草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程

400电话：123456（点击咨询）

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程各观看免费《今日汇总》

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程各区点热线观看免费《今日发布》

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程电话

7天观看免费人工电话为您、草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程电话区域：

黔南布依族苗族自治州(龙里县、惠水县、三都水族自治县、瓮安县、平塘县、贵定县、都匀市、罗甸县、长顺县、荔波县、独山县、福泉市)

临沧市(镇康县、沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、临翔区)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、铁西区、台安县、立山区、千山区、铁东区)

银川市(兴庆区、西夏区、金凤区、永宁县、贺兰县、灵武市)  阳泉市(盂县、城区、平定县、郊区、矿区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、安龙县、册亨县、普安县、兴义市、望谟县、贞丰县、晴隆县)

定西市(临洮县、安定区、渭源县、通渭县、陇西县、漳县、岷县)

咸宁市(嘉鱼县、通山县、咸安区、赤壁市、崇阳县、通城县)林芝市(波密县、墨脱县、朗县、巴宜区、察隅县、米林市、工布江达县)

黄冈市(武穴市、麻城市、黄梅县、团风县、蕲春县、红安县、黄州区、浠水县、英山县、罗田县)  黄山市(歙县、祁门县、黄山区、休宁县、屯溪区、徽州区、黟县)

长春市(宽城区、公主岭市、绿园区、榆树市、二道区、南关区、双阳区、农安县、九台区、朝阳区、德惠市)

商丘市(民权县、柘城县、永城市、梁园区、睢县、宁陵县、睢阳区、夏邑县、虞城县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

云浮市(新兴县、云安区、郁南县、罗定市、云城区)

蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、淮上区、固镇县、五河县、禹会区、怀远县)

江门市(鹤山市、新会区、江海区、蓬江区、台山市、开平市、恩平市)

伊春市(南岔县、伊美区、汤旺县、金林区、友好区、嘉荫县、铁力市、大箐山县、乌翠区、丰林县)

荆门市(沙洋县、京山市、钟祥市、掇刀区、东宝区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

南阳市(内乡县、南召县、卧龙区、邓州市、社旗县、唐河县、方城县、西峡县、镇平县、淅川县、桐柏县、新野县、宛城区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

玉林市(容县、陆川县、兴业县、福绵区、玉州区、博白县、北流市)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

邢台市(新河县、威县、巨鹿县、襄都区、任泽区、广宗县、临城县、南和区、沙河市、平乡县、南宫市、临西县、内丘县、信都区、宁晋县、柏乡县、隆尧县、清河县)

潍坊市(昌乐县、奎文区、坊子区、青州市、潍城区、临朐县、高密市、诸城市、寿光市、昌邑市、安丘市、寒亭区)

宁德市(蕉城区、周宁县、柘荣县、屏南县、古田县、霞浦县、福安市、寿宁县、福鼎市)

安庆市(望江县、宜秀区、迎江区、宿松县、桐城市、大观区、怀宁县、岳西县、太湖县、潜山市)

周口市(郸城县、鹿邑县、扶沟县、沈丘县、商水县、川汇区、淮阳区、太康县、项城市、西华县)

400电话：123456（点击咨询）

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程各观看免费《今日汇总》《今日发布》

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程电话

7天观看免费人工电话为您、草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程中心2025已更新(今日/推荐)

草莓直播在线观看免费播放高清_artist:sorano natsumi的创作灵感与心路历程电话区域：

莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区)

黄石市(大冶市、阳新县、黄石港区、铁山区、西塞山区、下陆区)

新疆维吾尔自治区

铜仁市(玉屏侗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、思南县、碧江区、江口县、万山区)  长治市(黎城县、襄垣县、上党区、潞城区、壶关县、平顺县、沁县、沁源县、屯留区、潞州区、长子县、武乡县)

广州市(番禺区、花都区、白云区、越秀区、从化区、增城区、荔湾区、海珠区、黄埔区、南沙区、天河区)

泰安市(东平县、泰山区、新泰市、岱岳区、宁阳县、肥城市)

茂名市(化州市、高州市、信宜市、电白区、茂南区)宿迁市(宿城区、泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿豫区)

益阳市(赫山区、南县、安化县、资阳区、桃江县、沅江市)  邯郸市(邱县、峰峰矿区、魏县、邯山区、复兴区、涉县、成安县、鸡泽县、大名县、磁县、广平县、曲周县、永年区、馆陶县、临漳县、武安市、丛台区、肥乡区)

山南市(隆子县、洛扎县、贡嘎县、曲松县、措美县、桑日县、扎囊县、浪卡子县、琼结县、错那市、乃东区、加查县)

郴州市(桂阳县、永兴县、安仁县、宜章县、临武县、北湖区、汝城县、桂东县、资兴市、嘉禾县、苏仙区)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)德州市(齐河县、禹城市、陵城区、武城县、夏津县、临邑县、平原县、宁津县、乐陵市、庆云县、德城区)

衢州市(柯城区、常山县、开化县、龙游县、江山市、衢江区)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、长岭县)

大连市(金州区、普兰店区、中山区、长海县、庄河市、西岗区、瓦房店市、沙河口区、甘井子区、旅顺口区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正镶白旗、锡林浩特市、多伦县、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、镶黄旗、苏尼特左旗、太仆寺旗)

榆林市(定边县、绥德县、米脂县、榆阳区、府谷县、横山区、靖边县、子洲县、清涧县、吴堡县、佳县、神木市)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

汕头市(龙湖区、濠江区、金平区、潮南区、澄海区、南澳县、潮阳区)

淮南市(谢家集区、潘集区、凤台县、寿县、田家庵区、大通区、八公山区)

阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、福海县、吉木乃县、青河县、哈巴河县)

安阳市(汤阴县、文峰区、龙安区、安阳县、北关区、内黄县、林州市、殷都区、滑县)

金华市(浦江县、金东区、磐安县、婺城区、义乌市、武义县、永康市、东阳市、兰溪市)

娄底市(双峰县、涟源市、新化县、娄星区、冷水江市)

扬州市(邗江区、宝应县、高邮市、江都区、广陵区、仪征市)

湖州市(吴兴区、安吉县、南浔区、德清县、长兴县)

鹤壁市(浚县、山城区、淇滨区、鹤山区、淇县)

青岛市(胶州市、市北区、李沧区、即墨区、崂山区、黄岛区、平度市、市南区、莱西市、城阳区)

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：IPO再融资组/郑权

　　4月14日晚间，江波龙发布公告称，公司港股IPO申请获中国证监会接受，距港股上市向前推进了一步。

　　2022年8月，江波龙在A股上市，募资23.38亿元。在2019-2021年上市前的三年，江波龙净利润从1.28亿元飙升至10.13亿元，三年增长7倍。然而在上市当年，江波龙扣非归母净利润大降95%，第二年巨亏8.8亿元，迅速“变脸”。

　　不少投资者对江波龙上市前盈利指数级增长与上市后盈利大降迅速巨亏产生质疑。与同行公司相比，江波龙净利润大起大落的情况颇为异常。此外，江波龙招股书披露的数据与联芸科技披露的数据有较大差异，江波龙年报披露的核心财务数据与港股IPO招股书披露的数据又有很大差异，公司财务数据的真实性需要打上大大的问号。

　　IPO前三年净利润暴增7倍上市当年扣非净利润大降95%第二年巨亏8.8亿元

　　资料显示，江波龙主要从事Flash及DRAM存储器的研发、设计和销售，司拥有嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条四大产品线。

　　2022年8月，江波龙在A股创业板上市，募资23.38亿元，中信建投保荐。

　　IPO前的2019-2021年，江波龙分别实现营业收入57.21亿元、72.76亿元、97.49亿元，同比分别增长35.29%、27.19%、33.99%；分别实现归母净利润1.28亿元、2.76亿元、10.13亿元，同比分别增长326.73%、115.48%、266.73%。

　　A股创业板上市前三年，江波龙净利润激增7倍。但在上市当年的2022年，江波龙的扣非归母净利润就大幅下降至0.38亿元，同比下降95.92%。

　　到了2023年，江波龙扣非归母净利润为-8.82亿元，巨亏近9亿元，上市后业绩“变脸”速度快、幅度大。

　　江波龙表示，2022年以来，受疫情反复、俄乌冲突以及全球通胀高企等不利因素影响，全球经济下行风险加剧，市场需求持续疲软，特别是下半年存储市场供大于求，量价齐跌，2022年业绩大幅下滑。2023年，公司所在的存储行业，受到终端消费需求萎靡以及相关不利宏观因素的影响，大幅亏损。

　　按照江波龙的解释，公司业绩“大变脸”主要受宏观、行业影响。事实上，江波龙的同行可比公司并没有出现净利润如此巨大的波动。

　　A股IPO招股书中，江波龙SmartGlobal（SGH.O，无法查询财务数据）、威刚（3260.TWO）、海盗船（CRSR.O）和创见（2451.TW）作为同行可比公司。

　　Wind数据显示，威刚、创见信息、CORSAIRGAMING三家公司2021年的归母净利润分别较2019年增长404.35%、46.52%、-1302.76%，皆远远低于江波龙同期的690%。

　　2023年，江波龙由盈利转巨亏，威刚净利润同比增长69.89%；创见信息净利润降幅仅19.13%，CORSAIRGAMING净利润同比增长95.24%。

　　由此可见，江波龙A股IPO前夕的净利润暴增与上市后净利润暴跌、迅速转亏，与同行可比公司并没有一致性。

　　根据《中国注册会计师协会关于印发<审计技术提示第1号——财务欺诈风险>的通知》（已废止），“与同行业的其他公司相比，获利能力过高或增长速度过快”，是值得关注的预警信号。因此，江波龙的IPO前夕净利润暴增的情况值得关注。

　　此外，公司净利润与经营净现金流的严重背离也值得高度关注。2019-2024年，公司六年的扣非归母净利润合计6.69亿元，经营活动产生的现金流净额为-48.74亿元，严重背离。

　　根据上述文件，“经营活动产生的现金流量净额连年为负值，或虽然账面盈利且利润不断增长，但经营活动没有带来正的现金流量净额”也是值得关注的财务预警信号。

　　核心财务数据严重“打架”

　　江波龙的大起大落的盈利数据不仅与同行公司不一致，而且公司A股IPO招股书的数据，上市后披露的核心数据，出现了多处严重矛盾的情况。

　　据关联方联芸科技招股书，公司2019年至2021年SSD主控芯片销售均价为13.78元/颗、12.59元/颗、11.57元/颗。

　　值得关注的是，江波龙是联芸科技2019-2021年前三大客户，销售金额分别占同期营业收入比为18.07%、14.87%、16.43%。江波龙招股书披露，公司2019年至2021年采购SSD主控芯片的单价分别为2.14元/颗、1.9元/颗、2.21元/颗，与联芸科技披露的数据存在严重差异。

　　江波龙的年报财务数据还与港股IPO招股书有很大差异。如公司年报披露的2022-2024年的毛利率分别为12.4%、8.19%、19.05%，港股IPO招股书披露的同期数据分别为10.4%、4.7%、15.8%，与年报披露的数据差异很大。

　　不仅综合毛利率存在较大差异，江波龙细分产品的毛利率也有很大差异，以2024年为例，年报披露的嵌入式存储、移动存储、固态硬盘系列产品的毛利率分别为17.45%、29.51%、15.93%，港股IPO招股书披露的数据分别为13.8%、28%、14.4%，也有很大差异。

　　值得注意的是，江波龙年报披露的营业收入数据与港股IPO披露的数据一致，2022-2024年的数据都是83.3亿元、101.25亿元、174.64亿元，并且细分产品收入也相同，但为何毛利率有如此之大的差异？公司财务数据的真实性有待检验。

　　刚扭亏就分红

　　江波龙本次香港IPO募资金额拟用于用于扩大公司的整体产能，从而增强公司的内部生产能力；增强公司在关键领域的独立研发及创新能力，包括存储器及主控芯片设计、固件设计、封装基板设计及测试技术等；加强公司的销售及营销，从而提高公司自有品牌的全球知名度及培养客户忠实度；及用于营运资金及其他一般公司用途。

　　值得关注的是，江波龙刚刚在2022年8月通过IPO募资23.38亿元，不到三年又要上市募资。

　　2022年及2024年，江波龙分別宣派现金股息人民币1.98亿元及1.04亿元，合计3.02亿元，相当于两年内扣非归母净利润总和的147%。

　　尤其是2024年的1.04亿元的分红十分值得关注，江波龙分红时间是2024年10月，属于2024年上半年分红。2024年上半年，江波龙刚扭亏为盈，就迫不及待分红。

　　2024年末，江波龙实控人蔡华波及蔡丽江分别直接持有江波龙38.96%及3.53%的股权，2022年和2024年的两次分红，两位实控人合计从江波龙分走了约1.29亿元。

　　2024年第三季度、第四季度，江波龙扣非归母净利润分别为-0.42亿元、-3.3亿元，较上半年两个季度的盈利又转亏。

　　江波龙分红的争议点还包括公司有息负债压顶、经营活动产生的现金流净额常年为负，在有募资需求的情况下刚扭亏就要巨额分红。

　　截至2024年年末，江波龙短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、租赁负债合计77.66亿元，同期账面上的货币资金及交易性金融资产合计不到12亿元。