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昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市)

绥化市(安达市、绥棱县、庆安县、青冈县、海伦市、肇东市、明水县、望奎县、兰西县、北林区)

宁德市(福鼎市、柘荣县、寿宁县、蕉城区、福安市、霞浦县、古田县、周宁县、屏南县)

临沂市(费县、河东区、沂水县、临沭县、沂南县、兰山区、郯城县、莒南县、罗庄区、蒙阴县、平邑县、兰陵县)  绍兴市(越城区、新昌县、嵊州市、上虞区、柯桥区、诸暨市)

宜春市(樟树市、万载县、靖安县、铜鼓县、奉新县、宜丰县、高安市、丰城市、袁州区、上高县)

毕节市(金沙县、纳雍县、七星关区、织金县、赫章县、大方县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、海州区、清河门区、彰武县、新邱区)

洛阳市(瀍河回族区、伊川县、西工区、新安县、老城区、宜阳县、嵩县、孟津区、洛宁县、栾川县、偃师区、涧西区、汝阳县、洛龙区)  大理白族自治州(云龙县、洱源县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、剑川县、弥渡县、祥云县、宾川县、永平县、大理市、鹤庆县)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、平山区、溪湖区、南芬区)

保山市(腾冲市、隆阳区、施甸县、昌宁县、龙陵县)

济源市

福州市(平潭县、福清市、长乐区、仓山区、台江区、闽侯县、罗源县、闽清县、连江县、马尾区、永泰县、晋安区、鼓楼区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

和田地区(洛浦县、于田县、皮山县、和田市、墨玉县、民丰县、策勒县、和田县)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

东莞市

信阳市(浉河区、固始县、潢川县、新县、平桥区、罗山县、息县、光山县、商城县、淮滨县)

台州市(路桥区、三门县、仙居县、黄岩区、天台县、椒江区、玉环市、温岭市、临海市)

河源市(连平县、源城区、和平县、龙川县、紫金县、东源县)

郴州市(桂东县、苏仙区、安仁县、永兴县、嘉禾县、宜章县、汝城县、北湖区、资兴市、桂阳县、临武县)

内蒙古自治区

淮南市(谢家集区、寿县、凤台县、八公山区、潘集区、田家庵区、大通区)

长沙市(雨花区、天心区、芙蓉区、望城区、长沙县、宁乡市、岳麓区、浏阳市、开福区)

常德市(汉寿县、石门县、鼎城区、澧县、临澧县、安乡县、津市市、武陵区、桃源县)

南宁市(马山县、邕宁区、兴宁区、上林县、良庆区、武鸣区、江南区、西乡塘区、宾阳县、青秀区、横州市、隆安县)

雅安市(雨城区、天全县、名山区、荥经县、宝兴县、汉源县、石棉县、芦山县)

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唐山市(迁西县、古冶区、玉田县、丰润区、迁安市、遵化市、曹妃甸区、滦州市、路北区、路南区、丰南区、乐亭县、滦南县、开平区)

银川市(西夏区、贺兰县、永宁县、灵武市、金凤区、兴庆区)

黑河市(嫩江市、逊克县、孙吴县、五大连池市、爱辉区、北安市)

衡阳市(常宁市、衡南县、蒸湘区、衡阳县、衡东县、珠晖区、衡山县、雁峰区、祁东县、南岳区、石鼓区、耒阳市)  百色市(平果市、田东县、乐业县、右江区、德保县、田阳区、田林县、西林县、凌云县、隆林各族自治县、那坡县、靖西市)

山南市(曲松县、贡嘎县、乃东区、桑日县、错那市、洛扎县、措美县、扎囊县、浪卡子县、琼结县、隆子县、加查县)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

漳州市(龙文区、漳浦县、南靖县、长泰区、云霄县、东山县、诏安县、华安县、龙海区、平和县、芗城区)固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县、原州区)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、盐池县、同心县、利通区)  娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、娄星区、新化县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、松山区、元宝山区、翁牛特旗、敖汉旗、宁城县、喀喇沁旗、林西县、红山区、克什克腾旗、巴林左旗、巴林右旗)

汕头市(金平区、潮阳区、潮南区、澄海区、濠江区、南澳县、龙湖区)

长治市(长子县、沁县、上党区、潞州区、襄垣县、平顺县、壶关县、屯留区、潞城区、沁源县、黎城县、武乡县)黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

抚顺市(抚顺县、新抚区、新宾满族自治县、望花区、顺城区、清原满族自治县、东洲区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

肇庆市(怀集县、德庆县、广宁县、鼎湖区、端州区、高要区、封开县、四会市)

镇江市(扬中市、句容市、丹徒区、润州区、京口区、丹阳市)

金华市(金东区、东阳市、义乌市、武义县、永康市、浦江县、婺城区、磐安县、兰溪市)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

鸡西市(恒山区、鸡冠区、密山市、滴道区、虎林市、梨树区、鸡东县、麻山区、城子河区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、立山区、铁东区、千山区、台安县、海城市)

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张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

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吉安市(吉安县、吉水县、井冈山市、万安县、永丰县、泰和县、遂川县、青原区、新干县、吉州区、永新县、峡江县、安福县)

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通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、开鲁县)

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　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。