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阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、太平区、彰武县、海州区、新邱区、细河区)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

广州市(白云区、南沙区、花都区、越秀区、海珠区、黄埔区、荔湾区、从化区、增城区、天河区、番禺区)

荆门市(钟祥市、沙洋县、东宝区、掇刀区、京山市)  安阳市(北关区、安阳县、内黄县、文峰区、滑县、殷都区、汤阴县、林州市、龙安区)

信阳市(商城县、平桥区、罗山县、息县、固始县、新县、光山县、潢川县、淮滨县、浉河区)

东莞市

黄山市(休宁县、黟县、祁门县、黄山区、徽州区、歙县、屯溪区)

安康市(汉阴县、旬阳市、岚皋县、宁陕县、紫阳县、汉滨区、石泉县、白河县、镇坪县、平利县)  青岛市(胶州市、李沧区、市北区、黄岛区、即墨区、市南区、城阳区、莱西市、平度市、崂山区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

清远市(清新区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、英德市、连南瑶族自治县、连州市、清城区、佛冈县)

临夏回族自治州(康乐县、和政县、东乡族自治县、广河县、永靖县、临夏市、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

黄石市(铁山区、西塞山区、下陆区、黄石港区、阳新县、大冶市)

南充市(仪陇县、高坪区、西充县、阆中市、南部县、嘉陵区、营山县、蓬安县、顺庆区)

广西壮族自治区

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县)

香港特别行政区

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县)

广安市(岳池县、邻水县、华蓥市、广安区、武胜县、前锋区)

和田地区(民丰县、墨玉县、洛浦县、于田县、和田市、皮山县、和田县、策勒县)

临沧市(沧源佤族自治县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、临翔区、永德县)

阿克苏地区(温宿县、库车市、阿瓦提县、阿克苏市、沙雅县、新和县、拜城县、乌什县、柯坪县)

嘉峪关市

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

莆田市(涵江区、秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县)

兰州市(红古区、西固区、皋兰县、七里河区、榆中县、城关区、永登县、安宁区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、白塔区、辽阳县、太子河区、灯塔市、文圣区)

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新疆维吾尔自治区

河源市(连平县、东源县、龙川县、和平县、源城区、紫金县)

昌都市(察雅县、卡若区、江达县、丁青县、芒康县、边坝县、左贡县、八宿县、贡觉县、洛隆县、类乌齐县)

河池市(罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、凤山县、大化瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、东兰县、宜州区、环江毛南族自治县、南丹县)  日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)

南平市(武夷山市、顺昌县、延平区、建阳区、光泽县、松溪县、政和县、邵武市、建瓯市、浦城县)

乐山市(峨眉山市、井研县、沙湾区、犍为县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、市中区、沐川县、金口河区、五通桥区、夹江县)

内蒙古自治区陇南市(文县、武都区、成县、礼县、两当县、徽县、西和县、康县、宕昌县)

梧州市(藤县、岑溪市、苍梧县、万秀区、蒙山县、龙圩区、长洲区)  平顶山市(舞钢市、鲁山县、石龙区、叶县、卫东区、新华区、宝丰县、郏县、湛河区、汝州市)

昭通市(鲁甸县、绥江县、水富市、盐津县、大关县、永善县、镇雄县、巧家县、彝良县、威信县、昭阳区)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

开封市(杞县、兰考县、禹王台区、尉氏县、龙亭区、鼓楼区、祥符区、通许县、顺河回族区)南宁市(横州市、江南区、宾阳县、邕宁区、青秀区、马山县、西乡塘区、武鸣区、上林县、隆安县、兴宁区、良庆区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、玉门市、瓜州县、肃州区)

郴州市(安仁县、宜章县、北湖区、嘉禾县、汝城县、永兴县、苏仙区、临武县、桂阳县、桂东县、资兴市)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、南票区、绥中县、连山区、兴城市)

遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、大英县、射洪市)

保山市(施甸县、隆阳区、昌宁县、腾冲市、龙陵县)

肇庆市(端州区、封开县、鼎湖区、高要区、广宁县、怀集县、四会市、德庆县)

百色市(平果市、乐业县、德保县、田林县、凌云县、隆林各族自治县、田阳区、西林县、田东县、那坡县、靖西市、右江区)

西藏自治区

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和硕县、轮台县、和静县、若羌县、且末县、博湖县、焉耆回族自治县、尉犁县)

娄底市(冷水江市、新化县、涟源市、娄星区、双峰县)

衡水市(阜城县、冀州区、饶阳县、武邑县、故城县、安平县、深州市、景县、桃城区、枣强县、武强县)

沧州市(任丘市、献县、南皮县、孟村回族自治县、海兴县、盐山县、吴桥县、肃宁县、东光县、泊头市、新华区、黄骅市、河间市、运河区、沧县、青县)

衢州市(开化县、衢江区、江山市、柯城区、龙游县、常山县)

廊坊市(大厂回族自治县、文安县、永清县、安次区、固安县、大城县、三河市、香河县、霸州市、广阳区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

双鸭山市(宝山区、尖山区、饶河县、四方台区、集贤县、友谊县、岭东区、宝清县)

　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾