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枣庄市(峄城区、山亭区、薛城区、台儿庄区、市中区、滕州市)

汕头市(澄海区、南澳县、潮阳区、濠江区、潮南区、龙湖区、金平区)

佳木斯市(郊区、同江市、抚远市、东风区、向阳区、桦南县、富锦市、前进区、桦川县、汤原县)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)  阿勒泰地区(青河县、布尔津县、富蕴县、福海县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

雅安市(雨城区、汉源县、石棉县、宝兴县、芦山县、名山区、荥经县、天全县)三沙市(南沙区、西沙区)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)  张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

新乡市(长垣市、卫辉市、卫滨区、延津县、红旗区、新乡县、凤泉区、牧野区、原阳县、获嘉县、辉县市、封丘县)

芜湖市(弋江区、鸠江区、南陵县、无为市、湾沚区、镜湖区、繁昌区)

嘉兴市(秀洲区、南湖区、平湖市、海盐县、海宁市、嘉善县、桐乡市)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、若羌县、和硕县、且末县、轮台县、和静县、尉犁县、焉耆回族自治县)

朔州市(山阴县、应县、怀仁市、朔城区、平鲁区、右玉县)

喀什地区(叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、伽师县、岳普湖县、莎车县、喀什市、疏附县、英吉沙县、疏勒县、麦盖提县、巴楚县)

清远市(阳山县、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、清城区)

吉林市(舒兰市、龙潭区、丰满区、昌邑区、磐石市、永吉县、船营区、蛟河市、桦甸市)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区)

淮南市(田家庵区、八公山区、大通区、寿县、潘集区、谢家集区、凤台县)

阜阳市(太和县、阜南县、颍东区、颍泉区、界首市、颍州区、临泉县、颍上县)

安庆市(望江县、迎江区、怀宁县、太湖县、宿松县、桐城市、岳西县、大观区、潜山市、宜秀区)

固原市(彭阳县、隆德县、泾源县、西吉县、原州区)

六安市(叶集区、霍邱县、霍山县、裕安区、金安区、金寨县、舒城县)

营口市(站前区、盖州市、老边区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市)

郴州市(北湖区、桂东县、汝城县、资兴市、安仁县、桂阳县、永兴县、苏仙区、嘉禾县、临武县、宜章县)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、永顺县、保靖县、凤凰县、古丈县、吉首市、泸溪县、龙山县)

广元市(昭化区、利州区、朝天区、剑阁县、旺苍县、青川县、苍溪县)

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拉萨市(尼木县、城关区、堆龙德庆区、林周县、墨竹工卡县、当雄县、曲水县、达孜区)

凉山彝族自治州(德昌县、普格县、越西县、布拖县、会理市、冕宁县、昭觉县、西昌市、甘洛县、会东县、美姑县、雷波县、喜德县、宁南县、木里藏族自治县、盐源县、金阳县)

平顶山市(新华区、汝州市、鲁山县、湛河区、叶县、郏县、宝丰县、舞钢市、石龙区、卫东区)

莆田市(涵江区、秀屿区、城厢区、仙游县、荔城区)  连云港市(东海县、灌南县、赣榆区、连云区、海州区、灌云县)

忻州市(原平市、保德县、偏关县、神池县、忻府区、定襄县、岢岚县、代县、静乐县、五寨县、繁峙县、五台县、河曲县、宁武县)

肇庆市(封开县、广宁县、四会市、怀集县、鼎湖区、德庆县、高要区、端州区)

百色市(德保县、田阳区、西林县、隆林各族自治县、乐业县、田林县、凌云县、靖西市、平果市、右江区、田东县、那坡县)临沂市(河东区、罗庄区、蒙阴县、兰山区、沂水县、郯城县、兰陵县、平邑县、费县、沂南县、莒南县、临沭县)

淮安市(洪泽区、金湖县、涟水县、盱眙县、淮安区、清江浦区、淮阴区)  澳门特别行政区

内蒙古自治区

青岛市(黄岛区、平度市、即墨区、莱西市、市南区、李沧区、胶州市、城阳区、崂山区、市北区)

呼和浩特市(武川县、回民区、新城区、玉泉区、赛罕区、土默特左旗、托克托县、和林格尔县、清水河县)普洱市(景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)

昭通市(威信县、大关县、巧家县、盐津县、绥江县、彝良县、永善县、水富市、鲁甸县、镇雄县、昭阳区)

漯河市(郾城区、召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

绥化市(望奎县、绥棱县、海伦市、兰西县、安达市、北林区、明水县、肇东市、庆安县、青冈县)

广西壮族自治区

佛山市(顺德区、禅城区、三水区、高明区、南海区)

台州市(天台县、黄岩区、三门县、临海市、路桥区、温岭市、玉环市、椒江区、仙居县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、磴口县、杭锦后旗)

葫芦岛市(龙港区、南票区、建昌县、兴城市、连山区、绥中县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴义市、兴仁市、晴隆县、望谟县、普安县、安龙县、贞丰县)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

甘南藏族自治州(合作市、夏河县、碌曲县、临潭县、迭部县、舟曲县、玛曲县、卓尼县)

南充市(南部县、顺庆区、高坪区、嘉陵区、蓬安县、仪陇县、营山县、西充县、阆中市)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

邵阳市(北塔区、邵阳县、双清区、绥宁县、隆回县、新邵县、新宁县、邵东市、武冈市、洞口县、大祥区、城步苗族自治县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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