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成都市(大邑县、邛崃市、温江区、郫都区、简阳市、金牛区、彭州市、金堂县、崇州市、青羊区、青白江区、蒲江县、龙泉驿区、锦江区、新津区、武侯区、成华区、新都区、双流区、都江堰市)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

梧州市(万秀区、藤县、长洲区、岑溪市、苍梧县、龙圩区、蒙山县)

合肥市(蜀山区、包河区、肥东县、瑶海区、肥西县、巢湖市、长丰县、庐阳区、庐江县)  乌鲁木齐市(头屯河区、达坂城区、天山区、新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、水磨沟区、米东区)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、元阳县、泸西县、蒙自市、开远市、屏边苗族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、石屏县、红河县、个旧市)

日喀则市(江孜县、昂仁县、聂拉木县、桑珠孜区、白朗县、定日县、谢通门县、亚东县、定结县、南木林县、拉孜县、仁布县、萨迦县、康马县、仲巴县、吉隆县、萨嘎县、岗巴县)

连云港市(灌云县、灌南县、赣榆区、连云区、东海县、海州区)

庆阳市(镇原县、庆城县、宁县、合水县、华池县、西峰区、正宁县、环县)  海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、德令哈市、乌兰县、茫崖市、格尔木市)

龙岩市(漳平市、武平县、上杭县、新罗区、长汀县、永定区、连城县)

佳木斯市(桦川县、汤原县、抚远市、桦南县、同江市、富锦市、前进区、向阳区、郊区、东风区)

漯河市(召陵区、临颍县、源汇区、郾城区、舞阳县)

南平市(松溪县、光泽县、武夷山市、延平区、建阳区、邵武市、浦城县、顺昌县、政和县、建瓯市)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、黎平县、天柱县、锦屏县、麻江县、雷山县、镇远县、台江县、黄平县、剑河县、三穗县、从江县、凯里市、丹寨县、榕江县、岑巩县)

内蒙古自治区

大连市(西岗区、瓦房店市、庄河市、甘井子区、沙河口区、旅顺口区、普兰店区、金州区、中山区、长海县)

焦作市(孟州市、温县、中站区、修武县、博爱县、解放区、武陟县、沁阳市、山阳区、马村区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

五指山市(乐东黎族自治县、文昌市、临高县、白沙黎族自治县、万宁市、澄迈县、陵水黎族自治县、东方市、屯昌县、定安县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、广南县、西畴县、富宁县、丘北县、文山市、麻栗坡县)

宁德市(周宁县、福鼎市、霞浦县、屏南县、寿宁县、福安市、古田县、蕉城区、柘荣县)

无锡市(惠山区、江阴市、宜兴市、锡山区、滨湖区、新吴区、梁溪区)

廊坊市(霸州市、广阳区、安次区、文安县、固安县、三河市、永清县、香河县、大城县、大厂回族自治县)

咸阳市(杨陵区、淳化县、武功县、旬邑县、长武县、彬州市、秦都区、三原县、兴平市、乾县、永寿县、泾阳县、渭城区、礼泉县)

邢台市(广宗县、临城县、内丘县、襄都区、柏乡县、临西县、威县、宁晋县、隆尧县、平乡县、巨鹿县、南宫市、信都区、新河县、南和区、沙河市、任泽区、清河县)

铜仁市(德江县、印江土家族苗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、思南县、碧江区、万山区、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、江口县)

黄石市(西塞山区、黄石港区、铁山区、下陆区、大冶市、阳新县)

金昌市(永昌县、金川区)

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菏泽市(东明县、巨野县、单县、牡丹区、曹县、成武县、定陶区、郓城县、鄄城县)

南阳市(卧龙区、西峡县、方城县、唐河县、内乡县、宛城区、新野县、社旗县、桐柏县、邓州市、淅川县、南召县、镇平县)

衢州市(柯城区、衢江区、开化县、龙游县、常山县、江山市)

陇南市(文县、西和县、康县、徽县、两当县、成县、宕昌县、礼县、武都区)  潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

青岛市(平度市、市北区、胶州市、莱西市、李沧区、市南区、城阳区、黄岛区、崂山区、即墨区)

阜阳市(界首市、颍州区、阜南县、颍东区、太和县、颍上县、临泉县、颍泉区)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、平山区、桓仁满族自治县)黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、平塘县、福泉市、罗甸县、都匀市、贵定县、惠水县、龙里县、荔波县、长顺县、瓮安县、独山县)

巴中市(通江县、平昌县、恩阳区、巴州区、南江县)  衡阳市(石鼓区、衡山县、衡东县、祁东县、雁峰区、衡阳县、常宁市、南岳区、耒阳市、衡南县、珠晖区、蒸湘区)

锦州市(凌河区、古塔区、义县、凌海市、太和区、北镇市、黑山县)

南充市(阆中市、嘉陵区、蓬安县、顺庆区、南部县、高坪区、西充县、仪陇县、营山县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)荆门市(掇刀区、钟祥市、京山市、东宝区、沙洋县)

西宁市(城北区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、城西区、湟源县、城东区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

那曲市(尼玛县、班戈县、嘉黎县、色尼区、索县、比如县、聂荣县、安多县、巴青县、双湖县、申扎县)

昆明市(宜良县、晋宁区、富民县、五华区、安宁市、嵩明县、东川区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、盘龙区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、石林彝族自治县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、盈江县、芒市、瑞丽市)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、西市区、老边区、盖州市、站前区)

清远市(清城区、连州市、阳山县、英德市、清新区、连南瑶族自治县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县)

白银市(平川区、白银区、会宁县、景泰县、靖远县)

东莞市

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、长兴县、吴兴区)

宜昌市(秭归县、远安县、兴山县、当阳市、宜都市、点军区、西陵区、五峰土家族自治县、夷陵区、伍家岗区、长阳土家族自治县、猇亭区、枝江市)

荆州市(洪湖市、荆州区、江陵县、公安县、松滋市、监利市、石首市、沙市区)

黄山市(歙县、黄山区、休宁县、祁门县、屯溪区、徽州区、黟县)

白城市(通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区、大安市)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。