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通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市)

咸宁市(咸安区、通城县、嘉鱼县、通山县、崇阳县、赤壁市)

平顶山市(石龙区、鲁山县、叶县、新华区、舞钢市、卫东区、郏县、湛河区、汝州市、宝丰县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市、同心县)  安康市(白河县、平利县、宁陕县、镇坪县、岚皋县、汉阴县、石泉县、汉滨区、紫阳县、旬阳市)

黑河市(爱辉区、嫩江市、孙吴县、五大连池市、北安市、逊克县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、和政县、广河县、康乐县、永靖县、临夏县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、五原县)芜湖市(镜湖区、南陵县、无为市、弋江区、湾沚区、繁昌区、鸠江区)

临沂市(河东区、兰陵县、平邑县、兰山区、莒南县、沂水县、临沭县、罗庄区、郯城县、费县、沂南县、蒙阴县)  澳门特别行政区

牡丹江市(东安区、宁安市、林口县、爱民区、绥芬河市、阳明区、东宁市、穆棱市、海林市、西安区)

崇左市(江州区、扶绥县、大新县、凭祥市、宁明县、天等县、龙州县)

中山市

文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、马关县、广南县、麻栗坡县、文山市、西畴县、丘北县)

廊坊市(大厂回族自治县、霸州市、广阳区、安次区、三河市、大城县、固安县、香河县、永清县、文安县)

绍兴市(诸暨市、新昌县、柯桥区、嵊州市、越城区、上虞区)

南昌市(西湖区、进贤县、青山湖区、安义县、青云谱区、新建区、红谷滩区、东湖区、南昌县)

杭州市(西湖区、钱塘区、临安区、淳安县、上城区、余杭区、萧山区、富阳区、桐庐县、建德市、拱墅区、临平区、滨江区)

宁波市(余姚市、北仑区、奉化区、镇海区、宁海县、象山县、鄞州区、海曙区、慈溪市、江北区)

百色市(平果市、田林县、田东县、德保县、右江区、那坡县、靖西市、田阳区、乐业县、隆林各族自治县、西林县、凌云县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

三明市(清流县、泰宁县、建宁县、三元区、永安市、尤溪县、明溪县、大田县、将乐县、宁化县、沙县区)

南平市(松溪县、建阳区、延平区、顺昌县、建瓯市、浦城县、政和县、武夷山市、光泽县、邵武市)

佳木斯市(同江市、汤原县、郊区、桦南县、前进区、向阳区、抚远市、富锦市、桦川县、东风区)

六安市(霍邱县、金寨县、金安区、裕安区、叶集区、霍山县、舒城县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

赤峰市(巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、敖汉旗、翁牛特旗、宁城县、巴林左旗、克什克腾旗、松山区、红山区、喀喇沁旗、元宝山区)

凉山彝族自治州(西昌市、越西县、喜德县、雷波县、盐源县、甘洛县、金阳县、会东县、冕宁县、木里藏族自治县、普格县、德昌县、美姑县、布拖县、宁南县、会理市、昭觉县)

乐山市(五通桥区、马边彝族自治县、犍为县、峨眉山市、金口河区、夹江县、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、沐川县、井研县)

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昆明市(盘龙区、晋宁区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、五华区、东川区、安宁市、嵩明县、西山区、寻甸回族彝族自治县、富民县、宜良县、官渡区、呈贡区)

鞍山市(台安县、铁东区、立山区、铁西区、岫岩满族自治县、千山区、海城市)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、巴东县、利川市、建始县、宣恩县、恩施市、来凤县、鹤峰县)

安顺市(平坝区、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)  忻州市(五台县、代县、原平市、忻府区、五寨县、神池县、河曲县、繁峙县、岢岚县、偏关县、保德县、定襄县、静乐县、宁武县)

揭阳市(揭东区、惠来县、普宁市、榕城区、揭西县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

淮南市(凤台县、大通区、田家庵区、谢家集区、潘集区、寿县、八公山区)哈尔滨市(呼兰区、依兰县、松北区、巴彦县、方正县、平房区、香坊区、宾县、道外区、延寿县、木兰县、南岗区、五常市、通河县、阿城区、道里区、双城区、尚志市)

抚州市(南城县、崇仁县、黎川县、乐安县、南丰县、宜黄县、资溪县、东乡区、临川区、广昌县、金溪县)  宣城市(泾县、宣州区、绩溪县、旌德县、宁国市、广德市、郎溪县)

烟台市(海阳市、莱州市、蓬莱区、招远市、牟平区、芝罘区、栖霞市、福山区、龙口市、莱阳市、莱山区)

湛江市(麻章区、雷州市、赤坎区、霞山区、遂溪县、吴川市、坡头区、徐闻县、廉江市)

海东市(平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)赣州市(寻乌县、上犹县、瑞金市、南康区、崇义县、章贡区、兴国县、赣县区、大余县、全南县、定南县、龙南市、安远县、信丰县、于都县、石城县、宁都县、会昌县)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、连山区、建昌县、南票区、兴城市)

通化市(二道江区、辉南县、集安市、通化县、梅河口市、柳河县、东昌区)

南充市(嘉陵区、仪陇县、营山县、高坪区、西充县、蓬安县、顺庆区、南部县、阆中市)

金华市(浦江县、婺城区、磐安县、金东区、东阳市、兰溪市、武义县、永康市、义乌市)

宁夏回族自治区

定西市(陇西县、渭源县、安定区、岷县、漳县、通渭县、临洮县)

金昌市(金川区、永昌县)

深圳市(南山区、罗湖区、光明区、坪山区、龙华区、福田区、龙岗区、宝安区、盐田区)

徐州市(泉山区、铜山区、贾汪区、邳州市、鼓楼区、云龙区、睢宁县、丰县、沛县、新沂市)

唐山市(迁安市、玉田县、丰南区、遵化市、丰润区、滦州市、曹妃甸区、迁西县、滦南县、路南区、乐亭县、路北区、古冶区、开平区)

保定市(定兴县、曲阳县、涞源县、易县、雄县、顺平县、竞秀区、唐县、望都县、涿州市、高阳县、徐水区、博野县、高碑店市、定州市、涞水县、清苑区、安新县、阜平县、满城区、莲池区、安国市、容城县、蠡县)

南通市(海安市、启东市、如东县、如皋市、崇川区、通州区、海门区)

泸州市(古蔺县、龙马潭区、江阳区、泸县、纳溪区、叙永县、合江县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

朔州市(怀仁市、平鲁区、山阴县、右玉县、朔城区、应县)

宜春市(丰城市、袁州区、奉新县、万载县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、高安市、上高县、樟树市)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣