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庆阳市(宁县、镇原县、合水县、环县、西峰区、正宁县、庆城县、华池县)

眉山市(彭山区、仁寿县、东坡区、洪雅县、丹棱县、青神县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、安图县、图们市、汪清县、龙井市、珲春市、敦化市)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、格尔木市、德令哈市、乌兰县、茫崖市)  丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

葫芦岛市(绥中县、南票区、连山区、兴城市、龙港区、建昌县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

拉萨市(尼木县、林周县、当雄县、墨竹工卡县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、达孜区)  合肥市(庐江县、包河区、肥东县、肥西县、长丰县、巢湖市、庐阳区、瑶海区、蜀山区)

梅州市(梅江区、丰顺县、平远县、蕉岭县、大埔县、兴宁市、梅县区、五华县)

南通市(如东县、通州区、海门区、海安市、如皋市、崇川区、启东市)

延安市(黄龙县、安塞区、延川县、富县、子长市、吴起县、洛川县、黄陵县、甘泉县、宝塔区、延长县、宜川县、志丹县)

台州市(路桥区、临海市、天台县、椒江区、仙居县、黄岩区、玉环市、三门县、温岭市)

重庆市(黔江区、巫溪县、武隆区、巫山县、秀山土家族苗族自治县、江津区、江北区、渝北区、城口县、彭水苗族土家族自治县、北碚区、巴南区、梁平区、九龙坡区、永川区、涪陵区、綦江区、潼南区、南川区、荣昌区、石柱土家族自治县、垫江县、璧山区、大渡口区、沙坪坝区、铜梁区、渝中区、南岸区、奉节县、酉阳土家族苗族自治县、合川区、丰都县、长寿区、万州区、云阳县、忠县、大足区、开州区)

佛山市(禅城区、高明区、顺德区、三水区、南海区)

宜昌市(兴山县、当阳市、远安县、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、猇亭区、点军区、伍家岗区、枝江市、宜都市、秭归县、夷陵区、西陵区)

乌兰察布市(四子王旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、商都县、化德县、凉城县、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼后旗)

洛阳市(洛龙区、汝阳县、嵩县、涧西区、宜阳县、偃师区、老城区、孟津区、伊川县、新安县、洛宁县、栾川县、西工区、瀍河回族区)

三沙市(西沙区、南沙区)

郴州市(桂阳县、永兴县、桂东县、资兴市、北湖区、苏仙区、嘉禾县、安仁县、临武县、宜章县、汝城县)

株洲市(攸县、石峰区、芦淞区、天元区、茶陵县、炎陵县、荷塘区、渌口区、醴陵市)

达州市(万源市、宣汉县、大竹县、开江县、达川区、渠县、通川区)

娄底市(娄星区、新化县、双峰县、冷水江市、涟源市)

太原市(古交市、杏花岭区、阳曲县、尖草坪区、清徐县、小店区、迎泽区、娄烦县、万柏林区、晋源区)

泰安市(岱岳区、东平县、新泰市、泰山区、宁阳县、肥城市)

泸州市(纳溪区、龙马潭区、江阳区、古蔺县、合江县、叙永县、泸县)

淮安市(淮安区、盱眙县、洪泽区、涟水县、淮阴区、清江浦区、金湖县)

荆门市(东宝区、钟祥市、沙洋县、京山市、掇刀区)

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舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

乐山市(夹江县、井研县、峨边彝族自治县、沐川县、马边彝族自治县、金口河区、犍为县、市中区、峨眉山市、沙湾区、五通桥区)

澳门特别行政区

长春市(九台区、宽城区、朝阳区、德惠市、农安县、榆树市、公主岭市、南关区、双阳区、绿园区、二道区)  文山壮族苗族自治州(马关县、富宁县、砚山县、西畴县、丘北县、麻栗坡县、广南县、文山市)

甘南藏族自治州(迭部县、夏河县、碌曲县、玛曲县、合作市、舟曲县、临潭县、卓尼县)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

毕节市(赫章县、织金县、七星关区、纳雍县、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、大方县)咸阳市(武功县、三原县、乾县、泾阳县、礼泉县、长武县、彬州市、旬邑县、永寿县、渭城区、秦都区、杨陵区、兴平市、淳化县)

德州市(宁津县、庆云县、陵城区、乐陵市、平原县、夏津县、临邑县、武城县、齐河县、德城区、禹城市)  香港特别行政区

东莞市

自贡市(大安区、自流井区、贡井区、沿滩区、荣县、富顺县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)沧州市(孟村回族自治县、任丘市、肃宁县、南皮县、海兴县、沧县、献县、黄骅市、吴桥县、东光县、青县、泊头市、新华区、运河区、河间市、盐山县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、凤凰县、花垣县、泸溪县、吉首市、保靖县、古丈县、永顺县)

松原市(扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、秀屿区、涵江区)

齐齐哈尔市(铁锋区、克山县、昂昂溪区、甘南县、克东县、泰来县、建华区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、依安县、龙沙区、富拉尔基区、碾子山区、拜泉县、讷河市、龙江县)

宜宾市(高县、筠连县、珙县、屏山县、南溪区、翠屏区、兴文县、长宁县、江安县、叙州区)

宣城市(泾县、广德市、绩溪县、宣州区、宁国市、郎溪县、旌德县)

马鞍山市(当涂县、和县、博望区、雨山区、含山县、花山区)

雅安市(名山区、宝兴县、汉源县、天全县、雨城区、石棉县、芦山县、荥经县)

内江市(资中县、东兴区、隆昌市、市中区、威远县)

内蒙古自治区

衡阳市(雁峰区、南岳区、衡山县、蒸湘区、衡东县、衡阳县、石鼓区、祁东县、衡南县、珠晖区、常宁市、耒阳市)

北京市(房山区、平谷区、门头沟区、顺义区、怀柔区、东城区、昌平区、通州区、延庆区、石景山区、密云区、西城区、丰台区、大兴区、朝阳区、海淀区)

汕头市(潮阳区、南澳县、潮南区、澄海区、金平区、龙湖区、濠江区)

通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗)

忻州市(神池县、岢岚县、忻府区、宁武县、代县、偏关县、原平市、定襄县、静乐县、保德县、河曲县、五寨县、五台县、繁峙县)

丽水市(缙云县、青田县、遂昌县、云和县、庆元县、龙泉市、景宁畲族自治县、莲都区、松阳县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”