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抚顺市(望花区、东洲区、抚顺县、顺城区、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县)
福州市(仓山区、台江区、罗源县、福清市、平潭县、闽侯县、闽清县、长乐区、鼓楼区、晋安区、连江县、永泰县、马尾区)
天津市(蓟州区、津南区、河北区、静海区、河东区、东丽区、滨海新区、河西区、宁河区、和平区、西青区、宝坻区、武清区、南开区、红桥区、北辰区) 宝鸡市(太白县、岐山县、扶风县、麟游县、渭滨区、眉县、陈仓区、凤县、千阳县、金台区、凤翔区、陇县)
牡丹江市(西安区、爱民区、穆棱市、绥芬河市、东宁市、阳明区、宁安市、东安区、林口县、海林市)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、茫崖市、德令哈市、格尔木市、都兰县)
温州市(苍南县、龙湾区、龙港市、瓯海区、平阳县、文成县、泰顺县、瑞安市、洞头区、永嘉县、乐清市、鹿城区)湘西土家族苗族自治州(龙山县、吉首市、永顺县、保靖县、泸溪县、凤凰县、古丈县、花垣县)
马鞍山市(博望区、含山县、雨山区、花山区、当涂县、和县) 锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、太仆寺旗、正镶白旗、正蓝旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、多伦县、锡林浩特市、二连浩特市)
昆明市(晋宁区、石林彝族自治县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、东川区、富民县、嵩明县、呈贡区、宜良县、五华区、安宁市、官渡区、盘龙区)
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梅州市(丰顺县、蕉岭县、兴宁市、梅江区、大埔县、平远县、梅县区、五华县)
五指山市(屯昌县、陵水黎族自治县、定安县、昌江黎族自治县、琼海市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、万宁市、临高县、澄迈县、东方市、乐东黎族自治县)
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黄山市(休宁县、歙县、祁门县、徽州区、黄山区、屯溪区、黟县)
衢州市(开化县、江山市、龙游县、常山县、柯城区、衢江区)
甘南藏族自治州(碌曲县、玛曲县、夏河县、迭部县、卓尼县、临潭县、舟曲县、合作市)
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冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。