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安庆市(桐城市、怀宁县、太湖县、潜山市、岳西县、迎江区、宿松县、大观区、宜秀区、望江县)

白银市(白银区、靖远县、会宁县、景泰县、平川区)

达州市(开江县、通川区、达川区、渠县、宣汉县、大竹县、万源市)

滁州市(全椒县、来安县、南谯区、凤阳县、天长市、琅琊区、定远县、明光市)  贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区)

宣城市(绩溪县、宣州区、宁国市、泾县、广德市、旌德县、郎溪县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

深圳市(光明区、龙华区、宝安区、福田区、盐田区、龙岗区、坪山区、南山区、罗湖区)

烟台市(福山区、栖霞市、蓬莱区、莱阳市、招远市、芝罘区、龙口市、牟平区、海阳市、莱山区、莱州市)  新余市(渝水区、分宜县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

咸阳市(秦都区、三原县、彬州市、长武县、礼泉县、淳化县、渭城区、泾阳县、永寿县、旬邑县、杨陵区、乾县、兴平市、武功县)

五指山市(陵水黎族自治县、文昌市、琼海市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、临高县、白沙黎族自治县、万宁市、定安县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、东方市)

衡水市(武强县、阜城县、故城县、景县、武邑县、深州市、枣强县、桃城区、安平县、冀州区、饶阳县)

连云港市(东海县、灌南县、连云区、赣榆区、灌云县、海州区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

营口市(西市区、盖州市、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、老边区)

河源市(和平县、连平县、紫金县、源城区、龙川县、东源县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县)

合肥市(蜀山区、肥东县、长丰县、肥西县、庐江县、庐阳区、巢湖市、瑶海区、包河区)

广安市(广安区、武胜县、华蓥市、前锋区、邻水县、岳池县)

宝鸡市(千阳县、陈仓区、渭滨区、岐山县、金台区、眉县、太白县、凤翔区、凤县、扶风县、陇县、麟游县)

通化市(柳河县、通化县、二道江区、集安市、东昌区、辉南县、梅河口市)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

定西市(岷县、临洮县、渭源县、漳县、通渭县、安定区、陇西县)

固原市(原州区、泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

平凉市(灵台县、庄浪县、崇信县、崆峒区、泾川县、静宁县、华亭市)

茂名市(茂南区、高州市、信宜市、化州市、电白区)

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眉山市(丹棱县、洪雅县、仁寿县、青神县、彭山区、东坡区)

沧州市(沧县、河间市、吴桥县、黄骅市、任丘市、泊头市、海兴县、献县、肃宁县、运河区、东光县、青县、盐山县、孟村回族自治县、南皮县、新华区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

昭通市(镇雄县、威信县、巧家县、盐津县、昭阳区、绥江县、鲁甸县、彝良县、大关县、水富市、永善县)  丽水市(莲都区、景宁畲族自治县、龙泉市、松阳县、缙云县、青田县、云和县、庆元县、遂昌县)

甘孜藏族自治州(甘孜县、泸定县、炉霍县、德格县、道孚县、丹巴县、九龙县、雅江县、色达县、巴塘县、石渠县、理塘县、得荣县、乡城县、新龙县、康定市、稻城县、白玉县)

锦州市(黑山县、凌河区、古塔区、太和区、义县、北镇市、凌海市)

云浮市(新兴县、罗定市、云安区、郁南县、云城区)娄底市(新化县、双峰县、涟源市、冷水江市、娄星区)

株洲市(茶陵县、攸县、荷塘区、炎陵县、醴陵市、石峰区、天元区、渌口区、芦淞区)  铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

银川市(西夏区、贺兰县、金凤区、永宁县、灵武市、兴庆区)

玉林市(玉州区、博白县、兴业县、容县、北流市、陆川县、福绵区)忻州市(宁武县、五寨县、代县、原平市、定襄县、岢岚县、忻府区、静乐县、五台县、神池县、河曲县、偏关县、保德县、繁峙县)

南平市(延平区、建瓯市、武夷山市、顺昌县、光泽县、浦城县、建阳区、邵武市、松溪县、政和县)

贵阳市(开阳县、修文县、云岩区、观山湖区、白云区、花溪区、清镇市、息烽县、南明区、乌当区)

阜阳市(颍州区、阜南县、太和县、界首市、颍上县、颍泉区、临泉县、颍东区)

沈阳市(铁西区、和平区、新民市、苏家屯区、皇姑区、沈北新区、辽中区、浑南区、康平县、大东区、法库县、于洪区、沈河区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)

中山市

廊坊市(安次区、大厂回族自治县、固安县、大城县、永清县、文安县、广阳区、霸州市、三河市、香河县)

成都市(锦江区、龙泉驿区、温江区、郫都区、青白江区、金牛区、都江堰市、武侯区、崇州市、新津区、蒲江县、彭州市、成华区、双流区、简阳市、邛崃市、大邑县、金堂县、新都区、青羊区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

朝阳市(朝阳县、北票市、凌源市、建平县、双塔区、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

吕梁市(柳林县、交城县、交口县、石楼县、汾阳市、孝义市、临县、方山县、中阳县、兴县、文水县、岚县、离石区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

邵阳市(洞口县、隆回县、北塔区、绥宁县、新邵县、邵阳县、双清区、新宁县、邵东市、城步苗族自治县、武冈市、大祥区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。