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安顺市(西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)
南平市(延平区、武夷山市、建瓯市、顺昌县、邵武市、浦城县、松溪县、建阳区、光泽县、政和县)
咸阳市(淳化县、永寿县、三原县、秦都区、礼泉县、旬邑县、彬州市、渭城区、杨陵区、兴平市、泾阳县、乾县、武功县、长武县)
阜新市(太平区、新邱区、细河区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县、海州区) 广州市(增城区、荔湾区、花都区、南沙区、从化区、越秀区、黄埔区、天河区、白云区、番禺区、海珠区)
齐齐哈尔市(克东县、龙江县、克山县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、昂昂溪区、铁锋区、富裕县、拜泉县、泰来县、碾子山区、依安县、富拉尔基区、建华区、讷河市)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
贵港市(港北区、港南区、平南县、桂平市、覃塘区)
武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区) 廊坊市(文安县、固安县、永清县、安次区、大厂回族自治县、三河市、广阳区、香河县、霸州市、大城县)
玉林市(兴业县、博白县、北流市、容县、陆川县、玉州区、福绵区)
丹东市(振兴区、东港市、振安区、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县)
荆州市(松滋市、石首市、监利市、沙市区、洪湖市、荆州区、公安县、江陵县)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、吉首市、古丈县、永顺县、龙山县、保靖县、花垣县)
临沧市(永德县、沧源佤族自治县、临翔区、云县、镇康县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)
中山市
北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)
玉溪市(峨山彝族自治县、江川区、红塔区、华宁县、澄江市、通海县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县)
桂林市(荔浦市、龙胜各族自治县、象山区、灵川县、资源县、全州县、恭城瑶族自治县、灌阳县、永福县、雁山区、平乐县、七星区、兴安县、秀峰区、临桂区、叠彩区、阳朔县)
盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)
怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)
防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)
昆明市(嵩明县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、西山区、五华区、宜良县、石林彝族自治县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、呈贡区、安宁市、东川区)
西藏自治区
汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)
菏泽市(巨野县、定陶区、牡丹区、曹县、鄄城县、东明县、郓城县、单县、成武县)
三沙市(西沙区、南沙区)
抚顺市(东洲区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、新抚区、望花区)
西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
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银川市(金凤区、灵武市、贺兰县、永宁县、兴庆区、西夏区)
许昌市(魏都区、长葛市、禹州市、建安区、襄城县、鄢陵县)
佳木斯市(抚远市、向阳区、郊区、同江市、桦川县、富锦市、前进区、汤原县、桦南县、东风区)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、鹤峰县、建始县、利川市、咸丰县、恩施市、巴东县、宣恩县) 安康市(镇坪县、紫阳县、旬阳市、平利县、岚皋县、宁陕县、白河县、石泉县、汉阴县、汉滨区)
贺州市(昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)
鄂尔多斯市(乌审旗、准格尔旗、东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗、康巴什区、达拉特旗)
洛阳市(偃师区、洛宁县、瀍河回族区、西工区、汝阳县、栾川县、洛龙区、宜阳县、新安县、嵩县、涧西区、老城区、孟津区、伊川县)开封市(杞县、顺河回族区、兰考县、尉氏县、龙亭区、通许县、祥符区、鼓楼区、禹王台区)
亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县) 张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)
晋城市(高平市、阳城县、泽州县、沁水县、陵川县、城区)
福州市(连江县、闽清县、仓山区、闽侯县、晋安区、马尾区、永泰县、长乐区、福清市、罗源县、台江区、平潭县、鼓楼区)
沧州市(吴桥县、肃宁县、南皮县、运河区、孟村回族自治县、河间市、献县、东光县、海兴县、新华区、任丘市、盐山县、泊头市、沧县、青县、黄骅市)保山市(腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县)
石家庄市(新乐市、栾城区、井陉县、新华区、鹿泉区、深泽县、藁城区、井陉矿区、平山县、长安区、赵县、赞皇县、正定县、灵寿县、裕华区、高邑县、辛集市、晋州市、元氏县、行唐县、桥西区、无极县)
衢州市(常山县、开化县、柯城区、龙游县、衢江区、江山市)
赤峰市(阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、林西县、红山区、巴林左旗、宁城县、喀喇沁旗、翁牛特旗、克什克腾旗、松山区、巴林右旗、元宝山区)
永州市(新田县、江永县、道县、东安县、零陵区、蓝山县、宁远县、冷水滩区、双牌县、江华瑶族自治县、祁阳市)
和田地区(墨玉县、民丰县、洛浦县、皮山县、策勒县、和田市、于田县、和田县)
榆林市(榆阳区、定边县、靖边县、神木市、吴堡县、米脂县、横山区、府谷县、子洲县、佳县、清涧县、绥德县)
丽水市(松阳县、缙云县、庆元县、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市、云和县、青田县)
濮阳市(清丰县、濮阳县、南乐县、范县、台前县、华龙区)
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宿州市(砀山县、埇桥区、泗县、灵璧县、萧县)
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漯河市(舞阳县、临颍县、召陵区、源汇区、郾城区)
遂宁市(船山区、射洪市、大英县、蓬溪县、安居区)
宜宾市(高县、翠屏区、江安县、屏山县、叙州区、筠连县、兴文县、长宁县、珙县、南溪区)
柳州市(柳江区、柳北区、城中区、柳南区、鱼峰区、三江侗族自治县、融安县、融水苗族自治县、柳城县、鹿寨县)
荆门市(掇刀区、沙洋县、京山市、东宝区、钟祥市)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。