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大同市(平城区、灵丘县、阳高县、云州区、云冈区、新荣区、天镇县、浑源县、左云县、广灵县)

文山壮族苗族自治州(文山市、丘北县、富宁县、马关县、麻栗坡县、西畴县、广南县、砚山县)

阿克苏地区(阿瓦提县、乌什县、库车市、温宿县、拜城县、柯坪县、新和县、阿克苏市、沙雅县)

唐山市(遵化市、曹妃甸区、古冶区、滦南县、滦州市、乐亭县、路北区、路南区、丰南区、迁西县、迁安市、开平区、丰润区、玉田县)  吕梁市(柳林县、文水县、汾阳市、交城县、方山县、中阳县、临县、石楼县、岚县、离石区、交口县、孝义市、兴县)

喀什地区(巴楚县、疏勒县、岳普湖县、疏附县、英吉沙县、伽师县、麦盖提县、莎车县、喀什市、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县)

贵阳市(息烽县、开阳县、修文县、南明区、白云区、乌当区、观山湖区、清镇市、花溪区、云岩区)

包头市(石拐区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区、东河区、土默特右旗、九原区)承德市(双滦区、平泉市、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、兴隆县、承德县、隆化县、丰宁满族自治县、滦平县、双桥区、围场满族蒙古族自治县)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)  海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、乌兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市)

湛江市(徐闻县、遂溪县、霞山区、吴川市、廉江市、雷州市、麻章区、坡头区、赤坎区)

邯郸市(复兴区、魏县、涉县、峰峰矿区、肥乡区、丛台区、邱县、成安县、馆陶县、广平县、鸡泽县、曲周县、磁县、邯山区、大名县、武安市、永年区、临漳县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正镶白旗、正蓝旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、锡林浩特市、多伦县、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)

通化市(辉南县、通化县、集安市、柳河县、二道江区、东昌区、梅河口市)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

宁波市(海曙区、象山县、余姚市、镇海区、慈溪市、宁海县、奉化区、北仑区、江北区、鄞州区)

长治市(武乡县、黎城县、沁县、屯留区、长子县、潞城区、壶关县、上党区、潞州区、平顺县、襄垣县、沁源县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、镇远县、天柱县、岑巩县、锦屏县、凯里市、黎平县、雷山县、三穗县、黄平县、施秉县、剑河县、麻江县、从江县、丹寨县、榕江县)

福州市(台江区、连江县、鼓楼区、平潭县、永泰县、闽清县、马尾区、罗源县、仓山区、长乐区、福清市、闽侯县、晋安区)

保山市(腾冲市、龙陵县、施甸县、昌宁县、隆阳区)

金华市(兰溪市、婺城区、永康市、浦江县、金东区、磐安县、武义县、东阳市、义乌市)

朝阳市(朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、凌源市、龙城区、双塔区)

南京市(栖霞区、玄武区、江宁区、浦口区、雨花台区、建邺区、溧水区、秦淮区、高淳区、六合区、鼓楼区)

宜昌市(伍家岗区、西陵区、秭归县、五峰土家族自治县、枝江市、远安县、点军区、兴山县、宜都市、猇亭区、长阳土家族自治县、当阳市、夷陵区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、汶川县、茂县、小金县、阿坝县、理县、若尔盖县、壤塘县、马尔康市、九寨沟县、黑水县、松潘县、金川县)

芜湖市(南陵县、弋江区、繁昌区、湾沚区、无为市、镜湖区、鸠江区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

许昌市(长葛市、建安区、襄城县、鄢陵县、禹州市、魏都区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、若羌县、和硕县、尉犁县、轮台县、且末县、和静县)

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石河子市(双河市、白杨市、胡杨河市、图木舒克市、北屯市、昆玉市、铁门关市、新星市、五家渠市、阿拉尔市、可克达拉市)

滨州市(阳信县、沾化区、无棣县、惠民县、博兴县、邹平市、滨城区)

庆阳市(正宁县、华池县、西峰区、宁县、环县、镇原县、庆城县、合水县)

广元市(利州区、昭化区、朝天区、青川县、旺苍县、苍溪县、剑阁县)  上饶市(广信区、信州区、横峰县、鄱阳县、余干县、万年县、玉山县、广丰区、弋阳县、铅山县、德兴市、婺源县)

宜春市(丰城市、铜鼓县、万载县、奉新县、上高县、樟树市、宜丰县、靖安县、高安市、袁州区)

秦皇岛市(山海关区、北戴河区、海港区、抚宁区、卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县)

长春市(榆树市、南关区、朝阳区、农安县、公主岭市、宽城区、九台区、绿园区、双阳区、德惠市、二道区)宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

榆林市(米脂县、定边县、神木市、靖边县、绥德县、横山区、吴堡县、清涧县、子洲县、府谷县、佳县、榆阳区)  湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区、德清县)

天水市(秦安县、武山县、张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、清水县、秦州区)

徐州市(邳州市、新沂市、铜山区、沛县、泉山区、云龙区、睢宁县、贾汪区、丰县、鼓楼区)

辽阳市(太子河区、白塔区、文圣区、辽阳县、宏伟区、灯塔市、弓长岭区)淮南市(大通区、潘集区、寿县、八公山区、凤台县、田家庵区、谢家集区)

固原市(原州区、泾源县、西吉县、隆德县、彭阳县)

新疆维吾尔自治区

萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、安源区、芦溪县)

东莞市

朔州市(怀仁市、山阴县、平鲁区、右玉县、应县、朔城区)

儋州市

东营市(东营区、利津县、广饶县、垦利区、河口区)

丹东市(凤城市、东港市、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、振安区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

盐城市(盐都区、大丰区、东台市、滨海县、射阳县、响水县、亭湖区、建湖县、阜宁县)

贵港市(覃塘区、港北区、平南县、桂平市、港南区)

温州市(泰顺县、苍南县、平阳县、鹿城区、洞头区、乐清市、瓯海区、永嘉县、龙港市、龙湾区、文成县、瑞安市)

茂名市(电白区、高州市、茂南区、化州市、信宜市)

扬州市(广陵区、宝应县、邗江区、仪征市、高邮市、江都区)

襄阳市(保康县、樊城区、宜城市、襄州区、南漳县、襄城区、谷城县、枣阳市、老河口市)

山南市(贡嘎县、桑日县、曲松县、乃东区、扎囊县、隆子县、琼结县、加查县、洛扎县、浪卡子县、错那市、措美县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）