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达州市(万源市、宣汉县、通川区、开江县、渠县、达川区、大竹县)

拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、当雄县、曲水县、林周县、城关区、墨竹工卡县、达孜区)

韶关市(曲江区、乳源瑶族自治县、新丰县、仁化县、浈江区、南雄市、始兴县、翁源县、武江区、乐昌市)  儋州市

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

保山市(施甸县、隆阳区、龙陵县、昌宁县、腾冲市)

青岛市(市北区、李沧区、崂山区、城阳区、市南区、平度市、即墨区、黄岛区、胶州市、莱西市)抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、顺城区、望花区、东洲区、抚顺县)

大同市(阳高县、天镇县、左云县、云州区、平城区、浑源县、灵丘县、云冈区、新荣区、广灵县)  咸宁市(通山县、咸安区、赤壁市、通城县、崇阳县、嘉鱼县)

南宁市(横州市、良庆区、西乡塘区、青秀区、上林县、宾阳县、马山县、江南区、武鸣区、邕宁区、隆安县、兴宁区)

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赣州市(寻乌县、于都县、赣县区、南康区、章贡区、上犹县、兴国县、信丰县、全南县、瑞金市、石城县、龙南市、定南县、会昌县、宁都县、大余县、安远县、崇义县)

马鞍山市(雨山区、花山区、和县、博望区、当涂县、含山县)

文山壮族苗族自治州(马关县、文山市、西畴县、砚山县、广南县、丘北县、富宁县、麻栗坡县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

柳州市(柳南区、柳北区、鹿寨县、鱼峰区、融安县、三江侗族自治县、柳江区、柳城县、城中区、融水苗族自治县)

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辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

葫芦岛市(南票区、兴城市、建昌县、连山区、绥中县、龙港区)

凉山彝族自治州(雷波县、宁南县、越西县、会理市、会东县、甘洛县、西昌市、金阳县、木里藏族自治县、美姑县、昭觉县、布拖县、盐源县、喜德县、冕宁县、德昌县、普格县)

乌兰察布市(凉城县、丰镇市、卓资县、商都县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、四子王旗、化德县、兴和县)

汕头市(龙湖区、金平区、南澳县、潮阳区、澄海区、濠江区、潮南区)

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黄冈市(麻城市、武穴市、红安县、罗田县、浠水县、英山县、蕲春县、黄梅县、黄州区、团风县)

上饶市(德兴市、弋阳县、婺源县、万年县、横峰县、玉山县、铅山县、余干县、信州区、广丰区、广信区、鄱阳县)

松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

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迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

新乡市(卫辉市、长垣市、牧野区、延津县、原阳县、红旗区、获嘉县、新乡县、辉县市、封丘县、卫滨区、凤泉区)

德阳市(绵竹市、中江县、广汉市、罗江区、什邡市、旌阳区)

临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、康乐县、临夏县)  鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、山城区、淇滨区)

榆林市(清涧县、吴堡县、靖边县、横山区、绥德县、榆阳区、定边县、佳县、府谷县、子洲县、米脂县、神木市)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、霍尔果斯市、奎屯市、伊宁县、新源县、特克斯县、伊宁市、昭苏县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、巩留县)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)无锡市(江阴市、梁溪区、新吴区、宜兴市、惠山区、滨湖区、锡山区)

嘉峪关市  襄阳市(樊城区、宜城市、枣阳市、襄州区、保康县、南漳县、襄城区、老河口市、谷城县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县、杂多县、玉树市)

山南市(浪卡子县、乃东区、隆子县、加查县、洛扎县、桑日县、贡嘎县、扎囊县、曲松县、错那市、琼结县、措美县)海东市(民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)

宜昌市(秭归县、兴山县、西陵区、夷陵区、宜都市、长阳土家族自治县、枝江市、伍家岗区、猇亭区、远安县、当阳市、五峰土家族自治县、点军区)

株洲市(茶陵县、荷塘区、渌口区、天元区、炎陵县、攸县、芦淞区、石峰区、醴陵市)

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南昌市(青云谱区、安义县、西湖区、南昌县、红谷滩区、青山湖区、新建区、进贤县、东湖区)

丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

连云港市(灌云县、赣榆区、灌南县、海州区、东海县、连云区)

白山市(江源区、抚松县、临江市、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

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巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、库尔勒市、和硕县、轮台县、尉犁县、博湖县、且末县、焉耆回族自治县、和静县)

白城市(镇赉县、大安市、洮北区、洮南市、通榆县)

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无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。