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朔州市(朔城区、怀仁市、右玉县、山阴县、平鲁区、应县)
太原市(晋源区、阳曲县、迎泽区、尖草坪区、杏花岭区、清徐县、娄烦县、万柏林区、古交市、小店区)
锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市)
忻州市(五寨县、原平市、岢岚县、宁武县、静乐县、定襄县、五台县、保德县、忻府区、代县、繁峙县、河曲县、神池县、偏关县)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县、水磨沟区、天山区、头屯河区、新市区、米东区)
铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)
肇庆市(广宁县、怀集县、鼎湖区、封开县、高要区、端州区、四会市、德庆县)
七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)
武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)
遵义市(正安县、湄潭县、绥阳县、红花岗区、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、桐梓县、汇川区、习水县、余庆县、赤水市、播州区、道真仡佬族苗族自治县)
五指山市(定安县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、临高县、文昌市、琼海市、东方市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县)
四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、梨树县、铁西区)
天水市(秦州区、秦安县、张家川回族自治县、清水县、武山县、甘谷县、麦积区)
临夏回族自治州(永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县、康乐县、临夏市、临夏县)
怀化市(会同县、麻阳苗族自治县、中方县、辰溪县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、洪江市、沅陵县、鹤城区)
文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、广南县、西畴县、文山市、富宁县、砚山县、麻栗坡县)
黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、雷山县、黎平县、榕江县、黄平县、施秉县、凯里市、岑巩县、剑河县、台江县、天柱县、镇远县、麻江县、三穗县、丹寨县、从江县)
澳门特别行政区
眉山市(丹棱县、彭山区、青神县、东坡区、仁寿县、洪雅县)
广安市(前锋区、华蓥市、邻水县、岳池县、武胜县、广安区)
合肥市(巢湖市、肥西县、庐江县、瑶海区、蜀山区、长丰县、庐阳区、肥东县、包河区)
济源市
拉萨市(墨竹工卡县、尼木县、城关区、林周县、达孜区、当雄县、曲水县、堆龙德庆区)
香港特别行政区
辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)
长治市(平顺县、上党区、潞城区、沁县、屯留区、襄垣县、沁源县、黎城县、长子县、潞州区、壶关县、武乡县)
洛阳市(栾川县、洛龙区、涧西区、新安县、瀍河回族区、洛宁县、老城区、伊川县、宜阳县、汝阳县、嵩县、西工区、孟津区、偃师区)
黑河市(逊克县、爱辉区、嫩江市、五大连池市、北安市、孙吴县)
宿迁市(宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县、泗阳县)
汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)
雅安市(石棉县、天全县、芦山县、雨城区、汉源县、荥经县、名山区、宝兴县)
随州市(广水市、随县、曾都区)
贵阳市(清镇市、修文县、乌当区、南明区、白云区、云岩区、观山湖区、开阳县、息烽县、花溪区)
金华市(浦江县、磐安县、义乌市、武义县、东阳市、永康市、金东区、兰溪市、婺城区)
威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)
常德市(石门县、汉寿县、鼎城区、津市市、武陵区、澧县、桃源县、安乡县、临澧县)
邯郸市(磁县、成安县、峰峰矿区、邯山区、涉县、曲周县、鸡泽县、广平县、武安市、复兴区、临漳县、魏县、丛台区、大名县、馆陶县、永年区、邱县、肥乡区)
凉山彝族自治州(冕宁县、木里藏族自治县、德昌县、西昌市、越西县、会东县、美姑县、金阳县、甘洛县、会理市、昭觉县、普格县、宁南县、雷波县、喜德县、盐源县、布拖县)
德阳市(中江县、绵竹市、旌阳区、广汉市、罗江区、什邡市)
汉中市(略阳县、宁强县、镇巴县、留坝县、城固县、西乡县、佛坪县、南郑区、汉台区、洋县、勉县)
鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、山城区、浚县)
佛山市(禅城区、顺德区、高明区、三水区、南海区)
厦门市(思明区、湖里区、集美区、同安区、海沧区、翔安区)
乐山市(市中区、沐川县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、犍为县、金口河区、沙湾区、五通桥区、峨眉山市、井研县、夹江县)
贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区、平桂区)
安庆市(潜山市、迎江区、岳西县、怀宁县、宜秀区、太湖县、宿松县、桐城市、大观区、望江县)
阜新市(彰武县、海州区、细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县、太平区、清河门区)
抚州市(南丰县、崇仁县、南城县、临川区、宜黄县、黎川县、金溪县、东乡区、乐安县、资溪县、广昌县)
林芝市(工布江达县、墨脱县、朗县、波密县、察隅县、米林市、巴宜区)
郑州市(中原区、登封市、上街区、惠济区、新密市、新郑市、荥阳市、巩义市、管城回族区、金水区、二七区、中牟县)
抚顺市(新抚区、清原满族自治县、顺城区、望花区、新宾满族自治县、抚顺县、东洲区)
淮安市(淮阴区、涟水县、淮安区、洪泽区、金湖县、清江浦区、盱眙县)
保山市(龙陵县、施甸县、昌宁县、腾冲市、隆阳区)
巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、焉耆回族自治县、和硕县、轮台县、库尔勒市、若羌县、尉犁县、且末县)
白城市(洮北区、镇赉县、大安市、通榆县、洮南市)
泰安市(肥城市、新泰市、东平县、泰山区、宁阳县、岱岳区)
咸宁市(通城县、嘉鱼县、咸安区、崇阳县、赤壁市、通山县)
钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)
铁岭市(开原市、昌图县、调兵山市、西丰县、铁岭县、银州区、清河区)
漯河市(郾城区、源汇区、召陵区、舞阳县、临颍县)
广州市(荔湾区、越秀区、南沙区、白云区、海珠区、增城区、花都区、番禺区、黄埔区、天河区、从化区)
茂名市(信宜市、高州市、电白区、茂南区、化州市)
兰州市(榆中县、安宁区、城关区、西固区、永登县、七里河区、红古区、皋兰县)
株洲市(荷塘区、石峰区、攸县、天元区、炎陵县、芦淞区、茶陵县、醴陵市、渌口区)
莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、涵江区、秀屿区)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、鹤峰县、恩施市、宣恩县、巴东县、咸丰县、建始县、利川市)
鸡西市(虎林市、鸡冠区、梨树区、麻山区、密山市、恒山区、城子河区、鸡东县、滴道区)
惠州市(龙门县、惠城区、博罗县、惠东县、惠阳区)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗、磴口县)
绍兴市(越城区、柯桥区、新昌县、诸暨市、嵊州市、上虞区)
晋城市(高平市、沁水县、城区、阳城县、泽州县、陵川县)
南宁市(西乡塘区、横州市、马山县、兴宁区、江南区、隆安县、邕宁区、武鸣区、青秀区、良庆区、上林县、宾阳县)
淮南市(八公山区、寿县、潘集区、田家庵区、大通区、凤台县、谢家集区)
辽阳市(白塔区、辽阳县、文圣区、太子河区、灯塔市、弓长岭区、宏伟区)
克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)
宜昌市(枝江市、点军区、宜都市、远安县、伍家岗区、五峰土家族自治县、秭归县、夷陵区、西陵区、兴山县、当阳市、长阳土家族自治县、猇亭区)
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滨州市(阳信县、无棣县、博兴县、邹平市、沾化区、惠民县、滨城区)
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梅州市(丰顺县、兴宁市、梅江区、平远县、蕉岭县、五华县、梅县区、大埔县)
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湘潭市(岳塘区、湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县)
2025年4月22日,振芯科技(300101.SZ)年度股东大会爆发激烈冲突,控股股东国腾电子集团对《2024年度董事会工作报告》《2024年度监事会工作报告》《关于选聘2025-2029年度审计机构的议案》三项核心议案投下反对票,导致其以超过95%的反对率被否决。这场表决不仅是股东间的投票对抗,更是控股股东与董事会长达七年控制权争夺的集中爆发。
矛盾焦点一:董事会治理合法性争议
国腾电子集团董事长高虹指控董事会存在三大失职:
薪酬机制不合理:在2024年净利润同比暴跌44.91%的情况下,董事长谢俊薪酬逆势上涨10.6%至103.26万元,而同期研发投入仅增长5.35%;
关联交易监管缺位:董事莫然(原董事长莫晓宇之子)控制的成都国恒与上市公司存在同业竞争,但监事会未履行监督职责;
信息披露违规:董事会工作报告中关于“国腾电子集团内部矛盾长期存在”的表述被指误导市场,违反法院判决对集团治理能力的认定。
矛盾焦点二:审计机构选聘争议
被否的审计机构议案暴露出更深层信任危机:
程序合规性存疑:振芯科技拟一次性选聘四川华信为未来五年审计机构,违反《上市公司章程指引》要求的年度审议原则;
审计质量受质疑:四川华信自2007年起服务振芯科技,但2021年因风险评估缺陷被四川证监局出具警示函,且审计费用连续三年上涨但未披露定价依据。
矛盾焦点三:现场治理秩序失控
股东大会现场出现罕见混乱:中小股东质疑议程“只审不议”,部分股东因发言激烈被工作人员威胁驱逐。国腾电子集团虽持有29.21%股权,但高虹临时取消现场参会计划,通过网络投票完成表决,进一步激化双方不信任。
七年缠斗史:从股权争夺到治理结构撕裂
振芯科技的治理危机可追溯至2016年实控人何燕入狱事件,此后演变为控股股东内部“51%vs49%”的持久战:
阶段一:控制权真空与法律博弈(2016-2023)
何燕因挪用资金罪入狱期间,莫晓宇等四名股东通过掌控国腾电子集团印章证照,推动上市公司“去何燕化”,2018年提起解散集团诉讼;
2023年成都中院终审判决驳回解散请求,要求莫晓宇归还集团控制权,但执行过程中遭遇抵制,导致上市公司2023年报延迟披露。
阶段二:实控人回归与董事会反制(2024-2025)
2024年12月法院终审维持国腾电子集团存续,何燕凭借51%股权重获实控人身份,但董事会9名成员中4人属创始团队阵营,形成“法律控制权”与“经营控制权”割裂;
2025年1月国腾电子集团提出修订公司章程、扩大董事会席位的临时提案,但遭董事会以“提案模糊”“缺乏内部决议授权”为由否决,触发此次股东大会对抗。
阶段三:治理机制失灵与业绩恶化
决策机制瘫痪:2024年第四季度单季亏损3093.84万元,集成电路业务收入同比下滑16.58%,智慧城市业务萎缩29.75%,但董事会未提出有效扭亏方案;
资本运作受阻:自2018年起,公司再融资计划多次因治理争议中止,2024年资产负债率攀升至33%,流动比率降至2.47,偿债能力持续恶化。
上海家化改革阵痛接近尾声。4月24日盘后,上海家化联合股份有限公司(简称:上海家化)同期发布2024年财报、2025年一季报。数据显示,2024年、2025年一季度上海家化实现营业收入56.79亿元、17.04亿元;净利润-8.33亿元、2.17亿元。值得关注的是,上海家化业务健康度也获得大幅提升,2024年期末应收账款和存货分别较期初下降34.3%、13.3%,经营性现金流同比增长164.9%。2025年一季度公司线上业务、美妆业务收入均获得同比两位数提升,进一步印证了战略调整对基本面的正向作用。
战略调整进入尾声,业务趋势向好
在新任董事长兼首席执行官林小海的带领下,上海家化提出聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率的四大聚焦举措,并围绕组织架构、品牌建设等进行了大刀阔斧的改革,主动进入了深蹲调整期。
改革进程中,“阵痛”与“流血”难以避免。去年,上海家化业绩阶段性承压,首次出现业绩亏损。期间,上海家化对前期收购的婴童护理产品及母婴喂养产品业务形成的商誉资产进行减值约6.13亿元,同时对国内业务进行主动变革调整,包括百货渠道主动降低社会库存及闭店使得开票收入减少、线上经销商代理模式转自营模式形成退货、线下销售部架构调整等调整措施,均对当期收入、利润产生了较大影响。
历经近一年的深度调整,上海家化“深蹲期”俨然接近尾声。上海家化2024年年报显示公司经营质量也在持续改善中,期末应收账款和存货均较期初出现下降,经营性现金流同比提升。虽然报告显示今年第一季度公司的营收、利润有所下滑,但据接近公司的行业人士透露,上海家化在2025年Q1线上业务、美妆业务收入均获得同比两位数增长。笔者进一步了解到,2025年一季度,上海家化多品牌在抖音渠道自播业务GMV实现三位数增长。不仅如此,各品牌38大促期间表现亮眼:玉泽自播超额完成目标;佰草集刘媛媛专场量利双增,线上同比实现三位数增长;双妹线上同比实现超三位数增长,明星品玉容霜获天猫面霜预售榜单TOP7。由此可见,上海家化在新管理层的带领下,改革成效已初步显现,实际业务获得有质量的增长。
二季度品牌势能爆发,战略转型获验证
进入2025年二季度,上海家化改革成效加速释放。近期,玉泽继核心产品全方位升级后,又举办了第五届全国皮肤屏障专业峰会,通过专家宣讲、品牌沙龙、沉浸式医研共创展厅等丰富形式多维触达头部意见领袖以及消费者,联合KOL矩阵以及医学机构等实现从专业圈层到全民科普的跨越。玉泽联合优麦医生、知乎树洞发布多份权威科研报告,进一步强化医研成果科学传播的专业度及影响力。
六神举办新品发布会,官宣与中山大学科研合作,双方将开展新一代驱蚊技术研究和蚊子驱避知识普及等科研课题研究,并借势天猫小黑盒独家首发全新升级驱蚊蛋。六神驱蚊蛋搭载20%羟哌酯配方及多款调香师调制香型,驱蚊时长提升至8.2小时,体积小巧、外观时尚,打破传统驱蚊产品的刻板印象。在新媒体营销端,六神电梯广告突破8倍增长,曝光成本下降65%。
两大核心品牌通过产品创新、科研背书和营销突破,不断带动品牌价值提升。玉泽推出的第二代屏障修护面霜及大分子防晒上市一个半月全渠道GMV获得高两位数增长;六神驱蚊蛋二代上市后蝉联抖音驱蚊花露水品类榜首十余天。
短期阵痛是长期跃升的必经之路,上海家化“四个聚焦”战略调整已逐渐进入红利释放期。国家统计局发布最新数据显示,一季度社会消费品零售总额增长4.6%,化妆品零售额同比增长3.2%。内外利好共振下,上海家化经营拐点或渐近。在行业复苏的趋势下,上海家化有望在2025年实现品牌力、产品力、渠道力的全面提升,最终能否实现蓄力后的“跃升”,笔者拭目以待。
当前,投资者和中央银行对黄金需求依旧强劲。
近日,摩根大通发布报告称,美国加征关税的举措以及中美贸易战持续导致经济衰退的概率增加,预计2026年黄金价格将突破每盎司4000美元。摩根大通指出,“我们预测黄金价格在明年朝向4000美元/盎司是基于投资者和中央银行持续强劲的黄金需求,今年净平均每季度约710吨。”
今年以来,现货黄金价格已上涨29%,创下28次历史高点,并首次触及每盎司3500美元。本月早些时候,高盛将其2025年底的黄金价格预测从3300美元/盎司上调至3700美元/盎司,并指出在“极端尾部情景”中,黄金可能在2025年底接近4500美元/盎司交易。据摩根大通预计,到2025年第四季度,黄金价格平均将达到3675美元/盎司,并将在2026年第二季度超过4000美元/盎司。如果需求超过预期,价格可能提前超过这一预测。
关于黄金可能的利空情况,摩根大通表示,中央银行需求意外下降仍然是最大的基本风险。分析师指出,“更加实质性的利空情况将是美国经济增长对关税表现得极为韧性,使得联邦储备更加积极地应对通胀风险,并促使市场即便在通胀风险尚未出现之前就开始考虑加息。”摩根大通还预测,由于工业需求的不确定性,银价在短期内面临更大阻力,但预计到2025年底价格将上涨至39美元/盎司,2025年下半年可能出现“补涨窗口”。
新闻结尾
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