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宁夏回族自治区








德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、芒市、瑞丽市、梁河县)








云浮市(罗定市、郁南县、云安区、新兴县、云城区)








渭南市(蒲城县、富平县、韩城市、合阳县、大荔县、华阴市、华州区、澄城县、潼关县、临渭区、白水县)  东营市(垦利区、东营区、河口区、广饶县、利津县)








朔州市(朔城区、应县、山阴县、怀仁市、平鲁区、右玉县)








梧州市(岑溪市、藤县、长洲区、蒙山县、龙圩区、万秀区、苍梧县)








苏州市(昆山市、吴江区、姑苏区、太仓市、吴中区、常熟市、虎丘区、张家港市、相城区)天水市(武山县、清水县、秦州区、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、秦安县)








宿州市(泗县、灵璧县、萧县、砀山县、埇桥区)  泰安市(东平县、新泰市、岱岳区、宁阳县、肥城市、泰山区)








赤峰市(喀喇沁旗、翁牛特旗、红山区、松山区、林西县、巴林左旗、克什克腾旗、敖汉旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县、巴林右旗)








温州市(鹿城区、乐清市、龙港市、瓯海区、文成县、泰顺县、永嘉县、平阳县、瑞安市、龙湾区、苍南县、洞头区)








咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、通山县、赤壁市)








九江市(濂溪区、浔阳区、彭泽县、永修县、瑞昌市、共青城市、柴桑区、修水县、湖口县、德安县、庐山市、都昌县、武宁县)








黄山市(黄山区、屯溪区、徽州区、休宁县、黟县、歙县、祁门县)








眉山市(仁寿县、青神县、东坡区、彭山区、洪雅县、丹棱县)








铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)








三门峡市(渑池县、湖滨区、义马市、卢氏县、陕州区、灵宝市)








牡丹江市(穆棱市、宁安市、阳明区、东宁市、林口县、海林市、绥芬河市、西安区、东安区、爱民区)








凉山彝族自治州(喜德县、木里藏族自治县、美姑县、德昌县、西昌市、雷波县、昭觉县、会东县、普格县、会理市、金阳县、越西县、冕宁县、甘洛县、宁南县、盐源县、布拖县)








驻马店市(西平县、平舆县、新蔡县、泌阳县、上蔡县、遂平县、驿城区、汝南县、确山县、正阳县)








佳木斯市(富锦市、桦南县、东风区、郊区、向阳区、桦川县、抚远市、同江市、汤原县、前进区)








雅安市(天全县、芦山县、汉源县、雨城区、宝兴县、石棉县、荥经县、名山区)








宜昌市(五峰土家族自治县、点军区、秭归县、夷陵区、枝江市、西陵区、远安县、伍家岗区、兴山县、宜都市、长阳土家族自治县、猇亭区、当阳市)








南昌市(青山湖区、安义县、青云谱区、红谷滩区、西湖区、南昌县、进贤县、东湖区、新建区)








杭州市(西湖区、滨江区、临安区、建德市、拱墅区、淳安县、上城区、临平区、余杭区、富阳区、萧山区、桐庐县、钱塘区)








那曲市(色尼区、安多县、聂荣县、申扎县、索县、比如县、巴青县、班戈县、嘉黎县、双湖县、尼玛县)








日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)








六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)
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吉林市(舒兰市、龙潭区、蛟河市、桦甸市、昌邑区、丰满区、磐石市、永吉县、船营区)








沧州市(孟村回族自治县、河间市、肃宁县、黄骅市、盐山县、海兴县、运河区、吴桥县、献县、任丘市、南皮县、泊头市、新华区、东光县、沧县、青县)








重庆市(綦江区、忠县、沙坪坝区、万州区、江北区、北碚区、铜梁区、九龙坡区、璧山区、南岸区、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、渝中区、梁平区、潼南区、荣昌区、丰都县、黔江区、开州区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、巫山县、南川区、城口县、巫溪县、奉节县、石柱土家族自治县、大渡口区、涪陵区、江津区、永川区、渝北区、长寿区、大足区、巴南区、彭水苗族土家族自治县、合川区)








香港特别行政区  泉州市(金门县、南安市、洛江区、丰泽区、鲤城区、安溪县、石狮市、德化县、泉港区、惠安县、晋江市、永春县)








烟台市(莱山区、牟平区、蓬莱区、福山区、招远市、莱阳市、龙口市、莱州市、栖霞市、芝罘区、海阳市)








资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)








邢台市(任泽区、巨鹿县、广宗县、清河县、宁晋县、南和区、临城县、平乡县、襄都区、威县、沙河市、南宫市、隆尧县、柏乡县、临西县、内丘县、信都区、新河县)西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、城东区、湟源县、城北区、城西区、城中区)








江门市(开平市、台山市、新会区、鹤山市、蓬江区、恩平市、江海区)  玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、江川区、华宁县、新平彝族傣族自治县、澄江市、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区)








赣州市(石城县、南康区、兴国县、全南县、于都县、瑞金市、崇义县、安远县、上犹县、龙南市、大余县、信丰县、定南县、会昌县、赣县区、宁都县、寻乌县、章贡区)








周口市(鹿邑县、太康县、川汇区、郸城县、扶沟县、淮阳区、商水县、沈丘县、西华县、项城市)








广西壮族自治区海南藏族自治州(贵南县、兴海县、共和县、同德县、贵德县)








大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)








西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)








潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)








乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)








白银市(会宁县、景泰县、靖远县、平川区、白银区)








宁波市(余姚市、北仑区、海曙区、奉化区、镇海区、鄞州区、宁海县、象山县、江北区、慈溪市)








西藏自治区








黄冈市(红安县、黄州区、黄梅县、蕲春县、浠水县、团风县、英山县、武穴市、麻城市、罗田县)








萍乡市(湘东区、安源区、莲花县、芦溪县、上栗县)








荆门市(东宝区、京山市、钟祥市、掇刀区、沙洋县)








德阳市(中江县、什邡市、广汉市、旌阳区、罗江区、绵竹市)








大连市(金州区、甘井子区、庄河市、旅顺口区、沙河口区、中山区、西岗区、普兰店区、长海县、瓦房店市)








呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、牙克石市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市)








衢州市(龙游县、开化县、江山市、衢江区、常山县、柯城区)








梅州市(五华县、蕉岭县、平远县、梅江区、兴宁市、梅县区、丰顺县、大埔县)








无锡市(锡山区、宜兴市、江阴市、新吴区、梁溪区、滨湖区、惠山区)

  业内期盼的“英伟达平替”,价值开始显现了!

  4月18日晚,国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示,2024年公司实现总营收11.74亿元,同比增长65.56%;归母净利润亏损4.52亿元,其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人,公司实现总营收11.11亿元,几乎相当于2024年全年的收入,同比增长4230.22%;实现净利润3.55亿元,同比扭亏为盈。

  分析人士认为,寒武纪业绩的增长表明,国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下,寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度,寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元,分别环比增加7.6亿元和9.8亿元,存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看,的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下,寒武纪备货充足,主力芯片出货可能持续增加。

  惊人的业绩

  日前,寒武纪公布了去年年报和今年一季报,其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元,同比增长65.56%。其中,云端产品线收入占比高达99.30%,较上年同期增长1187.78%;今年一季度,公司实现总营业收入11.11亿元,同比增长4230.22%,实现归母净利润3.55亿元,实现扭亏为盈;今年一季度毛利率为55.99%,较2024年56.71%的毛利率略有下降。

  重要的不是实现了多少业绩,而是业绩增长的趋势和原因。

  寒武纪今年一季度营收大幅增长,几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示,这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正,公司方面表示,主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长,本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。

  在细节上,更有看点。存货方面,寒武纪今年一季度存货为27.55亿元,较2024年末的17.74亿元,增长超50%。虽然存货增加,但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么,后续市场就可以预期,今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。

  同时,预付账款端显示,寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元,较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升,这意味着公司还处在积极备货当中。

  天风证券认为,存货+预付款连续三个季度处于上升趋势,结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系,可以看到公司的供应链有极强的韧性,同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高,如果从成本端计算并假设合理的比例,公司现有的储备值得看好。

  国产替代趋势正在到来

  有券商研究认为,寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角,偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。

  从寒武纪管理层表述上看,训练能力上加入对DeepSeek的支持,各类分布式训练与推理的技术已经支持,主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破,第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息,其软件易用是核心,这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。

  该机构认为,一方面财报质量较高,另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现,这意味着后续表现大概率比今年一季报好,持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题,有分歧的利润率问题,在财报里均有较好的回复。

  部分芯片被禁后,产业已开始加速落地国产化,英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下,国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象,产业正向的反馈值得期待。

  天风证券认为,从存货这一前瞻指标和下游的需求看,预计二季度收入与利润释放会更好;目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失,预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口,但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即,算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。

  美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。  

  美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布,第一资本银行(CapitalOne)已获批收购发现金融服务公司(DiscoverFinancialServices)并与之合并。

  这项全股票交易在一年多前首次宣布,一旦完成,将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势,因为这些银行本身并不处理交易业务。

  这也将为第一资本银行带来新的收入来源,即从其收取的商户手续费中获利。

  特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后,第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨,其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。

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