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澳门特别行政区

绍兴市(嵊州市、越城区、上虞区、新昌县、诸暨市、柯桥区)

昭通市(巧家县、昭阳区、威信县、绥江县、彝良县、镇雄县、永善县、水富市、盐津县、大关县、鲁甸县)

阳泉市(城区、矿区、盂县、郊区、平定县)  黑河市(逊克县、嫩江市、北安市、孙吴县、五大连池市、爱辉区)

阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、哈巴河县、福海县、青河县、吉木乃县、布尔津县)

鹤岗市(绥滨县、萝北县、向阳区、工农区、南山区、东山区、兴安区、兴山区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和静县、轮台县、若羌县、焉耆回族自治县、且末县、和硕县、博湖县、尉犁县)

衡水市(饶阳县、景县、武邑县、枣强县、深州市、冀州区、安平县、武强县、故城县、阜城县、桃城区)  大同市(平城区、新荣区、左云县、阳高县、灵丘县、广灵县、云冈区、浑源县、云州区、天镇县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、壤塘县、理县、松潘县、九寨沟县、若尔盖县、红原县、汶川县、马尔康市、茂县、小金县、黑水县、阿坝县)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市)

广元市(旺苍县、昭化区、朝天区、苍溪县、剑阁县、青川县、利州区)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区)

河池市(罗城仫佬族自治县、金城江区、宜州区、大化瑶族自治县、凤山县、南丹县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、天峨县、巴马瑶族自治县)

晋中市(祁县、榆次区、太谷区、和顺县、榆社县、左权县、平遥县、介休市、昔阳县、寿阳县、灵石县)

阜阳市(太和县、界首市、颍州区、颍上县、颍东区、临泉县、颍泉区、阜南县)

温州市(平阳县、龙湾区、鹿城区、泰顺县、乐清市、瑞安市、洞头区、龙港市、永嘉县、文成县、瓯海区、苍南县)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、临颍县、郾城区)

黄石市(下陆区、大冶市、铁山区、黄石港区、西塞山区、阳新县)

承德市(丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县、兴隆县、双滦区、双桥区、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、隆化县、平泉市、滦平县)

忻州市(神池县、原平市、繁峙县、忻府区、宁武县、岢岚县、偏关县、定襄县、保德县、静乐县、五寨县、河曲县、五台县、代县)

桂林市(七星区、资源县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、荔浦市、雁山区、秀峰区、永福县、象山区、临桂区、兴安县、灵川县、全州县、叠彩区、平乐县、灌阳县、阳朔县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县)

淄博市(高青县、淄川区、张店区、沂源县、桓台县、周村区、博山区、临淄区)

通化市(通化县、集安市、二道江区、梅河口市、辉南县、东昌区、柳河县)

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大庆市(萨尔图区、龙凤区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、林甸县、红岗区、让胡路区、肇州县)

白城市(大安市、洮南市、镇赉县、洮北区、通榆县)

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丽水市(景宁畲族自治县、缙云县、松阳县、青田县、莲都区、遂昌县、庆元县、云和县、龙泉市)

商洛市(洛南县、商南县、柞水县、山阳县、丹凤县、商州区、镇安县)

揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、榕城区、普宁市)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、吉首市、花垣县、保靖县、凤凰县、泸溪县、永顺县)  晋城市(陵川县、沁水县、高平市、城区、阳城县、泽州县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

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贵阳市(息烽县、修文县、清镇市、开阳县、乌当区、花溪区、观山湖区、白云区、云岩区、南明区)  广州市(番禺区、越秀区、南沙区、黄埔区、花都区、白云区、荔湾区、海珠区、从化区、天河区、增城区)

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香港特别行政区玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、红塔区、澄江市、通海县、易门县)

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鹤壁市(浚县、山城区、鹤山区、淇滨区、淇县)

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成都市(金牛区、锦江区、彭州市、新都区、崇州市、双流区、金堂县、新津区、青羊区、蒲江县、都江堰市、龙泉驿区、武侯区、邛崃市、青白江区、大邑县、温江区、简阳市、郫都区、成华区)

株洲市(荷塘区、渌口区、茶陵县、石峰区、醴陵市、攸县、炎陵县、芦淞区、天元区)

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烟台市(莱州市、莱山区、龙口市、栖霞市、莱阳市、蓬莱区、海阳市、福山区、招远市、芝罘区、牟平区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

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张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、高台县、山丹县、甘州区)

金昌市(金川区、永昌县)

铁岭市(清河区、西丰县、昌图县、铁岭县、调兵山市、开原市、银州区)

西宁市(城北区、湟源县、城东区、城中区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、繁昌区、无为市、湾沚区、南陵县、弋江区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。