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抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、顺城区、东洲区、望花区、清原满族自治县)

梧州市(龙圩区、蒙山县、藤县、长洲区、岑溪市、苍梧县、万秀区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

遵义市(红花岗区、湄潭县、正安县、余庆县、仁怀市、播州区、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、汇川区、赤水市、绥阳县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县)  白银市(景泰县、靖远县、平川区、白银区、会宁县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、陇川县、盈江县)

廊坊市(大城县、霸州市、固安县、文安县、香河县、永清县、大厂回族自治县、三河市、安次区、广阳区)

德阳市(绵竹市、什邡市、中江县、广汉市、罗江区、旌阳区)

泰安市(东平县、新泰市、宁阳县、岱岳区、泰山区、肥城市)  锦州市(太和区、北镇市、凌海市、古塔区、黑山县、凌河区、义县)

新乡市(新乡县、辉县市、原阳县、获嘉县、延津县、长垣市、牧野区、卫辉市、封丘县、卫滨区、红旗区、凤泉区)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁西区、铁东区)

石家庄市(藁城区、桥西区、晋州市、平山县、深泽县、赵县、新华区、新乐市、行唐县、栾城区、井陉县、高邑县、赞皇县、鹿泉区、无极县、元氏县、长安区、正定县、辛集市、井陉矿区、灵寿县、裕华区)

石河子市(铁门关市、五家渠市、图木舒克市、新星市、可克达拉市、北屯市、昆玉市、阿拉尔市、胡杨河市、白杨市、双河市)

中山市

阜新市(太平区、新邱区、海州区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区)

三沙市(西沙区、南沙区)

马鞍山市(当涂县、雨山区、和县、含山县、博望区、花山区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

沧州市(运河区、南皮县、盐山县、新华区、黄骅市、任丘市、东光县、青县、肃宁县、献县、孟村回族自治县、沧县、吴桥县、泊头市、河间市、海兴县)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、山亭区、薛城区、峄城区、市中区)

临夏回族自治州(永靖县、和政县、康乐县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市、东乡族自治县)

衡阳市(石鼓区、南岳区、蒸湘区、常宁市、祁东县、衡南县、雁峰区、耒阳市、衡山县、衡东县、衡阳县、珠晖区)

商洛市(洛南县、商州区、山阳县、柞水县、丹凤县、商南县、镇安县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

哈尔滨市(道外区、通河县、依兰县、阿城区、木兰县、香坊区、双城区、南岗区、宾县、延寿县、巴彦县、五常市、平房区、尚志市、方正县、呼兰区、道里区、松北区)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

驻马店市(新蔡县、平舆县、汝南县、驿城区、遂平县、确山县、上蔡县、西平县、正阳县、泌阳县)

丽水市(庆元县、缙云县、龙泉市、云和县、遂昌县、青田县、景宁畲族自治县、莲都区、松阳县)

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甘南藏族自治州(临潭县、卓尼县、碌曲县、迭部县、合作市、夏河县、舟曲县、玛曲县)

萍乡市(湘东区、安源区、上栗县、莲花县、芦溪县)

长沙市(望城区、浏阳市、芙蓉区、开福区、长沙县、雨花区、宁乡市、岳麓区、天心区)

连云港市(海州区、赣榆区、灌云县、东海县、连云区、灌南县)  安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、泗阳县、宿城区)

西安市(阎良区、长安区、新城区、高陵区、临潼区、蓝田县、灞桥区、莲湖区、未央区、雁塔区、鄠邑区、碑林区、周至县)

运城市(稷山县、临猗县、绛县、新绛县、夏县、垣曲县、永济市、芮城县、河津市、平陆县、盐湖区、万荣县、闻喜县)保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县)

孝感市(汉川市、云梦县、孝昌县、孝南区、应城市、大悟县、安陆市)  日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、小金县、汶川县、九寨沟县、马尔康市、黑水县、松潘县、茂县、金川县、若尔盖县、红原县、理县、阿坝县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)西藏自治区

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、米东区、达坂城区、新市区)

天津市(河东区、北辰区、滨海新区、和平区、西青区、武清区、蓟州区、宝坻区、红桥区、静海区、宁河区、东丽区、河西区、南开区、津南区、河北区)

滁州市(琅琊区、来安县、天长市、定远县、全椒县、南谯区、凤阳县、明光市)

沈阳市(大东区、皇姑区、铁西区、康平县、苏家屯区、新民市、法库县、沈河区、和平区、于洪区、沈北新区、辽中区、浑南区)

丹东市(凤城市、振安区、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区)

榆林市(靖边县、佳县、榆阳区、米脂县、神木市、定边县、府谷县、子洲县、清涧县、吴堡县、横山区、绥德县)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

鹤岗市(萝北县、兴安区、东山区、绥滨县、向阳区、南山区、兴山区、工农区)

白山市(靖宇县、浑江区、江源区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县)

贵港市(港南区、桂平市、覃塘区、平南县、港北区)

襄阳市(襄州区、宜城市、南漳县、保康县、襄城区、老河口市、枣阳市、樊城区、谷城县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、博湖县、且末县、焉耆回族自治县、和硕县、轮台县、库尔勒市、若羌县、和静县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

临沂市(莒南县、费县、兰陵县、临沭县、兰山区、郯城县、平邑县、蒙阴县、沂水县、沂南县、河东区、罗庄区)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

自贡市(荣县、自流井区、大安区、沿滩区、富顺县、贡井区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”