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池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

晋城市(沁水县、泽州县、阳城县、陵川县、高平市、城区)

梧州市(藤县、万秀区、蒙山县、苍梧县、岑溪市、龙圩区、长洲区)  宣城市(郎溪县、广德市、宣州区、绩溪县、泾县、旌德县、宁国市)

哈尔滨市(通河县、宾县、尚志市、方正县、阿城区、延寿县、五常市、双城区、巴彦县、依兰县、香坊区、松北区、木兰县、呼兰区、平房区、道里区、道外区、南岗区)

商丘市(柘城县、睢县、永城市、梁园区、睢阳区、夏邑县、宁陵县、民权县、虞城县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、灵璧县、泗县)  常州市(钟楼区、武进区、天宁区、金坛区、溧阳市、新北区)

平凉市(崇信县、崆峒区、静宁县、泾川县、华亭市、灵台县、庄浪县)

莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区)

黄冈市(英山县、麻城市、黄州区、红安县、浠水县、黄梅县、蕲春县、武穴市、团风县、罗田县)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛多县、玛沁县、久治县、甘德县)

朔州市(平鲁区、应县、右玉县、朔城区、山阴县、怀仁市)

遂宁市(大英县、蓬溪县、安居区、射洪市、船山区)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

德阳市(绵竹市、罗江区、广汉市、中江县、旌阳区、什邡市)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、称多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市)

昌都市(察雅县、卡若区、贡觉县、左贡县、江达县、边坝县、洛隆县、芒康县、类乌齐县、八宿县、丁青县)

乐山市(五通桥区、夹江县、市中区、沙湾区、犍为县、金口河区、马边彝族自治县、井研县、峨边彝族自治县、峨眉山市、沐川县)

黄石市(黄石港区、西塞山区、铁山区、大冶市、阳新县、下陆区)

山南市(措美县、曲松县、浪卡子县、洛扎县、贡嘎县、琼结县、隆子县、乃东区、加查县、错那市、扎囊县、桑日县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、杭锦旗、康巴什区、准格尔旗、东胜区、乌审旗、伊金霍洛旗)

嘉峪关市

佳木斯市(桦川县、抚远市、向阳区、前进区、东风区、汤原县、桦南县、富锦市、郊区、同江市)

拉萨市(当雄县、城关区、堆龙德庆区、尼木县、达孜区、墨竹工卡县、曲水县、林周县)

伊春市(汤旺县、铁力市、丰林县、友好区、金林区、南岔县、大箐山县、乌翠区、嘉荫县、伊美区)

岳阳市(岳阳县、临湘市、华容县、汨罗市、平江县、云溪区、湘阴县、君山区、岳阳楼区)

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茂名市(化州市、电白区、茂南区、高州市、信宜市)

忻州市(忻府区、原平市、宁武县、五寨县、代县、繁峙县、河曲县、定襄县、五台县、神池县、静乐县、保德县、岢岚县、偏关县)

长沙市(长沙县、望城区、天心区、开福区、雨花区、芙蓉区、宁乡市、岳麓区、浏阳市)

九江市(武宁县、都昌县、瑞昌市、柴桑区、修水县、永修县、共青城市、湖口县、庐山市、彭泽县、浔阳区、濂溪区、德安县)  成都市(金堂县、青羊区、武侯区、龙泉驿区、邛崃市、青白江区、郫都区、蒲江县、双流区、大邑县、温江区、成华区、金牛区、新津区、新都区、彭州市、锦江区、简阳市、都江堰市、崇州市)

泰州市(靖江市、兴化市、高港区、泰兴市、海陵区、姜堰区)

乌鲁木齐市(天山区、米东区、乌鲁木齐县、新市区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、达坂城区)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)泸州市(龙马潭区、古蔺县、叙永县、纳溪区、合江县、泸县、江阳区)

济宁市(曲阜市、嘉祥县、鱼台县、梁山县、邹城市、微山县、金乡县、兖州区、汶上县、任城区、泗水县)  七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

玉溪市(红塔区、江川区、易门县、澄江市、通海县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县、澄迈县、临高县、东方市、文昌市、万宁市、屯昌县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、凉城县、兴和县、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、四子王旗、集宁区、商都县、察哈尔右翼后旗、化德县)泉州市(德化县、石狮市、晋江市、南安市、金门县、惠安县、丰泽区、永春县、鲤城区、安溪县、泉港区、洛江区)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

南昌市(新建区、西湖区、红谷滩区、南昌县、青山湖区、安义县、东湖区、进贤县、青云谱区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、凤凰县、龙山县、吉首市、花垣县、泸溪县、保靖县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、奎屯市、昭苏县、新源县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍城县、霍尔果斯市、伊宁市、尼勒克县、特克斯县)

本溪市(平山区、南芬区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区)

海东市(互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)

上饶市(万年县、广信区、余干县、广丰区、鄱阳县、铅山县、信州区、弋阳县、德兴市、横峰县、玉山县、婺源县)

营口市(大石桥市、西市区、老边区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区)

陇南市(礼县、武都区、康县、西和县、宕昌县、徽县、两当县、成县、文县)

广西壮族自治区

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区)

宜宾市(珙县、翠屏区、高县、屏山县、长宁县、南溪区、叙州区、兴文县、江安县、筠连县)

汕头市(龙湖区、南澳县、潮阳区、澄海区、金平区、潮南区、濠江区)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

鞍山市(铁西区、立山区、台安县、铁东区、千山区、海城市、岫岩满族自治县)

榆林市(靖边县、榆阳区、子洲县、府谷县、清涧县、神木市、定边县、吴堡县、米脂县、横山区、佳县、绥德县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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