储蓄产品以定期存款为主，利率受限于宏观利率下行，吸引力逐年降低；而理财产品在资管新规后转为净值型管理，波动性有所增加，使得部分投资者持谨慎态度。另一方面，这两类产品尚未形成与养老长期目标高度匹配的机制，导致边际吸引力不强。

　　在杜阳看来，银行需发挥自身优势巩固其市场份额，应从以下几方面发力：一是提升产品配置灵活性，增强储蓄产品在养老金账户内的适用性；二是丰富理财产品策略，引入多策略、多期限产品组合，提升风险收益比，特别是加强对稳健类理财的研发投入；三是加大宣传和投资者教育，并结合智能投顾辅助客户进行养老金账户内资产配置。

　　政策、产品与服务协同发力

　　个人养老金制度实施三年来，个人养老金产品从“零”到“千只”，然而，产品数量扩张背后仍存在产品结构失衡、市场参与度不足、投资者适配度偏低等问题。人社部数据显示，截至2024年11月末，已有7279万人开通个人养老金账户，但实际缴费账户占比仅为28.7%。

　　杜阳表示，目前个人养老金制度面临的核心问题之一是参与深度不足、缴存比例低，主要原因包括账户使用体验有限、认知水平较低及年轻群体参与意愿不高等。

　　上海金融与法律研究院杨海平对《证券日报》记者表示，针对个人养老金“开户热、缴费冷”问题，一是加大税收优惠，研究设立应急取出和补缴机制；二是银行整合资源，以财务规划和顾问服务为切入点，优化养老金融服务体系；三是金融机构增加长期限产品供给，提升吸引力；四是加强投资者沟通，做好市场解读和账户管理陪伴服务；五是推动数字金融融合，提升开户投资便捷性，加载场景化增值服务。

　　“金融机构需围绕政策对接、产品创新与服务优化三大层面协同发力。”杜阳认为，政策对接方面，积极响应国家关于养老金制度多支柱发展的部署，主动参与顶层设计建议、提升金融科技在制度实施中的支撑作用，协助监管构建更具激励效力与公平性的税优体系。产品创新方面，应从“同质化”向“定制化”转变，根据不同年龄、收入、风险偏好等维度推出个性化养老产品组合，推动“账户+组合”的全生命周期资产配置服务。服务优化方面，则需强化客户陪伴机制，如引入智能客服、个性化推送、养老金规划咨询等。

　　招联消费金融股份有限公司首席研究员董希淼对《证券日报》记者表示，下一步，应进一步优化调整个人养老金制度。相关部门应在税收优惠、产品准入等方面采取更多的支持政策。个人养老金账户的投资上限可以进行适当调整，以此来吸引更多的投资者开立账户。金融机构包括商业银行、保险公司、基金公司等，要推出更多符合投资者需求的专属产品。特别是银行要引入更多的同业产品，适当提供咨询服务，让投资者有更加多元化的选择，提高投资意愿。

　　（责任编辑：孙丹）

　　本文源自：时代财经

　　在国内外卖市场，互联网巨头们激战正酣。而在资本市场，投资大佬们对各自青睐的大厂已经押下筹码。

　　一季度外资出手增持中国核心资产，但布局标的各有偏好。其中，贝莱德集团（BlackRockFinance，Inc．）新进京东全球股东名单，先锋领航集团也增持京东，摩根大通（JPMorganChase&Co．）则选择小幅增持美团。

　　不同于外资路径，一季度内资公募基金持有美团和京东的股份减少，腾讯则被内资公募加仓。

　　但一个新的变化是，内资公募对港股的布局提升明显。据民生金工统计数据，内资公募基金一季度对港股偏好持续提高，重仓市值环比增长约35.14%，且加权港股总仓位已达13.51%，创历史新高，增持了港股电子和传媒等多个板块。

　　内资、外资现反向操作

　　美团与京东因为外卖成为近期的焦点。从全球“投资巨头”的持仓来看，布局思路各有不同，但整体来看，一季度对美团及京东进行布局的基金公司减少，但持股集中度走高。

　　据Wind数据，截至2024年底，全球有105家公募基金公司持有美团，而截至2025年一季度末已降为96家，持股数量从去年末的2.95亿股小幅增长至3.16亿股，QFII维持不变，仍是8家；内资公募基金对美团的持股也在下滑，据Wind数据，2024年底内资公募基金持有美团的数量为2.68亿股，2025年一季度则为2.35亿股，同比减少12.25%。

　　从全球股东持仓来看，截至2025年1月9日，摩根大通在增持412.33万股后，持有美团市值为402.39亿元。追溯到更早之前，截至2024年6月30日，贝莱德小幅增持美团后，持股数量增加384.08万股，合计持有3.35亿股，持股比例为5.49%。

　　在4月23日，南向资金现大幅净卖出，单日卖出金额高达181.07亿港元，单日净卖出额创逾4年来新高。而美团则获逆势加仓，净买入额为5.57亿港元。

　　京东由于没有进入港股通标的，如果内地公募基金配置须通过QDII基金进行布局，而近期在外资的持仓中，该标的关注度显著提升。

　　据Wind数据，截至2024年底，全球有35家公募基金公司持有京东，而截至2025年一季度末已降为31家，持股数量从去年末的0.85亿股大幅增长至1.48亿股。而内资公募基金对京东的持股则小幅下滑，据Wind数据，2024年底内地公募基金持有京东的数量为0.76亿股，而2025年一季度为0.69亿股，同比减少8.31%。从具体基金的持仓来看，多数是ETF基金持股。

　　从京东的全球股东明细来看，贝莱德2025年2月28日更新的持仓显示，其新进入京东的全球股东名单，持股数量为1.50亿股，持仓市值为223.70亿元，持股比例为4.70%。先锋领航集团也新进了京东0.68亿股，持股比例为2.15%。

　　从基金一季报可知，明星基金经理张坤、萧楠等对美团进行了小幅减持，从持仓变化来看，他们增加了阿里巴巴的持股。

　　业内人士表示，“这或许是由于不少内地公募基金均对港股的持仓有一定限制，基金经理也会根据额度进行仓位的调整，并非是对某只个股的看法产生了变化，或者更准确地来说，是在仅有的额度中配置更好的。”

　　外资2024年更爱买银行和能源

　　据兴证策略张启尧团队的数据统计，从整体持仓来看，内地公募基金与外资的分歧主要出现在食品饮料、医药生物、银行等板块，公募增持食品饮料、医药生物，减持银行，而外资减持食品饮料、医药生物，增持银行。

　　据Wind数据，2024年底，QFII重仓的A股流通股多达523家，以2024年年报周期为基准，南京银行是外资增持最多的A股上市公司，增持数量高达1.63亿股，合计QFII持股为18.65亿股，由法国巴黎银行持有。

　　同样被QFII持股超过10亿股的还有宁波银行，由华侨银行（Oversea-ChineseBankingCorporationLimited）持有，持股数量为12.46亿股。

　　从2024年年报的持仓变动中来看，QFII增持数量超过600万股的有首创环保、新集能源、中煤能源3家，其中澳门金融管理局增持了首创环保和中煤能源，分别增持608万股和606万股。而科威特政府投资局增持了新集能源606万股。被减持超过1000万股的有3家A股上市公司，分别为ST天邦、中谷物流和华测检测。

　　从外资增持的标的来看，多数是同行业配置或持有能源、电力等高分红的行业公司个股，减持的多为生物医药、公共服务领域的个股等。

　　华南某私募基金经理向时代财经介绍，“外资通常会选择高分红的公司持有，还有一种投资的思路是布局同样行业的优质公司，一方面是足够了解，判断成功的概率比较高，另一方面也相当于用投资收益增厚利润，间接进行差异化的市场布局。”

　　外资基金公司也延续了外资一贯的投资思路，摩根士丹利基金多资产投资部向时代财经表示，“近期受美国关税政策不确定性影响，港股波动加大，A股长期资金涌入对盘面形成较好支撑，南向资金持续流入港股通，稳定香港市场波动。”

　　该团队进一步表示，下个阶段美国关税不确定性短期消散，海外股市技术性反弹，港股资产如港股科技、港股消费或是不错的布局方向；A股方面，重点关注红利资产与内需消费板块，看淡中游配置。

　　同样，面对国际局势的持续波动，内地公募基金经理在进行境外投资时，也会有自身的判断框架及交易节奏。

　　北京某QDII基金经理向时代财经分析了其近期的调仓策略，“受特朗普关税影响，之前持有的一些美股也在近期调仓换成了部分A股和港股，但是仍然持有一定仓位的美国股票，通常对于QDII基金来说，境内、境外各持有资产的最低比例为20%。越是动荡的时候，只能在能力范围内大致选择相应更有价值的资产类别做一些切换，以保持部分确定性。”

　　他进一步指出，这个原则对于管理可投A股和港股的基金产品同样适用，调仓并不能简单解读为对被减持的公司和板块长期不看好或公司基金面有变化，有时候是个人能力圈和资产配置层面的切换，所以投资者也需要谨慎看待基金经理披露的调仓变化，盲目模仿是不可取的。