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绍兴市(新昌县、柯桥区、越城区、诸暨市、上虞区、嵊州市)
拉萨市(达孜区、堆龙德庆区、当雄县、曲水县、墨竹工卡县、城关区、尼木县、林周县)
营口市(西市区、老边区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、站前区)
安康市(汉滨区、旬阳市、岚皋县、紫阳县、宁陕县、汉阴县、白河县、平利县、镇坪县、石泉县)
哈尔滨市(通河县、平房区、巴彦县、阿城区、宾县、道外区、延寿县、南岗区、木兰县、方正县、五常市、呼兰区、双城区、尚志市、道里区、香坊区、依兰县、松北区)
宝鸡市(太白县、凤县、千阳县、眉县、岐山县、渭滨区、麟游县、陈仓区、凤翔区、金台区、陇县、扶风县)
抚州市(黎川县、宜黄县、乐安县、金溪县、临川区、南城县、东乡区、广昌县、南丰县、资溪县、崇仁县)
益阳市(沅江市、桃江县、赫山区、安化县、南县、资阳区)
铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)
吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
贵阳市(清镇市、乌当区、修文县、开阳县、息烽县、云岩区、南明区、观山湖区、花溪区、白云区)
阳泉市(矿区、平定县、盂县、城区、郊区)
遵义市(正安县、习水县、播州区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县、凤冈县、赤水市、桐梓县、红花岗区、湄潭县)
金昌市(永昌县、金川区)
大连市(普兰店区、金州区、瓦房店市、旅顺口区、西岗区、沙河口区、庄河市、长海县、甘井子区、中山区)
丽江市(永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)
达州市(万源市、通川区、开江县、达川区、渠县、大竹县、宣汉县)
毕节市(七星关区、黔西市、纳雍县、赫章县、织金县、金沙县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)
芜湖市(无为市、南陵县、鸠江区、繁昌区、镜湖区、弋江区、湾沚区)
上饶市(婺源县、广信区、余干县、广丰区、弋阳县、德兴市、万年县、横峰县、玉山县、鄱阳县、信州区、铅山县)
中山市
东莞市
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)
湘潭市(岳塘区、韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市)
莆田市(涵江区、秀屿区、城厢区、仙游县、荔城区)
资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)
合肥市(庐阳区、巢湖市、肥东县、蜀山区、瑶海区、包河区、长丰县、庐江县、肥西县)
厦门市(集美区、翔安区、思明区、湖里区、同安区、海沧区)
盐城市(响水县、亭湖区、滨海县、建湖县、射阳县、大丰区、盐都区、阜宁县、东台市)
兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗)
北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)
海东市(互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)
西宁市(湟源县、城东区、城中区、城北区、湟中区、城西区、大通回族土族自治县)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、新市区、天山区、达坂城区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县)
防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)
双鸭山市(岭东区、集贤县、尖山区、宝清县、友谊县、宝山区、饶河县、四方台区)
常德市(津市市、桃源县、安乡县、鼎城区、临澧县、澧县、石门县、汉寿县、武陵区)
果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛沁县、久治县、班玛县、玛多县)
黑河市(逊克县、孙吴县、爱辉区、嫩江市、五大连池市、北安市)
长治市(长子县、潞州区、沁县、平顺县、武乡县、黎城县、壶关县、潞城区、上党区、屯留区、沁源县、襄垣县)
南阳市(邓州市、南召县、新野县、宛城区、唐河县、西峡县、淅川县、桐柏县、镇平县、方城县、社旗县、内乡县、卧龙区)
荆门市(京山市、东宝区、沙洋县、钟祥市、掇刀区)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
廊坊市(大城县、三河市、安次区、广阳区、文安县、永清县、固安县、霸州市、香河县、大厂回族自治县)
商洛市(柞水县、丹凤县、商南县、山阳县、洛南县、商州区、镇安县)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)
百色市(右江区、那坡县、凌云县、隆林各族自治县、靖西市、田阳区、西林县、田林县、德保县、乐业县、田东县、平果市)
淮南市(寿县、田家庵区、潘集区、八公山区、大通区、谢家集区、凤台县)
新乡市(红旗区、卫辉市、凤泉区、牧野区、延津县、卫滨区、原阳县、封丘县、长垣市、获嘉县、辉县市、新乡县)
五指山市(文昌市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县、屯昌县、万宁市、定安县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、东方市)
焦作市(修武县、沁阳市、解放区、中站区、山阳区、武陟县、温县、马村区、博爱县、孟州市)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗、五原县、临河区)
南宁市(西乡塘区、青秀区、兴宁区、马山县、江南区、宾阳县、横州市、隆安县、邕宁区、良庆区、武鸣区、上林县)
嘉兴市(桐乡市、海宁市、嘉善县、秀洲区、海盐县、平湖市、南湖区)
庆阳市(正宁县、西峰区、镇原县、合水县、华池县、庆城县、环县、宁县)
黄石市(西塞山区、阳新县、大冶市、黄石港区、下陆区、铁山区)
伊犁哈萨克自治州(特克斯县、新源县、伊宁市、昭苏县、伊宁县、霍尔果斯市、奎屯市、巩留县、霍城县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)
来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、象州县、武宣县、忻城县)
吉安市(井冈山市、泰和县、安福县、青原区、新干县、万安县、吉水县、吉州区、吉安县、永新县、遂川县、峡江县、永丰县)
黄山市(休宁县、屯溪区、黟县、徽州区、歙县、黄山区、祁门县)
香港特别行政区
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
山南市(曲松县、错那市、洛扎县、措美县、浪卡子县、加查县、隆子县、贡嘎县、乃东区、琼结县、桑日县、扎囊县)
海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县、隆阳区)
昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市)
韶关市(曲江区、武江区、新丰县、南雄市、翁源县、始兴县、乳源瑶族自治县、仁化县、浈江区、乐昌市)
呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、阿荣旗、额尔古纳市、根河市、满洲里市、牙克石市、扎兰屯市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗)
伊春市(南岔县、乌翠区、铁力市、伊美区、汤旺县、丰林县、金林区、嘉荫县、大箐山县、友好区)
西安市(蓝田县、碑林区、雁塔区、长安区、高陵区、新城区、阎良区、灞桥区、莲湖区、鄠邑区、未央区、周至县、临潼区)
贵港市(覃塘区、桂平市、港北区、平南县、港南区)
张家口市(涿鹿县、沽源县、蔚县、阳原县、万全区、张北县、桥东区、桥西区、尚义县、宣化区、下花园区、怀来县、赤城县、怀安县、康保县、崇礼区)
玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、囊谦县、杂多县、玉树市、治多县)
梅州市(丰顺县、大埔县、梅江区、平远县、蕉岭县、梅县区、兴宁市、五华县)
宁波市(奉化区、江北区、北仑区、余姚市、海曙区、象山县、镇海区、宁海县、鄞州区、慈溪市)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
徐州市(睢宁县、铜山区、贾汪区、邳州市、沛县、新沂市、云龙区、鼓楼区、泉山区、丰县)
襄阳市(保康县、襄州区、樊城区、谷城县、老河口市、枣阳市、襄城区、宜城市、南漳县)
河池市(大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、凤山县、南丹县、金城江区、天峨县、环江毛南族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县)
肇庆市(鼎湖区、端州区、怀集县、德庆县、高要区、四会市、广宁县、封开县)
广元市(利州区、剑阁县、青川县、苍溪县、旺苍县、朝天区、昭化区)
延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、珲春市、延吉市、敦化市、和龙市、安图县、汪清县)
德阳市(绵竹市、中江县、广汉市、旌阳区、什邡市、罗江区)
宁德市(蕉城区、古田县、屏南县、柘荣县、福安市、周宁县、霞浦县、寿宁县、福鼎市)
辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)
普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)
临夏回族自治州(和政县、临夏市、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、康乐县、广河县、临夏县)
周口市(鹿邑县、太康县、郸城县、淮阳区、扶沟县、川汇区、西华县、沈丘县、商水县、项城市)
广州市(从化区、越秀区、荔湾区、南沙区、天河区、黄埔区、花都区、番禺区、海珠区、白云区、增城区)
滨州市(沾化区、无棣县、博兴县、惠民县、阳信县、邹平市、滨城区)
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唐山市(乐亭县、路南区、迁安市、遵化市、开平区、古冶区、丰润区、迁西县、曹妃甸区、滦州市、丰南区、滦南县、玉田县、路北区)
锦州市(黑山县、北镇市、凌海市、义县、太和区、凌河区、古塔区)
聊城市(茌平区、东阿县、临清市、东昌府区、莘县、阳谷县、高唐县、冠县)
长沙市(雨花区、望城区、芙蓉区、长沙县、岳麓区、天心区、开福区、宁乡市、浏阳市)
桂林市(平乐县、恭城瑶族自治县、临桂区、荔浦市、全州县、资源县、兴安县、阳朔县、龙胜各族自治县、永福县、象山区、灵川县、叠彩区、灌阳县、秀峰区、雁山区、七星区)
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2025年4月20日,大族数控交出了一份营收33.43亿元、净利润3.01亿元的“翻倍”成绩单。表面看,这家PCB专用设备巨头似乎已走出前两年业绩滑坡的阴霾,但细剖财报数据与行业动向,高速增长的背后既藏着AI产业链基础设施需求爆发的推动,也暴露了毛利率下滑、技术替代隐忧等深层矛盾。
2024年,大族数控的营收与净利润同比增幅均超100%,钻孔类设备以156.79%的增速成为核心引擎,贡献了62.84%的营收。
这一爆发式增长被归因于AI产业链的“催熟效应”,全球AI服务器和高速交换机需求激增,拉动高多层PCB板需求,而大族数控的机械钻孔机、激光成像设备恰好卡位产业链咽喉。
在多层板市场层面,普通多层板市场行业准入门槛较低,技术同质化严重,加上东南亚地区的持续扩产,市场竞争激烈,下游客户亟需可降本增效的加工方案来提升自身竞争力。2024年,大族数控大幅提升十二轴自动化机械钻孔机产品性能,实现钻孔综合效率最大提升一倍以上;自动上下料成型机在客户端实现量产,设备综合稼动率显著提升;层压系统获汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户订单。
在高多层板市场层面,随着数据量大幅攀升,AI服务器、高速交换机等产品纷纷采用更高层数的多层板,下一代112/224Gbps高速数据传输对信号完整性的保障提出更高要求,高多层板背钻的精度要求大幅提升,大族数控开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术,可实现超短残桩和超高同心度,已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单。
在HDI市场层面,该市场技术难度不断提升,技术上从一阶、二阶HDI板到任意层HDI板再提升至类载板,结构上从超薄介质、小单元到高多层、大尺寸;应用端从智能手机、光模块、平板电脑等快速扩张到汽车电子、通讯设备、AI服务器、工控医疗等领域,特别是AI服务器相关的高多层HDI板,2024年呈现爆发式增长。
面对不同类型HDI板的技术需求和发展趋势,大族数控针对智能手机、800G/1.6T高速光模块产品10层以上任意层结构、微小孔及微细线路的特点,提供四光束CO2激光钻孔机及新型激光钻孔机、高解析度激光直接成像机、CCD六轴独立控制机械成型机、高精专用测试机等;针对汽车电子、激光雷达等终端使用HDI板的厚铜、高频材料等特性,提供CCD六轴独立机械钻孔机、光路优化的CO2激光钻孔、UV+CO2复合激光钻孔机、高分辨率数字成像系统、高精度四线测试机等;针对市场增长最为显著的AI服务器相关高多层HDI板,大族数控是行业内少数可提供对应成套解决方案的企业,并针对该类产品厚度大、重量大的特点优化产品传输及夹持系统,提供机械钻孔机、3D背钻及钻测一体CCD背钻机、CO2激光钻孔机、UV激光钻孔机等。
在先进封装市场层面,尽管PC、智能手机等终端市场恢复成长,但涨幅有限,导致CPU、存储类封装基板产能饱和,国内外相关企业的投资力度大幅下降,但AI产业链中AI服务器、交换机及加速卡等用到的CPU、GPU、NPU、ASIC及FPGA等需求增长,带来大尺寸FC-BGA、玻璃基FC-BGA及面板级封装RDL的需求提升。大族数控一方面从传统加工设备方案入手,不断提升产品性能,实现国产替代,其机械钻孔机在全球领先的封装基板厂商获得认证;另一方面,从先进封装技术需求入手,在行业内率先研发并推广新型激光技术,提供微小孔钻孔、高精度挖槽及成型、玻璃通孔加工(TGV)等系列产品。
在挠性及刚挠结合板市场层面,随着汽车电动智能化的加速,及折叠屏智能手机、潜望式摄像模组、国产OLED屏幕等应用的兴起,挠性及刚挠结合板市场专用加工设备的需求增加。2024年,大族数控与全球最大FPC企业开展合作,相关产品市场占有率大幅攀升。
在海外市场层面,以泰国为热点的东南亚地区PCB新建项目快速推进,大族数控海外市场业务取得较大程度增长。随着全球主要电子终端品牌实施多元化的供应链策略,并将与信息安全相关的AI服务器、卫星通讯、光模块、汽车智能驾驶等PCB作为布局重点,带动了更多高多层板、高阶HDI板产能的建设,整体需求量上涨,有利于公司相关产品海外市场销售规模及利润空间的提升。
尽管大族数控年报中所呈现的整体情况呈上升趋势,但一个不容忽视的事实是,其综合毛利率同比下降4.48个百分点至28.11%,钻孔类设备毛利率更跌至24.73%。在行业竞品价格战加剧的背景下,这种“以量换利”的增长模式能否持续,仍待观察。
除公布业绩之外,4月20日晚间,大族数控宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板上市,21日收盘其A股股价定格在37.16元,较2022年发行价几乎腰斩。这场“出海融资”被称之为全球化战略的重要一步,但财报数据显示,其海外营收占比仅从5.35%提升至10.83%,尚不足以支撑“国际巨头”叙事。
据Prismark预测,2025年全球PCB行业增速将回落,但大族数控仍在押注AI服务器、汽车电子带来的结构性机会。其推出的先进封装基板加工设备已获得头部客户订单,试图在芯片封装领域复制PCB设备的成功路径。不过,国内同行也正加速蚕食中低端市场。
总体而言,大族数控的翻倍增长,既是踩中AI东风的幸运,也是中国PCB产业链升级的缩影。但亮眼财报难以掩盖两个残酷现实,核心技术的“国产替代”仍停留在中游环节,而设备厂商的利润正被上下游双重挤压。当行业从爆发期转入淘汰赛,大族数控需要证明的不仅是增速,更是穿越周期的生存能力。
新闻结尾
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