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枣庄市(峄城区、山亭区、薛城区、台儿庄区、市中区、滕州市)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、阿荣旗、牙克石市、海拉尔区、根河市、满洲里市、新巴尔虎右旗)

陇南市(康县、礼县、西和县、徽县、宕昌县、文县、成县、武都区、两当县)

漳州市(南靖县、华安县、诏安县、东山县、龙文区、芗城区、平和县、龙海区、漳浦县、长泰区、云霄县)  海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、兴海县、共和县)

赤峰市(松山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、宁城县、巴林右旗、敖汉旗、巴林左旗、红山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、克什克腾旗、元宝山区)

大同市(天镇县、云冈区、浑源县、平城区、左云县、新荣区、广灵县、阳高县、灵丘县、云州区)

台州市(临海市、路桥区、仙居县、温岭市、三门县、椒江区、天台县、黄岩区、玉环市)

阳泉市(城区、平定县、矿区、盂县、郊区)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

那曲市(班戈县、双湖县、申扎县、尼玛县、巴青县、安多县、聂荣县、比如县、嘉黎县、色尼区、索县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区、五原县、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗)

吕梁市(柳林县、兴县、临县、方山县、交城县、孝义市、汾阳市、中阳县、石楼县、交口县、离石区、岚县、文水县)

烟台市(牟平区、莱州市、莱阳市、栖霞市、海阳市、龙口市、芝罘区、蓬莱区、招远市、福山区、莱山区)

遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、船山区、安居区)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、玛多县、玛沁县、久治县、甘德县)

邯郸市(广平县、魏县、曲周县、临漳县、武安市、肥乡区、复兴区、磁县、丛台区、永年区、邱县、成安县、涉县、峰峰矿区、鸡泽县、馆陶县、大名县、邯山区)

绵阳市(北川羌族自治县、平武县、梓潼县、游仙区、江油市、涪城区、盐亭县、三台县、安州区)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

泸州市(叙永县、龙马潭区、泸县、纳溪区、合江县、江阳区、古蔺县)

太原市(古交市、晋源区、杏花岭区、万柏林区、娄烦县、尖草坪区、阳曲县、小店区、清徐县、迎泽区)

怀化市(洪江市、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、溆浦县、中方县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、会同县、沅陵县)

益阳市(南县、赫山区、桃江县、沅江市、安化县、资阳区)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

曲靖市(麒麟区、沾益区、马龙区、陆良县、罗平县、富源县、会泽县、师宗县、宣威市)

商洛市(丹凤县、洛南县、商州区、商南县、镇安县、山阳县、柞水县)

广州市(海珠区、越秀区、荔湾区、从化区、白云区、黄埔区、南沙区、天河区、花都区、增城区、番禺区)

南京市(高淳区、六合区、栖霞区、雨花台区、江宁区、溧水区、玄武区、建邺区、鼓楼区、浦口区、秦淮区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、东胜区、杭锦旗、达拉特旗、乌审旗、康巴什区)

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福州市(仓山区、连江县、晋安区、平潭县、福清市、鼓楼区、罗源县、马尾区、永泰县、闽侯县、闽清县、台江区、长乐区)

菏泽市(单县、巨野县、定陶区、东明县、牡丹区、郓城县、成武县、曹县、鄄城县)

阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、新和县、柯坪县、拜城县、沙雅县、乌什县、温宿县、库车市)

晋城市(陵川县、泽州县、城区、沁水县、阳城县、高平市)  河池市(南丹县、东兰县、凤山县、罗城仫佬族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、天峨县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

佳木斯市(桦南县、抚远市、郊区、桦川县、向阳区、前进区、同江市、富锦市、汤原县、东风区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、永顺县、泸溪县、花垣县、古丈县、吉首市、龙山县、凤凰县)黄石市(大冶市、下陆区、西塞山区、铁山区、阳新县、黄石港区)

周口市(鹿邑县、淮阳区、川汇区、郸城县、扶沟县、沈丘县、太康县、项城市、商水县、西华县)  景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

杭州市(上城区、临安区、建德市、桐庐县、西湖区、富阳区、拱墅区、滨江区、钱塘区、淳安县、萧山区、余杭区、临平区)

宝鸡市(凤县、陈仓区、凤翔区、麟游县、眉县、千阳县、扶风县、金台区、渭滨区、岐山县、太白县、陇县)

泉州市(石狮市、金门县、丰泽区、德化县、南安市、泉港区、惠安县、晋江市、安溪县、永春县、洛江区、鲤城区)贺州市(八步区、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、理县、阿坝县、马尔康市、金川县、松潘县、若尔盖县、汶川县、小金县、红原县、壤塘县、黑水县、茂县)

淮安市(盱眙县、淮阴区、金湖县、洪泽区、清江浦区、涟水县、淮安区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、隆化县、兴隆县、双滦区、滦平县、双桥区、平泉市)

金华市(金东区、磐安县、东阳市、永康市、武义县、义乌市、浦江县、兰溪市、婺城区)

河源市(龙川县、和平县、东源县、紫金县、连平县、源城区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

日喀则市(昂仁县、定日县、仁布县、仲巴县、白朗县、萨嘎县、亚东县、康马县、岗巴县、萨迦县、江孜县、谢通门县、南木林县、定结县、桑珠孜区、拉孜县、聂拉木县、吉隆县)

黄山市(徽州区、黄山区、黟县、屯溪区、祁门县、歙县、休宁县)

澳门特别行政区

大连市(旅顺口区、瓦房店市、中山区、金州区、普兰店区、甘井子区、西岗区、庄河市、长海县、沙河口区)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

乌兰察布市(化德县、集宁区、卓资县、四子王旗、兴和县、商都县、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市)

中山市

吴忠市(利通区、红寺堡区、同心县、盐池县、青铜峡市)

崇左市(凭祥市、宁明县、龙州县、扶绥县、大新县、江州区、天等县)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹