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临汾市(安泽县、霍州市、古县、吉县、汾西县、侯马市、曲沃县、大宁县、尧都区、隰县、乡宁县、洪洞县、浮山县、襄汾县、蒲县、翼城县、永和县)

廊坊市(三河市、大城县、广阳区、霸州市、大厂回族自治县、安次区、文安县、香河县、永清县、固安县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县、华宁县、江川区、红塔区、峨山彝族自治县、易门县、澄江市)

通化市(梅河口市、通化县、集安市、二道江区、柳河县、辉南县、东昌区)  景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

广州市(海珠区、从化区、荔湾区、天河区、越秀区、花都区、增城区、番禺区、白云区、南沙区、黄埔区)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区、韶山市)

扬州市(仪征市、江都区、广陵区、高邮市、邗江区、宝应县)  南通市(通州区、崇川区、海门区、如皋市、启东市、如东县、海安市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

三明市(泰宁县、将乐县、宁化县、沙县区、尤溪县、永安市、清流县、建宁县、大田县、三元区、明溪县)

茂名市(高州市、化州市、信宜市、电白区、茂南区)

邯郸市(磁县、武安市、馆陶县、邱县、临漳县、永年区、涉县、鸡泽县、邯山区、广平县、肥乡区、曲周县、峰峰矿区、复兴区、大名县、魏县、丛台区、成安县)

嘉峪关市

铁岭市(西丰县、昌图县、开原市、调兵山市、铁岭县、银州区、清河区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、都匀市、三都水族自治县、长顺县、罗甸县、福泉市、龙里县、贵定县、独山县、惠水县、荔波县、瓮安县)

桂林市(平乐县、恭城瑶族自治县、象山区、永福县、叠彩区、秀峰区、荔浦市、龙胜各族自治县、阳朔县、灵川县、雁山区、临桂区、灌阳县、七星区、兴安县、全州县、资源县)

济宁市(梁山县、任城区、邹城市、鱼台县、泗水县、微山县、嘉祥县、曲阜市、金乡县、兖州区、汶上县)

许昌市(长葛市、禹州市、建安区、魏都区、鄢陵县、襄城县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、泗县、萧县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

咸阳市(淳化县、永寿县、长武县、三原县、秦都区、兴平市、旬邑县、武功县、杨陵区、乾县、礼泉县、泾阳县、彬州市、渭城区)

郴州市(永兴县、临武县、桂阳县、安仁县、宜章县、苏仙区、嘉禾县、资兴市、北湖区、桂东县、汝城县)

塔城地区(托里县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、乌苏市、塔城市)

武汉市(江岸区、江夏区、黄陂区、武昌区、东西湖区、汉南区、汉阳区、青山区、硚口区、洪山区、新洲区、蔡甸区、江汉区)

贵阳市(云岩区、修文县、观山湖区、息烽县、白云区、清镇市、开阳县、乌当区、南明区、花溪区)

青岛市(李沧区、莱西市、即墨区、崂山区、胶州市、平度市、市北区、城阳区、市南区、黄岛区)

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淄博市(张店区、博山区、高青县、沂源县、周村区、临淄区、淄川区、桓台县)

新疆维吾尔自治区

阳泉市(城区、矿区、郊区、平定县、盂县)

安庆市(岳西县、怀宁县、宜秀区、大观区、望江县、太湖县、迎江区、潜山市、宿松县、桐城市)  上海市(崇明区、金山区、静安区、浦东新区、长宁区、松江区、奉贤区、闵行区、杨浦区、虹口区、嘉定区、宝山区、青浦区、普陀区、徐汇区、黄浦区)

福州市(闽侯县、马尾区、连江县、晋安区、仓山区、长乐区、福清市、罗源县、平潭县、永泰县、闽清县、鼓楼区、台江区)

抚州市(东乡区、崇仁县、黎川县、资溪县、南丰县、宜黄县、广昌县、南城县、乐安县、临川区、金溪县)

三沙市(南沙区、西沙区)自贡市(荣县、沿滩区、贡井区、富顺县、大安区、自流井区)

潍坊市(高密市、潍城区、坊子区、奎文区、寿光市、青州市、诸城市、寒亭区、临朐县、昌乐县、安丘市、昌邑市)  上饶市(德兴市、余干县、广丰区、万年县、玉山县、弋阳县、广信区、鄱阳县、铅山县、信州区、婺源县、横峰县)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、玛沁县、班玛县、甘德县、玛多县)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、高明区、三水区)

嘉兴市(海盐县、平湖市、秀洲区、海宁市、桐乡市、南湖区、嘉善县)遵义市(绥阳县、红花岗区、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、汇川区、播州区、桐梓县、正安县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、凤冈县、赤水市)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、忻城县、武宣县)

吉林市(桦甸市、龙潭区、蛟河市、磐石市、舒兰市、昌邑区、丰满区、船营区、永吉县)

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、肃州区、玉门市、敦煌市)

牡丹江市(阳明区、穆棱市、爱民区、东安区、林口县、宁安市、海林市、东宁市、绥芬河市、西安区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、阜康市、呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县)

乐山市(井研县、金口河区、马边彝族自治县、五通桥区、夹江县、犍为县、峨边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、沐川县、市中区)

徐州市(贾汪区、沛县、丰县、云龙区、邳州市、泉山区、睢宁县、鼓楼区、铜山区、新沂市)

包头市(固阳县、土默特右旗、青山区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、昆都仑区、东河区、九原区、白云鄂博矿区)

衡阳市(衡南县、蒸湘区、南岳区、耒阳市、祁东县、衡东县、雁峰区、珠晖区、衡山县、衡阳县、常宁市、石鼓区)

娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、新化县、涟源市)

五指山市(澄迈县、东方市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、临高县、琼海市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、定安县、文昌市)

晋中市(左权县、祁县、榆次区、昔阳县、灵石县、榆社县、寿阳县、太谷区、平遥县、和顺县、介休市)

黄冈市(黄州区、团风县、麻城市、武穴市、红安县、蕲春县、黄梅县、英山县、罗田县、浠水县)

荆州市(洪湖市、松滋市、公安县、监利市、荆州区、江陵县、沙市区、石首市)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、海港区、抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。