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兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗)

石河子市(昆玉市、胡杨河市、铁门关市、可克达拉市、五家渠市、阿拉尔市、双河市、新星市、白杨市、图木舒克市、北屯市)

玉溪市(江川区、华宁县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县)

阳泉市(城区、盂县、平定县、矿区、郊区)  文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、广南县、西畴县、马关县、砚山县、麻栗坡县、文山市)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

金华市(永康市、婺城区、金东区、兰溪市、武义县、义乌市、磐安县、东阳市、浦江县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、天峻县、茫崖市、乌兰县、德令哈市)  武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

临汾市(乡宁县、洪洞县、汾西县、浮山县、侯马市、安泽县、大宁县、曲沃县、隰县、霍州市、古县、永和县、吉县、蒲县、尧都区、翼城县、襄汾县)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

淄博市(淄川区、博山区、周村区、临淄区、高青县、桓台县、沂源县、张店区)

乌鲁木齐市(米东区、天山区、水磨沟区、新市区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、头屯河区、达坂城区)

宣城市(宁国市、旌德县、绩溪县、泾县、广德市、郎溪县、宣州区)

汉中市(佛坪县、南郑区、宁强县、洋县、勉县、略阳县、城固县、西乡县、汉台区、留坝县、镇巴县)

温州市(泰顺县、文成县、龙湾区、永嘉县、鹿城区、乐清市、龙港市、苍南县、瑞安市、平阳县、瓯海区、洞头区)

东莞市

鄂尔多斯市(东胜区、杭锦旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、乌审旗、达拉特旗、鄂托克旗、康巴什区、鄂托克前旗)

南阳市(方城县、内乡县、卧龙区、社旗县、邓州市、镇平县、新野县、桐柏县、唐河县、淅川县、西峡县、宛城区、南召县)

绍兴市(新昌县、嵊州市、越城区、诸暨市、柯桥区、上虞区)

许昌市(鄢陵县、长葛市、襄城县、禹州市、魏都区、建安区)

林芝市(墨脱县、米林市、巴宜区、工布江达县、朗县、波密县、察隅县)

吴忠市(盐池县、青铜峡市、红寺堡区、同心县、利通区)

保山市(隆阳区、腾冲市、昌宁县、施甸县、龙陵县)

东营市(河口区、东营区、垦利区、广饶县、利津县)

厦门市(同安区、集美区、翔安区、海沧区、思明区、湖里区)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区)

石家庄市(藁城区、元氏县、辛集市、行唐县、赞皇县、灵寿县、井陉县、无极县、深泽县、桥西区、平山县、正定县、赵县、鹿泉区、裕华区、新华区、长安区、高邑县、新乐市、栾城区、晋州市、井陉矿区)

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汕头市(龙湖区、濠江区、潮南区、南澳县、澄海区、金平区、潮阳区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、天柱县、镇远县、雷山县、三穗县、从江县、凯里市、麻江县、施秉县、黎平县、剑河县、台江县、黄平县、锦屏县、岑巩县、丹寨县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市)  景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

阿里地区(措勤县、日土县、改则县、噶尔县、普兰县、札达县、革吉县)

临沧市(云县、沧源佤族自治县、临翔区、永德县、凤庆县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、城关区、堆龙德庆区、当雄县、曲水县、林周县、达孜区)海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、贵德县、共和县)

漯河市(召陵区、源汇区、郾城区、舞阳县、临颍县)  白山市(抚松县、江源区、临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区)

济源市

广州市(花都区、白云区、荔湾区、从化区、天河区、增城区、南沙区、番禺区、越秀区、黄埔区、海珠区)

来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、武宣县、忻城县)嘉峪关市

宁德市(霞浦县、屏南县、寿宁县、周宁县、柘荣县、蕉城区、福鼎市、古田县、福安市)

乌兰察布市(化德县、凉城县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、商都县、兴和县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、四子王旗、卓资县、集宁区)

濮阳市(台前县、南乐县、濮阳县、华龙区、清丰县、范县)

南京市(建邺区、浦口区、江宁区、玄武区、溧水区、鼓楼区、六合区、栖霞区、秦淮区、雨花台区、高淳区)

泰安市(肥城市、宁阳县、新泰市、岱岳区、东平县、泰山区)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、义马市、灵宝市、渑池县、陕州区)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、福泉市、龙里县、罗甸县、瓮安县、贵定县、平塘县、独山县、都匀市、惠水县、长顺县、三都水族自治县)

白城市(通榆县、洮北区、镇赉县、大安市、洮南市)

徐州市(睢宁县、贾汪区、鼓楼区、泉山区、邳州市、铜山区、新沂市、丰县、沛县、云龙区)

郴州市(北湖区、永兴县、汝城县、资兴市、苏仙区、安仁县、临武县、嘉禾县、桂阳县、宜章县、桂东县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

呼和浩特市(赛罕区、武川县、土默特左旗、和林格尔县、新城区、回民区、托克托县、玉泉区、清水河县)

佛山市(三水区、南海区、顺德区、禅城区、高明区)

五指山市(昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、澄迈县、乐东黎族自治县、琼海市、万宁市、临高县、陵水黎族自治县、东方市、屯昌县、白沙黎族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县)

乐山市(五通桥区、峨边彝族自治县、夹江县、沙湾区、井研县、犍为县、金口河区、峨眉山市、市中区、沐川县、马边彝族自治县)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”