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陇南市(文县、两当县、徽县、康县、武都区、西和县、宕昌县、礼县、成县)

宁波市(宁海县、海曙区、北仑区、慈溪市、鄞州区、象山县、镇海区、江北区、余姚市、奉化区)

鹤壁市(山城区、鹤山区、淇县、淇滨区、浚县)

通化市(通化县、梅河口市、辉南县、集安市、东昌区、二道江区、柳河县)  鄂尔多斯市(准格尔旗、康巴什区、乌审旗、伊金霍洛旗、东胜区、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、达拉特旗)

邯郸市(曲周县、魏县、复兴区、大名县、磁县、馆陶县、肥乡区、鸡泽县、峰峰矿区、丛台区、邯山区、武安市、成安县、广平县、涉县、临漳县、邱县、永年区)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

云浮市(云城区、罗定市、郁南县、云安区、新兴县)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)  郴州市(资兴市、桂阳县、安仁县、苏仙区、桂东县、北湖区、嘉禾县、永兴县、临武县、汝城县、宜章县)

阜阳市(颍州区、颍上县、颍东区、临泉县、阜南县、太和县、颍泉区、界首市)

楚雄彝族自治州(南华县、楚雄市、大姚县、双柏县、元谋县、牟定县、姚安县、永仁县、武定县、禄丰市)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

山南市(桑日县、洛扎县、扎囊县、乃东区、贡嘎县、措美县、加查县、曲松县、错那市、隆子县、浪卡子县、琼结县)

宿州市(砀山县、萧县、泗县、埇桥区、灵璧县)

白城市(通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县、大安市)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、永顺县、古丈县、花垣县、吉首市、凤凰县、泸溪县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘潭县、韶山市、湘乡市)

金昌市(金川区、永昌县)

长沙市(宁乡市、雨花区、天心区、芙蓉区、望城区、岳麓区、浏阳市、长沙县、开福区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

嘉峪关市

南充市(营山县、南部县、嘉陵区、蓬安县、顺庆区、阆中市、西充县、仪陇县、高坪区)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

武汉市(汉阳区、江汉区、汉南区、东西湖区、黄陂区、青山区、江夏区、新洲区、武昌区、蔡甸区、硚口区、江岸区、洪山区)

唐山市(滦州市、古冶区、乐亭县、滦南县、玉田县、丰润区、迁安市、遵化市、开平区、路北区、曹妃甸区、路南区、丰南区、迁西县)

四平市(铁西区、铁东区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县)

渭南市(韩城市、临渭区、澄城县、蒲城县、潼关县、白水县、华州区、大荔县、合阳县、富平县、华阴市)

内江市(资中县、市中区、威远县、隆昌市、东兴区)

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宁德市(蕉城区、古田县、柘荣县、周宁县、寿宁县、霞浦县、福安市、屏南县、福鼎市)

包头市(石拐区、固阳县、九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、昆都仑区、青山区、土默特右旗)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、连山区、兴城市、建昌县、南票区)

延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、安图县、延吉市、敦化市、珲春市、汪清县、龙井市)  大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

绥化市(肇东市、绥棱县、北林区、安达市、明水县、兰西县、庆安县、青冈县、望奎县、海伦市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)商丘市(柘城县、虞城县、永城市、宁陵县、睢县、睢阳区、民权县、夏邑县、梁园区)

东莞市  那曲市(索县、班戈县、聂荣县、申扎县、双湖县、巴青县、嘉黎县、比如县、色尼区、安多县、尼玛县)

湖州市(安吉县、德清县、吴兴区、南浔区、长兴县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)自贡市(大安区、自流井区、荣县、富顺县、沿滩区、贡井区)

济南市(历下区、钢城区、市中区、天桥区、章丘区、长清区、平阴县、历城区、商河县、莱芜区、槐荫区、济阳区)

德州市(平原县、齐河县、庆云县、陵城区、武城县、德城区、宁津县、夏津县、临邑县、禹城市、乐陵市)

大理白族自治州(剑川县、大理市、洱源县、祥云县、宾川县、云龙县、漾濞彝族自治县、弥渡县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、永平县)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

塔城地区(额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、裕民县、托里县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

临汾市(蒲县、侯马市、曲沃县、洪洞县、翼城县、古县、尧都区、安泽县、永和县、襄汾县、汾西县、隰县、乡宁县、霍州市、大宁县、吉县、浮山县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、阿坝县、若尔盖县、马尔康市、金川县、理县、茂县、松潘县、黑水县、红原县、壤塘县、小金县、汶川县)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、通城县、嘉鱼县、通山县、咸安区)

荆州市(石首市、江陵县、监利市、松滋市、公安县、荆州区、洪湖市、沙市区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、轮台县、尉犁县、若羌县、焉耆回族自治县、且末县、和硕县、和静县、博湖县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区)

泸州市(纳溪区、泸县、叙永县、合江县、古蔺县、江阳区、龙马潭区)

和田地区(皮山县、和田市、洛浦县、和田县、墨玉县、策勒县、民丰县、于田县)

广元市(苍溪县、昭化区、利州区、旺苍县、剑阁县、朝天区、青川县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。