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疫情期间母爱的突破-沉浸式体验让你欲罢不能电话区域：

阜新市(新邱区、海州区、太平区、清河门区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

新乡市(卫滨区、长垣市、辉县市、封丘县、新乡县、卫辉市、凤泉区、获嘉县、牧野区、红旗区、延津县、原阳县)

通化市(二道江区、辉南县、柳河县、通化县、东昌区、梅河口市、集安市)

开封市(祥符区、尉氏县、兰考县、顺河回族区、龙亭区、禹王台区、杞县、鼓楼区、通许县)  怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

包头市(石拐区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、九原区、固阳县、白云鄂博矿区、昆都仑区、土默特右旗)

上饶市(横峰县、余干县、铅山县、弋阳县、鄱阳县、婺源县、德兴市、玉山县、广丰区、万年县、信州区、广信区)

那曲市(尼玛县、色尼区、巴青县、索县、聂荣县、嘉黎县、双湖县、安多县、比如县、班戈县、申扎县)  萍乡市(湘东区、芦溪县、上栗县、莲花县、安源区)

秦皇岛市(海港区、昌黎县、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区)

荆州市(松滋市、监利市、石首市、江陵县、公安县、洪湖市、沙市区、荆州区)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区)

昌都市(贡觉县、卡若区、丁青县、八宿县、察雅县、边坝县、洛隆县、左贡县、类乌齐县、芒康县、江达县)

北京市(昌平区、平谷区、丰台区、怀柔区、大兴区、密云区、石景山区、东城区、海淀区、通州区、西城区、顺义区、朝阳区、门头沟区、房山区、延庆区)

营口市(盖州市、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、西市区)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

荆门市(钟祥市、东宝区、掇刀区、京山市、沙洋县)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

新疆维吾尔自治区

西安市(灞桥区、周至县、鄠邑区、高陵区、莲湖区、新城区、阎良区、长安区、未央区、蓝田县、临潼区、雁塔区、碑林区)

石河子市(胡杨河市、昆玉市、铁门关市、新星市、阿拉尔市、北屯市、双河市、图木舒克市、五家渠市、白杨市、可克达拉市)

白城市(大安市、通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市)

锡林郭勒盟(镶黄旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、多伦县、正蓝旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正镶白旗、苏尼特左旗)

天水市(清水县、甘谷县、秦安县、麦积区、秦州区、武山县、张家川回族自治县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、扎赉诺尔区、根河市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、牙克石市、海拉尔区)

和田地区(策勒县、民丰县、皮山县、和田市、于田县、和田县、墨玉县、洛浦县)

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黄山市(祁门县、黄山区、休宁县、徽州区、屯溪区、黟县、歙县)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、禹会区、龙子湖区、淮上区、怀远县、五河县)

永州市(宁远县、双牌县、江华瑶族自治县、道县、东安县、蓝山县、祁阳市、零陵区、新田县、江永县、冷水滩区)

汉中市(留坝县、勉县、佛坪县、洋县、汉台区、南郑区、西乡县、宁强县、镇巴县、城固县、略阳县)  沈阳市(新民市、皇姑区、铁西区、和平区、康平县、苏家屯区、浑南区、于洪区、沈河区、辽中区、大东区、法库县、沈北新区)

保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、隆阳区、昌宁县)

来宾市(象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、兴宾区)

连云港市(东海县、连云区、赣榆区、灌南县、灌云县、海州区)定西市(通渭县、临洮县、安定区、漳县、渭源县、岷县、陇西县)

济源市  昭通市(彝良县、大关县、威信县、盐津县、绥江县、巧家县、永善县、水富市、鲁甸县、镇雄县、昭阳区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗)

大同市(浑源县、天镇县、灵丘县、新荣区、阳高县、左云县、云州区、广灵县、云冈区、平城区)

柳州市(柳北区、柳南区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、融安县、柳江区、鹿寨县、柳城县、鱼峰区、城中区)抚州市(广昌县、临川区、资溪县、南丰县、黎川县、南城县、崇仁县、金溪县、宜黄县、东乡区、乐安县)

五指山市(文昌市、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、定安县、琼海市、乐东黎族自治县、临高县、万宁市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、屯昌县、东方市)

合肥市(庐江县、肥东县、巢湖市、庐阳区、蜀山区、包河区、长丰县、肥西县、瑶海区)

运城市(临猗县、芮城县、河津市、稷山县、万荣县、盐湖区、新绛县、绛县、夏县、永济市、闻喜县、垣曲县、平陆县)

苏州市(吴中区、吴江区、张家港市、相城区、昆山市、姑苏区、太仓市、虎丘区、常熟市)

黄石市(黄石港区、西塞山区、大冶市、下陆区、铁山区、阳新县)

阳泉市(盂县、矿区、平定县、城区、郊区)

济宁市(泗水县、金乡县、任城区、梁山县、鱼台县、兖州区、汶上县、曲阜市、嘉祥县、微山县、邹城市)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

漯河市(郾城区、源汇区、临颍县、舞阳县、召陵区)

固原市(原州区、彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、且末县、和静县、轮台县、博湖县、和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、若羌县)

承德市(双滦区、承德县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、丰宁满族自治县、兴隆县、隆化县、宽城满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区)

桂林市(秀峰区、兴安县、全州县、阳朔县、象山区、平乐县、叠彩区、雁山区、灵川县、龙胜各族自治县、临桂区、七星区、荔浦市、资源县、灌阳县、恭城瑶族自治县、永福县)

镇江市(京口区、丹徒区、润州区、扬中市、句容市、丹阳市)

郑州市(中牟县、新郑市、新密市、荥阳市、二七区、登封市、上街区、中原区、金水区、巩义市、管城回族区、惠济区)

安庆市(望江县、怀宁县、太湖县、迎江区、宜秀区、桐城市、岳西县、潜山市、大观区、宿松县)

　　在市场利率下行阶段，如何压降负债成本、防范利差损风险？越来越多的保险公司向分红险等浮动收益产品求解，在寿险业内掀起结构性转型的浪潮。中国证券报记者近日从业内调研了解到，去年以来，各家保险公司持续推进一场大刀阔斧的业务重构，比如在新发产品中，分红险逐渐走向舞台中央，占比大幅提升；同时，不少公司在培训、推广、销售方面推出“课表”“任务表”……向分红险转型已经从喊口号转向动真格。

　　保险公司在产品转型方面摩拳擦掌，已转化出切切实实的数字。记者日前从业内获悉的一份行业交流数据资料显示，2024年分红寿险原保险保费收入7658.74亿元，同比增长4.12%，增速较上年度由负转正。但多位业内人士告诉记者，分红险距离被市场广泛接受依然任重道远。“分红型产品不太好卖，难点在于确定的收益看起来少，不确定的收益虽然有可能高，但消费者对此存疑。”北京一位头部险企人士告诉记者。

　　消费者不买账，与此前结息水平难以达到演示水平有关。业内人士告诉记者，分红险分红主要源于利差益，与分红险账户的投资收益息息相关，特别是2023年投资收益低迷叠加监管部门“限高”，令很多产品的结息水平腰斩，分红实现率低于50%的产品不在少数。但业内人士也告诉记者，分红险中有平滑机制和特别储备的概念，投资收益好，一般留存至“储备池”的盈余就会增加，如果政策放松，保险公司后续有望提高结息水平，将盈余补发给客户。未来，行业需审慎确定分红水平，在有效管控负债成本的同时，保障产品竞争力。

　　●本报记者薛瑾

　　产品结构重塑进行时

　　分红险指保险公司将其实际经营成果产生的盈余按一定比例向保单持有人进行分配的人身保险产品，分为“保证收益”和“浮动收益”两部分，保险公司需将运营收益的较大部分（不低于70%）与保单持有者共享。

　　在低利率、资产荒压力下，为了减少利差损风险，2024年以来，保险公司在负债端加速推进向分红险等浮动收益产品转型。

　　记者近日从业内获悉的一份行业交流数据资料显示：2024年，人身险行业在产品预定利率持续下调、深化“报行合一”等政策驱动下加速转型，呈现规模增长与结构优化并行的态势。2024年，普通寿险原保险保费收入24070.23亿元，同比增长8.16%，占比60.24%，是行业增长的第一拉动力；分红寿险原保险保费收入7658.74亿元，同比增长4.12%，在经历数年的加速下滑后，首次实现保费正增长。

　　“近年来，市场利率快速下行。当前10年期国债收益率、30年期国债收益率均处于历史低位。”一位业内人士认为，在当前的低利率环境下，发展浮动收益型产品能够更好地帮助保险公司穿越周期、实现与客户长期共赢，有助于保险公司降低刚性负债成本、提升长期经营业绩稳健性。

　　保险行业的新“国十条”也提出，推进产品转型升级，支持浮动收益型保险发展。分红型产品就是浮动收益型保险产品的最主要形态。

　　“对寿险行业来说，超大体量的存量业务将面临利差损压力。传统保险产品的客户利益在客户投保时就确定并写入保险合同，在整个保单期间不受市场利率波动的影响。”泰康养老总精算师高悦解释称，过高的保底利率对投资收益刚性要求极高，也成为产生利差损风险的重要原因。站在寿险经营的视角，发展分红型产品，也有助于稳健经营，防范利差损风险。

　　高悦还认为，分红型产品保底利率较低，其资产配置策略相对灵活，可为追求长期收益配置更高比例的权益资产；同时，由于分红型产品的负债久期相对较短，可缓解保险公司资产负债久期匹配压力，更贴近保单持有人对长期稳定超额收益的关注。

　　此外，推进分红险转型，也有利于财务指标稳定。按照相关会计准则，传统险在利率下行过程中需增提大量准备金，大幅减少寿险公司报表利润。“额外的准备金计提并不真实反映公司在年度经营中的实际亏损，只是量化了公司未来30年-50年可能面临的利率风险。”高悦表示，普通型保险产品增提准备金给整个保险行业的利润和偿付能力造成了一定压力。相比之下，分红型产品受到短期利率下行的影响较小，使得寿险公司的利润指标和偿付能力指标可以保持更高的稳定性。

　　分红实现率有待提高

　　2025年的“开门红”让分红险重回主流的趋势愈发凸显，新上市的分红险数量越来越多，占产品货架的比例显著提升。不少险企还在此类产品销售培训等方面发力做功课，分红险无疑成为今年寿险市场最大看点之一。

　　“2025年公司将重点推动分红险转型，并规划了一系列组合拳。我们希望通过加强分红险的培训、推广、销售，有力改善未来业务结构，提高公司持续健康发展的能力。”新华保险总裁龚兴峰在该公司年度业绩会上表示，公司的目标是2025年分红险占整个业务盘子的比例不低于30%。中国平安管理层也表示，将持续强化分红险推动策略，规划分红产品上新，推动分红险占比继续提升；未来公司将主打分红险产品，预计这类产品占比将达到50%以上。

　　记者调研了解到，在不同渠道，保险公司推进分红险的策略和进度出现了一定的分化。“银代渠道主要销售中短期产品，个险渠道主要销售中长期产品。银代渠道会走得快一些，我们尽快部署产品；个险渠道会走得慢一点，因为其对代理人技能转型要求更高，培训准备环节更多。”一位上市险企人士告诉记者。

　　对外经济贸易大学保险学院教授王国军说，分红险转型是险企为了应对低利率环境和市场竞争的一种策略，目的是通过分红险的灵活性来降低风险，同时满足消费者对收益的期望。其难点在于保险公司需要保证分红险的收益，而分红险的收益依赖于险企的投资能力和资本市场的起落。

　　眼下，保险公司一年一度的分红险成绩单正在陆续披露。部分公司披露了分红险2024年分红实现率，不少产品分红实现率达到或超过100%。可以将分红实现率简单理解为实际分红水平与演示分红水平的比值。记者了解到，实际分红水平达到甚至超过演示分红水平的产品多为2024年推出的产品，这类产品已将投资收益率假设调低至3.5%，演示水平也随之降低。

　　而在2024年之前推出的产品中，分红实现率大多未达到100%，也就是实际结息水平未能达到合同里的演示水平。多位业内人士透露，因为现金分红对投资收益率的要求很高，前几年权益类资产的波动导致投资收益率不理想，2023年全行业投资收益低迷。为了确保长期利差损风险可控，去年监管部门对分红水平实行了限高，防范此类产品的潜在风险。限高令下，保险公司的分红实现率普遍降至50%上下，极少数达到100%。

　　即便没有限高，一些公司分红险产品2022年和2023年的分红实现率也因为投资失利而跌去一大截。一位大型保险公司人士向记者展示的一款分红型产品说明显示，2020年至2024年，现金红利实现率分别为182%、172%、6%、6%、60%。而对于2024年数据向好，该公司人士解释称，其得益于投资收益回暖。

　　特别储备“蓄水池”调节分红水平

　　除了投资收益率，分红水平还受一系列因素影响。“我们会根据上一年度分红业务的实际经营情况，遵循普遍接受的精算原理，结合可持续性、可支撑性原则，确定当年分红业务的可分配盈余。可分配盈余来自本公司实际的投资收益率、死亡率等相关营运经验与评估假设的差异产生的收益。”北京一家头部寿险公司相关负责人表示。此外，保险公司的历史包袱，即高利率保单的存量规模，也会间接影响保险公司当下的分红水平。

　　记者调研了解到，某年度实际红利减少，直接原因可能是保险公司经营业绩下降，也可能是保险公司进行了更多的分红保险特别储备计提。分红保险特别储备是分红险账户逐年累积的池子，其权益共同属于保单持有人和股东，用于平滑未来的分红水平。这意味着保险公司投资能力越稳定，这个池子的储量越大，未来达成账户预期收益的能力就越强。

　　而保险公司分红险账户均有平滑机制，简言之是行情好时存一笔钱，行情差时拿出来弥补分红，尽量让每年的分红相对稳定。

　　不过，监管部门也规定，分红保险特别储备的规模连续2年超过该账户准备金15%的，超出部分应作为当期可分配盈余予以释放。业内人士预计，未来若政策放松叠加投资回暖，保险公司后续可能会提高结息水平，将盈余补发给客户。

　　北京大学中国保险与社会保障研究中心专家委员会委员朱俊生认为，分红实现率的可持续性建立在公司长期稳定的投资能力基础之上。在当前的市场环境下，行业提升管理分红险的能力非常重要。怎样平滑账户的储备基金、怎样制定每年分红政策、怎样兼顾同业竞争与公司利益，对保险公司而言仍是挑战。同时，保险公司需要管理客户预期，既不能把客户胃口吊得太高，也不能过分打压预期。

　　向分红险转型，已不仅仅是产品形态的切换，更成为关乎行业生存的系统性重塑。被行业视为破局利差损密钥的分红险，有着比传统险更为复杂的条款和逻辑，需迎接代理人销售能力、消费者认知和接受度、保险公司自身投资实力和稳健经营能力等多重考验，跨越理想与现实的鸿沟。而对于消费者，买分红险就像是与保险公司做长期合伙人，应全面关注保险公司的投资收益率、综合风险评级、偿付能力等基本面，比起关注历史分红实现率，更需要回归到保险公司本身。